日前，中國人民銀行創設證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）（下稱“互換便利”）。為保障工具操作順利開展，10月18日，中國人民銀行（下稱“央行”）與中國證監會聯合印發《關於做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業務流程、操作要素、交易雙方權利義務等內容。 目前獲准參與的互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。即日起，央行將根據參與機構需求正式啟動操作，支援資本市場穩定發展。業內專家分析，機構申請的2000億元額度本質是央行授信，是潛在的增量資金，機構不是一次就用完，會持續為資本市場帶來增量資金。 券商中國記者從相關金融機構瞭解到，央行、證監會聯合通知中明確了互換便利的業務流程、工具要素、交易雙方權利義務等內容。央行委託公開市場業務一級交易商中的中債信用增進公司與證券、基金、保險公司開展互換交易。其中，互換期限為1年，可更具需要申請展期；首期操作額度5000億元，採用招標方式確定每次操作費率；質押品範圍包括債券、股票ETF、滬深300成分股、公募REITs等，折算率根據質押品風險特徵分檔設定，且較市場水平更加優惠。 互換便利可大幅提升非銀機構融資能力，持續為股市帶來增量資金。參與機構通過互換便利將流動性差的債券、股票換成國債、央票，後者作為高等級流動性資產，可顯著提高回購融資的可得性，獲取的資金監管用於股票、股票ETF的投資和做市。據瞭解，部分國有大行表示願為互換便利項下相關回購融資提供便利，放寬參與機構回購融資的授信額度要求。