2025年的加密市場也太熱鬧了！政策利多、併購爆發、大佬看好，一系列重磅消息接連轟炸，“加密寒冬”徹底被打臉？快跟著小編一起盤點最新動態～

🔥 普丁顧問重磅提議：加密貨幣納入俄國家貿易帳本！

俄羅斯總統經濟顧問Maxim Oreshkin公開表態，加密貨幣應正式納入國家收支平衡表，還強調比特幣挖礦是“被嚴重低估的出口項目”💰！

要知道，俄企已在挖礦基礎設施上砸下超13億美元，如今不少企業早就用加密貨幣做進出口結算，對外匯市場產生了實際影響。在制裁背景下，俄政府正加速推進加密貿易監管框架，這波操作會不會帶動更多國家跟進？

🇺🇸 美SEC主席官宣：比特幣市場結構法案即將通過！

好消息傳來～美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins在福克斯新聞直播中確認，比特幣市場結構法案即將正式落地！

這意味著比特幣市場將迎來更清晰的監管規範，對於機構入場、市場合規化來說都是重大利多，加密行業的“合法化之路”又邁進一步🚀～

❄️ “加密寒冬”？不存在的！市場信心飆升

鏈上預測平台Myriad的調查結果太真實了：僅7.5%的使用者對市場持悲觀態度，較上周的30%大幅下降！

雖然近期比特幣、以太坊價格略有波動，但投資者信心持續回暖，再加上政策、資金等多重利多加持，“加密寒冬”的說法徹底站不住腳，市場後續走勢值得期待～

📊 創歷史新高！今年加密行業併購總額超86億美元

彭博社最新資料顯示，截至11月20日，2025年加密公司併購交易總額已突破86億美元，創下歷史新高，甚至超過此前四年總和！

另一機構資料更誇張，達到129億美元，較去年的28億美元暴漲超3倍！Coinbase 29億美元收購Deribit、Kraken 15億美元拿下NinjaTrader、Ripple 12.5億美元收購Hidden Road……巨頭紛紛出手，背後是降息、監管明朗、牛市啟動的多重推動，加密行業正進入高速增長期🌟～

👨 大佬發聲：ETH依舊被遠遠低估！

Liquid Capital（前LD Capital）創始人易理華堅定看多ETH，直言“目前依舊被遠遠低估”！

他透露自己一路堅定抄底，那怕被全網嘲笑也不改邏輯——ETH升級持續推進，鏈上金融生態不斷發展，趨勢投資的核心就是“別人恐懼我貪婪”，逢低佈局正當時～    (WEB3.0智庫)

儘管比特幣目前仍處於熊市之中，但JPMorgan的策略師團隊認為，這種加密貨幣在未來6至12個月內可能會飆升至17萬美元。

JPMorgan在周三發給客戶的一份報告中指出，根據其模型的預測，如果比特幣的交易方式與黃金類似，其價格可能會在未來一年內上漲84%。

“我們基於波動性調整的比特幣與黃金價格對比模型顯示，比特幣的理論價格接近17萬美元，這表明未來6至12個月內，比特幣仍有顯著的上漲空間。”JPMorgan策略師團隊負責人Nikolaos Panigirtzoglou在報告中寫道。

比特幣在熊市中掙扎，但未來仍有潛力

這一大膽預測出現在比特幣經歷了幾個月的低迷之後。今年早些時候，比特幣價格一度突破12.6萬美元的歷史新高，但截至本周三已跌至約9.26萬美元，較年內高點下跌了約26%。

比特幣價格的下跌反映了市場避險情緒的上升，同時也受到2026年利率走向不確定性，以及與Michael Saylor創立的比特幣資產公司Strategy相關擔憂的影響。

儘管如此，JPMorgan長期以來一直認為，比特幣可能會逐漸表現得更像黃金，成為一種數位化的“避險資產”。這一觀點在今年4月尤為明顯，當時美國股市因關稅擔憂出現歷史性拋售，資金流向了比特幣及其他加密貨幣。

比特幣價格的兩大關鍵因素：Strategy的持倉和MSCI的決定

JPMorgan策略師指出，未來比特幣價格的走勢將受到兩大因素的影響：

作為全球最大的比特幣企業持有者之一，Strategy的動向備受市場關注。近期市場對Strategy可能拋售部分比特幣的擔憂有所升溫，原因是比特幣價格下跌導致其股票相對於比特幣的溢價下降。

根據加密分析公司Arkham Intel的估計，截至11月，Strategy持有約43.7萬枚比特幣，低於該月初的48.4萬枚。Strategy此前曾表示，其總持倉的97%已被識別。

Strategy首席執行長Phong Le最近暗示，如果公司mNAV（市場價值與比特幣持倉價值的比率）跌破1，公司可能會考慮出售部分比特幣。目前，該指標約為1.1。

不過，JPMorgan策略師指出，Strategy最近宣佈籌集了14億美元的現金儲備，這足以覆蓋未來兩年的股息和利息支付，無需通過出售比特幣來籌資。這使得市場對其“被迫拋售”的擔憂大幅降低。

“如果這一比率保持在1.0以上，且Strategy最終能夠避免出售比特幣，市場情緒可能會得到安撫，比特幣價格的最壞時期也將過去。”JPMorgan策略師在報告中寫道。

2. MSCI是否將Strategy排除在指數之外

明年1月，MSCI將決定是否將資產中超過50%投資於數位資產的公司排除在其指數之外。如果這一規則生效，Strategy可能會被剔除出MSCI美國和MSCI全球指數。

JPMorgan此前估計，這可能導致Strategy股票被拋售，約28億美元的資金可能從其股票中流出。

“另一方面，如果MSCI在1月15日的決定是積極的，那麼Strategy和比特幣可能會強勁反彈，回到10月10日之前的水平。”JPMorgan在報告中指出。這種情況甚至可能推動比特幣價格重回曆史高點。

比特幣的未來：黃金的“數字版”？

JPMorgan多年來一直探討比特幣與黃金的相似性，認為比特幣可能逐步成為一種數位化的避險資產。今年早些時候，當美國股市因關稅問題遭遇拋售時，比特幣和其他加密貨幣吸引了大量資金流入，這一現象進一步支援了這一觀點。

目前，比特幣的價格走勢依然充滿不確定性，但JPMorgan的預測為市場提供了一種樂觀的可能性。如果比特幣能夠在未來12個月內實現與黃金類似的交易模式，這種加密貨幣或將迎來新的歷史高點。   (區塊網)

全球最大資產管理公司貝萊德的掌門人拉里·芬克公開表示，主權基金正在悄悄加入比特幣投資浪潮，曾將比特幣稱為“洗錢指數”的貝萊德CEO拉里·芬克，如今已成為加密貨幣市場的重要推動力量。

2017年，他公開批評比特幣主要與非法活動相關，這一轉變發生在2020年之後，當時全球央行大規模量化寬鬆引發了對傳統貨幣體系的擔憂，芬克開始承認比特幣“可能演變成一個全球市場”。而如今，他領導著全球最大的現貨比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust（IBIT）。

貝萊德在2024年1月獲得美國證券交易委員會批准後推出現貨比特幣ETF，如今其比特幣持有量已超過80萬枚，成為全球最大的比特幣持有機構之一。

這種機構化趨勢導致合規交易平台的現貨交易量佔比從2024年的42%躍升至2025年的79%，表明機構正在取代散戶成為市場主導力量。

主權基金將比特幣視為“戰略配置層”而非投機工具，貝萊德內部觀點認為，比特幣是對貨幣演進與數位資產基礎設施的長期押注。

比特幣的稀缺性設計（總量2100萬枚）及其去中心化特性，使其成為避險法幣貶值的工具。

比特幣價格波動仍大，芬克將其描述為“恐懼資產”，指出地緣政治緊張時比特幣上漲，而和平訊號則導致下跌，但主權基金的操作策略是逢低買入而非追高。

隨著比特幣與標普500指數的相關性增強，它正逐漸從邊緣資產演變為機構投資組合的合法組成部分，主權基金的低調佈局只是這一轉變的開始。  (W3C DAO)

孫割起盤的川普全家桶項目，能這麼持久的收割已經很不錯了！雖然，名義上孫割只是 “川普概念” 加密貨幣項目的重要參與者、投資者和利益相關方，並非該項目的核心操盤者，但這個項目的基因可能已經受到了孫割深深的影響！

我們從風險權重依次開始說， 10 月開始，川普媒體與科技集團（DJT）股價就在持續跳水，其自川普 2025 年初就職以來累計已經暴跌 75%，其中 10-11 月是下跌主力階段，該公司的市銷率年內最高達 1240 倍，遠超科技股平均水平，股價早已脫離業績支撐，下跌非常正常！

但到美東周二，另一支川普家族核心股，川普長子埃裡克・川普創立的American Bitcoin在上午9點31分開盤後，就迅速進入了清倉模式，1分鐘內其股價暴跌33%，導致市場恐慌情緒迅速蔓延，5分鐘後跌幅擴大至42%，到上午9點56分，股價已“腰斬”，跌幅超過50%。 儘管周三，該股小幅反彈至 2.39 美元（漲幅 9.13%），但該股距 9 月高點已跌去 76%，前期因 “家族背書” 積累的漲幅近乎清零。

想必，美國投資者現在很難想像，這一繫結美國總統家族聲譽與政策預期的類股，為何能在短短兩個月內就快速完成了從市場寵兒到棄子的轉折！

此外，作為川普家族直接參與的核心加密項目，World Liberty Financial 旗下代幣 WLFI 的跌幅也在持續擴大！

據財聯社 12 月 3 日報導顯示，WLFI 自 9 月峰值至 11 月底累計下跌 51%，較 10 月時 40% 的跌幅進一步擴大，反映出拋壓在 11 月顯著加劇。

而作為川普概念中投機性最強的品類，其以全家人姓名命名的各種Meme幣的跌幅更為慘烈。資料顯示， TRUMP 幣較 1 月曆史高點下跌 86%，其夫人梅拉尼婭命名的 MELANIA 幣跌幅更是高達 99%。

其實在我看來， MELANIA 幣已基本喪失交易價值，最後一定會成為 “近乎歸零” 的典型。

回溯2025年 1 月的行情，TRUMP 幣曾因川普社交媒體造勢，單日漲幅達 1250%，市值一度突破 145 億美元，但短短 10 個月後，這場由名人效應催生的狂歡，最終還是以散戶的深度套牢逐步收場！

實際上，川普家族的金融資產如此表現，證明市場對其個人形象和政策路徑存在較大的分歧！

此前 “川普概念” 的核心邏輯，是投資者相信川普政府將推行 “親加密” 政策 ，一開始也確實如此，2025 年 3 月，川普曾簽署行政命令建立 “戰略比特幣儲備”，將比特幣稱為 “數字黃金”，並承諾讓美國成為 “全球加密貨幣中心”。但進入 10 月後，這一邏輯徹底失效，一方面，川普支援率持續下滑，路透社 / 益普索 11 月民調顯示其支援率跌至 38%，為二次執政以來最低！

此時，諾貝爾經濟學獎得主保羅・克魯格曼又指出，“川普權勢衰減，使其推動加密政策的能力大幅削弱”，而比特幣等資產本質是 “對川普主義的押注”，押注失敗自然引發拋售，本身就是空對空的預期遊戲。

另一方面，川普政策的反覆性，也在加劇市場恐慌。美國大學華盛頓法學院教授 Hilary Allen 表示，川普任期對加密項目是 “雙刃劍”，他既希望通過項目為加密貨幣正名，卻又因關稅政策、監管態度搖擺製造不確定性，導致項目價格受挫。並且，TACO之下，“川普能給予政策紅利，也能隨時收回”，這種不確定性讓依賴單一政策背書的預期資產迅速失去了支撐。

同時我們也要看到，川普概念資產的共性是缺乏實際業務與應用場景，完全依賴 “名人 IP” 炒作。從財務資料看，川普媒體與科技集團（DJT）就不說了，基本是其自己玩的遊戲！而 WLFI 代幣雖定位 “DeFi 平台治理幣”，卻僅限美國合格投資者購買，且無實際落地場景，至於TRUMP 幣更直白，其官網明確 80% 供應量由川普旗下公司持有，本質就是 “莊股”。

因此，當市場投機情緒降溫，這些資產的 “裸泳” 本質就暴露無遺。高盛資料顯示，10 月中旬至 11 月 21 日，未盈利科技公司股票籃子下跌 21%，而 “川普概念” 作為 “投機中的投機”，跌幅遠超這一水平，很正常！

在這種跌幅下，自 10 月以來，川普家族因加密資產下跌損失超 10 億美元，但彭博億萬富翁指數顯示，其上半年就已通過 WLFI、TRUMP 幣等項目獲利超 8 億美元，整體仍 “坐擁可觀利潤”！

不過，對於加密貨幣而言，川普概念的漲跌，也就那麼回事！而對於川普家族而言，其要的財富鏈上化也已經實現！下階段就是要不要美元的問題了！

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