【導讀】上市後首次大規模股份解禁，MiniMax盤中振幅近30%，最新股價跌破300港元/股 AI大模型公司MiniMax上市滿6個月，約44.85%的股份集中解禁。解禁當日股價寬幅震盪，盤中一度漲超9%，隨後轉跌。截至發稿，該股跌幅近20%。 7月9日，恆生科技指數寬幅震盪。成份股中，網際網路股今日轉跌，嗶哩嗶哩、快手、百度等均下跌。 MiniMax迎來上市後首次大規模股份解禁，盤中振幅近30%，早盤上漲約9%後轉跌，最新跌幅近20%，成交額近50億港元。

7月9日午後，A股和港股半導體類股集體爆發。 截至13：53，晶圓代工龍頭中芯國際A股擴大漲幅至10%，創出歷史新高，港股漲超9%，A+H股總市值突破8500億元。 A股先進封裝概念持續走強，長電科技強勢反包漲停，深科技回封漲停，此前華天科技、領先股份、同興達、朗迪集團等已封板，甬矽電子、華海誠科、通富微電、太極實業、雅克科技等漲幅居前。科創板個股全線活躍， 科創50指數拉升漲超4%，半導體晶片股領漲，上海合晶、有研矽、概倫電子、沐曦股份、寒武紀、摩爾線程、華虹宏力等漲幅居前。

7月9日，消費電子精密製造龍頭、“果鏈一哥”立訊精密正式在港交所敲鐘掛牌，完成“A+H”兩地上市佈局，同時募資規模拿下2026年港股年內最大IPO席位。 不過上市首日截至午盤，立訊精密並未迎來開門紅，此前一日暗盤也已率先破發，參與打新的散戶投資者中一手（100股）現浮虧超300港元。 券商App預測“中籤率100%” 公開資料顯示，立訊精密此次H股發行最終定價為63.28港元/股，發行規模3.835億股，合計募資總額約243億港元，募資規模位居本年度港股新股市場首位。

港股IPO熱潮之後，真正的考驗正在到來。 7月8日，智譜的基石投資者開始進入解禁期，涉及市值超過400億港元。就在解禁前一日，部分長線股東，包括國資背景的基石投資者JSC International Investment Fund等，對外聲明將持續持有智譜股票。解禁首日，智譜以1825港元收盤，漲幅約13%，當日成交額超過169億港元，顯著高於此前數日約50億-70億港元的日成交水平。 解禁第一天股價反而上漲，在不少中環投資者看來並不陌生。熱門公司往往會在關鍵節點前後通過路演、公告、持股聲明和流動性安排穩定市場預期。但這並不意味著解禁壓力消失。包括謝渺在內的活躍基石投資者堅定認為：香港解禁潮下，能夠搶跑，才算贏家。 謝渺所在的團隊和大多數的中環基金一樣，今年5月之前一直熱衷於港股IPO的項目。但是最近，他和團隊已經非常謹慎：這段時間僅參與立訊精密，以及緊盯即將赴港ipo的崑崙芯等少數幾個明星IPO。過去一年多積極參與於IPO項目確實讓他們賺得盆滿缽溢。騰訊新聞《潛望》從多家頭部基金獲悉，今年已經退出的項目收益普遍達50-60%，其中個別基金收益接近80%。“若是包括暫未退出的基石部分，可能更高了。“一位活躍的基石投資基金負責人對騰訊新聞《潛望》表示。

7月8日消息，在基石解禁日，智譜股價再度狂飆，單日暴漲13%，盤中最高暴漲19%。而且，智譜股價暴漲是建立在基石解禁、全球科技波動加劇的情況下，難道智譜會打破港股解禁魔咒嗎？ 參考以前的大牛股老鋪黃金，7月1日該公司迎來解禁，當日股價暴漲15%，1股股票甚至和1克黃金相當。彼時正值黃金牛市行情之中，但是在在一周之後，該公司股價就觸頂暴跌。 所以，老鋪黃金當時暴漲有兩方面原因：一是黃金牛市；二是基石解禁期到來後存在套現壓力，但是解禁當日拉漲背後，或營造繼續高歌猛進的假象，吸引散戶入盤，更高位出貨；亦或者規避解禁日拋售，營造基石長期陪伴的假象。如今老鋪早已腰斬之上。 那麼智譜股價解禁當日暴漲13%，大模型第一股可以破除基石解禁魔咒，股價可以高歌猛進嗎？當然不能！

7月8日，物理AI公司Momenta Global Limited（以下簡稱“Momenta”）正式登陸港交所，中金公司和德意志銀行為其聯席保薦人。成功掛牌後，Momenta將以物理AI基座模型的建構者及高達65%的第三方城市NOA（導航輔助駕駛）銷量市佔率，成為“物理AI第一股”。首日開盤行情火熱，股價開盤漲超6%，總市值突破700億港元。 Momenta敲鐘儀式現場 企業供圖 Momenta此次全球發售約2293萬股，募集資金總額約68億港元。市場認購反響熱烈，其中公開發售部分獲得413.6倍超額認購；國際發售部分獲得超過1000億港元的機構訂單，其中覆蓋了來自15個國家和地區的主權與長線基金，總計認購超額（剔除基石後，綠鞋前）達到約44倍。 據悉，Momenta本次錨定認購陣容豪華，包括新加坡政府投資公司、富達國際、貝萊德集團、富蘭克林鄧普頓基金集團、阿布扎比投資局、加拿大養老金計畫投資委員會、淡馬錫、威靈頓、施羅德等全球頂級機構；同時，國內長線資本的全方位看好，進一步印證了Momenta在國內市場的核心地位與戰略價值。國內頂級長線私募、公募和險資罕見齊聚，構成了堅實的本土資本基本盤。僅長線資金認購金額就超過15倍，展現出全球長線投資者對Momenta長期價值的信心。

劉強東終於下手了。 公司和人一樣，到了某個年紀，新陳代謝就慢了。 管理的層級越多，決策的鏈條越長，響應速度越慢，就容易拖累公司發展。 一家兆營收的公司要主動“瘦身”，往往需要很大的勇氣與決心。

①有數據顯示，本季度阿里雲收入同比增速加速至45% 左右，顯著高於市場此前普遍預測區間。②淘寶閃購UE收斂趨勢明確，與競對UE差距持續縮小，AOV環比提升，降補過程中市場份額保持穩定，非餐增速高於行業。 今日（7月8日），$阿里巴巴-W (09988.HK)$引爆港股行情，盤中最大漲幅突破13%，創下年內股價最大漲幅，盤中觸及109港元高點；截至收盤報107.5 港元，公司總市值重返2兆港元關口。美股同步迎來強勢表現，今日美股開盤，$阿里巴巴 (BABA.US)$漲近9%。 消息面上，阿里巴巴2027財年Q1（對應自然年2026年4月至6月）業績前瞻顯示，阿里雲收入增長加速至45%左右，大超市場預期；整體電商業務（中國電商+AIDC）利潤恢復，同⽐持平，好於市場預期；淘寶閃購減虧快於市場預期，與競對UE差距縮小並有望繼續改善，降補同時市場份額保持穩定。 阿里雲成為本輪估值修復核心主線。前瞻數據顯示，本季度阿里雲收入同比增速加速至45% 左右，顯著高於市場此前普遍預測區間。盈利端改善更為亮眼，阿里雲 EBITA息稅前利潤率由過往季度9.1%抬升至低雙位數區間，實現規模增長與盈利水平同步提升。