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【鉅樂部】訪談筆記:電子零組件公司,預期營收下半年會往上走、看好長線發展(2024.05.24)
《導讀》 今年第一季在兩個事業體都有新產品推出,預期營收下半年會往上走。AI佈局以及軍規新產品的目標與佈局數量,認為明年有很好的機會,因此認為明年的成長也是有力道的... 欲觀看全文請先申請加入鉅樂部,歡迎線上諮詢鉅樂部官方帳號(點此加入)。 新巨(2420) https://www.cnyes.com/twstock/2420 一. 公司簡介 新巨企業股份有限公司成立於1983年,為利基型電源供應器廠商,主要從事生產非消費型的交換式電源供應器,以Emacs自有品牌行銷,其競爭優勢在於能提供客戶少量多樣和客製化的產品。公司早期是以微動開關技術聞名,並創立Zippy自有品牌行銷全球。 營業項目與產品結構公司目前產品:(1)交換式電源供應器。(2)開關:微動開關、翹板開關、押動開關等各類開關。 2024年第一季營收比重:微動開關51.85%、電源供應器48.15%。 二. 營運概況 1. 電源事業處與電子零組件事業處。2015年德國廠新建啟用。營運總部在新店,生產總部在五股,自動化生產是在中國, 2. 電子零組件事業處主要是販售Micro switch,樓宇自動化、汽車應用、高階家電應用等。汽車產品應用上,不只是油車應用,電車也會應用到,一台汽車應用到開關的部分至少10-20%。電動機車也會用到流動開關,gogoro也是客戶。掃地機器人、智能咖啡機、Gaming 用的滑鼠、ETC電子收費系統。 3. 電源事業處應用面:AI 伺服器專用電源,除了搭配Nvidia與ARM的GPU,還推出瓦特數更高(5000瓦)的電源。強固型電腦專用電源、醫療專用電源(單色、彩色超音波)。 4. 有500多個可供客人選擇基本的電源。 5. 2023年市場中國區表現不像往年這麼好,但是在產品組合上面有適當調整,所以表現差強人意,有達到公司原本預期。 6. 基本上,產品組合目標是各半。 7. 3000瓦在2Q可能就準備好,5000瓦在下半年,來因應客戶需求。 8. 第二季量產有ODM客戶也有CSP客戶。目前做1U、2U為主,但是公司可以配合客戶做客製化。 9. 基本上,打自由品牌,主要打國外客戶,主要是透過美國SI廠商。Data Center是比較小型的project但是應用面較高。比較沒有做PC的市場,只做強固型電腦以及伺服器。 10.2023 年:軍工20%、伺服器30%、工控18%、網通資安28%、醫療4%。 中國區4%、台灣區32%、美國區34%、歐洲區24%、亞太區6%。 11.電子零組件:汽車類41%、工控21%、高階家電14%、安防警告10%、醫療2%、事務機械2%、公共運輸3%、通訊設備2%。 中國區23%、台灣區17%、美國區20%、歐洲區30%、亞太區10%。 12.由於中國區的毛利太差,所以沒有去搶中國的市佔,因此中國區去年營收下降多。目前還是以獲利導向為策略,因為資源有限,需要選擇ROE最高的案子。 13.匯兌收益是在業外,外銷60%,所以以美元為導向。 14.今年第一季在兩個事業體都有新產品推出。 15.台灣面臨嚴峻的缺工問題,大部分的人都被名牌公司如台積電、鴻海給吸走。 16.Q1大瓦數出2400、下半年高瓦數會越開越高。 17.預期營收下半年會往上走,第二季營收可以用第四季*3來計算,差異應該不會太大。 18.客戶下單後四周要出貨:Lead time四周。 19.產能利用率目前約七成,台灣總共600多人的員工,還夠用。目前為一班制。兩班制需要增員,可能以引進外勞為主。 20.稼動率:微動開關約7成、電源供應器8成以上。 21.全世界都有缺電問題,因為GPU相對於CPU耗電。 22.PM都有先了解客戶需求,所以推出2400瓦之後會出3000瓦、5000瓦。 23.台達跟光寶有出5000瓦的DM,但是還沒有看到實體。 24.今年在汽車類與公共運輸會成長,等待目前已進去的新產品發酵。 25.公司很在意產品競爭力,因此有自己的研發團隊。 26.AI佈局以及軍規新產品的目標與佈局數量,認為明年有很好的機會,因此認為明年的成長是有力道的。 27.2023年AI伺服器的部分,佔伺服器的部分非常小,預期2025年成長速度會有明顯提升。 28.股利政策:現金股利3元,配發率84.5% ,已目前股價64.5來說,殖利率約4.65%。 *以上文章由德信投顧提供,為其機構觀點,本文系在理性預期下,以總體經濟趨勢發展做為股市前瞻之一,僅供參考。我們不保証資料完整無誤,未經授權請勿抄襲、引用、轉載。本文不構成對各該公司之分析意見、推介、要約、招攬或任何形式之推薦,投資人若進行各該公司之投資或交易者,應自行承擔損益,投資人應審慎考量本身之投資風險,並應就投資決策及結果自負其責。
【鉅樂部】訪談筆記:通信網路概念股,EPS連續兩年創歷史新高(2024.05.24)
《導讀》 此公司以自有品牌行銷全球,因品牌知名度高,固可以維持高毛利率。產品全球布局,營收、毛利及稅後淨利穩定成長,對於該公司2024年表現相當樂觀... 欲觀看全文請先申請加入鉅樂部,歡迎線上諮詢鉅樂部官方帳號(點此加入)。 普萊德(6263) https://www.cnyes.com/twstock/6263 一. 公司簡介 普萊德(6263.TW) 主要產品線為網路傳輸領域相關設備,以自有品牌「PLANET」行銷全球,公司專注於品牌經營與研發,因為品牌知名度高,所以可以維持高毛利率;製造加工則委由三個加工廠,均位於台灣。 公司主要產品包括: (1)區域網路交換器設備 (LAN Ethernet Switch) (2)乙太網路供電設備 (PoE,Power over Ethernet) (3)光纖轉換器/光纖網路系統設備 (Fiber-Optic Network) (4)工業級乙太網路設備(Industrial Ethernet Network) (5)工業自動化控制設備(Industrial Automtion) (6)網路資訊安全設備 (Network Security) (7)5G無線通訊連網、AIoT自動化物聯網通訊設備(5GNR、AIoT) (8)無線網路設備 (Wireless LAN Network) (9)數位網路安全監控設備(IP Surveillance) (10)網路語音設備 (VoIP) (11)網路中央管理系統 (Network Management System) (12)家庭自動化,網路週邊設備(Home Automation,Network Peripheral) 公司出貨區域比重以歐洲為最高,美洲、亞洲其次,比重分別為49.1%、21.2%、16.8%。 公司之長期經營方針,在於鎖定施振榮董事長所提出的”微笑曲線”中,附加價值最高的兩端—研發與(行銷)品牌,進行長期耕耘,製造則採委外。公司目前平均每年都維持80個以上新研發品項,近年較具潛力產品與特色舉例如下: (1) 全球首款10G獨立網管型Media Converter系列:為首款自主開發交換器平台,具精簡且規格齊全之光纖網路轉換器;完整資安、智慧化中央網管平台(NMS)及Cloud雲端化管理;強化電信級高寬頻網路布建,兼具管理項與安全性。 (2) 新世代工業10G上行、網管型及無網管型交換器系列:為首款自主開發交換器平台,規格齊全之網路交換器,且為因應邊緣運算,PoE機種具備8埠95W高輸出乙太網路供電技術;具有完整資安、智慧化中央網管平台(NMS)及Cloud雲端化管理。 (3) 電能循環PoE負載測試器:特色功能包括:(a)領先業界提供10Gbps 95瓦PoE供電測試,PoE負載達600瓦;(b)單機獨立運作,所有PoE負載埠可以同步使用,高效產測大量PoE設備;(c)非發熱式PoE負載系統,無廢熱,減少碳排;(d)獨家電能轉換設計,轉換產測PoE網路電力循環至一般市電再利用;(e)電力循環再利用,以本產品測試PoE供電設備達600瓦為例,一年約減少碳排476kg/CO2e。可以大量減少因為重複之檢測過程所需消耗的電能;本產品已獲得台灣精品獎。 (4) 關於5G AIoT之應用布局,相關產品與特色包括:(a)5G,Wi-Fi 6,Modbus,10G光纖傳輸,AIoT大數據收集與管理;(b)AES、SSL/TLS cybersecurity網域安全連線;(c)TSN奈秒等級時間同步校準;(d)智慧化中央網管,及時雲端化監控;(e)AIoT物聯網LoRa應用服務器,架構物聯網後端應用平台。 二. 營運概況 (1) 普萊德今年第1季財報,營收4.26億元,年減2.27%,毛利率45.63%,高於去年同期42.9%,低於上季的46.1%,稅後純益1.16億元,年增2.7%,季減6%,每股稅後純益1.86元,創歷年同期新高。 (2) 因為近年深入各個不同的通訊協定,而能作為量身訂做的服務。包括:安全連結IT與OT網路通訊、完整TSN封包協議、Nano-second奈秒等級網路時間同步校準、長距離光纖傳輸、支援Cybersecurity、國際標準ERPS備援、智慧化中央網管平台NMS、Cloud雲端化管理、靈活部署自動化控制、工業4.0、IIoT網路建設。 (3) 影音專業用多埠數10G+PoE+Pro AV交換器(具有10G光纖傳輸能力、綠能智慧PoE主動式節能管理)—適用場域包括 劇院、演唱會、商場、電影院、會議中心、展場,同時滿足聲音與影像傳輸的需求。 (4) 單一平台能源智慧管理:跨協議整合有線/無線/物聯網技術、AIoT大數據智慧管理、建立高效安全AIoT私有雲、支援軟硬體升級及技術擴充。適用場域:智慧城市、智慧製造、智慧農業、智慧交通、智慧醫療、綠能大樓、環境水利。 (5) 5G專網、移動是設備傳輸:整合高速5G NR技術,取代有線最後一哩上網服務,產品如戶外型、精巧型5G NR資安閘道器、雙SIM備援SD-WAN。 (6) 由於高毛利的工業級設備近五年營收占比從2018年29.1%、2019年33.8%、2020年38.1%,2021年首破四成達42%,今年第一季更達54.2%,使得毛利率進一步提升至45.63%。 (7) 持有現金是資本額的三倍以上,因此股息配發率高 (8) 競爭同業中雖然代工者很多,但是做自有品牌者很少。因為公司是做品牌的,與代工不同,訂單是全球的代理商來自不同的SI客戶,有不同大小的標案與專案,每一個標案不見得很大,但數量很多。只能看到整個市場的波動,每一個標案出現的時間點都不同。公司於去年第三季之後,有發現有些標案因為通貨膨脹、地緣政治等干擾因素,或稍有延遲,但建設需求仍然存在。長期而言營運相當穩定,但通常不會有很大的爆發力;公司對2024年仍然相當樂觀。 (9) 在台灣有三個加工廠,隨時可以增加、包括海外加工夥伴,公司掌握的是核心技術以及零組件。 (10) 2024年歐洲市場以及全球市場都會穩定成長,智慧製造供應商大多在德國,都有完整方案提供;公司不排除併購機會。 (11) 在去年以前,公司營運通常下半年都比上半年好,但是去年第三季開始,有受到大環境影響,上、下半年差不多。今年尚難以預測,但仍偏向樂觀。 (12) 大多數標案從接到之後大概會在一個月之內出貨。成長率最高的還是在工業級網路設備產品,現在有去中化之趨勢;毛利率截至目前為止還是穩定增長。未來希望持續用利基性產品以及獨特性產品維持毛利率。 *以上文章由德信投顧提供,為其機構觀點,本文系在理性預期下,以總體經濟趨勢發展做為股市前瞻之一,僅供參考。我們不保証資料完整無誤,未經授權請勿抄襲、引用、轉載。本文不構成對各該公司之分析意見、推介、要約、招攬或任何形式之推薦,投資人若進行各該公司之投資或交易者,應自行承擔損益,投資人應審慎考量本身之投資風險,並應就投資決策及結果自負其責。
【6/22 美股投資焦點講座】降息越來越近 美股Q3怎麼看?(線上)
🎉投資人熱烈敲碗的美股講座來啦! 鉅樂部今年每季邀請美股韭菜王Allen,與鉅亨會員分享最新的美股投資趨勢與焦點!✏️ 美國勞動力市場放緩,總算可望緩解薪資通膨黏性,這將支撐聯準會啟動預防性降息,美國經濟有望進入金髮女孩?而在微軟、META、Google 大力發展 AI 的前景下,下一個 AI 浪潮會是電力、能源亮點嗎? 展望 2024 第三季走勢,將由鉅亨看世界前主持人Allen (美股韭菜王)與您剖析分享! 🔹講座日期:2024/6/22 (六) 🔹講座時間:14:30~16:30(QA時間至少另加30分鐘) 🔹講座形式:線上講座 🔹報名連結:https://reurl.cc/YEYb6a ▶鉅亨網一般會員報名享優惠價$999元,『鉅樂部』會員可享免費參加 ★現在申請加入鉅樂部,可享$888元/月繳會費或每月$574的年繳方案,及台股講座等各項會員權益,歡迎多加利用! ☀︎申請連結 https://forms.gle/emzs19zSYU3HW1pm8 **鉅樂部不定期舉辦各類型讀書會、投資理財、品味生活講座活動,開放鉅樂部會員免費參加,歡迎有興趣的朋友加入由鉅亨網發起的投資人社群,共同成長、交流,打造你的投資人脈圈,用超值的會費,幫助你獲得足以翻轉人生的致富策略。 想要了解更多關於《鉅樂部》的資訊請前往鉅樂部官網,或加入「鉅樂部小秘書LINE@官方帳號」(點此加入)線上諮詢入會方式。