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過去兩周，A股再度遭到空頭襲擊，悲觀情緒外溢到整個市場，上證指數再度考驗3000點。不過，從近期上市公司與交易所的動態中可以看出，A股正發生一些積極變化。
在近期市場走勢震盪的情況下，多家上市公司發佈回購、股東增持的相關公告，為市場注入信心。其中，不乏有京滬高鐵、山東鋼鐵等10億元等級的股份回購、重要股東增持案例，引發市場關注。
首先來看回購情況。
資料顯示，截至6月13日，今年以來已有394家公司披露回購計畫或實施回購，數量較去年同期增長120%；其中，已實施回購金額約205億元，同比增長高達110%。若考慮到年內實施前幾年回購計畫的公司，今年以來A股合計回購金額已經超過930億元，同比增逾200%，創歷史同期新高。
5月以來，就有恆瑞醫藥、杉杉股份、華蘭疫苗、瀘天化等多家公司發佈新的回購方案，可以看出，其中不乏一些產業龍頭公司“大手筆”領銜回購。從回購用途來看，上述公司除了以真金白銀力挺股價外，也在為後續員工持股或股權激勵做準備。
從回購實施進展來看，5月以來，伊利股份、貝因美等回購步伐加快，目前分別耗資約7270萬元、7063萬元。此外，TCL科技、上汽集團、先導智能等多家公司回購方案已實施完畢，耗資分別約5.2億元、10億元、3.5元。
其次，股東增持的案例也顯著增多。
今年以來，已有374家公司的主要股東發佈或實施增持計畫，已增持金額超97億元，較去年同期增長26%。其中不乏“大手筆”增持案例。如天風證券的控股股東宏泰集團擬增持5億元至10億元。五糧液股東五糧液集團則已完成增持計畫，增持金額約5億元。
此外，還有多家公司重要股東自願承諾不減持公司股份。
例如，浙江新能5月22日公告，公司控股股東浙江省能源集團有限公司自願承諾，36個月內不以任何方式主動減持其直接持有的公司股份。中化國際、石化機械、美格智能、潔美科技等公司實控人或控股股東的一致行動人也紛紛作出自願不減持公司股份的承諾。
此外，ETF互聯互通也迎來重大利多。
繼4月份中國證監會發佈5項資本市場對港合作措施之後，6月14日，滬深交易所同時發佈最新修訂的滬深港通業務實施辦法，降低ETF互聯互通的納入標準。具體來看：
首先是對ETF互聯互通的調入門檻進行下調。
陸股通方面，ETF納入規模門檻由不低於人民幣15億元調整為不低於人民幣5億元；調入比例調整為“跟蹤的標的指數成份證券中，上交所和深交所上市股票權重佔比不低於60%，且滬股通股票和深股通股票權重佔比不低於60%”。
港股通方面，ETF納入規模門檻由不低於港幣17億元調整為不低於港幣5.5億元；調入比例統一調整為“跟蹤的標的指數成份證券中，聯交所上市股票權重佔比不低於60%，且港股通股票權重佔比不低於60%”，不再以指數進行區分。
其次，調出的標準也較此前有所下降。
陸股通方面，ETF調出規模由低於人民幣10億元調整為低於人民幣4億元；調出比例調整為“跟蹤的標的指數成份證券中，上交所和深交所上市股票權重佔比低於55%，或者滬股通股票和深股通股票權重佔比低於55%”。
港股通方面，調出規模由低於港幣12億元調整為低於港幣4.5億元；調出比例統一調整為“跟蹤的標的指數成份證券中，聯交所上市股票權重佔比低於55%，或者港股通股票權重佔比低於55%”，不再以指數進行區分。
此次滬深交易所最新修訂的滬深港通業務實施辦法，將自7月22日起生效。其中，陸股通ETF的調整名單將於7月12日由香港聯合交易所有限公司（以下簡稱聯交所）證券交易服務公司另行公告，港股通ETF調整名單將於7月12日由滬深交易所證券交易服務公司另行公告。
業內人士預計，隨著納入門檻大幅降低，未來將會有更多的ETF進入互聯互通名單之中，有助於加強內地與香港的資本市場聯絡，促進資本、產品和資訊在兩地市場間更自由地流動，滿足投資者多樣化投資需求。
最後，回到A股後續走勢上。
隨著六月過半，最近不少排名靠前的機構已經發表了對下半年A股的看法，各頭部機構幾乎一致認為經歷了上半年的“風險擠出”以後，下半年不至於更差，而是有望出現恢復性上漲。
匯添富基金經理蔡志文判斷，下半年A股市場震盪上行有望延續。
基本面來看，隨著穩增長政策的落實以及海內外補庫周期開啟，A股上市公司整體盈利水平有望穩步修復，特別是上游資源、出口鏈企業、供給側出清行業可能成為結構性亮點。
風格來看，中國股市的投資風格正在發生歷史性的變化：從偏好成長到偏好價值；從關注相對價值到關注絕對價值；從關注公司未來的成長到關注股票現在的分紅回報。這次轉變的影響會是十分深遠的，只有具有核心競爭力、可持續增長、目前估值合理、將來能持續回報投資者的優質公司才會受到資金青睞。
蔡志文預計，下半年中大盤依然佔優。
第一，資金面來看，隨著海外進入降息周期，全球流動性趨於寬鬆，在中國經濟基本面向好的背景下，外資有望回流，而外資青睞各行業龍頭公司。第二，基本面來看，聯準會降息時點尚未明晰，地緣衝突雖有緩解但仍有隱患，全球經濟仍存在不確定性，中大盤企業盈利質量相對較高，具有較強的抗風險能力，具備長期投資吸引力。第三，估值層面看，大盤股整體估值仍顯著低於小微盤。
具體投資方向上，蔡志文認為有三條主線：第一條主線是實物消耗快於經濟增速背景下上游資源價值日益突出。第二條主線是中國製造從內捲走向海外，依靠性價比優勢持續擴大全球份額。第三條主線是傳統行業供給側出清後競爭格局的最佳化。 (證券之星)