花旗的研究顯示，蘋果產品線的高端化趨勢仍在繼續，iPhone 17 Pro Max的交付時間最長，其次是Pro型號。與去年同期相比，iPhone 17的初期需求地域分化明顯，中國和印度交付需要等待的時間更長，美國和英國市場的等待時間則有所縮短。花旗銀行最新發佈的iPhone 17預售首日跟蹤報告，為投資者揭示了幾個關於蘋果未來業績走向的關鍵訊號。花旗在12日發佈的研究報告表示，高端機型依然是蘋果最受歡迎的產品。iPhone 17 Pro Max的交付時間最長，其次是Pro型號。與此同時，市場需求呈現出顯著的地域分化。與去年同期相比，中國和印度的iPhone 17系列交付時間更長，顯示出需求增長的跡象。相反，美國和英國市場的等待時間則有所縮短。尤其值得關注的是中國市場。儘管新款iPhone Air尚未在中國上市，但其他型號的等待時間卻比去年更長，在追蹤的四大主要市場（美國、中國、印度和英國）中，中國的等待時間位居第一。這一動態凸顯了中國市場對蘋果業績的戰略重要性，尤其是在其定價策略似乎與本地政策利多精準契合的背景下。高端化趨勢延續，Pro Max機型一機難求花旗跟蹤了美國、中國、印度和英國四個主要市場的iPhone 17交付時間。資料顯示，蘋果產品線的高端化趨勢仍在繼續。最昂貴的iPhone 17 Pro Max型號的交付等待時間最長，緊隨其後的是Pro型號。表明高端消費者對頂級功能和性能的追求並未減弱。與此形成鮮明對比的是，新款的iPhone Air機型成為最不受歡迎的型號。報告認為，這在預料之中，主要歸因於其相對較高的定價、較小的電池容量以及較少的攝影機配置，這些因素使其在激烈的產品線競爭中吸引力不足。市場需求分化：中國、印度市場火爆，歐美市場降溫從全球範圍看，iPhone 17的初期需求呈現出明顯的地域分化特徵。與去年iPhone發佈時相比，今年在中國和印度的交付時間變得更長，這直接反映出當地市場需求的強勁增長。美國和英國的交付時間相比去年同期有所縮短。中國市場的強勁需求是本次預售資料中最引人注目的亮點之一。資料顯示，中國消費者對iPhone 17系列，尤其是基礎型號的等待時間顯著長於去年。iPhone 17在中國的起售價為5999元人民幣，這一價格恰好落在最高6000元人民幣的政府補貼範圍之內。精準的定價策略可能成為刺激中國市場需求的關鍵驅動力之一，幫助蘋果在中國複雜的競爭環境中保持優勢。估值與風險：支援買入評級，但警惕宏觀與地緣政治風險基於對蘋果業務的綜合評估，花旗分析師給予蘋果公司245美元的目標價。該目標價基於對公司2027財年每股收益（EPS）28倍的市盈率估值，這一估值較蘋果歷史水平有約8%的溢價。花旗認為，利潤率擴張、服務業務收入佔比提升、Apple Intelligence的逐步普及以及強健的資產負債表，都構成了支援其溢價的理由。截至發稿，蘋果上漲1.76%至234美元。據花旗目標價還有4.7%的上漲空間。(invest wallstreet)