1) 股市前景 周五港股做好，成交激增，南向資金維持淨買入。全星期計，日均成交額環比減10%至976億元，港股通南向交易淨賣出約15億元；恒指及恒生科指跌0.1%及0.3%，碧桂園服務(6098)、龍湖集團(960)及新鴻基地產(16)分別跌逾8%、7%及6%，為跌幅最大藍籌。上証指數持平，深証成指跌1.3%，滬深股通北向交易淨賣出152億元人民幣。標指及納指跌0.2%及0.4%；紐約期油漲4.2%；美元指數升0.3%，人民幣兌美元跌0.9%；美國10年期債息由4.26厘升至4.34厘。 上周中國人民銀行宣布下調商業銀行存款準備金率0.25%，疊加8月新增貸款高於預期，估計對四季度經濟增長及房地產銷售有正面影響，港股後市有機會跟隨A股做好，回調是買入機會。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 周三港股微升，波幅收窄，成交不足800億元，南向資金錄得巨額淨買入，主要吸納大盤指數ETF。人民幣滙率維持弱勢，不利港股表現，估計恒生指數短線於18000點至20000點之間上落。 2) 上日中港股市況總結 周三恒指低開49點，早盤最多曾跌129點，其後倒升74點，午後窄幅震盪，收報19172點，升24點或0.1%。成交額按日減13%至793億元，5月份大市日均成交額1007億元。

1) 股市前景 港股連升3日後於周五回落，可視作技術調整，聯想(992)漲逾8%，為表現最佳藍籌。南向資金加速流入港股，今月以來累積淨買入逾540億元，包括130億元騰訊(700)股份。全星期計，日均成交額環比減9%至1196億元，港股通南向交易淨買入約168億元；恒指及恒生科指升2.0%及6.2%，聯想(992)、東方海外(316)及騰訊(700)分別升17%、12%及11%，領漲藍籌；上証指數及深証成指升0.5%及3.2%，標指及納指升1.4%及1.7%；紐約期油升3.8%，美元指數跌0.6%，人民幣兌美元升0.3%，美國10年期債息由3.44厘跌至3.37厘。 港股連升2周，技術走勢好轉，恒指於20000點以下是買入良機。今周焦點仍是公司業績，重點關注傳統國企股包括内銀、石油及基建股的派息政策。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 周一港股單邊下行，跌幅顯著，成交倍增，南向資金錄得大額淨賣出，反映獲利回吐壓力巨大。今周市場焦點是周四公布的美聯儲議息結果，假若不及預期，港股將繼續向下調整。中長線而言，港股前景仍然正面，主要下行風險是美股下跌。 2) 上日中港股市況總結 周一恒指低開109點，已接近全日高位，隨後輾轉回落至收盤，午後最多曾跌696點至21993點，收報22069點，跌619點或2.7%。成交額按日增109%至2032億元，12月份日均成交額1353億元。港股通南向資金轉淨賣出約69億元，為2021年8月以來最大單日淨賣出，美團(3690)、中國移動(941)及商湯(20)錄得8.4、4.6及4.5億元淨買入，騰訊(700)、建設銀行(939)及港交所(388)錄得36.9、9.8及4.4億元淨賣出。1月以來累積淨買入66億元，12月淨買入94億元。

1) 股市前景 雖然隔晚美股急升，昨日港股表現分化，恒指跌0.2%，恒生科指升0.4%，成交偏低。南向資金連續7日淨買入後轉淨賣出，主要吸納中海油(883)。預期港股仍是上落市，市場氣氛淡靜，建議投資者可待恒指回調至20,000點附近才積極加倉。 今天推介是蒙牛乳業(2319) — (1) 中國經濟下半年加速增長是市場共識，整體消費將有所改善。(2) 今年以來股價跌16.5%，跑輸恒指5%，股價連升2日，技術走勢好轉。(3) 乳製品龍頭企業，2021年度收入及盈利同比增長16%及43%，市場預期2022年度盈利增長19%。(3) 現價對應2022年度市盈率21倍，估值合理。建議買入，目標價40.0元，止損價35.0元。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 昨日A股回調，但美股期貨於亞洲時段急升下，港股顯著上揚，升勢全面，落後板塊如内銀及内險罕有地跑赢大市，美中不足是成交偏低。恒指、國指及恒生科已指連升3日，累漲3.4%，4.0%及4.7%。下月底前港股具不確定性，美股下跌是主要風險，估計維持上落市，恒指波幅區為19500至22500點，8月市況轉趨明朗，短線操作宜趁回調買入。 今天推介是蒙牛乳業(2319) — (1) 中國經濟下半年加速增長是市場共識，整體消費將有所改善。(2) 今年以來股價跌15%，跑輸恒指7%，昨日回升4.4%，技術走勢好轉。(3) 乳製品龍頭企業，2021年度收入及盈利同比增長16%及43%，市場預期2022年度盈利增長19%。(3) 現價對應2022年度市盈率21倍，估值合理。建議買入，目標價41.0元，止損價35.0元。 2) 上日中港股市況總結

1) 股市前景 中國5月份製造業採購經理指數高於預期，帶動港股繼續上揚，恒指以全日高位收市，成交激增。南向資金回復淨買入，主要吸納快手(1024)。恒指、國指及恒生科指皆連升3日，分別累漲6.5%，7.8%及11.2%，升勢過急，慎防短線調整。 今天推介是蒙牛乳業(2319) — (1) 國內疫情受控及積極的財政措施對消費有提振作用。(2) 乳製品龍頭企業，2021年度收入及盈利同比增長16%及43%，市場預期2022年度盈利增長20%。(3) 現價反映預測市盈率22倍，估值合理。建議買入，目標價44.0元，止損價38.0元。 2) 上日中港股市況總結