受美光科技業績超預期刺激，今日（6月25日）早間，韓國KOSPI指數開盤大漲超5%，儲存晶片巨頭SK海力士一度暴漲超10%，三星電子大漲超6%。KOSPI 200期貨上漲5%後，韓國交易所啟動KOSPI熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。消息面上，美光科技最新披露的財報顯示，營收、利潤、毛利率及下季度業績指引全面超出華爾街預期。華爾街分析師指出，這份成績足以為近期受挫的科技股行情注入新動力。

與此同時，輝達CEO黃仁勳在股東大會上表示，Vera Rubin架構現在已經進入全面量產階段。黃仁勳還把“物理AI”稱為下一波增長浪潮。他認為，機器人、汽車和工廠將成為現實世界中的智能體，能夠感知、推理、規劃並自主行動。

今日早間，日韓股市開盤後，SK海力士、三星電子大幅飆漲，截至08:20，漲幅分別達10%、5.43%。帶動韓國KOSPI指數大幅走強，突破8900點，日內大漲5.44%。日本股市亦大幅拉升，日經225指數大漲2.76%。

消息面上，美股盤後，美光科技最新披露的財報顯示，營收、利潤、毛利率及下季度業績指引全面超出華爾街預期，股價大漲15%，並帶動納斯達克100指數期貨一度大漲超2%。

在財報電話會上，美光科技高管明確強調，AI催生的結構性需求將持續放大儲存供需失衡，行業緊缺格局至少延續至2027自然年之後。

美光科技還宣佈，美光已落地16份跨領域長期戰略供貨協議（SCA），以保底採購、價格區間、大額客戶保證金的模式鎖定中長期營收與盈利底線。這表明，儲存行業正從強周期商品賽道轉向具備長期業績確定性的AI核心資產賽道。

與此同時，SK海力士還計畫通過在納斯達克交易所發行存托憑證（ADR）籌資約45.45兆韓元（約合人民幣2000億元）。該公司在周三的一份聲明中表示，預計交易將於7月10日正式啟動。申購日與繳款日定為7月14日，新股上市日期定於7月29日。

本次發行由美國銀行、花旗集團、高盛集團及摩根大通聯合牽頭承銷。

有分析人士指出，在美股發行ADR，將有助於SK海力士接觸僅投資美股的被動基金、ETF與長期機構資金，從而獲得應有的估值重估。

據韓國《先驅經濟》報導，以今年業績預期為基準，證券業界給出的SK海力士預期市盈率僅為3至4倍，而美光科技為8倍，閃迪更高達19倍。

台北時間6月25日凌晨，輝達舉行年度股東大會，該公司CEO黃仁勳在股東大會上表示，Vera Rubin架構現在已經進入全面量產階段。

黃仁勳稱，Hopper為預訓練而生，Blackwell把推理帶到機架規模，而Vera Rubin是為智能體打造的。智能體需要不斷思考、訪問資料庫、呼叫工具、執行程式碼，如果CPU跟不上，GPU就會閒置；而在AI工廠裡，GPU閒置就意味著收入損失。

除了AI工廠，黃仁勳還把“物理AI”稱為下一波增長浪潮。他認為，機器人、汽車和工廠將成為現實世界中的智能體，能夠感知、推理、規劃並自主行動。輝達將通過AI工廠訓練模型，用Omniverse進行模擬，再通過Jetson等計算平台讓模型運行在機器人和裝置上。

在股東回報方面，黃仁勳表示，計畫在今年、明年以及未來，把50%或更多自由現金流返還給股東。

黃仁勳還表示，關於AI投資回報率的問題“已有答案”。AI資料中心是“製造詞元（token）”的工廠，詞元可以變成程式碼、答案、設計、行動和服務，因此每個token都是利潤單位。

黃仁勳表示：“輝達的系統可能不是最便宜的，但輝達產生的詞元成本最低，詞元吞吐量最高，收入也最多。”

換句話說，輝達的客戶購買的不是一堆伺服器，而是在建設能夠產生收入的AI工廠。

這一邏輯也支撐了輝達驚人的財務表現。公司全年營收增長65%至2160億美元，營業收入增長60%至1300億美元，經營現金流達到1030億美元，並向股東返還410億美元。其中，資料中心收入增長68%至1940億美元。  (券商中國)

【導讀】日韓股市早盤高開，韓國綜合股價指數一度漲超4%

6月24日，日韓股市早盤高開，韓國綜合股價指數在科技股帶動下一度漲超4%，現報8525.8點。

個股方面，三星電子股價上漲近10%。此前報導稱，三星可能宣佈90兆韓元的股份回購，用以發放員工獎金，短期內或公佈相關細則。三星此番回購股份，源於公司與工會達成的協議，需以公司股票形式發放專項績效獎金。

此外，SK海力士股價一度大漲5%。據報導，SK海力士擬於周三向韓國金融監督院提交與美國存托憑證（ADR）上市相關的有價證券申報書。企業需先在韓國本土發行股票，才能於納斯達克交易所掛牌上市美國存托憑證。SK海力士預計韓國金融監督院最快於7月3日完成相關檔案稽核，市場猜測本次ADR上市工作有望在7月落地。

值得一提的是，韓國綜合股價指數周二曾重挫10%。摩根士丹利分析師團隊在一份報告中表示：“我們認為這是一次喘息而非突破性下跌。”

日本股市震盪調整，日經225指數現報69797.88點。

消息面上，周三公佈的日本央行6月政策會議意見摘要顯示，部分日本央行政策委員會成員呼籲進一步加息，以將政策利率推至接近被視為對經濟中性的水平。

一位委員被引述表示：“與美國和歐洲不同，日本的政策利率仍低於中性利率的估計區間，有必要盡快將政策利率推進至中性水平。” (中國基金報)

亞洲首富孫正義公開叫板世界首富馬斯克，認為“太空資料中心”計畫太雞肋、沒什麼價值。6月23日，孫正義在軟銀的一場股東大會上表示，馬斯克設想的太空資料中心，優勢在於節省電力成本，但這只佔總成本的7%，遠比不上高昂的硬體成本。此外太空資料中心還面臨高額的運輸維護成本以及通訊延遲。

此前馬斯克旗下的SpaceX在招股書中提到，未來將利用星艦將計算裝置送入軌道，利用太空的無限冷卻和太陽能，成為未來成本最低的算力來源。 (大河報)

“這些威脅極具侵略性。”據俄羅斯報紙網報導，針對烏克蘭總統澤倫斯基連日來發出“最後通牒”要求白俄羅斯拆除部署在白烏邊境的中繼站，俄總統新聞秘書佩斯科夫當地時間22日回應稱，俄總統普丁和白俄羅斯總統盧卡申科將於近期舉行的會晤中，探討澤倫斯基針對白俄羅斯的威脅等議題。

俄外長拉夫羅夫23日稱，澤倫斯基此舉意在“將白俄羅斯直接捲入俄烏衝突”。據報導，澤倫斯基一直聲稱這些中繼站被俄軍用來向烏髮動無人機襲擊。

“如果他（盧卡申科）不拆除，就由我們動手，這將在一周內發生。”據烏通社22日報導，澤倫斯基在烏媒21日發佈的採訪中稱，烏白在各層級都有接觸，烏方已多次通過非公開管道向白方傳遞資訊要求拆除中繼站，但目前尚未收到任何回應。當前烏方已進入向白方發出“公開訊號”的階段：“要麼他們拆，要麼我們動手。”

據報導，此前澤倫斯基已多次公開敦促白方並給出一周的期限。他19日在一場記者會上稱，這些中繼站用於引導俄無人機襲擊烏民眾。“（盧卡申科）最好關閉這些裝置。我認為一周時間對他來說足夠了……如果他不做，我們就自己動手。”之後，澤倫斯基在20日晚間視訊講話中再次表示，烏方清楚白境內有四座此類中繼站，白方仍有時間拆除這些裝置。烏方還清楚白境內所有為俄方和這場戰爭提供服務的工廠和企業。所有這些都將白方“捲入了戰爭”。

據俄新社23日報導，拉夫羅夫當天表示，澤倫斯基顯然意在將白俄羅斯直接捲入衝突，並擴大軍事行動的範圍，從而使通過政治和外交手段解決衝突的可能性變得更加複雜。拉夫羅夫還稱，俄白兩國在聯盟國家框架內的安全保障條約自去年3月起生效。如有必要，俄方準備採取條約規定的所有措施，以確保盟友以及聯盟國家的安全。另據白通社報導，白防長赫列寧21日稱，當前存在緊張局勢和一些挑釁行為，並且這些大多以各類威脅的形式出現在媒體上。白方絕對沒有理由捲入衝突，正密切關注事態發展，並將確保邊境安全。

據俄連塔網22日報導，俄國家杜馬（議會下院）國防委員會成員科列斯尼克當天表示，澤倫斯基有意將白俄羅斯捲入衝突，這表明其所有關於和平的言論不過是“空談”，其根本沒有和平的意願。科列斯尼克還稱，若烏打擊白俄羅斯，將導致烏遭受來自俄白雙方的、比以往更加嚴重的回擊，並面臨沉重後果。俄國家杜馬國際事務委員會主席斯盧茨基稱，澤倫斯基此舉是迎合西方的“危險表演”，以及升級局勢並擴大沖突區的挑釁。澤倫斯基此舉旨在拖延戰事並為烏當局爭取新的西方資金。

俄《導報》網站等媒體22日援引分析報導稱，澤倫斯基的威脅言論目的是對白俄羅斯施加心理壓力，儘管烏不太可能派兵攻擊白方，但仍存在對白髮動無人機襲擊的可能性。報導稱，澤倫斯基或試圖借此對白施壓，將白“推離”俄羅斯，促使白在俄烏衝突問題上更加保持距離，以此增強烏方自身作戰和談判地位。

當前，俄烏戰事及互襲仍維持高強度。烏空軍23日通報稱，22日晚至23日早晨，俄軍向烏境內發射135架無人機，烏防空系統擊落其中118架無人機。據烏國際文傳電訊社22日報導，烏國民警衛隊司令皮夫年科稱，烏無人系統部隊正在積極行動破壞俄軍後勤，特別是在克里米亞地區。俄國防部23日通報稱，22日晚至23日早晨，俄防空系統在羅斯托夫州、克里米亞地區等多地上空，以及亞速海、黑海水域上空攔截並擊落143架烏無人機。通報還稱，俄軍繼續在頓內次克地區紅利曼、康斯坦丁諾夫卡發動進攻。俄軍在紅利曼西北部城區又攻佔5處烏軍據點並“清除”了52所建築內的烏軍人員。過去一天，俄軍在康斯坦丁諾夫卡從烏軍手中奪取了128座建築的控制權。

拉夫羅夫23日表示，俄方隨時準備從此前中斷的地方恢復與烏方的談判，並指出衝突解決方案的條款已於近一年前俄美在美國安克雷奇討論並達成一致。但他認為，該共識已被擱置，用於為烏爭取重新武裝的時間。俄副外長里亞布科夫同日表示，近期美方立場出現了從安克雷奇共識偏離的跡象，但俄方立場並未改變，俄美關於烏克蘭問題的對話並未中斷且將繼續進行。

澤倫斯基23日在社交媒體上稱，對於烏方提出的所有外交、會談與和平措施，俄方均未給出任何明確答覆，他呼籲各方繼續向俄施壓。烏常駐聯合國代表梅利尼克22日在安理會會議上稱，沿實際接觸線停火已經代表了烏方的妥協，但烏方耐心並非無限。若當前形勢持續下去，烏可能改變立場。 (環球時報)

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