歷經上兩周強勢的上漲動力後，比特幣以太幣在本周是否會持續上漲動力目前仍是問號， 可觀察到的是近期發現身邊有些新手朋友開始又回來關注加密貨幣領域； 這是否也代表整體市場的回溫，短期漲勢結束的訊號呢？ 新手如何透過合約達到1000%的秘密，將在本集跟大家分享新手合約必做的三件事， 如何透過多空對沖維持正確的布局，如何建立正確的邏輯賺高報酬！

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加密貨幣永續合約，就像沒有結算日的期貨，只要守住倉位，長線上漲的加密貨幣市場，必定能為投資人帶來可觀的財富，如何利用多空對沖的滾倉技巧，維持手上的合約不爆倉，鉅亨元加密世界當家主持肯尼，即將在CoinＷ x 「鉅亨推薦碼」用戶限定免費講座，教你如何無懼多空，運作出1000%報酬率的超強合約單！ 

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自去年底以來，加密貨幣市場正式進入了熊市，許多交易者無法再用過去的低買高賣策略獲利。因此許多交易者開始轉戰合約戰場。進入合約市場後，你曾發現現貨和期貨之間的價格是不一樣的嗎? 現在就來告訴你不同步的原因!

期貨和現貨是不同的交易類型，存在於不同的市場和用戶群體中。

現貨價格是可用於立即結算的當前市場價格。簡而言之，它是交易者現在評估資產的價格。

與現貨資產相比，期貨合約基本上是兩方在未來以固定價格買賣資產的金融合約。未來合約的期限可能會有所不同，但每份合約的結算日期始終是固定的，這意味著雙方必須在簽訂期貨合約之前就預先確定的結算日期達成一致。

簡而言之，現貨價格和期貨價格的主要區別在於現貨價格是即時買賣，而期貨合約延遲付款和交付到預定的未來日期。兩者之間的這種屬性差異也是造成價格差異的原因。

需要注意的是，價格差異將始終保持在合理範圍內。讓我們看一下數字資產交易所的交割期貨，它與傳統的期貨市場非常相似。

快速搜索火幣全球站將顯示資產的各種到期期限，包括週合約、雙週合約和季度合約。我們以BTC/USDT 雙周刊 0916 為例。

BTC/USDT次週0916為交割合約，將於9月30日到期。

假設 9 月 8 日，Sarah 在火幣上以 19,200 USDT 的價格購買了 2 個 BTC，並擔心價格很快會下跌；隨後，她立即以19184.40USDT的市場價格在上述BTC/USDT雙週0916合約上開2個BTC空頭部位。

如果 9 月 16 日交割時 BTC 現貨價格確實跌至 18,185 USDT，合約結算價為 18184.40 USDT，Sarah 的合約交易利潤為（19184.40USDT-18184.30 USDT）*2=2,000 USDT，即彌補了她同期從現貨交易中損失的接近相同數額。

這個例子說明了期貨合約在對沖中的重要作用。如果現貨價格與合同價格完全相同，則此功能將不存在。

當交割日臨近時，期貨合約的價格將趨近於與其對應的現貨價格。 如0916雙週合約越靠近到期日9月30日，中間的價差將會逐漸被收斂。而交割後，系統會根據市場需求生成新的雙週合約。

而2016 年時，一家加密貨幣交易所推出了一種名為永續合約的新期貨合約。與典型的期貨合約不同，永續合約沒有到期日。那麼永續合約如何保證與資產現貨價格的合理價差呢？

在期貨合約交割的情況下，沒有必要維持價格相同，因為合約的價格和標的價格會隨著到期日的臨近而自動收斂。然而永續合約沒有到期日意味著交易所必須實施一種價格錨定機制，稱為“資金費率”。通過激勵或抑制多軍或空軍，該機制平衡了永續合約的空頭和多頭部位。

除了資金費率機制幫助錨定現貨價格外，散戶或機構投資者的套利行為也將兩者的價差保持在合理水平。若你還不了解如何用期現貨套利，可以看看我們之前發佈的文章來略知一二哦。

喜歡我們的分享嗎? 趕緊加入火幣一起開始你加密世界的第一步吧!

Q1: 很榮幸邀請到Bitcoinwin（BCW）創始人 Michael Su 做客橘貓Labs，請您先自我介紹一下？
A：

大家好，我是Bitcoinwin（BCW）創始人 Michael Su。自上世紀90年代就在中國銀行從事外匯期貨衍生品交易，獲得了中國第一批期貨交易員資格證書，至今已有近三十年在中國和北美的金融投資行業的實踐經驗。

1999年移民加拿大，在加拿大最大銀行皇家銀行繼續金融領域的工作。同時於2000年，創辦了加華投資者保護協會和新大陸金融財務集團有限公司，致力於為北美客戶提供加拿大財務運作和稅務政策諮詢，加拿大互惠基金和養老保險計畫等全面財務策劃服務。

2002年至2005年期間，榮獲加拿大皇家銀行主席圓桌會議成員和總統會議成員。

2005年後，成功地投資並參與了中加跨國的股權信託計畫，以及消費領域的支付平臺，為中國引入了股權信託模式，也率先提出消費餘額寶的概念。積極促進中加的金融交流，在中國實踐和推廣北美金融創新產品及投融資概念。

2012年，我看到了區塊鏈發展的巨大機會，積極投身於區塊鏈行業，在2017年醞釀並創立了Bitcoinwin（BCW）。

Q2:那您當時是基於什麼樣的背景和願景創立Bitcoinwin（BCW）？

Bitcoinwin（BCW）於 2017 年獲得鏈銀(DBank)集團戰略投資，鏈銀集團背後是互聯網頭部公司以及芝加哥交易所合作基金大湖資本等財團。2018 年平臺已經在多倫多按國際規範成立並運營，同年獲得澳洲交易所牌照。

根據澳大利亞法定數字貨幣交易監管機構Austrac(Australian trading report and Analysis Center)的監管要求，為規範Bitcoinwin（BCW）交易所的交易環境，建立一個更健全的監管方式，創造一個更安全、更合規、更公平的交易場所，我們嚴格遵守澳大利亞法規，不允許機器人控制市場。Bitcoinwin（BCW）不追求短期的經濟回報，而是希望打造一個優秀的品牌，贏得更多用戶的信任。

Bitcoinwin（BCW）交易所在成立之初就制定了第一個十年計畫，因為未來10年是區塊鏈發展的黃金時期。憑藉雄厚的技術和資金實力，我們搭建了一個極簡專業的交易平臺，即使零基礎的用戶幾分鐘也能學會數字貨幣交易。Bitcoinwin（BCW）自成立之初，一直堅持不上幣、不發幣、不集資，不允許用機器人場內交易，不允許高頻量化團隊，不允許控盤收割散戶，並且沒有獨立行情。我們知道只有這樣，才能夠走得長遠，才能歷史清白地取得監管機構和客戶的信任。

Q3:正是基於這樣的願景，Bitcoinwin（BCW）目前僅支持 BTC、ETH、BCH、 EOS、 XRP、LTC 等少數主流幣種，最近也上線了 LINK，DOT，請問下 Bitcoinwin（BCW） 的上幣標準是什麼？未來會新增包括熱門 DeFi 幣在內的其他資產嗎？主流幣的交易會不會競爭已經過於激烈？

A：Bitcoinwin（BCW）交易所有專門的盡調部門負責對市面上的數字貨幣進行全面的調研。在決定哪些數字貨幣可以進行交易方面，我們主要看重此數字貨幣是否屬於主流，是否具有公允價值，以及它是否有很大可能會被控盤以用來割韭菜等來進行判斷。

我們的原則是保護投資者的利益、不作惡，不為作惡者提供工具。至於未來是否新增 DeFi 幣等，只能說暫時還沒有這個計畫，盡調部門也沒有給董事會提交過相關調研報告。拭目以待吧，希望此類幣能夠與 Bitcoinwin（BCW）客戶至上的初衷相一致。

競爭無處不在，主流幣交易是未來發展的趨勢。要處於競爭的有利地位，那就必須有自己的優勢，而 Bitcoinwin（BCW）交易所的優勢就是：“安全”、“簡單”、“合規”。我們既有以安全為主打的互聯網巨頭公司加持，又持有澳大利亞數字貨幣監管牌照，並且設計出易於投資者理解明白的極簡交易模式和方式，這就是我敢說 Bitcoinwin（BCW）可以在競爭當中處於有利地位、不害怕競爭的底氣。補充一點，我們交易所不收上幣費。

Q4: Bitcoinwin（BCW）主打的是合約交易，請問Bitcoinwin（BCW）在產品設計有何特色以及優勢？

Bitcoinwin 由國際化專業團隊研發運營，面向全球數字資產用戶提供 USDT 合約交易。與幣圈的大多數平臺不同，Bitcoinwin（BCW）的企業理念是與客戶一起創造多樣化、共存的交易和投資產品。為了讓更多的人享受區塊鏈帶來的紅利，Bitcoinwin擁有業界領先的技術、安全和風險管理能力。技術團隊的實力領先於目前市面上的多數交易平臺，技術核心成員主要都來自於穀歌，微軟、花旗、阿裏等跨國科技企業的頂尖雇員。

Bitcoinwin（BCW）交易系統底層採用360的安全技術架構，並不斷完善和升級，搭建了一整套自有安全技術體系。平臺基於強大的分佈式架構設計，採用了高性能記憶體撮合模式，全面強化系統訪問性能和穩定性，位居國際領先水準。
創新方面，Bitcoinwin（BCW）選擇了和市面上的永續產品完全不同的方向，採用現貨保證金交易，輔助跟單社區等功能。具備上手快，門檻低，理解簡單直接等特點，最大限度的降低新客戶的學習曲線。我認為，完美的產品是回歸簡單，而不是複雜。這是我們能夠持續創新的源動力。

Q5:談及創新，作為專注於區塊鏈數字資產的國際化衍生品交易平臺，Bitcoinwin（BCW）交易所未來將會有哪些新規劃以及新專案上線？

Bitcoinwin（BCW）為了降低投資者對挖礦專案的門檻，使Bitcoinwin BCW的用戶可以合法合規，省心省力挖礦，我們在加拿大開始自營數字貨幣礦場，近期已分配出部分算力，讓用戶參與比特幣挖礦。同時，即時進行主流數字貨幣買賣兌換的計畫。

Q6: 隨著Bitcoinwin（BCW）日益完善和豐富的產品以及專案推出，我們主要主要面向什麼樣的用戶？機構還是散戶？獲客上有何“良策”？

Bitcoinwin（BCW）採用場內撮合和場外清算的並行機制，有完善的交易清算系統，在全球主要交易所有清算管道，DBank 集團更是火幣雲的四大全球合作夥伴之一。所以我們的交易深度是跟火幣相同，成交速度也是最快的，這一點大家體驗一下便知。目前每日交易量介於 50 到 100 億，全球客戶超過 20 萬。

未來我們會繼續堅持客戶第一，走代理制不自營的道路，“安全、簡單、合規”是我們的優勢。特別值得指出的是，平臺大多數客戶的勝率也穩定在 70% 以上，這是在各大交易所中是非常罕見的，甚至是絕無僅有的，這才是平臺給客戶提供的真正的價值。

對於Bitcoinwin（BCW）交易所來說，完善提升客戶交易體驗感，就是獲客良策。Bitcoinwin 交易所的客戶粘度非常之高，正是來自於我們提供給客戶的高品質交易體驗，歡迎大家來體驗下，眼見為實。補充一點，Bitcoinwin（BCW）不允許量化團隊和相關的機構進入交易所來收割散戶。我們的絕大多數的用戶是個人交易者。

為了更好的服務於亞太地區客戶，Bitcoinwin（BCW）在2021年初於馬來西亞吉隆玻設定亞太區運營中心。

Q7: 官網資料裏顯示，Bitcoinwin（BCW）用戶帳戶內除交易資金以外的餘額部分會自動用於配資，從而賺取 9.9% 的收益。可以就此詳細解釋下嗎？9.9% 的收益從何而來？是無風險收益嗎？

配資收益來自於在 Bitcoinwin（BCW）交易所進行交易，同時又需要配資的交易者所付出的隔夜利息。因數字貨幣資產仍舊在交易所範疇內，而強平倉機制也能充分保證借出者的數字貨幣資產的安全。所以這是屬於無風險收益。就像你有五萬元在證券公司保證金帳戶，只有 2 萬部分買了股票，剩下 3 萬閒置資金證券公司在不影響你出金和交易的前提下，幫你在本平臺無風險地去配資收息。

我們通過這種獨創的模式，讓利給平臺客戶，使客戶有行情可以有機會交易賺錢，沒行情暫時不交易時的收益也有9.9%。

Q8: 對於交易所來說，安全管理無疑是重中之重，Bitcoinwin（BCW） 如何保障用戶資產安全？

數字資產安全上，平臺採用錢包冷熱分離，多層加密，離線冷存儲，保障資金安全。為了保障客戶的數字資產安全，Bitcoinwin（BCW）與 Matrix Group Inc 合作，為 Bitcoinwin（BCW）名下所有客戶購買了相關數字資產安全險。

如果平臺發生欺詐，不誠實，盜竊，伺服器或資金轉移，或因欺詐，偽造及刑事損害造成的數字資產損失，Matrix Group Inc 最高賠付 10 萬 USDT。對於風險控制，鑒於數字幣市場的大幅波動，以及一些大鱷/駭客會產生的插針報價，在市場上實際上並沒有可以進行交易的深度和廣度，交易所是要給客戶提供可以進行成交的報價，所以Bitcoinwin（BCW）會進行報價的過濾，提供出真實可以交易的報價。這樣可以規避所謂的惡意插針行為，避免真實客戶的損失。

此外 Bitcoinwin（BCW）還推出各類教程和視頻，幫助用戶對自身風險承受能力和風險管理能力進行評估，對風控能力不高的用戶做一定限制，防止他們出現巨大虧損。

Q9:合規無疑會是數字資產的未來，Bitcoinwin（BCW）已經拿到澳大利亞合規牌照，請問澳洲牌照需要哪些條件，目前共有幾家獲得牌照？未來有何合規地域擴張計畫？

如果交易所要拿到合規牌照，需要將主體公司設置在澳大利亞，並向澳大利亞數字貨幣交易的法定政府機構澳大利亞交易報告和分析中心（The Australian Transaction Reports and Analysis Center，AUSTRAC）提出申請。在經過監管機構的嚴苛審核後，才會頒發合規牌照。當中，足夠的資金實力、嚴格的執行反洗錢監管規則、對客戶數字貨幣資產的保護能力是重中之重。據我瞭解，目前也就 2-3 家獲得了澳大利亞的合規牌照，希望更多的合規交易所可以出現，讓這個市場能夠更加乾淨、更加成熟。

未來 Bitcoinwin（BCW）將會尋求更多國家的監管，歐洲、新加坡、馬來西亞，中國香港應該是會在計畫之內的。

Q10:相信在座的每一位，都期望更多的合規交易所參與到這個市場。您如何看待CEX當前的競爭格局，後來者如何突圍？

A：CEX交易所錨定的是整個生態體系，通過為用戶提供更多的應用場景來贏取客戶的認可，通過CEX提供的產品來看（量化＋礦池＋杠杠交易），目前還較為單一，更多的多元化場景還有待開發和完善，更好地滿足用戶多元化需求才有可能在目前競爭激烈的市場環境下，找到自己的定位，獲取穩定的用戶群體。後來者要想突圍，最重要的就是給客戶提供更好的交易體驗，提高客戶的交易勝率。

既然是最後一個問題，我就多講幾句。我們能有今天的成就，能吸引全球幾十萬交易客戶。是因為我們不做惡，不參與割韭菜，打造了極簡交易體驗的專業平臺，降低交易成本且讓利於客戶，全力輔助代理去提高客戶勝率，讓客戶賺錢才是硬道理。

Bitcoinwin（BCW） 是交易所中的正規軍，這才是吸引客戶和代理的真正原因。

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