由于美国总统特朗普的贸易战正威胁着摧毁全球对美元几十年来的信任和信用，RBC BlueBay资产管理公司已建立美元空头头寸，押注“美国例外论”时代的终结。

随着投资者担心特朗普的关税措施将对美国经济、消费者收入和市场造成冲击，并开始撤出美股，美元近期持续走弱，人们对其作为全球金融体系基石的地位产生质疑。

衡量美元兑六种主要货币的美元指数在4月已下跌4%，或创下自2022年以来的最差单月表现。

RBC BlueBay固定收益团队的首席投资官Mark Dowding在采访中表示：“上周初我们就开始抛售美元。”

他指出：“美国政策制定正在失去信誉”，并称特朗普的关税政策“给人的感觉是缺乏深思熟虑”。

BlueBay年初时曾持有美元多头头寸，但在第一季度中期已平仓，目前已转向看空。

该基金目前看涨日元，预计日元兑美元将升至135水平（较当前汇率上涨近6%），理由是日元被低估，并且日本海外资本正在回流国内。

特朗普反复无常的关税威胁已引发美股、美债和汇市的剧烈波动，引发市场对于美元和美债是否还能维持“避险资产”地位的争论。

Dowding表示，现在欧洲和日本的投资者更倾向于将资金投向本国资产，而非美国。“我们认为这可能会成为美元价值的长期转折点。”

他还认为，美联储短期内不太可能降息，因为关税可能扰乱供应链，造成商品短缺，从而推高通胀。

“我们继续看到美债价格的波动，”他说，并表示他正等待一个合适的入场点。“如果10年期美债收益率跌破4.2%，我会想要卖出；如果收益率升破4.8%，我会想要买入。”

除美元外，他还开始买入美欧的通胀挂钩债券。“我们认为今年美国的通胀将升至4%，”他说。

對市場來說，這是本周的一個令人不安的開始，周一(3月10日)亞洲市場早盤華爾街期貨價格一反常态地大幅下跌。

投資者的主要擔憂仍圍繞美國總統特朗普的貿易政策，他在周日接受福克斯新聞採訪時，被問及關稅是否可能引發美國經濟衰退時避而不答。

市場将此解讀爲「默認」，正如City Index分析師Matt Simpson所說，這對市場而言「基本等同于承認衰退風險」。

在全球交易員和分析師之間，「衰退」一詞正在迅速傳播。據路透社的一項調查，91%的經濟學家認爲特朗普快速變化的貿易政策增加了經濟下行的可能性。

不過，到亞洲交易日午間，市場有所企穩，悲觀情緒減弱。 标普500指數期貨一度下跌超過1%，但随後收複一半跌幅。

亞股方面，日本日經225指數扳回跌勢，上漲0.6%，盡管避險情緒推動日元走強，但日本股市仍逆勢上揚。 台灣加權指數跌幅收窄至0.2%，此前一度下跌0.8%。

中國是個例外，上周末的數據顯示，通貨緊縮的力量繼續增強，這讓政策制定者在爲期一周的全國人民代表大會上有更多的事情要考慮。香港恒生指數重挫逾2%，滬深300指數下跌0.8%。

市場的部分反轉與前期跌幅過大有關。例如，标普500指數上周五曾跌至近六個月低點，随後略有反彈。日經指數上周也觸及六個月最低點，這解釋了爲何日本股市的芯片股——此前遭重創的闆塊——成爲周一表現最好的闆塊。

不過，美國和中國的宏觀經濟不確定性，反而爲歐洲市場提供了機會。投資者正關注德國财政政策的突然轉向，市場預期德國可能採取更寬松的财政刺激政策。

泛歐STOXX 50指數期貨上漲0.8%，顯示市場情緒向好。與此同時，歐元保持堅挺，徘徊在上周五的四個月高點附近。

1. 歐元集團會議——歐洲央行行長拉加德等官員将出席

5. 挪威、丹麥CPI（消費者物價指數）

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