中文網路上，“斬殺線”這個詞兩天內刷屏。從美國博主“牢 A”分享的街頭流浪漢生活視訊開始，這一概念席捲知乎、抖音、小紅書、Bilibili 等中文網站，也在 X 上引起不少討論。

中美生活對帳帖火了，越來越多的人發現， 美國人高薪但房租、醫療、學貸佔大頭，剩不下錢。37% 的美國人拿不出 400 美元應急，對許多月光族來說，一場小病、失業或車壞就能觸發連鎖反應。

斬殺線原本是遊戲裡的術語，指敵人血量掉到某個閾值後，一套技能連招就能瞬間秒殺。在這場討論中，這個詞有了更深刻的含義。它被借用到現實社會，尤其是美國，用以描述一種殘酷的財務崩盤機制：普通人一旦儲蓄、收入或信用跌破臨界點，整個系統就會像觸發了自動程序一樣，把人推向不可逆的底層——失業、債務、無家可歸，甚至放棄生命。

這個概念為什麼這麼火？我想，是因為它無情地戳破了美國的甜蜜幻夢，讓人們看到了“美國夢碎”後的殘酷現實。

2025 年，全球經濟動盪，美國債務超 38 兆美元，通膨壓力讓中產搖搖欲墜。但斬殺不只是社會梗，細細想來，如果說美國的“斬殺線”讓人夢碎，視線轉回加密世界，這裡的“斬殺線”更讓人警醒。

幣圈的收割機制，比美國社會的斬殺線更野蠻、更全球化。美國的斬殺線靠醫療帳單、失業和債務慢慢收割，而加密世界的斬殺往往在幾分鐘或幾小時內完成：槓桿爆倉、項目跑路、駭客攻擊，一夜之間資金歸零。

沒有國家兜底，沒有失業救濟，只有冷冰冰的鏈上記錄，成為血淋淋的歷史。

2025 年的加密，怎麼能說不是一場大型的夢醒時分。預想中的牛市巔峰，卻成了許多散戶的血洗之年。最刻骨銘心的，就是 10 月 10 日的閃崩。

10 月 11 日凌晨 4 點 50 分，美國總統川普突然發文，報復性強調將自 11 月 1 日起對中國徵收 100% 的關稅。市場恐慌情緒瞬間引爆。一夜之間，全球金融市場大變天，三大美國股指全線重挫，道瓊斯工業平均指數大跌 1.9%，標普 500 指數暴跌 2.71%，而納斯達克綜合指數更是重挫 3.56%，創下自 4 月以來的最大單日跌幅，歐洲股市、原油市場都受到強烈衝擊。

而在當時流動性脆弱的加密，交易所內正在上演加密史上最大規模的清算：超過 160 萬人被瞬間“斬殺”，193 億美元爆倉，比特幣跌 13%，以太坊高台跳水滑落 17%，山寨類股更是狂跌 85%甚至多個小幣種插針歸零，堪稱屍橫遍野的末日行情。

這是一場史詩級的清洗，但顯然不是唯一。2025 年全年，駭客攻擊和 Rug Pull 層出不窮。

2 月，Bybit 交易所遭遇史上最大單次盜竊，損失 15 億美元，以太坊被提走 40 多萬枚。

7 月，Cetus 協議被竊取 2.2 億美元。

9 月，HyperVault 協議被指控 rug pull，抽走 360 萬美元使用者資金......

Chainalysis 報告顯示，2025 年全年加密盜竊總額超 34 億美元，創下新高，其中朝鮮駭客組織貢獻了 20 多億。這些事件往往針對散戶：新人 FOMO 追高、槓桿 all in、盲信 KOL 喊單，一旦出事，資金直接蒸發。

顯而易見，相比美國社會的緩慢斬殺，加密更像一場閃電戰。情緒和槓桿放大了一切風險，但容錯率？笑一下算了，幾乎為零。

不只是國家，任何容錯率低的系統都很容易實現收割機的轉化。而抗斬殺的關鍵在於加強兜底機制：完善監管、控制債務、建構多層社會安全網，讓個人有喘息和翻身的空間。

國家可以建立社會保障，提供緩衝，避免一擊致命。可散戶身處加密市場，全天候交易也意味著任何時間都能崩盤、槓桿工具氾濫讓新手輕鬆開到高倍、匿名性和弱監管壓縮跑路成本也放大踩坑的風險。這些曾經被視為通往財富自由“美夢”的捷徑，如今同樣也成為加速斬殺到來的燃料，衝向每一個人。

斬殺線的熱議，是美國夢碎時刻，也應當是加密夢醒之時。相比於相信自己是幸運的那個唯一，不妨花多一些心思在建立個人紀律和更抗風險的資產配置上。理性參與，建好防護，或許我們能在“線上”多橫跳幾年。

畢竟，在夢醒之後的現實裡，最重要的還是活著。   (深潮 TechFlow)

自 2009 年比特幣問世以來，有一個問題始終縈繞在加密貨幣愛好者和金融分析師心頭。

比特幣的創造者，中本聰究竟持有多少比特幣？

中本聰是比特幣的化名創始人，他在 2008 年發佈了比特幣白皮書，並於 2009 年推出了該軟體的初代版本。

中本聰主要通過電子郵件及各論壇的發帖與公眾進行交流。

這些通訊記錄揭示了他對比特幣的構想及建立初衷。其最終留下的資訊也為理解他為何從社區中消失提供了線索。

中本聰最後為人所知的通訊發生在 2011 年 4 月。他在發給一位比特幣開發者的郵件中表示，自己已"轉向其他事務"。

2010 年之後，中本聰的直接交流完全中斷。他將程式碼庫和網路警報金鑰移交給了加文·安德烈森等社區成員，確保比特幣能在其離開後持續發展。

儘管他在數字貨幣史上具有奠基性地位，但其真實身份至今成謎，且自 2011 年以來便未再公開露面。

圍繞中本聰的謎團不僅限於其身份，更延伸至其持有的比特幣。這是一筆從未被花費或公開轉移過的巨額加密貨幣資產。

中本聰，是創造比特幣並編寫其原始軟體的個人或團體的化名。

中本聰活躍於比特幣的早期開發階段直至 2010 年中旬，並通過論壇和電子郵件與早期合作者交流，隨後在 2011 年左右銷聲匿跡。

自此之後，中本聰的身份與下落一直是高度猜測的話題。

中本聰選擇匿名的決定引發了諸多猜測。保持匿名的主要原因在於確保比特幣的安全性與去中心化特性。

作為革命性金融體系的創造者，中本聰可能希望規避潛在威脅與法律挑戰。匿名狀態也強化了比特幣的去中心化本質。

若創始人身份公開，可能面臨針對性的攻擊或施壓，進而動搖項目的合法性與目標。

中本聰的匿名性同時有助於避免個人崇拜現象。

比特幣不與真實身份掛鉤，確保了焦點始終集中在技術及其潛在價值上，而非某個個體。這一策略為比特幣的廣泛採納與全球傳播作出了重要貢獻。

自白皮書發佈後，比特幣的發展處理程序迅速推進。2009 年 1 月，中本聰挖出了首個區塊——創世區塊（即 0 號區塊）。

該區塊嵌入了《泰晤士報》當日頭版標題，既記錄了誕生時間，也對應出當時的金融危機背景。

對比特幣區塊鏈的分析表明，中本聰開採了最早期的相當一部分比特幣區塊。

儘管不同來源的具體數字有所出入，但最廣為接受的估算認為，中本聰持有約 110 萬枚比特幣。

這一估算是基於早期挖礦模式以及地址聚類分析，這些地址呈現出被認為是中本聰挖礦活動獨有的特徵簽名。

大多數比特幣研究者認同，這些持有量是已知的最大個人比特幣儲備，約佔比特幣 2100 萬枚總量上限的 5%。

例如約 96.8 萬枚 比特幣，這取決於分析者對區塊鏈資料的解讀方式。

估算差異源於難以明確將特定錢包地址與中本聰關聯。

分析者依賴諸如"帕托希模式"（Patoshi Pattern）等特徵。

這是比特幣最早期的獨特挖礦簽名，來推斷那些區塊和地址可能屬於這位創始礦工。

中本聰是否曾出售或轉移過比特幣？

迄今為止，尚未有經確認的中本聰轉移或出售其比特幣的記錄。普遍認為屬於中本聰的錢包自 2010 年左右以來一直處於靜默狀態。

沒有確鑿可追溯到中本聰地址的轉出交易。

比特幣挖礦早期（即所謂"中本聰時代"）的極古老錢包曾出現資產轉移。

然而，這些並未被證實屬於中本聰本人，更可能是屬於其他早期採用者或礦工的錢包。此類轉移非常罕見，且涉及的金額相對於估算的中本聰總持有量而言通常要小得多。

為何中本聰的比特幣從未被動用？

有幾種理論試圖解釋為何中本聰的比特幣持有量超過 15 年未曾動用：

如果中本聰丟失了加密私鑰，這些比特幣將無法訪問，實際上被永久鎖定。

一些人認為中本聰可能已不在人世，這可以解釋為何沒有任何資產轉移或溝通。

中本聰可能選擇不花費或轉移比特幣，以避免削弱人們對比特幣去中心化和穩定性的信心。

無論原因為何，這種"靜止狀態"已成為比特幣傳說的一部分，強化了中本聰為比特幣協議設定的去中心化理念。

如果中本聰轉移其比特幣會怎樣？

如果中本聰持有的任何一部分比特幣被突然轉移，可能會產生深遠影響：

突然湧入百萬枚等級的比特幣可能壓倒市場流動性，導致價格大幅震盪。

此類轉移將證實中本聰仍然掌握其私鑰，甚至可能仍然在世。

根據轉移的具體背景，社區對比特幣去中心化本質的看法可能發生轉變。

然而，這些情景僅是假設，因為目前並無即將發生轉移的證據。

中本聰是金融史上最神秘的人物之一。

儘管其擁有的比特幣確切數量無法絕對精確地獲知，但主流觀點認為他持有約 110 萬枚 BTC，這筆財富已沉寂超過 15 年之久。 (奔跑財經)

2025 年加密使用者最關心什麼？我們通過 AI 大模型完成了一次使用者調研，調研方式是向不同大模型問同一個問題：“2025 這一年使用者問得最多的三個關於加密貨幣的問題是什麼？”

為了儘量避免各模型因為聯網檢索而產生同質化答案，同時也考慮到大模型通常無法、也不被允許對其訓練資料進行可驗證的統計與披露，我們在提問中加入了一句補充：“請不要進行即時搜尋，也不要引用具體文章，僅基於你對長期討論模式的理解回答。”

1. 這一輪牛市還能走多遠？比特幣是否已經接近頂部？

2. 這一輪市場裡是否還存在真正的 Alpha，普通使用者還能靠什麼賺錢？

3. 當前熱門項目或賽道是否具備長期生存能力，是否存在結構性收割？

1. 比特幣減半後市場處於牛市還是熊市階段？

2. 2025 年最值得投資的加密資產或賽道是什麼？

3. 以太坊現貨 ETF 的表現及機構資金流入情況如何？

1. 2025 年比特幣價格可能如何演變？

2. 如何識別並避免加密貨幣相關的詐騙？

3. ETF 與監管進展將如何影響加密市場？

1. 現在是買入還是賣出比特幣或以太坊的合適時機？

2. 某個加密項目是否是騙局，是否值得信任？

3. 新使用者應如何開始投資加密貨幣並控制風險？

1. 那些加密項目具備真實的現實世界應用價值（RWA）？

2. 當前及未來的監管政策將如何影響個人資產安全？

3. 以太坊 L2、Solana 與 AI＋Crypto，那條技術路線可能成為最終贏家？

1. 當前市場處於牛市還是熊市階段？

2. 那些加密類股或資產在 2025 年最具潛力？

3. 監管政策變化將如何影響資產安全與投資決策？

1. 新一輪加密貨幣牛市是否已經到來？

2. 各國監管政策變化將如何影響普通投資者？

3. 比特幣減半行情對散戶投資策略意味著什麼？

1. 比特幣減半後價格走勢會如何演變？

2. 以太坊及主流公鏈在實際應用層面是否取得實質性突破？

3. 各國監管政策將如何影響加密貨幣的合法使用？

1. 全球加密貨幣監管政策將如何變化？

2. 比特幣及主流加密資產是否具備長期投資價值？

3. 加密貨幣在現實世界中的應用場景能否真正落地？

1. 散戶是否能夠通過高頻交易在加密市場中穩定盈利？

2. 私鑰與錢包資產應如何儲存才是最安全的方案？

3. 在鏈上交易中，如何設定滑點以避免 MEV 損耗？

這些模型給出的“前三問題”之所以不完全一樣，可能和它們各自的定位與語境有關。ChatGPT 更像站在交易者視角，把討論組織成“周期還能走多遠 — Alpha 還在不在 — 是否結構性收割”這種偏結構化的焦慮鏈條；Grok 更貼近社交平台熱點，圍繞減半、牛熊與 ETF 資金這些市場敘事中心展開；Perplexity 的風格更像檢索型摘要，集中在價格走勢、防詐騙與 ETF/監管進展；Claude 更謹慎，強調買賣時機、項目可信度和新手風控；Gemini 則更偏產業與技術路線，關注 RWA、監管對資產安全的影響，以及 L2/Solana/AI 的“終局選擇”。中文區模型整體更集中在周期、減半與監管這三類“最硬核的確定性變數”，而 Kimi 相對例外，把問題下沉到鏈上執行細節（錢包安全、滑點/MEV、HFT），更像來自高頻鏈上使用者的真實摩擦。

另外一個更次要、但值得留意的可能性是：模型能力差異也會影響輸出的“銳度”。水平更強的模型往往更能把同一個話題問得更具體、更成體系；相反，能力較弱的模型更容易落回“價格/監管/騙局”這類最大公約數式表達，導致答案看起來更像、資訊增量更小。這個因素未必是主因，但在宏觀開放題裡，它確實可能放大同質化的觀感。

綜合來看，這些問題高度集中在三個母主題上：周期位置、賺錢路徑、風險邊界。加密市場的顯著特徵是高波動與強敘事驅動，因此“現在處於牛熊那一段”幾乎決定了使用者的所有後續行動（拿住、賣出、換倉、加槓桿或離場）。而當市場進入更成熟、更擁擠的階段，使用者會迅速從“有沒有機會”轉向“機會在那裡、我還能不能吃到”，於是 Alpha、賽道選擇與機構資金（ETF）自然成為高頻議題。與此同時，詐騙、項目可信度、資產安全與監管合規，反映的是加密使用者長期處在“高收益/高不確定”的環境中：一邊追逐收益，一邊擔心踩雷，最終形成一種典型的行為結構 — — 先判斷趨勢，再尋找機會，最後控制風險。 (吳說Real)

本周加密貨幣市場清晰展現出全球數位資產的發展轉型態勢。儘管交易者仍在追蹤加密貨幣即時價格，但最為關鍵的行業進展卻發生在價格圖表之外。機構投資決策、監管框架建構、區塊鏈安全爭議、穩定幣監管以及現實世界應用落地趨勢均表明，加密貨幣正進一步融入金融主流領域。

與此同時，區域性詐騙事件也提醒使用者，缺乏相關知識儲備的參與者仍將面臨極高風險。本份詳盡報告梳理了本周加密貨幣領域的十大核心動態，不僅闡述事件本身，更深入解析每項進展對加密貨幣生態系統未來發展的重要意義。

1.加密貨幣即時價格呈現盤整態勢，未現崩盤跡象

一周以來，加密貨幣價格雖持續波動，但整體處於區間震盪狀態。經歷前期下跌後，比特幣在關鍵支撐位附近徘徊，以太坊及多款主流山寨幣則難以建立強勁的上行勢頭。日內價格波動頻繁，這一現象反映的是市場情緒的不確定性，而非恐慌性拋售。

這種走勢意味著市場正處於盤整階段，而非趨勢破位。當前市場似乎在等待宏觀經濟訊號、監管政策方向以及機構資金流向的進一步明確。從歷史經驗來看，此類盤整期往往是大規模趨勢性行情出現前的籌碼積累階段。

2.浦那加密貨幣詐騙案凸顯散戶投資者面臨的持續風險

印度浦那地區曝出的一起詐騙案，為散戶投資者敲響警鐘：一名57歲居民在加密貨幣相關騙局中被騙走278.3萬印度盧比。警方記錄顯示，詐騙分子以“折扣購買加密貨幣”和“高額回報”為誘餌聯絡受害者。

詐騙分子謊稱進行點對點加密貨幣交易，誘導受害者向多個銀行帳戶轉帳。資金到帳後，詐騙分子隨即失聯，並未向受害者交付任何加密資產。目前瓦諾瓦裡警方已就此案正式立案調查。

該事件凸顯了加密貨幣普及過程中一個反覆出現的問題：技術迭代速度迅猛，但使用者的風險防範意識卻普遍滯後。多數加密貨幣詐騙案件並非依託技術漏洞實施，而是利用社會工程學手段、搭建虛假交易平台並承諾不切實際的高額收益來誘騙受害者。

3.Cardano創始人警告：警惕過早部署後量子加密升級方案

本周，Cardano創始人查爾斯・霍斯金森（Charles Hoskinson）就後量子密碼學發表相關言論，使區塊鏈安全問題重新成為市場焦點。霍斯金森解釋稱，儘管抗量子密碼系統已問世，但過早部署這類技術可能會嚴重影響區塊鏈的運行性能。

他強調，後量子加密演算法的驗證過程資料量更大、處理速度更慢，可能導致網路吞吐量大幅下降。這將增加使用者與節點驗證者的成本，而短期內的實際收益卻十分有限——畢竟，能夠破解現有加密技術的實用型量子電腦，距離問世仍需數年時間。

這場討論也強調，區塊鏈技術升級應採取分階段推進策略，並結合現實場景進行充分測試驗證，而非出於恐慌情緒做出被動決策。同時，這也凸顯出區塊鏈設計必須在未來安全性與當前可用性之間尋求平衡。

4.凱茜・伍德旗下方舟投資買入Coinbase股票

本周，凱茜・伍德（Cathie Wood）執掌的方舟投資公司（ARK Invest）購入了價值約2,610萬美元的Coinbase全球公司股票，此舉進一步鞏固了市場對加密貨幣基礎設施領域的機構信心。此次加倉操作是在加密貨幣相關股票表現疲軟期間，通過方舟旗下多隻旗艦基金完成的。

Coinbase仍是美國最大的合規加密貨幣交易所之一，其營收主要來源於交易手續費。方舟投資持續加倉的舉動，表明其秉持長期視角，認為即便面臨短期市場波動，加密貨幣交易、託管及金融服務領域的規模仍將持續擴張。

這項投資也反映出市場對Coinbase多元化營收戰略的信心，包括計畫在加密貨幣業務之外新增股票交易服務，將平台打造為綜合性金融交易市場。

5.香港擬出台針對保險公司的加密貨幣嚴格監管規則

香港保險業監管機構發佈了一份監管草案，該草案或將重塑機構投資者涉足加密貨幣領域的格局。根據這一框架，保險公司將被允許持有加密資產，但在資本充足率要求下，需為加密資產投資計提100%的風險資本。

這意味著，保險公司持有的加密資產價值有多少，就必須計提同等金額的資本金作為風險準備，這使得數位資產成為保險公司資產負債表中資本佔用最高的資產類別之一。相比之下，穩定幣的監管待遇將根據其法幣抵押機制及準備金結構的不同而有所區別。

該監管草案旨在平衡金融創新與金融穩定，後續將經過公眾諮詢期，再提交立法機構審議批准。

6.香港進一步拓展其數位資產戰略佈局

除保險領域監管規則外，香港正持續建構一套全面的數位資產監管框架。穩定幣發行牌照制度已正式落地實施，該制度將穩定幣發行權限定於持牌機構，並要求發行方披露詳細的準備金情況，保障透明度。

監管機構同時正在探索向專業投資者開放虛擬資產衍生品交易。這些舉措彰顯出香港的戰略野心：在嚴守合規標準的前提下，打造全球領先的合規加密貨幣交易樞紐。

穩定幣仍是本周監管政策的核心聚焦點。監管機構愈發將穩定幣視為關鍵金融基礎設施，而非單純的投機工具。目前，穩定幣被廣泛應用於提升交易流動性、日常支付結算以及跨境資金轉移等場景。

監管收緊的目的在於確保穩定幣的準備金足額兌付、營運具備抗風險能力，並切實保護消費者權益。儘管此舉可能會在一定程度上抑制市場創新嘗試，但同時也將提升市場對穩定幣的信任度，吸引更多機構參與者入場。

加密貨幣市場情緒呈現明顯的兩極分化態勢。短期交易者因價格缺乏明確趨勢而持謹慎態度，長期投資者則基於基礎設施建設推進和監管政策逐步明晰的邏輯，持續加倉佈局。

這種分歧往往出現在市場轉型階段，此時價格的停滯不前，實際上掩蓋了行業深層次的結構性發展處理程序。

9.區塊鏈技術研發取得穩步進展

在媒體頭條聚焦於監管政策與價格波動的同時，區塊鏈底層技術研發正在穩步推進。多個區塊鏈生態系統在可擴展性、運行效率、密碼學安全防護以及跨鏈互操作性等關鍵技術領域均取得了新突破。

這類技術進展通常不會引發市場的即時反應，但往往會決定未來加密貨幣的應用普及周期，以及企業級應用場景的落地處理程序。

儘管面臨市場波動與外界質疑，加密貨幣的長期應用普及訊號依然強勁。機構資本持續流入、監管框架逐步完善、現實世界的融合應用範圍不斷擴大。加密貨幣正日益被視為金融體系的一個重要組成部分，而非單純的投機實驗品。

這一轉變標誌著加密貨幣市場正迎來結構性變革。

行業展望：2025年終回顧與2026年加密貨幣趨勢前瞻

隨著行業逐步走向成熟，行業領袖們正將關注重點從投機炒作轉向基礎設施建設、監管合規與實際應用價值。印度加密貨幣交易所Unocoin聯合創始人兼首席執行長薩斯維克・維施瓦納特（Sathvik Vishwanath），就加密貨幣行業現狀及未來趨勢分享了如下觀點：

“2025年是數位資產生態系統具有里程碑意義的一年。在機構投資者入場、核心市場監管政策明晰化，以及區塊鏈技術與傳統金融及實體經濟加速融合等多重因素驅動下，行業實現了跨越式成熟發展。比特幣作為具備宏觀經濟抗風險屬性的資產，其地位進一步鞏固；而公鏈生態系統也從單純的‘可擴展性競賽’，轉向以開發者為核心、聚焦實際應用價值的創新賽道。與此同時，現實世界資產代幣化已從概念階段邁入初步落地階段，預示著全球流動性新時代的到來。

展望2026年，三大趨勢將引領加密貨幣行業的下一階段增長：

第一，主流資產代幣化處理程序將全面提速。各國政府、資產管理機構及企業正從試點項目轉向規模化落地，尤其在國債產品、大宗商品及私募信貸等領域。這一趨勢將為傳統金融市場帶來更高透明度、更強跨系統互操作性，以及7×24小時不間斷的結算能力。

第二，人工智慧與區塊鏈技術的融合，將重新定義金融行業的效率與信任機制。我們預計，鏈上計算市場、可驗證人工智慧技術以及去中心化資料層將成為市場熱點，因為各類機構都在致力於建構透明化的人工智慧應用流程。這種技術融合還將催生去中心化智能體與自治金融等全新商業模式。

第三，穩定幣、鏈上身份認證及嵌入式錢包技術，將推動加密貨幣在消費端的應用深度滲透。隨著主流金融科技巨頭紛紛整合區塊鏈技術底層架構，數百萬使用者將在毫無感知的情況下使用加密貨幣服務——這標誌著加密貨幣真正邁入大規模普及階段。

2026年將是行業發展的關鍵一年，基礎設施建設、監管政策框架與現實應用價值將實現協同發展。加密貨幣行業正從投機驅動的周期性波動，轉向可持續的價值驅動型增長軌道。那些聚焦合規營運、最佳化使用者體驗並推動跨鏈互操作性的行業領軍者，將在未來十年的數字金融領域佔據主導地位。”

本周加密貨幣領域的各項動態表明，市場正處於結構性轉型階段，而非衰退周期。詐騙風險防控、監管政策完善、機構資本入局以及技術規劃升級，正同步推進。

對於持續關注優質加密貨幣資訊與深度行業動態的讀者而言，核心訊號已然明確：加密貨幣的未來，將不再由炒作周期定義，而是更多取決於合規程度、基礎設施建設水平以及現實應用價值。唯有洞悉這一轉型趨勢的參與者，才能更好地把握數字金融下一階段的發展機遇。    (Blockwind)

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