親愛的​藏金洞友們：洞主我走南闖北這些年，見過賭徒，見過梟雄，但像阿根廷新總統米萊這麼玩的，還是頭一回。他手裡拎著一把電鋸。對著臃腫的國家財政，一頓狂鋸，硬生生從巨額赤字裡鋸出了財政盈餘。國際貨幣基金組織（IMF）都看傻了，一邊誇他“進展驚人”，一邊又忍不住說這過程讓民眾“痛苦”。一半是海水，一半是火焰。阿根廷這出“休克療法”大戲，到底是刮骨療毒的絕世神功，還是飲鴆止渴的最後瘋狂？這背後，藏著我們每個中年人都該看懂的經濟真相。電鋸轟鳴我彷彿聽到了電鋸的轟鳴聲。米萊，這位自稱“無政府資本主義者”的狂人總統，上台沒幹別的。就是掄起電鋸，對著阿根廷病入膏肓的財政一通猛砍。他把政府部門從18個砍到只剩9個，腰斬。裁掉了超過三萬名公務員。凍結了所有公共基礎設施項目。政府開支，硬生生削減了近三成。最狠的是，他直接對貨幣動刀，將比索一夜之間貶值54%，從1美元兌366比索，直接幹到800比索。這套組合拳，江湖人稱“休克療法”，簡單粗暴，直擊要害。效果呢？立竿見影。阿根廷，這個常年靠印鈔度日的國家，竟然在2024年實現了十幾年來的首次年度財政盈餘。你沒聽錯，主要財政平衡達到了GDP的1.8%，而前一年還是-14%的巨額赤字。通膨，這個阿根廷人幾十年的夢魘，曾一度高達211.4%，月度通膨更是飆到駭人的25.5%。米萊上台後，這頭猛獸的勢頭被硬生生摁住了。短短幾個月，月度通膨率，從20.6%一路降到了1.5%的低位。IMF總裁格奧爾基耶娃都出來站台，說阿根廷在穩定宏觀經濟方面取得了“驚人的進展”。聽起來，是不是像個神話？一個瀕臨崩潰的國家，換了個猛人總統，三下五除二就給盤活了。但洞友們，你們在江湖上闖蕩這麼久，一定明白一個道理。凡是看起來太美好的東西，背後一定藏著你看不到的代價。冰火兩重我們來看另一組資料。就在財政盈餘的喜報傳遍全球時，阿根廷天主教大學發佈了一份報告。2024年上半年，阿根廷的貧困率，飆升到了52.9%，影響了接近2500萬人。兒童貧困率更是高達66.1%。這是個什麼概念？就是超過一半的阿根廷人，生活在貧困線以下。三個孩子裡，就有兩個是窮人。電鋸砍掉了財政赤字，也砍掉了無數家庭的飯碗。“攪拌機”式的改革，把物價先推上天，再用休克式的緊縮把經濟活動壓到冰點。結果是，工資的漲幅，永遠追不上物價的飛漲。購買力被洗劫一空。街頭，抗議的聲浪一波高過一波。2024年1月24日，150萬人參與全國大罷工。到了5月9日，第二輪大罷工更是影響了超過650萬人。你看到了嗎？這就是硬幣的兩面。A面，是金融市場上暴漲的阿根廷國債，國家風險指數從3000點降到740點以下；是華爾街和IMF的交口稱讚，是宏觀經濟資料V型反轉的奇蹟。B面，是超市裡因為買不起食物而哭泣的母親，是失業後茫然無措的工人，是超過18%的極端貧困率。米萊的改革，像一把鋒利的手術刀，切除了腫瘤，但也割開了血淋淋的現實。休克的代價洞主必須說清楚，這場“休克”的單，是誰在買？是那些依賴政府補貼才能勉強維持生計的底層民眾。是那些在公共部門勤勤懇-懇工作，卻一夜之間失去工作的普通中產。是那些本就舉步維艱的小企業主，他們在消費急劇萎縮的寒冬裡，第一個倒下。但最弔詭的是什麼？是即便承受著如此巨大的痛苦，米萊的支援率，居然還穩定在45-50%左右。這在阿根廷近代史上，簡直是不可思議的。為什麼？因為阿根廷人，對過去幾十年的庇隆主義經濟模式，已經徹底失望和厭倦了。在他們看來，米萊這劑猛藥，是治癒國家沉痾所必需的“苦藥”。除了這條路，已經別無選擇。IMF也看準了這一點，稱讚說“人民支援政府，因為他們看到了紀律、承諾和諾言的兌現”。這給了米萊寶貴的政治資本。但這份因絕望而生的“社會耐心”，是正在不斷消耗的資源。投資者的賭局我知道，洞友裡有不少是玩投資的。阿根廷這波操作，讓它的美元債券價格跟坐了火箭一樣往上竄。IMF也批准了新的200億美元支援計畫，首批120億已經到位。看起來，是火中取栗的絕佳機會。但洞主得給你潑盆冷水。你現在去賭阿根廷，賭的不是米萊的經濟學。你賭的，是那近2500萬窮人，不會把桌子掀了。你賭的，是阿根廷的國會和強大的工會組織，會眼睜睜看著米萊把他們的蛋糕都分掉，而無動於衷。這可能嗎？最近，阿根廷參議院就通過了一項與總統意見相左的養老金加薪法案，單這一筆支出，就足以抹平米萊辛辛苦苦從牙縫裡省出來的財政盈餘。看到了嗎？政治的博弈，遠比經濟資料複雜。所以，對於阿根廷這類資產，我的看法是：可以小倉位觀察，但絕不能重倉豪賭。你要明白，你賺的每一分錢，都可能來自這個國家最痛苦的尖叫。這種錢，燙手。洞主有話說阿根廷的故事，像一面鏡子。它照出了一個國家在陷入絕境時，斷臂求生的慘烈。也照出了我們這個時代，全球經濟深層次的矛盾。用雷霆手段整頓財政，固然有魄力。但一個健康的經濟體，絕不能只靠“電鋸”和“攪拌機”。它需要的是內功。是產業的升級，是技術的創新，是教育的普及，是社會共識的凝聚。這些，都不是一劑猛藥就能解決的。需要的是幾代人，幾十年，春風化雨，久久為功。米萊的神功，看似威力無窮，但終究是外家功夫，治標不治本。他能帶領阿根廷走出泥潭嗎？也許能，也許不能。但洞主想問的是，當經濟的寒氣襲來，當“不惜一切代價”成為一種選擇時，我們如何確保自己，不會成為那個“代價”？阿根廷的經濟代價，是否真的值得？ (藏金洞)