作者：鉅亨網首席經濟學家 邱志昌博士 壹、前言 (圖一：台股加權股價指數日線圖，鉅亨網) 回顧美股與台股加權股價指數，在第二季中從電力、AI人工智能概念類股帶動，展開一波中期的多頭行情。尤其是台灣的AI類股族群，一波又一波、波濤洶湧。從最核心的晶片類股台積電、股價上揚蔓延到創意、世芯KY、廣達、緯創、聯詠等，又延伸至智原、威盛、辛耘、英業達、宏碁等，股價在半導體族群、及電子IC設計、電腦伺服器、散熱族群等不斷擴散；最後連出口的供貨台北港的「遠雄」所屬港區等，這多成為投資者熱衷的標的。台股集中市場，單日成交金額，一度滾量到4,600多億元，而單日當沖曾高達40%，市場熱絡之情況不言可喻。在這一段期間中，外資來回操作不停歇，由原先的半導體台積電、聯電、瑞昱、聯詠、創意等股票，買、賣超擴及航空華航與長榮航兩雄。

作者：鉅亨網首席經濟學家 邱志昌博士 壹、前言 (圖一：台股加權股價指數是回檔？還是回跌？鉅亨網) 台股加權股價指數在2023年 6月NVIDIA的CEO黃仁勳回到台灣大學、在畢業典禮上演講。他提到這是一個科技快速發展的世界，要用跑的、不能用走的，否則會被追趕者吞噬，掀起了一陣子的股市AI概念股熱潮，所有的半導體、 IC設計類股、及AI供應鏈股價多大漲。

作者：鉅亨網首席經濟學家 邱志昌博士 壹、 前言 在GDP的公式:GDP=I+C+G+(X-M)，台灣進出口貿易是經濟成長中最主要動力。但台灣出口自2022年 4月414.6億美元，維持到2022年 7月份的432.3億美元之後節節敗退、成長率連續下降達 8個月。台灣是「島嶼型經濟」(Island Economics)以出口為導向，但是(X-M)這一大項卻沉苛未起，直到2023年4月仍然呈現出超減少趨勢，與2022年同月份比是-13.3%成長。如果與去年同期相比，則台灣進出口貿易有機會成長的起跑點是2023年 4月之後的第 4個月、也就是2023年 8月份，出超或有機會出現「低基期」的反彈、或回升。 (圖一：新台幣兌換美元周線圖，鉅亨網)

作者：鉅亨網首席經濟學家 邱志昌博士 壹、 前言 (圖一：台股加權股價指數日K線圖，鉅亨網) （加權指數月線圖）

作者：鉅亨網首席經濟學家 邱志昌博士 壹、前言 我們在之前提及2023年初台灣的股匯市發展時，曾對股匯市有如下預測： 一、新台幣兌換美元匯率今年將不容易觸及最高匯率26.99兌換1美元；這種匯差將主導外資在已經擁有了基本持股下，不會再大量買進半導體、IC設計與消費性電子股票，做為長期持有：因為沒有很大的匯差可圖。

作者：鉅亨網首席經濟學家 邱志昌博士 壹、 前言 由於Fed在1月底放緩升息腳步，以縮減升息碼數來面對已緩和的通貨膨脹。近期美國個人消費支出(PCE)、與消費者物價指數(CPI)，皆同步降溫至年增率5.5%以下，Fed是以此兩項通膨數據之信息，做為政策擬定參考指標。本文認為，會被聯準會當成通貨膨脹已被「確認」控住了的指標，是為「失業率」的顯著增加；目前失業率只有3.6%至3.7%，尚不是通膨被完全控住現象。這項落後指標有何用途？如果失業率顯著上升，到達4%、或者高到4.5%，它不但可以確認通膨完全結束，可以停止緊縮貨幣政策；第二個目的也可以驗證CPI與PCE的月資料(年增率)，也已降到2%以下；第三個目的，則可迅速開啟「中性貨幣政策」及寬鬆貨幣降息的公開討論。預估現實市場的上述調整，需要至少兩年以上時間；因此攸關合理股價的現金股利折現率，這兩年不易大幅回降、股價的機會成本仍然偏高。 貳、1月股匯市同步反彈、股市由鋼鐵、運輸蔓延至半導體類股！