對於比特幣來說，2025年經歷了一連串迭創新高與劇烈拋售，猶如過山車——惟大上大落之下，亦面臨了自2022年以來首度年度下跌收場：12月29日，比特幣最新報87852美元，較1月1日的94559美元下跌約7%，更比10月創下的12.6萬美元新高大跌三成。比特幣這一年如坐過山車受美國對全球貿易夥伴大打貿易戰、美國通膨、俄烏衝突持續、全球投資市場加快去美元化等地緣時局影響，比特幣等一眾加密貨幣2025年絕對是大爆發的一年。當中，比特幣單是今年就多次創下歷史新高。川普高調支援比特幣，令比特幣在2025年初迎來一波猛衝；4月份，首次突破10萬美元大關；5月份中美貿易戰傳出緩和訊號後，比特幣再度突破11萬美元；到10月份更創出12.6萬美元歷史新高，全球市場為之嘩然。不過，比特幣隨後回落，一度跌至約8.5萬美元水平，較高位下挫逾30%。今年年初，隨著親加密貨幣的美國總統川普當選，比特幣與其他加密貨幣一路飆升。4月份，川普宣佈全球性關稅措施後，加密貨幣及股市同步大跌，惟隨後又迅速大幅反彈。這波反彈到10月初即創下歷史新高位。但僅僅數天後，川普在10月10日宣佈對中國口商品加征新關稅，並威脅針對關鍵軟體採取出口管制，引發全球市場再度重挫——除了貴金屬瘋漲之外，加密貨幣亦難以獨善其身。槓桿加密貨幣部位出現超190億美元的強制平倉，創下史上最大規模清算紀錄。此後，比特幣始終難以站穩腳步，11月份更創下2021年中以來最大單月跌幅。閃崩事件惹價格操縱疑雲值得一提的是，加密貨幣交易所幣安的一個比特幣交易——12月24日數秒間，比特幣竟然由約8.7萬美元的價格閃崩至2.41萬美元，急挫逾七成；隨後，又在數秒內反彈至8.7萬美元附近，事件引發網民熱議是否涉及價格操縱或內幕交易。事後，幣安迅速回應稱，是次不涉及操縱爆倉、強制平倉或系統故障。主流機構全部大跌眼鏡2025年伊始，比特幣市場瀰漫著前所未有的狂熱樂觀情緒，主流機構與分析師們集體押注年底價格將飆升至15萬美元以上，部分激進預測甚至直奔20萬美元或更高。但市場走勢卻事與願違，比特幣達至峰值後暴跌逾三成，並於12月份基本穩定在92000至88000美元區間，年初激進的目標價顯然普遍落空。年初，幾乎所有主流機構都給出15萬美元以上的年底目標價，平均預期值達到17萬美元，隱含年內漲幅預期超過200%。例如，Tom Lee (Fundstrat)公開談論過，比特幣可能達到25萬美元的目標；HCWainwright預測年末目標為22.5萬美元，而VanEck也給出了18萬美元的目標。上述激進派的平均偏差超過80%！11年來首次明顯背離股市最近三個月，比特幣連續下跌，絕對屬於相對罕見情況——歷史上，這種事件僅發生過15次。市場也注意到一個重要變化:比特幣與股票的聯動性出現了罕見脫鉤。長期加密貨幣批評者、黃金大好友施夫(Peter Schiff)表示，如果比特幣在科技股上漲時不漲，在金銀上漲時也不漲，那麼比特幣價格在2026年應該也不會上升。事實上，比特幣近期大跌，令其2014年以來與股票市場首次出現明顯背離，儘管美國監管環境趨於友好，華爾街機構採納度也在提升，但比特幣卻在過去數月內持續承壓。市場分析認為，比特幣未能延續強勢，與長期持幣者在高位套現以及連續強行平倉導致的拋售壓力有關。2026年走勢眾說紛紜宏觀經濟不明，市場風險趨增，令加密資產市場充滿不確定性。踏入2026年，比特幣將往何處去？加密貨幣市場分析機構CWG Markets認為，儘管短期波動加大，但長期來看，比特幣仍具較強上行潛力，預計到2026年底可能觸及25萬美元水平。太古簽廣州太古匯二期協觀點1：2026年有機會漲到25萬美元CWG Markets認為，期權市場和波動率趨勢顯示，比特幣正在逐步轉型為更接近宏觀資產的投資工具，而非傳統意義上的高成長投機品。以期權市場為例，當前定價反映出未來價格可能大幅波動——交易者對2026年中比特幣可能在7萬美元或13萬美元徘徊、年底可能在5萬美元或25萬美元的機率幾乎一樣。CWG Markets認為，這種現象表明機構投資者正在為潛在的大幅價格波動做準備，而非明確的單邊趨勢。與此同時，CwG Markets注意到，比特幣正在展現結性成熟的跡象。長期波動率下降，部分原因是機構策略如期權覆蓋和收益生成項目的增長，這類策略往往可以抑制極端價格波動。此外，期權市場的波動率顯示下行保護成本高於上行敞口，這種模式更常見於成熟的宏觀資產而非高增長市場。對於潛在的平淡年份，CwG Markets認為，這並不會削弱比特幣的長期投資價值。長期來看，比特幣被納入主流資產配置工具可能帶來穩定資金流入，無論市場周期如何波動，這將強化結構性需求，並支撐比特幣在2026年及以後階段的表現。CwG Markets總結稱，隨著機構不斷擴大買入比特幣、貨幣政策可能寬鬆以及對法幣替代品需求上升，比特幣有望像黃金一樣成為對抗貨幣貶值的工具。CwG Markets預計，比特幣在2026年底前有機會達到25萬美元，為長期投資者提供明確的增長方向。觀點2：或成2026年最佳表現資產資產管理公司VanEck多資產解決方案負責人薩哈斯拉(David Schassler)預測，隨著投資者對硬資產需求的增加，比特幣將在2026年強勢反彈。儘管比特幣今年表現不及黃金和納指，但他認為，隨著貨幣貶值加劇和流動性回升，比特幣將有望迎來強勁的反彈。他預計，比特幣今年的疲軟反映了風險偏好的下降和流動性的緊張，但比特幣的基本面仍然強勁，未來或有望成為2026年的最佳表現資產。觀點3：未來十年難現爆炸式回報加密貨幣資產管理公司Bitwise首席資訊官霍根（Matt Hougan）則表示，未來10年比特幣有望實現穩健但不再有爆炸式的回報，波動性將低於以往周期。他認為，緩慢而持續的機構買入正在為不斷下跌的價格托底，使本輪迴撤明顯小於歷史周期常見跌幅。對於2026年比特幣走勢，他指出監管利多已基本被市場消化，難以再帶來顯著額外上漲空間。 (香港商報)

香港金融監管機構已對虛擬貨幣線上交易平台CoinCola發出警示，提醒投資者警惕與該平台交易的相關風險。香港證監會已將CoinCola列入可疑虛擬資產交易平台警示名單，理由是該平台可能在未經恰當授權的情況下擅自開展經營活動。據監管機構的說法，CoinCola在未持有香港監管框架下有效牌照的情況下，疑似向公眾提供虛擬資產交易服務。香港證監會提醒投資者，任何在香港提供虛擬貨幣交易服務，或主動面向香港居民開展業務的平台，均必須持有監管機構頒發的牌照並接受其監管。未納入該監管框架的平台均屬違規經營範疇，會令使用者面臨極大風險。監管機構強調，若投資者使用無牌平台進行交易，一旦發生糾紛或平台突然關停，其相關權益將無法得到任何保障。在此類情況下，使用者可能會面臨資產追回困難的問題，尤其當平台營運方在香港無明確合法經營實體時，該問題將更為突出。香港證監會警示稱，投資者的資金存在全額虧損的潛在風險。本次警示同時列舉了可疑虛擬貨幣平台的常見特徵，包括宣稱提供保本收益或異常高額回報、發佈誤導性聲明謊稱正處於牌照申請流程中，以及通過社交媒體、即時通訊軟體和網路紅人進行激進行銷等。此類手段往往被用於向潛在投資者製造虛假的合規假象與投資緊迫感。香港證監會敦促公眾保持審慎態度，在開立交易帳戶或劃轉資金前，務必核查相關虛擬資產交易平台的監管合規狀態。監管機構鼓勵投資者查閱持牌平台官方名單，同時對那些在營運模式、管理層資訊及監管合規資質方面缺乏透明度的服務保持警惕。此次監管行動，體現了香港在強化虛擬貨幣行業監管方面的進一步舉措。儘管香港持續致力於打造數位資產創新樞紐，但監管部門明確表示，投資者保護始終是首要原則。目前，監管機構正加大主動排查力度，及時曝光那些可能對公眾構成潛在風險的交易平台。近年來，隨著虛擬資產市場快速發展，各類欺詐與違規行為頻發，香港證監會已不斷擴充可疑平台警示名單。監管機構希望通過發佈公開警示的方式，提升公眾風險防範意識，助力投資者作出更為理性的投資決策。香港證監會重申，投資者應履行審慎核查義務，遠離所有未經正規授權的交易平台。 (Blockwind)

近年來數位人民幣的研發與試點工作持續推進，逐漸從概念走向現實應用。2025年底，中國人民銀行發佈的《關於進一步加強數位人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（下稱《行動方案》）明確，自2026年1月1日起，數位人民幣將從“數字現金”時代正式邁入“數字存款貨幣”時代。這一表述不僅是名稱上的調整，更體現了數位人民幣在貨幣本質、運行機制、法律屬性等方面的深刻轉型。一、法律屬性：從央行負債到商業銀行負債數字現金本質上是現金的數位化形式，是中央銀行對公眾的直接負債。國際清算銀行將其定義為“中央銀行發行的價值/區塊鏈模式的數字現金”，歐洲央行也強調其為“一種以數字形式提供給公民和企業用於零售支付的央行負債”。這意味著，數字現金與實物現金一樣，不涉及商業銀行的信用創造過程，流通中也基本不依賴金融中介。數位人民幣在2.0版中被重新定位為數字存款貨幣，具有商業銀行負債屬性。根據《行動方案》，使用者在商業銀行開立的數位人民幣錢包餘額，被視為商業銀行的存款類負債，納入存款準備金交存基數，並享受存款保險制度的保障。這一定位使數位人民幣在貨幣創造鏈條中與傳統銀行存款趨同，成為“中央銀行—商業銀行”雙層貨幣體系的一部分，而不再僅僅是中央銀行的直接負債。這一轉變具有深遠的金融意義，即它使數位人民幣真正融入現代信用貨幣體系，既保持了貨幣的單一性，也避免了因數字現金大規模替代存款而導致的“金融脫媒”和貨幣乘數下降。二、帳戶特徵：從“錢包”到“帳戶+錢包”的融合架構數字現金雖然具備軟體錢包、硬體錢包、線上與離線支付等靈活形式，但其底層邏輯仍以“幣串”為中心，強調所有權和控制權的個人化、去中介化。區塊鏈模式下的數字現金更傾向於“價值儲存與轉移”的範式，與銀行帳戶體系相對獨立。數位人民幣在設計中採取“混合架構”，即“帳戶體系+幣串+智能合約”。它並不脫離現有銀行帳戶體系，而是在此基礎上進行數位化升級。具體表現為：以帳戶為基礎，即數位人民幣錢包本質上是一種新型銀行帳戶，具有強實名、可識別、可監管的特點，融入銀行現有業務體系。相容軟硬體與離線支付，即保留了數字現金的靈活性，支援多種錢包形態和雙離線支付，適應不同場景需求。中心化與分佈式結合，在大多數零售與批發場景中，依託中心化系統保證效率與合規；在需要多方協同信任的場景（如跨境支付、供應鏈金融），則運用區塊鏈技術實現資訊同步與權責對等。由此可見，數位人民幣不是對現金的簡單數位化模擬，而是對貨幣帳戶體系的全面數位化重構。三、程式設計能力：從支付工具到可程式設計金融基礎設施數字現金的核心功能是實現點對點的價值轉移，儘管部分設計支援基礎指令碼功能，但其可程式設計性有限，更多關注交易本身而非交易條件與流程的自動化。數位人民幣則內建智能合約能力，實現了合同的數位化與強制自動執行。這使得它從被動的“支付工具”升級為主動的“可程式設計貨幣”，能夠在交易中嵌入業務邏輯與合規規則。例如：精準資金管理，在預付消費、供應鏈金融、政府補貼等場景中，通過智能合約實現資金定向使用、條件觸發支付，有效防範挪用與欺詐。服務金融“五篇大文章”，在綠色金融、普惠金融、養老金融等領域，通過程式設計實現碳積分自動結算、普惠貸款精準滴灌、養老金分期發放等複雜場景。跨境支付與合規，在“多邊央行數字貨幣橋”中，通過智能合約實現跨司法轄區的合規自動執行與即時清算。這種可程式設計性，使數位人民幣成為一種“監管友好、業務靈活”的金融基礎設施，遠超出傳統現金的功能範疇。四、監管模式：從匿名流通到全生命周期穿透式監管數字現金由於其近似現金的匿名性與點對點流通特性，給反洗錢、反恐怖融資、反逃稅帶來較大挑戰。央行雖為發行方，卻難以對流通中的具體交易實施有效監控。數位人民幣則建構了覆蓋發行、流通、回籠全周期的穿透式監管體系，其特點包括：管辦分離機制。中國人民銀行成立數位人民幣管理委員會負責規則制定與功能監管；數字貨幣研究所下設營運管理中心與國際營運中心負責系統建設與安全運行。既保障監管權威，又確保營運效率。責任主體明確。商業銀行作為營運機構，承擔客戶錢包安全、支付服務、合規與“三反”責任，使監管抓手從央行延伸至金融機構一線。技術賦能監管。利用“全域一本帳”資料體系、區塊鏈監管節點、人工智慧風險識別等手段，實現交易資料的即時、可信、可追溯，提升監管的精準性與前瞻性。分層分類管理。對銀行機構實施準備金管理，對非銀行支付機構實施100%保證金制度，確保風險全覆蓋。由此可見，數位人民幣在設計中就內嵌了監管能力，實現了在提升支付效率的同時，不放鬆金融風險防控的目標。五、應用場景：從零售支付到多元生態的全面覆蓋數字現金的應用場景主要侷限於替代實物現金的零售支付，儘管具備跨境使用的潛力，但在批發金融、公共服務、社會治理等複雜場景中能力有限。數位人民幣自試點以來，已形成覆蓋G端（政府）、B端（企業）、C端（個人）、F端（金融） 的全場景生態體系：零售與生活消費，餐飲、文旅、交通、購物等線上線下場景全面滲透。公共服務與社會治理，社保繳納、醫療繳費、補貼發放、稅款徵收等實現高效直達。企業金融與供應鏈，企業司庫管理、供應鏈融資、貿易結算、綠色能源交易等場景深度應用。跨境金融，通過“多邊央行數字貨幣橋”開展跨境貿易結算、投融資便利化服務，人民幣在橋內交易佔比已超過95%。此外，數位人民幣在支援鄉村振興、智慧養老、碳普惠等方面也形成了可複製推廣的模式。這表明，數位人民幣並非簡單定位為M0（流通中現金）的替代，而是致力於成為服務實體經濟多元化需求的綜合性數字貨幣解決方案。六、面臨挑戰的應對：從被動適應到主動設計數位人民幣在發展過程中，主動識別並回應了全球數字貨幣面臨的四大共性挑戰：應對支付工具創新對貨幣調控的挑戰。通過將數位人民幣納入銀行體系與準備金管理，確保其流通不脫離金融宏觀調控框架，避免了穩定幣等私人支付工具引發的貨幣替代與金融波動。化解金融脫媒風險。將數位人民幣明確為商業銀行存款貨幣，使其成為銀行負債的一部分，維護了銀行體系的信用創造功能，防止因數字現金大規模使用導致銀行存款流失與貨幣乘數收縮。理順央行與商業銀行的責任關係。通過“雙層營運體系”，央行負責規則與基礎設施，商業銀行負責錢包服務與合規營運，建立了權責對稱、激勵相容的合作機制。融合中心化管理與分佈式技術優勢。堅持帳戶基礎，確保合規與監管有效；在跨境、多邊協作等場景審慎運用區塊鏈，實現“中心化管理”與“分佈式信任”的有機結合，避免了單純“去中心化”帶來的監管真空與主權衝突。這些主動、系統的制度設計，使數位人民幣能夠穩健應對內外部挑戰，體現了其作為國家法定數字貨幣的成熟度與前瞻性。七、邁向“強大的貨幣”的數字基石數位人民幣從設計理念、法律屬性、技術架構到應用生態，都已遠遠超越了“數字現金”的範疇。它不是現金的簡單電子化替身，而是在現代信用貨幣體系框架內，融合帳戶管理、智能合約、區塊鏈等數位技術，進行全面升級的法定數字貨幣。其核心特徵在於：本質是存款貨幣，屬於銀行體系負債，受存款保險保護；架構是混合模式，以帳戶為中心，相容多種技術路線；功能是可程式設計擴展，服務於複雜金融場景與宏觀調控；監管是穿透協同，實現安全、效率與創新的平衡；生態是全場景覆蓋，深度融合實體經濟與社會治理。正如陸磊副行長所言，數位人民幣正從“現金型1.0”走向“存款貨幣型2.0”，這是中國在數字貨幣領域“守正創新”的必然選擇。它不僅是對貨幣形態的技術迭代，更是對貨幣制度、金融基礎設施乃至國家金融競爭力的一次系統性重塑。陸磊副行長強調，站在新的起點，數位人民幣立足“雙層架構”，始終堅持守正創新，把服務實體經濟作為根本宗旨，有力有效防控風險，科學穩健推動數字現金與電子支付穩步走向數字貨幣與數字支付，努力為實現“強大的貨幣”注入科技和時代動力，夯實金融強國建設的現代化貨幣基石。 (數字新財報)

2025 礦業新聞 Top101. 礦企大規模轉型 AI/HPC，CoreWeave 百億併購 Core Scientific 成行業標竿2025 年下半年，隨著挖礦利潤壓縮，頭部礦企加速向 AI 與高性能計算（HPC）領域轉型。7 月，AI 基礎設施獨角獸 CoreWeave 宣佈以全股票交易方式收購比特幣礦企 Core Scientific，交易估值約 90 億美元，後者為 AI 業務提供了稀缺的 1.3 吉瓦電力容量。11 月，另一礦企 IREN 宣佈與微軟簽署為期五年的 GPU 雲端運算服務協議，總額高達 97 億美元，並部署 NVIDIA GB300 GPU 叢集。這一趨勢標誌著礦業商業模式的根本性轉變。Hut 8、Bit Digital（WhiteFiber）等企業也紛紛簽署長達 10–15 年的機房託管協議，將算力資產貨幣化。分析指出，AI 託管收益普遍超過傳統挖礦，且能提供穩定的現金流，使得“算力排行榜”正逐漸被“AI 合同價值”所取代。2. 比特幣全網算力突破 1 ZH/s，單幣全成本飆升至 13.7 萬美元2025 年 12 月，比特幣全網算力正式突破 1 ZH/s（ZettaHash）這一象徵性門檻，標誌著行業進入極高強度的競爭階段。據 CryptoRank 資料顯示，上市礦企挖掘 1 枚 BTC 的平均現金成本已達約 7.46 萬美元；若計入折舊與股權激勵（SBC），全成本更是升至約 13.78 萬美元。高昂的成本導致礦機回本周期延長至超過 1200 天，融資成本持續上升。即使是效率最高的礦商也僅能勉強維持盈虧平衡，這直接促使了中小礦工的退出以及大型礦企向 AI 業務的多元化轉型。3. 川普家族深度入局，Eric Trump 創立 American Bitcoin Corp 並尋求上市2025 年，美國前總統川普家族在加密礦業動作頻頻。3 月，川普次子 Eric Trump 與礦企 Hut 8 聯合成立 American Bitcoin Corp（ABTC）。該公司隨後籌集了 2.2 億美元資金，並計畫通過與 Gryphon Digital Mining 反向合併的方式在納斯達克上市。雖然該股在 12 月因限售股解禁曾遭遇單日 50% 的暴跌，但川普家族的入局被視為美國本土礦業獲得政治支援的重要訊號。Eric Trump 多次公開表示，將致力於打造比特幣“戰略儲備”，並推動美國成為全球算力中心。4. 俄羅斯出台“最嚴”挖礦禁令，同時承認挖礦為“出口項目”2025 年末，俄羅斯政府在礦業監管上採取了“雙管齊下”的策略。一方面，政府擬在布里亞特、外貝加爾邊疆區等地實施全年永久性挖礦禁令，部分禁令將持續至 2031 年，並將非法挖礦入刑；另一方面，普丁經濟顧問 Maxim Oreshkin 公開表示，比特幣挖礦是國家“被低估的出口項目”，對盧布匯率有支撐作用。目前俄羅斯算力佔全球近 16%，僅次於美國。俄央行與財政部正嘗試將挖礦納入國際收支統計，利用加密貨幣進行跨境支付以規避制裁，顯示出地緣政治背景下算力資源的戰略屬性。5. 主權國家挖礦興起，不丹比特幣儲備佔 GDP 四成2025 年，國家級主權基金與政府直接參與挖礦成為新趨勢。6 月資料顯示，不丹王國利用其豐富的水電資源，已積累了價值約 13 億美元的比特幣儲備，佔該國 GDP 近 40%。12 月，不丹與加密做市商 Cumberland 簽署諒解備忘錄，進一步建設數位資產基礎設施。除不丹外，阿聯政府通過控股企業 Citadel Mining 持有約 6300 枚比特幣；衣索比亞、阿根廷等國也通過國有電力公司合作的方式，吸引全球礦企落地，通過“能源換算力”的模式充實國庫。6. 穩定幣巨頭 Tether 深度佈局礦業，支援去中心化礦池 OCEAN2025 年，全球最大穩定幣發行商 Tether 在礦業領域的擴張步伐顯著加快。Tether 不僅在烏拉圭、薩爾瓦多等地投資建設可再生能源礦場，還於 4 月宣佈在去中心化礦池協議 OCEAN 上部署算力，旨在減少挖礦中心化風險。資本運作方面，Tether 持股的 Northern Data 在 11 月以 2 億美元出售了其礦業部門 Peak Mining，轉而專注於 AI 資料中心業務。Tether 正利用其龐大的美元儲備，成為全球礦業基礎設施的重要融資方與建設者。7. 礦機價格戰打響，比特大陸 S19/S21 系列跌至“拋售價”2025 年底，受幣價波動與減半後收益下降影響，礦機市場迎來寒冬。行業巨頭比特大陸大幅下調產品價格，根據 12 月內部報價，S19 XP Hydro 等前代機型價格低至 3–4 美元/TH/s，即便是較新的 S21 系列也降至 7–8 美元/TH/s，進入“清庫存”階段。與此同時，位元小鹿（Bitdeer）發佈了自研 SEALMINER 礦機，嘉楠科技推出家用礦機 Avalon Mini 系列，市場競爭從單純的算力堆疊轉向能效比（J/TH）與適應 AI 資料中心的定製化能力。8. 全球嚴打非法挖礦與盜電，馬來西亞查獲 11 億美元盜電案2025 年，全球多國加大了對非法“盜電挖礦”的打擊力度。馬來西亞當局成立空地聯合工作組，利用無人機偵查，在 12 月宣佈取締了近 1.4 萬台非法礦機，這些非法活動自 2020 年以來已造成國家電網 11 億美元的巨額損失。此外，利比亞、泰國、俄羅斯等地也相繼開展專項行動，對鋼鐵廠內部私接電源、住宅區非法改裝電表等行為進行刑事起訴。合規用電與電網平衡已成為礦業生存的底線。9. 上市礦企堅定“屯幣”策略，MARA 持倉突破 5 萬枚2025 年，儘管面臨巨大的經營現金流壓力，主流上市礦企依然堅持“HODL”（長期持有）策略。MARA Holdings（原 Marathon Digital）在 8 月宣佈其比特幣持倉突破 5 萬枚大關，價值數十億美元。CleanSpark、Hyperscale Data 等公司也紛紛效仿，後者比特幣庫甚至佔到公司市值的 83%。這些企業通過發行可轉債、增發股票或利用比特幣作為抵押品獲取流動性，而非直接拋售挖出的比特幣支付電費，這種“高槓桿屯幣”模式使礦企股票成為了比特幣的高貝塔（Beta）投資標的。10. 礦業合規敲警鐘，IcomTech 龐氏騙局高管被判監禁2025 年 12 月，打著加密挖礦旗號的龐氏騙局 IcomTech 迎來最終審判，其高級推廣者 Magdaleno Mendoza 被判處 6 年監禁，並被沒收資產。該項目曾虛假承諾給予投資者高額的每日挖礦與交易回報。這一判決與年內各國加強礦業監管的趨勢相呼應。包括美國證券交易委員會（SEC）對綠色能源算力項目的審查，以及多國稅務部門對礦企跨境收入的穿透式監管，都表明礦業正告別“野蠻生長”時代，進入全面合規化階段。 (吳說Real)