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中美關稅大戰背景下,數位人民幣跨境結算如何實現戰略突圍?
在中美貿易摩擦加劇、全球供應鏈重構的背景下,數位人民幣跨境結算體系的創新已成為中國突破美元霸權、建構新型貿易生態的戰略武器。寧波保稅區跨境供應鏈管理與結算科技公司李健博士團隊提出的“創新白名單機制四方新型易貨貿易跨境特別提貨權(SDRC)數字金融結算系統”,通過整合數位人民幣、區塊鏈技術及多邊合作機制,正在重塑全球貿易結算規則。這一模式不僅為外貿企業提供“生存工具箱”,更對政府、金融機構及國際經貿治理具有深遠意義。第一,特別提貨權SDRC系統的核心創新:重構全球貿易結算的底層邏輯,李健團隊的SDRC系統以“貨權數位化”為核心,建構了四維創新架構。一是技術層:基於區塊鏈的智能合約實現“貨權-資金-物流”三流合一,確保交易全程可追溯(如興業銀行寧波分行通過智能合約實現運費自動支付,降低人為干預風險);二是貨幣層:錨定數位人民幣的法定地位,結合“特別提貨權”形成混合結算單位,規避美元清算依賴(如中新跨境新能源汽車貿易中直接使用數位人民幣結算);三是服務層:整合碳稅計算、供應鏈金融、跨境徵信等功能,形成“一站式”服務平台(寧波自貿區實驗室已在大宗商品領域實現人民幣定價與數字貨權交割);四是規則層:通過多邊數字貨幣(mBridge項目)建立新型清算網路,突破SWIFT體系限制(交通銀行通過貨幣橋實現資本金1.36億元秒級到帳)。這一架構直擊當前外貿企業的三大痛點:美元結算風險敞口(美國長臂管轄)、跨境支付效率低下(傳統SWIFT需3-5天)、貿易融資成本高企(信用證費率超2%)。據試點資料,SDRC系統可使結算周期縮短至4小時,成本降低60%以上。第二,對抗關稅戰的戰略價值,從被動防禦到主動破局,面對美國關稅戰對全球價值鏈的衝擊,特別提貨權SDRC系統提供了三重新型防禦機制。一是匯率風險避險:通過數位人民幣與SDRC的組合結算,企業可動態選擇計價貨幣,避免單一貨幣波動衝擊(如廈門金龍公司對新加坡出口時鎖定人民幣結算,規避美元匯率波動);二是關稅成本最佳化:基於智能合約的貿易條款自動執行,可靈活調整貿易路徑(如通過轉口貿易規避高關稅地區,同時利用區塊鏈貨權憑證確保合規);三是供應鏈韌性提升:整合物流與金融資料,建構風險預警系統(如寧波雲港物聯平台通過數幣結算實現供應鏈全流程穿透式監管)。從宏觀層面看,特別提貨權SDRC系統正在形成“去美元化聯盟”:截至2025年3月,已有17個“一帶一路”國家接入數位人民幣跨境結算網路,人民幣在東盟貿易結算佔比提升至24%(較2020年增長9個百分點)。第三,多主體協同發展策略:建構新型數字貿易生態圈。政府與監管機構:一是推動國際標準制定,聯合CPMI(支付與市場基礎設施委員會)制定數字貨幣跨境結算規則,主導ISO/TC68金融國際標準修訂;二是擴大自貿試驗區試點,複製寧波自貿區“數字貨權實驗室”經驗,在海南、上海臨港等地開展大宗商品、智慧財產權的人民幣定價權試驗;三是完善法律保障,出台《數位人民幣跨境結算管理條例》,明確數字貨權法律地位及跨境糾紛解決機制。外貿企業:一是採用混合結算策略,對美元依賴度高的市場保留傳統結算通道,對新興市場優先使用特別提貨權SDRC系統(如東南亞、中東歐,中亞等,非洲等);二是參與數位人民幣場景共建,聯合金融機構開發行業定製化智能合約(如汽車出口的“交付即付款”條款);三是佈局數位資產能力:建立區塊鏈技術團隊,實現貿易資料資產化(如貨權憑證質押融資)。商業銀行與央行:一是加速技術基建,推廣多邊數字貨幣橋,2025年底前實現與30國央行系統直連;二是創新金融產品,開發基於特別提貨權SDRC的“數幣+期權”組合工具,避險匯率與政策風險;三是建構風控中台,利用AI分析跨境資金流,即時監測異常交易(如興業銀行寧波分行的智能合約風控模組)。投資機構與海關/商務部:一是設立專項產業基金:投資跨境數字貿易基礎設施(如區塊鏈節點建設、跨境資料通道);二是最佳化監管協作機制:海關總署可試點“數字關鎖+智能合約”通關模式,實現“申報即放行”;三是建立國際互認體系:商務部牽頭與RCEP成員國簽訂數字貨權互認協議,消除跨境重複徵稅。第四,挑戰與破局關鍵:技術、信任與制度的三重博弈,儘管特別提貨權SDRC系統前景廣闊,仍需突破三大瓶頸。一是技術安全風險:需建立量子加密防護體系,防範針對區塊鏈的51%攻擊(可借鑑工行廈門分行的多層簽名驗證機制);二是國際信任赤字:歐美國家仍質疑數位人民幣的“可控匿名”特性,需通過第三方審計增強透明度(如引入IMF作為跨境清算監督方);三是制度摩擦成本:各國對數字貨幣的稅收、反洗錢規則差異,需推動G20框架下的政策協調。第五,結論:數位人民幣結算體系的全球治理新範式。特別提貨權SDRC系統的價值遠超技術工具範疇——它是中國參與重構全球金融秩序的戰略支點。通過“數字貨權+多邊聯盟+規則輸出”的組合拳,中國有望在未來五年實現三大目標:一是將人民幣跨境結算佔比從3.5%提升至12%,形成與美元、歐元三足鼎立格局;二是為外貿企業節省超3000億元/年的跨境交易成本;三是建立覆蓋50國的數字貿易聯盟,重塑WTO框架下的新型貿易規則。這場變革不僅關乎貿易效率,更是一場關於貨幣主權與數字治理權的世紀博弈。唯有政府、企業、金融機構形成合力,方能在“美國關稅鐵幕”中開闢出一條偉大復興的數字絲綢之路。 (李光滿說)
決定Crypto未來行情的除了聯準會降息,還有另一個重要資料
在經歷起伏的關稅摩擦一周後,市場終於在周末有了一些喘息機會,但這種喘息能持續多久,尚不可斷論,因為關稅問題是一種事件性的突發情況,導致的是資金的避險和情緒的短暫坍塌,所以波動性也會非常大。不過一旦市場確認了關稅帶來的基本面改變和避險情緒的釋放,整個金融市場便能從中找到新的平衡,這也是為什麼全球股市,尤其是美股在上周五以收漲結束了一周的波動,這點我們從標普500的波動率指數變化就可看出一二。可以看到,上周VIX指數創下了近期新高,過去幾年能與之“媲美”的除了去年日本央行加息的極端事件插針,再就是2020年疫情引起的金融動盪,這也是為什麼市場在過去一周會出現如此大波動的原因,畢竟歷史罕見。那麼,當這種巨大波動暫告段落後,影響Crypto市場走勢的又要回到老生常談的“通膨”和“降息”上來,因為只有降息才能迎來“水漫金山”,也才能為以BTC為首的風險資產帶來增長的希望。我們通過對比過去10年全球廣義貨幣供應量(M2)與BTC的走勢,就可以分析出這種相關性,下圖可以直觀看到,BTC過去10年的巨大漲幅正是建立在全球M2暴增基礎上,且這種相關性走勢遠超其他金融資料。這也是為什麼每當老美要公佈和通膨或降息相關資料時,BTC總會有所波動,因為它最終影響到的是能否有新的資金進入Crypto領域。但目前Crypto市場似乎大部分人都只把目光集中到了聯準會的降息路徑上,而忽視了另一個值得關注的資料——PBOC資產規模,也就是央行資產規模,它反映的是當前中國貨幣的流動性情況。當大家都在關注西海岸的金融市場時,恰恰忽視了我們自己的金融流動性,實際上它與BTC的漲跌幅同樣息息相關,畢竟我們可是泱泱大國,數一數二。下圖是BTC過去3個周期漲幅與PBOC資產規模增長的變化圖,可以看到這種相關性波動幾乎貫穿了每一次BTC的大漲,也剛好和每4年一次的周期相對應。PBOC的流動性在2020-2021年的Crypto牛市、2022年的熊市、2022年-2023年初從周期低點的復甦、2023年第四季度(BTC ETF獲批之前)的飆升以及2024年的第二季度至第三季度的回呼中都發揮了作用。同樣在2024年美國大選前幾個月,PBOC的流動性再次轉為正值,剛好帶來了一波“選舉牛”。不過在下圖我們又可以看到,POBC的規模在2024年9月後開始回落,並於2024年底觸底回升,目前漲至了過去一年的高點。而從資料相關性看,PBOC流動性的變化通常先於BTC和Crypto市場大幅波動。有趣的是,在2017年的BTC牛市中,聯準會並不是“放水”的那一方,反而全年加息了3次,且存在量化緊縮,但以BTC為首的風險資產在2017年表現依然非常樂觀,因為PBOC規模在那一年創下新高。甚至從標普500的漲幅來說,也與PBOC的流動性存在一定相關性。從歷史資料看,PBOC總資產規模與標普500的年度相關性係數約為0.32(基於2015-2024年資料)。當然某種意義上,也是因為PBOC季度貨幣政策報告與聯準會議息會議的時間窗口有重疊期,所以相關性會在短期被放大。綜上,我們可以發現,除了要密切關注老美的放水情況,同樣需要留意國內的金融資料變化。而在一周前新聞已經放出來了:“降准、降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地,隨時可以出台”,我們要做的便是跟蹤這一變化。值得注意的是,從資產規模來看,截止2025年1月,中國存款總額為42.3兆美元,而老美的存款總額約為17.93兆美元,不得不說,從存款規模上看,我們存在更多的金融可能性,如果流動性改善,或許會迎來某種變化。當然,另一個需要探討的點在於,資金的流動性如果有了,是否能流入加密市場,畢竟還存在某些限制,但香港已經給出了答案,從政策鬆緊情況和便捷些看,已不同於幾年前。最後,借用雷布斯的一句話來結束本周評述,“風來了豬都會飛”,乘勢而上好過逆水行舟,我們要做的除了等待,就是在風起時敢於拾級而上,迎風飛揚。 (區塊鏈騎士)
香港虛擬資產蓬勃發展,Web3龍頭加速全球佈局
【導讀】香港虛擬資產蓬勃發展,Web3龍頭加速全球佈局香港虛擬資產生態圈蓬勃發展,創新不斷。今年2月,香港證監會發佈《虛擬資產發展路線圖》,考慮在監管框架下,擴展虛擬資產產品範圍。路線圖提出不到兩個月,香港證監會就已推動政策落地實施,充分彰顯出對於虛擬資產行業的支援。穩步推出虛擬資產質押服務4月7日,由萬向區塊鏈實驗室與HashKey Group聯合主辦、W3ME承辦的香港Web3嘉年華舉行,香港特區政府財政司司長陳茂波在致詞時表示,特區政府將發表第二份虛擬資產發展政策宣言,利用Web3快速發展傳統金融服務、賦能實體經濟,以及加強數位資產技術的應用。同日,香港證券及期貨事務監察委員會(以下簡稱香港證監會)發佈公告,向持牌虛擬資產交易平台發出有關提供質押服務的監管指引,向投資虛擬資產的證監會認可基金提供有關其參與質押活動的指引。4月10日,香港證監會批准HashKey Exchange提供虛擬資產質押服務,該機構成為首批提供質押服務的虛擬資產交易所之一。4月11日,香港證監會批准博時HashKey虛擬資產以太坊(ETH) ETF支援以太坊質押功能,成為亞太地區首隻獲批支援ETH質押的現貨虛擬資產ETF。對於為何要積極推動虛擬資產質押服務落地,香港證監會在公告中表示,質押在增強區塊鏈網路安全性方面擁有潛在好處,投資者可在受監管的市場環境中從虛擬資產賺取收益。作為香港首批持牌虛擬資產交易所,HashKey Exchange在客戶基礎、資產管理規模和流動性方面具有優勢。HashKey Exchange董事總經理Terence Pu告訴記者,其客戶資產在2024年四季度突破百億港元,大量閒置資金有資產組態需求。HashKey Exchange已搭建起符合監管要求的質押服務系統,為現貨ETF提供以太坊專用加密貨幣以太幣Ether(以下簡稱ETH)質押服務,並積極推進面向全部客戶提供質押服務。穩定幣金融價值日益凸顯全球大部分金融中心都在加強對穩定幣的監管,傳統機構也開始參與這一領域。隨著金融市場的變化,穩定幣的應用場景和監管框架也在不斷髮展。HashKey交易所事業群CEO茹海陽表示,未來理財頻道將持續擴展產品矩陣,逐步引入更多元化、安全可靠的理財產品,為符合條件的投資者提供更具競爭力的投資選擇。“在香港,穩定幣的應用前景受到高度關注。如果穩定幣能夠展示出實際的金融價值,而不僅僅是作為投機工具,監管層面可能會給予更大支援。”茹海陽指出,近年來穩定幣有四大變化值得關注:首先,比特幣(BTC)作為數字黃金的潛力逐漸顯現。越來越多投資者將其作為儲備或資產組態的一部分。BTC ETF、ETH ETF規模增長迅速,從0到900億美元只用了約一年時間,遠超黃金市場發展處理程序。而且,BTC已被一些國家納入國家儲備,未來或有更多主權政府通過主權基金、財政部或央行持有BTC。第二,穩定幣效能高、成本低,在跨境交易方面具有優勢,其交易量持續上升。當前,穩定幣的月交易量約為7000億美元,已接近Visa的實際交易量。第三,證券化代幣發行,越來越多的固定收益類產品被代幣化。市場對這類產品的需求逐漸增大。第四,衍生品市場將迎來重大變革。長期以來,衍生品市場在傳統金融和加密金融之間存在很大差異,而今年,二者的衍生品市場正逐步融合。香港Web3龍頭企業加速全球佈局在上述背景下,香港Web3龍頭企業加速進行全球佈局。4月8日,HashKey Group旗下場外交易平台HashKey OTC宣佈完成品牌升級,更名為HashKey OTC Global。此次品牌升級的契機是HashKey OTC於近期獲得中東地區牌照批准以及對日本業務的全面整合。作為亞洲領先的合規場外交易平台,HashKey OTC Global憑藉在新加坡、日本和中東的持牌業務支點,建構了強大的合規優勢,並積極探索在歐洲等地區佈局業務的可能性。在主營業務方面,HashKey OTC Global擁有完善的合規多法幣出入金管道,與全球頭部銀行及區域大型金融機建構立了穩固的合作關係,可為客戶提供包括同名帳戶轉帳,主流外匯對數字貨幣交易結算等服務。HashKey集團董事長肖風表示:“隨著HashKey OTC升級為HashKey OTC Global,我們將進一步整合全球資源,為客戶提供更加全面、安全的合規數位資產交易服務。我們期待與全球合作夥伴共同推動數位資產行業的健康發展。” (中國基金報)
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