BCA Research的分析師表示,隨著初期市場衝擊消退,更廣泛的破壞開始在全球大宗商品市場蔓延,伊朗戰爭的經濟影響正在轉向更加複雜的階段。該機構表示,衝突的市場影響通常分三個階段展開:"初期衝擊波"、"漣漪效應",以及最終的長期"回流"。分析師認為,第一階段已基本過去,市場目前正進入漣漪效應階段,供應中斷和政策應對開始影響更廣泛的大宗商品。全球能源市場已經反映出這一轉變。在衝突初期,最大的波動集中在直接受中東供應路線中斷影響的大宗商品上,包括原油、成品油和天然氣。隨著交易員對荷姆茲海峽(全球最關鍵的能源咽喉要道之一)航運風險做出反應,這些市場大幅上漲。該海峽處理著全球海運石油和燃料運輸的很大份額,這使其對海灣地區的地緣政治緊張局勢高度敏感。即使只是中斷威脅,也能迅速收緊供應預期並推高全球市場價格。BCA表示,初期的上漲主要由物流限制驅動,而非徹底的生產損失。油輪運輸放緩,貨運路線變得更難規劃,造成全球供應暫時緊張。然而,衝突現在正進入一個更具破壞性的階段。隨著儲存容量飽和且貨運持續中斷,海灣產油國可能被迫減產,將運輸問題轉變為生產衝擊。與此同時,各國政府越來越優先考慮國內能源安全。出口限制和庫儲存備等措施可能進一步收緊全球供應,加劇價格波動。漣漪效應還可能擴散到能源市場之外。燃料和天然氣價格上漲可能推高化肥成本和運輸費用,有可能推高農產品價格和其他大宗商品價格。雖然戰略石油儲備釋放和需求減少等措施可以緩解部分壓力,但BCA表示,圍繞戰爭持續時間的不確定性繼續給大宗商品市場帶來重大波動。 (invest wallstreet)