【第三篇】誠實的限制與最終裁決——Q-Chain值得信任嗎？

任何一份負責任的調查報告，都必須誠實地列出它所發現的限制和尚未解答的問題。以下是我在這次調查中，對Q-Chain目前狀態的誠實評估。

Q-Chain目前仍是MVP（Minimum Viable Product，最小可行產品）階段，這意味著有些功能尚在開發中，平台的穩定性、安全性和用戶體驗，都可能和成熟版本有明顯差距。

對於早期用戶而言，這代表較高的風險容忍需求。那些願意在MVP階段參與的人，本質上是在信任創辦團隊能把這個原型打磨成真正可用的產品。

（二）交易高手的遴選標準透明度

一個跟單平台最核心的問題，不是技術架構，而是：你能找到真正穩定獲利的交易高手嗎？

對於Q-Chain如何遴選、審核進駐的交易高手，目前的公開說明還不夠完整。判斷一個交易高手好壞的標準包括：勝率不等於好交易者（高勝率可能配合止損小、止盈大，最終期望值可能是負數）；最大回撤（Drawdown）是比報酬率更重要的風險指標；交易樣本量是否足夠（用三個月的數據判斷不夠可靠）；市場環境的適應性（在不同市況下，策略的一致性）。

這些評估指標需要一套完整的系統和足夠的歷史數據，而這些對一個MVP階段的平台來說，尚未知曉完備與否。

在台灣，「跟單交易」和「代客操盤」之間的法律界線，目前仍相對模糊。根據《期貨交易法》等相關法規，代他人操盤且收取費用，可能涉及需要執照的業務範疇。

Q-Chain採用「API策略手動跟單」模式，理論上是由投資人自主決定跟隨某位交易高手，投資人的資金並未交由平台或交易高手直接控制，這在法律上的定性可能與傳統代客操盤有所不同。

但這個議題需要專業法律意見，而不是我作為一個調查者能給出最終答案的問題。如果你考慮使用Q-Chain，這是你應該自行諮詢專業法律顧問的面向。

（四）創辦人本身的「老韭菜履歷」是雙面刃

創辦人有超過二十年的交易歷程，踩過幾乎所有散戶會踩的坑，這讓他對問題的理解比那些從未虧損過的人更深刻。

但另一方面，有交易熱情不等於有穩定獲利的能力。他在履歷中並未詳述自己最終的交易績效是否達到「專業水準」。Q-Chain的核心理念之一，是「認識到不是每個人都能成為專業交易高手」，這句話如果出自一個真正的交易高手之口是謙遜，如果出自一個因失敗而認知到這一點的人，則又多了一層含義。

這不是否定他創業的動機，而是提醒：平台的創辦人擁有問題意識和交易高手的同理心，不等於平台上進駐的交易高手一定都是真正的高手。

任何交易平台的可信度，最終必須建立在大量真實的歷史數據上。Q-Chain目前處於早期階段，進駐交易員的樣本數量有限，跟單者的實際體驗數據不足，平台在不同市況下的表現缺乏紀錄。

這意味著目前無法對Q-Chain的整體績效做出客觀評估，只能評估其設計理念和架構的合理性。

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二、那些沒有做到最壞情況的跡象

在列出所有限制之後，我也必須公平地指出，Q-Chain有幾個特點，讓它不像傳統的投資詐騙：

創辦人是真實的，有可查的個人歷程，不是匿名的。這個在詐騙圈裡是很重要的篩選標準——幾乎所有大型投資詐騙案都有一個匿名或難以核查身份的操盤人。

沒有承諾固定報酬。Q-Chain的設計中，收益完全取決於投資人資訊服務訂閱費的配比，這和「月配息5%保本」的資金盤邏輯根本不同。

API機制具有不可造假的特性。如果API連接真的有效運作，那麼交易員的績效數據就有交易所作為信用背書，不是自說自話。

問題意識真實且深刻。創辦人對台灣投資市場缺乏「可信任高手辨識機制」的診斷，在我看來是真實且有洞察力的。這種對問題的清晰認識，通常是真正想解決問題的人才有的特質。

Q-Chain宣稱要建立一個「三贏」的賽道：交易高手可以變現、投資人可以借用高手大腦、整個市場的信息透明度提升。

讓我逐一評估這三個面向的可行性：

（一）對交易高手：真正的能力變現機會

如果你是一個真正穩定獲利的交易高手，你最大的困境是什麼？本金規模有限。一個年化報酬率30%的策略，如果你只有100萬的本金，一年賺30萬。但如果有1000個人以10萬元跟隨你，你的「交易規模」就是1億，你從策略手動跟單績效費和資訊服務訂閱費中收取的合理回報，可能遠超過你自己的交易盈虧。

這個邏輯在國際市場上是成立的——這正是對沖基金的基本商業模式。Q-Chain試圖把這個模式「去機構化」，讓個人交易高手也能享受類似的槓桿效應。

可行性評估：理念可行，但需要平台積累足夠的投資人參與者基礎，且須建立完善的費用分潤機制。

（二）對投資人：借用高手大腦的合理性

投資人願意付費跟隨一個有真實績效的交易高手嗎？在國際市場，答案顯然是肯定的——eToro的CopyTrading用戶超過3000萬，說明這個市場需求是真實存在的。

台灣市場的特殊性在於，投資人長期被「課程模式」制約，習慣了付費「學習」而不是付費「執行」。Q-Chain要做的，是把這個習慣從「買知識」轉換為「買績效」。

可行性評估：需求真實存在，但用戶教育和心態轉換需要時間。關鍵在於能否找到真正穩定的交易高手，讓跟單者有正向體驗。

（三）對整個市場：信息透明化的革命

這是最宏觀但也最重要的面向。如果Q-Chain成功建立了一套「以API驗證為基礎的交易高手信用評估體系」，它對台灣整個投資教育市場的影響，可能遠超過它作為一個策略手動跟單平台的商業價值。

因為一旦大家習慣「看API驗證績效再決定是否跟隨」，那些靠截圖造假、靠誇大宣傳的假老師，就會自然失去市場。市場的信息不對稱就會被壓縮。

這個願景當然很理想化，但它的方向是對的。

四、最終裁決：一個懷疑論者的結論

我帶著懷疑去調查Q-Chain，我現在得出一個有所保留但相對正面的結論。

Q-Chain不是資金盤。它沒有固定配息承諾，沒有接觸資金集中管理流程，收益來源是資訊服務訂閱費。在設計架構上，它迴避了資金盤的核心特徵。

API實盤機制是可驗證的。技術上，透過交易所API串接的績效數據是可信的，比任何自我宣稱的截圖都更有說服力。但這個機制需要持續監督，確保不會出現中途脫鉤的情況。

它正在解決一個真實的問題。台灣投資市場確實缺乏「可信任的高手識別機制」，Q-Chain的設計邏輯確實針對這個痛點。

它有真實的限制。MVP階段的尚未全面成熟、交易高手遴選機制的是否完備、法律的合規，這些都是需要時間和資源去解決的真實問題。

創辦人是一個有真實交易痛苦的人，而不是一個空談理論的局外人。這讓他對問題的理解，有一層只有真正受過市場磨練的人才能有的深度。

先觀察，不要急著大額跟單。等待平台積累更多公開的交易員歷史數據（至少一年以上），等待社群出現更多真實用戶的長期體驗分享。如果未來確認API機制運作正常，且有2-3位交易高手展示了跨越不同市況的穩定績效，再考慮少量試跟，觀察機制是否與說明一致。

Q-Chain的構想，理論上對你有利——它提供了一個把你的真實能力轉化為收入的管道，而且績效是可驗證的，不需要靠話術和截圖來建立信任。如果你對自己的績效有信心，這是一個值得認真評估的平台機會。

如果你是投資教育產業的觀察者

Q-Chain代表了一個有意義的市場進化方向：從「賣知識」走向「賣可驗證的績效」。它能否成功，將取決於團隊的執行力和市場教育的速度。但這個方向本身，代表了台灣投資市場正在走向更健康、更透明的可能性。

這篇調查讓我思考的，不只是Q-Chain本身，而是整個台灣投資市場的生態。

我們為什麼那麼容易被「投資課程」和「老師喊單」吸引？因為我們在一個缺乏信任基礎設施的環境裡，渴望找到一個可以信任的人。

Q-Chain試圖建立的，本質上是一套「信任機制」——用技術取代信仰，用數據取代話術，用可驗證的績效取代口碑傳說。

這個方向，不管Q-Chain最終成功與否，都是正確的。

至於它是否真的能成功，答案在時間裡。而時間，對有能力等待的人，永遠是最好的篩選工具。

本報告為獨立第三方調查，不構成投資建議。所有投資決策請自行承擔風險。

https://vocus.cc/article/699db1befd897800012e437b

【第二篇】懷疑清單逐一驗證——Q-Chain到底是什麼？

在接觸Q-Chain之前，我列出了所有作為一個懷疑論者應該提出的問題：

第一，Q-Chain是資金盤嗎？它的收益來源是什麼？如果不是資金盤，錢從哪裡來？

第二，API真的有連嗎？聲稱透過API串接交易所進行「實盤」交易，這個技術說法是可驗證的嗎？還是只是一個說法？

第三，創辦人真的是交易高手嗎？有沒有辦法驗證他的交易能力，而不是只聽他說？

第四，這個平台的商業模式可持續嗎？誰在真正賺錢？

第五，有沒有法律灰色地帶？跟單交易在台灣的法規環境下是否合法？

帶著這五個問題，我開始了調查。

二、Q-Chain的核心架構：它到底在做什麼？

（一）概念釐清：它不是基金，也不是理財平台

首先要釐清一個根本問題：Q-Chain的定位是什麼？它不是基金，不代客操盤，也不是保本保息的理財商品。

Q-Chain的核心概念，是一個「交易高手API策略手動跟單平台」：

具體來說，平台上的交易高手（稱為「信號源」）使用自己的真實交易帳戶進行交易，這些交易行為透過API接口被記錄和傳輸。投資人則可以選擇「策略跟單」某位交易高手，當交易高手在他自己的帳戶下單時，策略跟單者的系統會自動跳轉該註冊券商的下單頁面，並會按比例自動複製相同的交易指令。

這個模式在國際上有一定的歷史，eToro的CopyTrading、ZuluTrade、MetaQuotes的Copy Trading都是類似的機制。核心原理相同：讓有能力的交易高手，透過自動化工具，讓其他人複製他的交易決策。

（二）與傳統「跟單群組」的根本差異

台灣長期以來存在另一種「跟單」模式——就是付費加入某個老師的LINE群組，老師「喊單」，你自己手動跟進。

這兩種模式有一個根本的差異：群組跟單的老師，不需要拿自己的錢去交易。他只要「說」他在做這個交易就好。他的獲利來自學費，而不是交易本身。這創造了一個嚴重的利益衝突——老師根本不需要真的賺錢，只需要讓你相信他在賺錢就夠了。

而API跟單模式的核心優勢在於：交易高手必須用自己的真實資金在真實市場交易，這些交易記錄可以透過API驗證，無法偽造。一個虧錢的交易員，會在平台上的數據曝光，無所遁形。

三、API實盤驗證——這是調查的核心

「API實盤」這個詞，在加密貨幣和外匯交易圈非常常見，但很多一般投資人不清楚它的意思。讓我用白話來解釋：

API（Application Programming Interface，應用程式介面）是交易所提供的一組技術接口，讓外部程式可以讀取帳戶的即時交易數據。

當一個平台說「透過API實盤驗證」，它的意思是：交易高手必須將他的真實交易所帳戶（例如幣安Binance、OKX等）透過API授權連接到平台，平台可以即時讀取他的真實交易記錄，包括開倉時間、平倉時間、盈虧金額等。

這項機制的關鍵在於：這些數據來自交易所的服務器，不是交易高手自己填的。如果API連接是真實的，那麼這些績效數據的真實性，就由交易所的系統背書，而不是靠交易員的自我申報。

根據我的調查，Q-Chain目前要求進駐平台的交易高手，必須提供其交易所帳戶的API Key，並透過這個連接在後台展示即時交易數據。

創辦人本人也提供了自己帳戶的API連接截圖，作為平台運作邏輯的示範。這些截圖顯示的是其群益金鼎證券期貨帳戶的真實交易記錄，包括持倉明細、成本均價、浮動盈虧等。

重要的是，這類截圖無法透過Photoshop造假，因為它需要即時API數據的動態呈現，靜態偽造無法通過對比驗證。

我無法進行完整的技術審計（那需要直接訪問後端系統），但從現有公開資訊來看，API實盤連接的基礎架構，在技術上是可行的，且Q-Chain聲稱的機制邏輯上是自洽的。

資金盤（龐氏騙局）有幾個典型特徵，讓我們對照Q-Chain的現況：

特徵一：承諾固定高報酬，不受市場影響。

Q-Chain的模式是提交易高手的真實交易資訊，營收來自其他投資人訂閱月費以及提供交易高手交易買賣當下的毫秒立即訊號，沒有保本承諾。這不符合資金盤特徵。

特徵二：新用戶的資金用來支付舊用戶的「報酬」。

如果是API策略手動跟單模式，真實的市場交易實際發生在券商，API唯讀授權無法進行替投資人下單。但這點必須建立在API連接確實是真實的前提上。結論是無法接觸投資人資金。

特徵三：無法提款，或提款條件異常苛刻。

在API策略手動跟單模式中，跟單者的資金留在自己的開立券商帳戶中，實際上不受平台控制。結論是無任資金接觸與保管。

特徵四：不斷強調拉人頭獎勵，而非交易績效。

這是我在調查中持續觀察的重點之一。Q-Chain的商業推廣中，是否存在過度強調推薦獎金的MLM（多層次傳銷）結構？

根據我目前掌握的資訊，Q-Chain的主要收益模式是來自投資人向平台訂閱交易高手「資訊服務費」或「策略績效費」，平台從中抽取小部分百分比的佣金，大部分皆由交易高手提供交易資訊中取得高分配。這個結構與Tradingview的Pinescript信號服務、或eToro的跟單收費（30%）邏輯接近，屬於正常的平台商業模式。不同的是Q-Chain採取大部分的讓利，由交易贏家取的較高比例的費用。

但我也注意到，在MVP（最小可行產品）階段，推廣依賴早期用戶的口碑傳播，這可能讓外界誤解為「拉人頭」模式。這是後面會提到的限制之一。

Q-Chain目前處於MVP階段，這意味著平台的功能相對基礎，尚未完全實現所有設計中的功能模組。根據現有資訊，平台架構包含以下幾個層面：

交易達人端：接入API，展示真實交易記錄，持倉明細。

投資者端：接入API，選擇交易達人、觀覽持倉，選擇標的，點擊  -   「Q-jump」按鈕，系統自動跳轉到投資人的券商下單頁面，系統預填下單資料、自行確認授權券商委託下單，資金全程保留在自己的券商交易帳戶中。

平台端：僅作為技術中介，負責API信號的接收、過濾、傳遞，以及績效數據的可視化呈現。

（二）Q-Chain想解決的三個核心問題

對投資人：你不需要成為交易高手，只需要找到可信任的交易高手，藉由（借用）他的決策，你替你自己執行交易。

對交易高手：如果你是真正的交易高手，你的能力可以透過策略手動跟單平台以及提供資訊服務變現，讓好績效轉化為更高的收入，而不僅僅是只靠自己的交易。

對整個市場：建立一個有第三方驗證機制的「交易高手可信度評估體系」，讓劣幣驅逐良幣的現象得到改善。

這個邏輯架構是確實合理的，也正確對應了台灣投資市場的真實痛點。問題在於，理念在推行執行層面兌現，靜待需要時間驗證。

https://vocus.cc/article/699e4c8efd897800014d1666

《是金融革命還是資金盤？一個懷疑論者的完整調查》

【第一篇】從老韭菜到創業者——Q-Chain是怎麼誕生的？

一、寫在調查之前：為什麼我要花時間研究這個平台？

2025年某個下午，我在社群媒體上看到一則廣告，畫面是一個聲稱每月穩定報酬、透過「頂尖交易員API串接」替你操盤的平台，名叫Q-Chain。

我的第一反應和大多數人一樣：又是一個割韭菜的。

這幾年台灣的投資詐騙事件屢見不鮮，假名師、假跟單、假平台，輕則損失數萬元，重則傾家蕩產。光是2023年，金管會就接獲超過千件非法投資平台投訴。在這樣的背景下，任何宣稱「幫你賺錢」的平台，都值得用放大鏡來檢視。

但我決定花時間做這個調查，不是為了一竿子打翻所有平台，而是因為我注意到Q-Chain的幾個特點，讓它比一般的「資金盤」更值得深入研究：創辦人是真實可查的人物、有公開的交易歷程、聲稱使用API實盤連接交易所。這些細節，讓它顯得不那麼像詐騙——但也可能正是這樣，才更危險。

以下是我歷時數週的完整調查。

二、台灣的投資教育怪象：為什麼到處都在賣課？

在進入Q-Chain本身之前，必須先聊聊它誕生的土壤——台灣的投資教育市場。

打開任何一個社群平台，你都不難看到這樣的廣告：「月入三十萬的交易員，限時公開必勝策略」、「我用這個方法五年財富自由，現在傳授給你」、「每月穩定配息10%，讓錢幫你工作」。

台灣的投資教育市場規模，沒有精確的官方統計，但坊間估計每年有 數十億元 的交易流入各種投資課程、訂閱群組、VIP操盤服務。這個數字背後，藏著一個深層的社會現象。

台灣的薪資結構長年停滯，尤其是40歲以上的中年職場人，面臨的是薪水不漲、物價上漲、房價天花板。這批人渴望翻身，而投資看起來是最快的路。

FOMO（Fear Of Missing Out，錯失恐懼）在這個環境下被無限放大。你的同事說他買了00940每月領息，你的鄰居說他靠當沖賺了一桶金，你的Line群組裡有人曬出「月結算截圖」顯示穩定獲利。這些訊息交織在一起，形成了一種「別人都在賺，只有我在輸」的集體焦慮。

（二）學習投資知識本身是對的，但市場被扭曲了

需要說明的是，學習財務知識、了解市場運作機制，本身是完全正確且必要的事情。台灣的投資教育市場之所以走歪，問題不在於「學習」這件事，而在於：

第一，很多課程的目的是販售夢想，而非傳授可複製的技能。一個月入百萬的交易員能把方法教給一萬個人嗎？如果可以，他為什麼要教？

第二，整個市場缺乏第三方驗證機制。你無法確認那個「截圖」是真實的，你無法知道那個「老師」的長期績效是否真的穩定，更無法分辨他是在幫你賺錢，還是在幫自己賺你的學費。

第三，高手與普通投資人之間，缺少可信任的橋梁。專業交易是一件極其專業的事，大多數人不可能通過幾十小時的課程就成為專業交易員。但如果你不能成為高手，有沒有辦法合法、透明地借助高手的能力？

這第三個問題，正是Q-Chain宣稱要解決的核心命題。

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三、老韭菜的誕生——創辦人真實歷程重建

要評估一個平台，必須先了解創辦它的人。我透過公開資料和直接訪談，重建了Q-Chain創辦人的完整歷程。這是一段非常具有代表性的「老韭菜」成長史。

第一章：那張台積電，種下了交易的種子

故事要從一個模糊的時間點說起——大概是二十到三十年前，一個剛踏入社會的年輕人，做了他人生第一筆股票交易。標的是台積電，當時的股價大約在百元上下。

他買了兩張，賣出時大約是120元。帳面獲利大約四萬元台幣。

這聽起來不多，但對一個剛出社會的年輕人來說，這筆錢很可能代表了幾個月的薪水。更重要的是，它種下了一個幻覺：原來，錢可以這樣賺。

然而他說，他記不清楚那個時間點了——這個細節本身就很有意思。那些賺錢的時刻，往往會因為「理所當然」而模糊；而那些虧損的痛楚，才會在記憶裡清晰刻下。

「人性的弱點，存股的邏輯，說明了什麼？」——這是創辦人後來反思這段經歷時，對自己提出的問題。

第二章：澳洲研究室裡的期貨戰場

時間快轉到他到澳洲攻讀研究所的年代。那是一個智慧型手機剛剛誕生的時代，他買了一支當時最先進的HTC，掌心大小，搭配「寶來掌中精靈」軟體，隨時隨地可以看盤、下單。

他愛上了台指期期貨。期貨的魅力在於槓桿：同樣的資金，可以操作多倍的規模；同樣的市場波動，盈虧都被放大。他形容自己骨子裡有「賭博的性格」。

研究室裡，其他同學在做實驗、寫論文，他在研究台指期的K線。研究室的電腦被拿來下載炒盤軟體。他把大量的時間和精力投入在交易上，『而不是學業上。

結果呢？他說：「結果可想而知。」

這句話沒有細說虧損的數字，但字裡行間透露的是一個普遍的期貨交易命運：槓桿是雙面刃，賺得快，賠得也快。大多數初入期貨的散戶，在第一年就會遭遇嚴重虧損。

第三章：放棄高薪，全職交易的豪賭與代價

畢業後，他進入了職場，但心裡從未真正離開交易。他說自己雖然工作很努力，但內心對工作有種「牴觸」——因為他真正渴望的，是以交易為業。

最終，他做了一個在旁人看來很難理解的決定：放棄工作，成為全職交易者。

這個決定有他太太的支持，也有岳母的經濟支援。但現實很殘酷。全職交易的生涯，以失敗收場。

他沒有詳細說明那段時期的財務細節，但提到了「期間不知有多少次的爭吵」。這種說法，讓我感受到了那段時期的壓力：不只是金錢上的壓力，更是婚姻關係和家庭信任的重量。

「到今天我認為這輩子最幸運的事就是我太太，至今仍依然在我身邊。」——這句話，是整段歷程中我覺得最真實的一句話。

第四章：2019年，以40歲之姿歸台

2019年9月，他選擇回到台灣重新出發。這對他來說不是一件容易的事，因為台灣的薪資結構對40歲的歸台者非常不友善——他在海外積累的經驗和身分地位，回台後可能需要大幅折讓。

但這段回台的歷程，讓他有機會重新觀察台灣的投資市場。他看到了一個奇特的現象：

台灣到處都在教人成為交易高手，卻沒有人在建立「找到真正高手」的機制。

這個觀察，成為Q-Chain誕生的根源。

前言：你不是技術不好，你是被設計來賠錢的

在台灣的投資圈，有一個公開的秘密：大多數散戶在尋找投資達人的過程中，其實是在參與一場「被控制所有規則」的遊戲。

你可能在 CM****研究過各種財報大師，在 玩*網 追蹤過籌碼達人，或者在各個 LINE 飆股群組裡看著老師每天發出的 +38%、+52% 績效截圖。你付了月費，照單進場，結果卻是停損出場，帳戶愈來愈小，而老師的截圖卻愈來愈漂亮。

這不是個案，這是一個被設計的系統。今天，我們要拆解這個系統的黑幕，並告訴你為什麼 Q-Chain 的出現，將終結這個靠「截圖」與「資訊落差」撐起的暴利產業。

在台灣的投資圈，散戶最常面臨的困境不是「資訊不足」，而是「真假難辨」。當你在各大平台上研究達人的操作時，心中真正該問的問題只有一個：這些達人的績效，是自己填的，還是系統驗證的？ 如果這個問題沒有標準答案，那麼你所參考的所有工具、訊號與策略，都只是在沙堆上蓋房子。

第一章：主流平台的工具迷思與信任斷層

目前台灣散戶最常接觸的兩大平台——CMo*** 與 玩**網，在功能定位上各有千秋，但也共同揭示了市場在「績效驗證」上的空白。

CM***y：強項在於基本面與財報資料的歷史追蹤，適合喜歡深挖公司體質的長線投資人。其資料庫廣度與深度確實具備優勢。

玩**網：在籌碼面工具與三大法人動向的視覺化呈現上較為直覺，貼近短線投資人的需求，並推出了 AI 選股功能。

儘管這些平台提供了優質的選股工具，但在「人」的誠信把關上卻顯得力不從心：

老師制的盲點：CM***y 平台上有大量投顧老師，但平台並不強制要求第三方驗證績效。老師可以自行描述報酬率，或使用平台上的「模擬組合」來美化紀錄。然而，模擬決策與真實資金的心理壓力完全不同，模擬績效漂亮並不代表實盤能獲利。

社群與 AI 的黑盒子：玩股網的社群內容較雜，難以判斷發文者的真實水平。其 AI 選股系統更是典型的「黑盒子」，其回測勝率是否計算了滑價、手續費，以及是否能在新資料面前保持穩定，都沒有完整的透明揭露。

這導致了一個深層問題：績效造假在台灣教學市場中，幾乎沒有成本。

第二章：拆解績效造假的「三大黑暗兵法」

為了讓散戶乖乖繳交月費，許多所謂的「大師」發展出了一套系統化的造假流程。

這是最普遍的手法。操作者同時在多個帳戶或紙上交易多個部位，賺錢的單子就截圖炫耀，賠錢的則當作從未發生。由於散戶看不到總績效與完整的交易明細，很容易被單筆 +30% 或 +50% 的亮麗數字所矇蔽。

許多系統號稱「歷史回測勝率 70% 以上」，但實際上這可能只是「用已知答案解已知題目」。設計者先看過過去數年的歷史走勢，再調校出一個剛好符合這段期間表現的參數。這種「過度擬合」在面對未來未知的市場時，往往會崩潰。此外，回測中是否包含了真實的滑價與手續費，往往也是不透明的地帶。

「加入以來報酬率翻倍」這句話，取決於「加入」是從哪一天算起。老師可以隨時選擇對自己最有利的點位作為起算點，並在遇到大回撤的月份「重置計算週期」，宣稱是新策略的開始。散戶永遠看不到一段連續且完整的時間序列，只能看到被剪輯過的片段。

第三章：為何跟單總是賠？揭密「延遲訊號」與「AB 倉」

如果你不滿於僅僅被假績效騙走訂閱費，還打算「跟單」操作，那麼你可能正在踏入更危險的陷阱。

1. 延遲訊號：你被設計成「接盤俠」

群組裡的喊單訊息看似即時，但其實存在結構性的時間差：

先建倉後發送：老師在盤中看到訊號後自己先買入，部位建完才發送訊息。

群眾拉抬效應：當數百甚至數千名散戶在收到訊息後的幾秒到幾十秒內瘋狂追價，股價會被瞬間推高。

成交成本偏差：在高波動情境下，短短 30 秒的延遲可能產生 0.75% 到 1.75% 的成本偏差。單月交易 20 次，這種「延遲成本」會吃掉 15% 到 35% 的潛在獲利。

老師給你看的是「喊單價」，但你實際成交的是「拉抬價」。你的追買行為，往往是在幫老師提供出貨的流動性。

2. AB 倉對沖：老師永遠立於不敗之地

這是一個極其隱蔽的手法：老師同時開立 A、B 兩個帳戶，針對同一檔標的一多一空對沖。

獲利永遠存在：無論市場漲跌，總有一個帳戶是獲利的。

截圖即真相：老師只需把獲利那個帳戶的截圖 PO 出來，就能維持「神準」的人設。

風險轉嫁：老師甚至可能利用 A 倉喊單帶動散戶追價，同時在 B 倉做空，利用散戶的買盤幫他的空單避險。

在這種機制下，老師的核心收入是散戶的月費，帳戶真實的盈虧對他而言根本不重要。

第四章：重建信任的技術起點——API 唯讀授權

要徹底消滅這些灰色地帶，不能靠道德勸說，必須靠系統設計。API 唯讀授權正是這場革命的核心。

1. 數據從券商直連，而非由人提供

透過 API 唯讀授權（如串接群益金鼎證券），平台可以直接從券商後台拉取交易紀錄、持倉狀況與損益數據。

無法修改：這是券商伺服器的原始資料，不是 PDF 截圖，也不是手打數字，刪不掉也改不了。

完整性：API 拉取的是整個帳戶的紀錄，包含所有虧損的交易，這讓「選擇性揭露」與「AB 倉手法」無所遁形。

安全性：所謂「唯讀」，代表平台只能看資料，無法下單、無法轉帳，對授權者而言沒有資金安全風險。

2. 多維量化評估：ROI 只是冰山一角

驗證了真實性後，我們需要一套更科學的指標來評估操盤手，因為單純的 ROI（報酬率）會隱藏巨大的風險。一個 ROI +80% 但最大回撤（MDD）高達 -60% 的操盤手，對大多數散戶來說是不可承擔的災難。

2026 年的台股市場，不缺選股工具，缺的是「誠實的數據」。

如果你還在為了追逐某個華麗的截圖而疲於奔命，請停下來想一想：你是否已經在不知不覺中支付了高昂的「延遲成本」與「信任溢價」？ 真正的專業，不應該害怕 API 的檢視，因為數據會自己說話。

拒絕再當大師的韭菜，要求你的老師提供 API 驗證，或者尋找那些敢於將實盤紀錄公開處刑的平台。唯有在真實、透明且具備多維度量化的基礎上，你才能真正看清誰是在市場中裸泳的人，並為自己的資產做出最正確的決策。

CK的最新長文及歷史文章，讓您掌握相關股市行情消息，協助您做投資決策。「只講數據，不談信仰。全台唯一 API 唯讀驗證系統。創辦人實盤公開：ROI +56% / 夏普 6.06。 