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身陷風暴的福建首富，不見了……
01
5月26日，雲南白藥發佈公告稱，陳發樹和其子陳焱輝辭去董事職務，且不在子公司中任職。
這場持續了15年的資本市場的明爭暗鬥，終於以一紙公告的形式落下了帷幕，昔日福建前首富陳發樹也似乎就此黯然離場……
在中國資本市場，被稱為“中國巴菲特”的大佬其實有很多。
不過，相比於眾多資本大佬高學歷、高知名度來說，像陳發樹這樣的“草根”出身卻屈指可數。
這是一個來自福建農村的傳奇人物，小學都沒讀完，靠著倒賣木材和經營日雜起家，一路打拚，闖入商界。
隨後，他在紫金礦業、雲南白藥、隆基綠能等重要標的上的資本運作和投資表現可謂長袖善舞。
令人不解的是，明明在資本市場有著更多選擇，陳發樹為何要選擇重倉雲南白藥？
陳發樹與雲南白藥的關係，可以用“一往情深”來形容。
2006年，他曾以20億巨資買過部分雲南白藥股權，但中途被有關部門叫停。
換別的人，早就及時止損，趕緊走人。
可陳發樹偏不，他因此打了好幾年的官司，堅持要入股雲南白藥。
2016年混改啟動後，陳發樹的堅持終於有了回報，被允許參股雲南白藥，並成為第一大股東，圓了十幾年的“白藥夢”。
令人不解的是，明明擁有紫金礦業這樣響噹噹的產業，陳發樹為什麼會對雲南白藥如此執著？
當發現雲南白藥出現危機時，他為何不及時抽身，非要死磕到底，以至於如今困在其中，無法自拔？
還有一個更大的疑問：如今的陳發樹究竟身在何處？
就在此前雲南白藥出現“窩案”時，有媒體就發現怎麼都聯絡不到他，疑似失聯。
如果想從中找出答案，先得梳理下陳發樹究竟是如何發家的。
02
1960年，陳發樹出生於福建安溪。
國內富豪圈內，福建籍的有很多。
安溪古稱清溪，位於福建省東南沿海， 具有得天獨厚的自然環境條件，境內雨量充沛，氣候溫和。
當地不僅盛產茶葉，同時還有著極為茂盛的林場。
兒時的陳發樹家境貧寒，小學都沒讀完就出來打工。
上世紀80年代，陳發樹還在當地林場當伐木工。
說起來，他的名字也恰恰對應著他發家的途徑——發財靠樹木。
因為改革開放，各地建設急需各類木材，安溪也出現了最早的木材商。
當地人將樹砍伐後，只需倒賣到廈門、福州等經濟相對發達的地區就能換錢。
陳發樹最初是跟著同鄉當木材運輸司機，各種苦活、累活都幹過。
慢慢地，他有了一定人脈，悄悄聯絡上廈門一家木材公司後，自己單飛，從安溪倒了兩卡車木材到廈門。
僅這一趟，他就賺了一千多元。
在當時人均收入不到百元的時代，這筆錢無疑是一筆巨款，也成為激勵陳發樹就此入行的契機。
來回倒騰幾次後，有了一定積蓄後，他開始一邊尋找採購商，一邊頻繁倒賣木材。
除了閩商敢闖敢幹的性格，陳發樹還有著投機者的獨到眼光。
26歲時，他拿著倒賣木材賺來的5萬元去廈門買了一套商品房。
他可不是拿來結婚，也不是自己住，而是轉身把房子做了抵押，換了輛三輪摩托車繼續跑運輸。
膽大又頗有生意頭腦的他，隨後又買了汽車運輸木材，後來又憑藉關係拿到了火車的車皮，就此在泉州等地的木材市場站穩了腳跟。
90年代初，隨著國內對木材砍伐的嚴格管控，福建的木材交易受到了波及。
同時，由於福建木材市場逐漸趨於成熟，供大於求，採購方不斷壓低價格，讓陳發樹意識到做木材生意不再是長久生意。
當時，他和兩個弟弟也因為買了運輸車，平時除了做木材運輸，還同時接點其他的運輸業務。
他們那時經常給福州一家雜貨店送貨賺點外快，對各類進貨管道也逐漸熟悉。
那時的福建是很多海外企業的代工地，生產的百貨產品琳瑯滿目，進貨成本也極低。
就是在陳發樹醞釀轉型時，他知曉經常送貨的百貨店因經營不善要轉讓，便果斷盤下，取名為華都百貨。
1995年，陳發樹又將華都百貨從廈門搬到了福州最繁華的東街口，改名為新華都百貨。
要知道，這家百貨公司對面就是福州最老牌的東街口百貨，可謂家喻戶曉。
能在這樣一家傳統百貨店對面開店，很多人都覺得新華都必“死”無疑。
省會福州的零售業競爭相當地殘酷、激烈，零售的巨頭換了一家又一家，而且基本都集中在東街口附近。
面對強手如雲的競爭環境，陳發樹的新華都百貨在福州可謂是獨樹一幟，不僅商品總是最新，價格也最為便宜。
不得不說，陳發樹的文化水平或許不高，但經驗意識和手段絕對遠超同行。
1997年，陳發樹對新華都進行資產重組，設立新華都實業集團股份有限公司，開始確立以百貨、超市為主，還涉及工程機械、房地產等行業。
1999年底，陳發樹的新華都百貨公司相繼在廈門、福州等地開設新的購物商場，率先在福建推出“一站式大型倉儲超市”全新零售業態。
憑藉著超前的目光，陳發樹的生意越做越大，開始涉足礦產工程。
有人可能奇怪，陳發樹開著百貨店好好的，為何又要跨界搞什麼工程呢？
這其實恰恰也是福建商人的特點，總是“吃著碗裡想著鍋裡”。
這倒不是貶義詞，而是福建商人對賺錢總有著極強的敏感性，哪怕只是別人隨口一句，都能觸發他們的生意頭腦。
就是在承包工程業務的過程當中，陳發樹接到了紫金礦業的土石方工程，對這座未開發的金礦產生了濃厚興趣和期待。
03
在中國資本市場，紫金礦業實在太特殊了。
可以說，只要和其有關的人，最後都成為了身價不菲的富豪。
從陳景河、陳發樹、柯希平，到同康村民、紫金職工，再到基金經理鄧曉峰等，身價超過千萬都只是起步。
最誇張的是國內A股市場，紫金礦業的持股機構達1195家。
在紫金礦業這個“大富翁”遊戲裡，人人都是大富翁，也改變了無數人的命運。
紫金礦業在福建龍岩上杭縣北邊，金屬礦產資源十分豐富，尤其是金和銅居多，堪稱一個天然“聚寶盆”，因此早在宋代就有開採，但不成系統。
提到紫金礦業就不能不提創始人陳景河。
八十年代初，從福州大學地質系畢業的陳景河畢業後，被分配到閩西地質大隊工作。
當他來到龍岩的紫金山時，在這裡勘測出豐富的金礦和銅礦，但由於沒有具體開採，專家對這裡並不看好。
可陳景河深信自己的眼光，他沒有放棄，而是想方設法調到上杭縣，當上了“上杭礦產公司”（紫金礦業前身）的經理。
熟悉紫金礦業的朋友應該都知道，金礦業最初有三個核心人物陳景河、柯希平、陳發樹，堪稱紫金礦業的“三劍客”。
那麼，他們又是如何交集在一起的呢？
陳發樹當年靠“新華都百貨”賺到第一桶金時，靠著曾經的人脈還幹著房地產工程。
做工程少不了建材，而柯希平就是做建材的。
柯希平比陳發樹大一歲，雖然是商人，可他早年是個文化人。
柯希平畢業於湖北省經濟管理幹部學院，後進了安溪木偶劇團，工種是劇團的燈光和音響師。
後來因為所在木偶劇團不景氣，他下海成立了一家文化服務公司，中間還曾在某鋼鐵廠當過掛職廠長。
1989年，柯希平承包了福建省鄉鎮企業供銷公司廈門分公司，因為購買文化器材，時常往返廈門與安溪，並由此與陳發樹的“華都百貨”交集。
平時，除了做一些文化用品生意，柯希平還悄悄倒騰一些鋼材，靠著省供銷公司關係，拿到了進出口權，賺到了人生第一桶金。
隨後，他又與人合資創辦了恆興建築裝修材料公司，這是現在“恆興集團”前身。
陳發樹雖然文化水平不高，可對文化人很尊敬，喊柯希平都是喊“柯老師”。
倆人因為做生意而結識，互相又投緣，就在1997年，共同出資成立了“新華都工程有限責任公司”，陳發樹佔股51%，柯希平佔股49%。
這家公司雖然如今聽著不起眼，可後來也成為了上市公司，屬於“新華都系”的最早企業。
那麼，陳發樹具體是怎麼盯上紫金礦業的呢？
1999年，陳發樹用公司大部分資金買了一批裝置，花了六千多萬，準備賣給事先談好的下家。
可快要交付時，下家跑路了。
面對6000多萬的投入，陳發樹慌了神，這筆投資幾乎是他這些年所有資產，如果找不到新買家，將賠得血本無歸。
恰好此時，有人介紹了紫金礦業的陳景河給他認識，
當時還是“上杭礦產公司”負責人的陳景河也很苦惱，因為沒錢買裝置，空守著一座金山無可奈何。
就這樣，正好手裡有很多工程裝置的陳發樹與陳景河一拍即合。
在陳景河勸說後，陳發樹與柯希平以“新華都工程”名義加入了開礦行列。
在礦上，陳發樹負責賺水電裝置的錢，柯希平則負責土石方工程，倆人最初只是想賺筆“賣鏟子錢”。
可更大的機遇卻在此時眷顧了他們。
04
這裡得提下當年在紫金礦業股改的背景。
1996年，紫金礦山投產後，利潤就達到1000萬元，可這相比礦山大規模的資金投入卻杯水車薪，上杭縣對此很失望，派出工作組進駐紫金礦業進行改制。
股改之路很明確，先成立有限責任公司，隨後股份改制，最後上市。
1998年，陳景河與上杭縣政府開始動員當地居民、政府人員、紫金職工集資入股紫金礦業。
當初黃金市場遠不如今日如此火爆，紫金礦業開採成本很高，公司又沒賺到什麼錢，債台高築。
股改的目的就是幫紫金礦業上市融資，但上市前，就只能打自己人主意。
可由於紫金礦業最初的業績並不被人看好，無論是企業還是當地政府，都不是很積極。
紫金礦業第一次改革時，還是國有獨資企業，上杭縣的財政局作為國有控股主體佔股86.80%，紫金礦業工會委員會佔股10.17%，還有縣政府、鎮政府和村委會分別各佔1.01%的股權。
沒辦法，這是縣裡行政指令，要求從縣到村每一級都參與配合。
不知大家有沒有注意到，“紫金礦業工會委員會”佔股比例還挺高。
這個紫金礦業工會委員會是個什麼來頭呢？
說白了，就是代表紫金礦業的企業員工的一個機構。
2000年，紫金礦業正式進行股份制改造，特意向效益較好的上杭縣公檢法、銀行、稅務等單位公開募股，除了極少數人，幾乎所有人都不願意買入紫金的股票。
既然外面的人不積極，那只好向內部人“下手”。
紫金礦業最後威逼利誘公司每個員工都必須買公司股權，每人最少8000元，然後委託工會作為主體佔公司10%的股份。
要知道，九十年代，8000元幾乎就是很多職工家庭一年的收入，是筆不小的巨款。
許多人都對此很反感，也不看好公司股票，為了儘早套現，私下將其當“飯菜票”進行買賣，價格僅為一元一股。
直到紫金礦業上市後，有些過早賣掉股票的股東，在夢裡都會哭醒……
因為買的人實在太少，紫金礦業又以投資和欠款名義，將相應股權抵給了一些投資機構和企業。
其中就有拖欠工程款許久的“新華都工程”。
在陳景河的勸說下，陳發樹旗下的新華都實業、新華都工程和新華都百貨合計認購27%股份，以3359萬元成本，通過新華都集團及其他相關企業，成為紫金礦業的第二大股東。
“新華都系”一舉成為紫金礦業的第二大股東，陳發樹也就此誤打誤撞撿了一個“金元寶”。
也可以說，是陳景河的兩次勸說，才讓陳發樹後來成為了“福建首富”。
2001年，紫金礦業出資100多萬元，一次性買斷了二百九十多名國企職工的工齡。
這次改制，從根本上解決了阻礙紫金礦業發展的體制問題，也讓陳發樹等人再無後顧之憂，成為他們日後投資的“現金奶牛”。
05
2008年4月，紫金礦業回歸國內A股市場，在上海證券交易所上市，每股發行價7.13元，募集資金98億元。
發行當日其股價最高漲至22元，大漲200%，靜態市盈率高達125倍。
自此，紫金礦業實現了“H+A”資本主體結構。
令人咋舌的是，隨著H股每股被不斷分拆轉送，到2007年時，紫金礦業當初作為飯菜票使用的原始股價格已經到了每股300元以上。
據說，價格最高時，紫金礦業原始股賣到每股1400元，依然一股難求。
此時，陳發樹個人及新華都集團持有紫金礦業共21.78億股。
按照當時7.13元/股的發行價計算，其持股市值達到155億元，投資收益達到了驚人的460倍。
等紫金礦業上市後，這些原始股暴漲到了200億，陳發樹也隨即從千萬富豪變成了億萬富豪。
2008年7月，陳發樹又迎來了他的第二家上市公司，一手養大的“親兒子”新華都正式登陸深交所。
隨著紫金礦業首發股解禁，這個神奇的“金礦”瞬間產生200位億萬富豪，讓相關人員笑得笑死，哭得哭死。
依託紫金礦業和新華都的成功上市，昔日名不見經傳的陳發樹以超過218.5億的身家，被《福布斯》評為“福建首富”，福建老鄉都叫他“股神”。
柯希平也從紫金礦業獲得的巨大收益，倆人被冠以“最強牛散”和“A股掘金客”，並開始擴張投資版圖。
成為福建首富後，坐擁數百億家產的陳發樹卻是人們眼裡的“怪人”。
作為福建人，他一不愛泡茶，二不熱衷抱團，每天都是坐在自己辦公室裡琢磨怎麼賺錢。
有朋友曾問他，除了賺錢，就沒有別的愛好麼？
他回道：“小時候窮怕了，只敢有這個愛好了。”
其實，那時的陳發樹也實在沒空幹別的，他在原來礦業公司的基礎上，又成立了一家名為“新華都實業”的投資公司。
只是新公司名字是叫“實業公司”，但主營生意與實業沒有半毛錢關係。
新華都做的全是“低賣高買”的投機生意，先後炒作過青島啤酒、隆基綠能等股票，一度出現在六家A股公司的前十大股東名單中，先後斬獲超百億。
陳發樹的“新華都系”，也已經成為坐擁36家門店，涵蓋大賣場、綜合超市和百貨業態的福建巨無霸。
面對逐步擴大的基業，陳發樹感到了學歷上的短板，有意想找職業經理人來替自己掌控越來越龐大的“新華都系”。
2008年4月，陳發樹花費10億年薪聘請著名打工皇帝唐駿出任新華都集團的總裁兼CEO。
二人分工明確，陳發樹先提出投資意向，唐駿出面去談判、溝通，最後再由陳發樹拍板。
此時，雲南白藥也出現在了陳發樹的投資版圖中。
06
2007年，陳發樹就讀於長江商學院，認識了時任雲南白藥總經理的王明輝。
原本倆人在校時並無過多接觸，反倒是課程組織去法國遊學，倆人有機會在塞納河畔散步，才有了深入交流。
陳發樹之前對雲南白藥認知僅限於“止血神藥”，可在王明輝介紹下，他才知道了雲南白藥的歷史，以及極為重要的保密秘方。
經過交流後，陳發樹對雲南白藥產生了濃厚興趣。
在陳發樹看來，雲南白藥之所以特殊，是因為像可口可樂一樣有著獨家秘方，而且永不示人。
可口可樂是美國股市的超級大牛股，也是巴菲特口中“永遠不會賣的股票”。
既然被人誇讚為“中國巴菲特”，陳發樹又怎能不有樣學樣呢？
只是雲南白藥那時還是國企，陳發樹沒有插足的機會，只好在二級市場買一些散股“意思意思”。
不過，陳發樹對王明輝更有興趣，意識到這位商學院同學前途無量，便一直有意維護彼此關係。
就在倆人熟悉時，王明輝正好遇到了一個大麻煩，他被人威脅要告發他間接持有無錫雲南白藥公司股份一事。
在體制內，間接持股違反組織紀律，輕則開除、重則法辦。
驚慌失措的王明輝趕緊和對方提出私了，結果被索要千萬封口費。
王明輝四處籌錢，仍有幾百萬的缺口，最後這部分錢被陳發樹補上了，倆人就此成為“老鐵”。
後來，王明輝果然平步青雲，對覬覦雲南白藥已久的陳發樹自然照拂有加。
2009年下半年，雲南白藥第二大股東的紅塔集團，意欲將其所持的6581.39萬股雲南白藥股份，以每股33.54元的價格轉讓給陳發樹，佔雲南白藥總股本的12.32%。
整個收購和轉讓過程，都是唐駿出面操作。
陳發樹最終以22.07億元的報價，迅速簽下了股權轉讓協議。然而，這個價格每股比平安定增價格高出18%。
簽完協議後，陳發樹在5天內便將全部資金支付給了紅塔集團，大部分資金來自他之前對紫金礦業股份的減持套現。
事後，唐駿還為這個“僅花了10分鐘”就簽署的股權轉讓協議沾沾自喜，覺得是自己一手促成了協議。
順便說下，正是唐駿公開提出，要把自己的老闆打造成“中國的巴菲特”。
而陳發樹顯然對這樣的說法很受用，這個稱呼也因此出現在隨後很多媒體宣傳報導中。
沒想到的是，本以為“一手交錢一手交股權”的陳發樹遇到了大麻煩。
股權轉讓協議簽署後，就石沉大海沒了消息。
在陳發樹的不斷催促中，紅塔的回覆始終是“正在等待上級單位審批”。
其實，紅塔的情況比較複雜，一方面是當時雲南方面覺得將本省優質資產就此變賣不妥，另一方面也是中國菸草對陳發樹身份的質疑，擔心他不會好好經營。
拉扯了近三年後，陳發樹一紙訴狀將紅塔告上雲南省高院，討要雲南白藥股權。
不久，中煙以“防止國有資產流失”為由不給批覆，而紅塔集團將以“上級不同意”為由終止此前的協議。
氣不過的陳發樹不斷提起訴訟，前後兩年花費了1690萬元的訴訟費，從雲南高院一直打到最高院。
2014年7月，陳發樹敗訴，但好在討回了自己22億的本金及760萬的利息。
可事實上，此時的雲南白藥的市值飛漲，陳發樹支付的22億元部分早已漲至52億元，且其間還有派股分紅、資本公積轉增股份，等於其間接虧了30億。
07
在此之後，陳發樹一邊繼續死死盯著雲南白藥，一邊開始不斷減持紫金礦業股份。
直至2020年底，陳發樹和他的新華都徹底退出了紫金礦業十大股東行列，同樣退出的還有柯希平及其控制的恆興集團。
不過，陳發樹那時還投資了隆基股份和中國中免，是隆基股份第五大股東，依然身價不菲。
對於雲南白藥的執念，有一個坊間解釋是，陳發樹曾連續9年是福建首富，直至2015年被另一位福建商人超越，一直耿耿於懷。
“寡言少語，精明冷靜，狠辣果斷”，這是幾乎所有接觸過陳發樹的人給予的一致評價。
對於陳發樹來說，在富豪如雲的福建，“首富”的頭銜不是證明自己錢多錢少，而是相比自己這個沒有高學歷的“草根”背景，起碼是個光宗耀祖的證明。
哪裡跌倒，就哪裡爬起來。
陳發樹急需一個既能讓自己更好施展“股神”能力，又可快速賺到更多錢的平台。
確實，沒有什麼比已經砸下去幾十億的雲南白藥更合適的了。
擁有國家級保密配方的雲南白藥，相較紫金礦業等資產，是更具穩定性、周期更短也更具前景的投資標的。
或許是“唸唸不忘，必有迴響”，2016年，雲南白藥混改，陳發樹家族終於成功入局。
當時，雲南省國資委、新華都及江蘇魚躍分別持有白藥控股45%、45%、10%的股權，形成三足鼎立局面。
進入雲南白藥董事會後，陳發樹和他的兒子不拿一分錢工資，但給其他董事發很高的薪水，取得了董事會內部的支援。
2018年11月，雲南白藥通過向白藥控股的股東方發行股份的方式，吸收合併白藥控股，實現整體上市。
陳發樹通過其控股的新華都實業增資大約254億元，最終拿下雲南白藥50%控股權。
2019年8月，陳發樹正式出任雲南白藥聯席董事長。
因為陳發樹這位“中國巴菲特”加持，賬面資金膨脹至百億的雲南白藥立即成為A股市場最為活躍的投資者之一。
陳發樹也雄心勃勃，立下了“三個千億”的宏偉目標：三年內市值千億元人民幣；五年內銷售收入千億元；千億美元市值。
陳發樹與時任董事長王明輝聯手，將雲南白藥的資本運作推向了一個新的高度。
根據雲南白藥2019年年報，公司當年買入了九州通、雅各臣科研製藥、中國抗體這三隻股票，均是醫藥股。
與此同時，雲南白藥宣佈斥資112.29億元擬入股上海醫藥；2020年，全面要約收購香港上市公司萬隆控股，進軍工業大麻領域。
到2020年，雲南白藥先後動用138億的資金大舉加倉，除了繼續購入一些醫藥股，還買了騰訊、小米、茅台、伊利等非醫藥股。
作為現金流良好的醫藥股，雲南白藥賬面上長期有現金盈餘。
2019年末，其賬上“貨幣資金”曾高達130億元，2020年以來，經營淨現金流約在30億—50億元規模。
彼時，由於雲南白藥頻頻出手，動輒百億級的收購說出手就出手，股價快速上升，一度被股民奉為“藥界股神”。
不過，常在河邊走，哪有不濕鞋。
2021年和2022年，雲南白藥在炒股上遭遇重創，損失超過20億。
2022年開始，雲南白藥迅速清倉了騰訊控股、恆瑞醫藥、伊利股份等股票，只剩下了小米集團等三隻股票，以及7隻債券型基金。
可即便已收縮了“戰線”，可還是因為炒股虧損了6億元。
08
2023年3月，時任雲南白藥董事長的王明輝提出辭職，隨即傳出落馬的消息。
很快，雲南白藥多位高管也紛紛因“個人原因”宣佈辭職。
2023年第三季度，雲南白藥退出全部二級市場證券投資，徹底戒掉炒股這個“負業”。
因為雲南白藥股價波動令人難以接受，股民將其怒斥為“雲南黑藥”。
雖然雲南白藥在股市上吃了大虧，但陳發樹個人還持有必創科技、雷電微力等多家上市公司股權，總市值依然高達300億元，並未傷筋動骨。
回到最初的問題，明明在資本市場有著更多選擇，陳發樹為何要選擇重倉雲南白藥？
其實，陳發樹曾在公共場合表示：“如果不投白藥，其實這兩百多億我拿去炒股（會）賺得更多”。
很顯然，他這話已經帶有某種悔意。
可人在江湖，身不由己。
說白了，要投雲南白藥的是自己，讓雲南白藥股價一飛衝天的也是自己。
自己又被譽為“中國巴菲特”，氣氛都烘托到這個高度了，陳發樹早已被架在了半空中，撤也不是，不撤也不是，只能死扛。
有人可能覺得陳發樹太“傻”，明明可以在紫金礦業上“躺賺”，至少可以舒舒服服多賺數百億，幹嘛非要“招惹”雲南白藥？以至於如今人身自由都沒了。
其實，陳發樹未曾不知這個道理。
可到了他這個等級的投資者，追求的早已是超出資金成本的回報。
所謂一念天堂，一念地獄，世間很多事皆是如此。
眼下，最關鍵的是，在雲南白藥的一系列問題中，陳發樹到底扮演了怎樣的角色？又起到了怎樣的作用？
畢竟，雲南白藥的動盪，與其實控人脫不了干系。
只有回答清楚這個問題，才是他重新現身，並重歸資本市場的先決條件。 (功夫財經)