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崩盤，全球股市集體大跌，到底怎麼了？
最近幾天，國際股市好像突然變了，美股道瓊斯指數和納斯達克指數，日經指數、台灣加權指數、韓國等幾乎所有亞太指數，甚至歐非中東大盤指數，都開始突然掉頭向下。
而且這還不是小跌，日經指數跌近6%，台灣、韓國指數下跌3.3%，澳洲、納斯達克和倫敦、法國、義大利等多國指數跌幅超過2%，這是全球範圍內的大跌。
一夜之間到底怎麼了？全球牛市格局的股市會轉向嗎？牛市到了盡頭？今天是否會成為全球股市牛熊切換的轉折點？本文，我們就來聊聊這些問題。
01 發生了什麼，全球股市為何突然暴跌？
如果你深入研究各股市下跌的原因，你會發現每個地方原因都好像各不相同。
日本股市下跌的原因是因為日本央行宣佈升息，為了維護日元的強勢，日本央行開始升息維穩，採用了升息+量化緊縮（Taper）的貨幣策略，從此日元走向了升息周期；
美國股市下跌的原因是低迷的經濟資料，美國7月ISM製造業PMI為46.8，創2023年11月以來新低，當周首次申請失業救濟人數24.9萬人，高於預期的23.6萬人和前值的23.5萬人；
歐洲諸國股市下跌的原因是經濟開始下滑，為了應對下滑，英國央行昨晚突然宣佈降息25個基點至5%，歐洲也釋放鴿派發言說今年要再降息兩次。
這就很奇怪，明明各國經濟問題和經濟策略千差萬別，又為何同時下跌？種種跡象表明，不同問題的背後指向了一個相似的根源——就是股市的過度樂觀，以及全球經濟衰退的可能性正在放大！這種預期差正在逐漸撕裂。
如果你已經投資了國外股市，你會發現外圍市場早已不再平靜，從上個月11號開始，外圍股市就已經開始大幅下跌，日經指數最具代表性，僅僅十幾個交易日，幾乎抹除今年全部漲幅。
全球經濟衰退成為橫在所有投資者眼前的問題，我們就先談美國經濟，表面上看，美國當前各項經濟指標都非常不錯，GDP增速高、就業資料好、AI行業蓬勃發展、通膨也已經抑制住了，股市連創新高，一切都是朝著好的方向發展。
在這種背景下，全球資本還在瘋狂投資股市，印度股市就不說了，納斯達克指數，從2020年至今漲了98%，台灣、日經、歐洲等多地股市都是大漲，疫情之後居然走出了一輪牛市行情。
那問題是，代價呢？美國因為疫情大幅度降息然後大幅度升息，就把經濟衰退危機度過了，沒有代價嗎？ 35兆國債疊加當前超高的利率不用付任何代價嗎？全球貿易保護、肆意加征針對中國商品的關稅不用付任何代價嗎？俄烏戰爭、以色列戰爭不會對世界產生任何影響嗎？
答案肯定是否定的，市場經濟自有其內在運作規律，強行靠貨幣政策改變短期趨勢，不會讓危機消失，只是延後或轉移。
02 衰退交易開始！
股市不一定是經濟的晴雨表，但肯定是預期的晴雨表，從當前全球股市表現來看，很明顯，預期轉向了。
轉向的根本原因在於美國高利壓制下，全球經濟衰退的預期越來越強烈，資金開始尋求避險。
大家都知道，持續高利率是有很大副作用的，過高利率會導致企業貸款成本增加、像房地產、銀行、航空類公司負債率更高，銀行利率提高一個點，企業融資成本就要提高很多，擠壓勞動力市場，長期高息會嚴重壓制經濟。
就算美國國內經濟能抗住，其他國家也扛不住，高息就容易導致出現息差，比如同樣是買理財，美國年化收益率6個點，日本收益率為零，那肯定是賣日元買美元然後再買理財啊，對於貿易越便捷、越密切的國家傷害越大，首當其衝的就是歐洲和日本。
從2020年開始，日元兌美元貶值幅度超過50%，再貶值就已經接近崩盤，現在日本已經面臨極限時刻，在保匯率和保經濟之間必須二選一，從目前的局面來看，日本央行選擇了保匯率，代表經濟的股市就率先崩給你看了。
同樣的情況出現在歐洲，從去年開始，歐洲經濟就已經陷入了實質性的衰退，所謂的衰退並不一定是指經濟大幅度下滑，而是低增速就等於衰退，今年二季度歐元區和歐盟國內生產總值（GDP）均較上季成長僅僅0.3%，其中歐洲經濟火車頭德國的第二季GDP環比萎縮0.1%，徹底陷入負成長；英國更是在連續兩季負成長之後率先開始降息。
如果從國家經濟發展的基本面來看，是完全無法理解他們為什麼能創新高的，最後的解釋只有一個，貨幣大量放水之後對股市的過度樂觀，隨著經濟基本面逐漸惡化，這種樂觀開始轉向了，全球資本意識到這不是經濟蓬勃發展期，守住手中的財富，並不容易！拋售，成為守住財富最好的方法。
03 A股會因此扭轉嗎？
說實話，今天早盤前，我對A股還是有一絲期望，因為A股與全球股市脫鉤已久，外圍市場大漲並不會帶動A股，外圍市場大跌會不會反向刺激一波呢？
現在看來完全是想太多了， 目前來看，A股呈現了兩大特徵
一、A股不會成為全球資本的避風港
從前端時間外資流動情況來看，全球資本當前流出市場是主流，因為中國經濟和A股本身存在一些結構性的問題，對比日經、歐洲等地來說沒有獨特的吸引力，資金就算從這些地方流出，應該也不會流入A股。
二、市場沒有新增資金進場加倉
儘管前兩天A股突然大漲了一天，但是還是能明顯看出來市場炒作沒有主線，全是游資博弈，沒有國家隊、沒有外資、沒有大量散戶入場加倉，不能期盼A股會突然暴漲，只能等待時間換空間。
繼續熬吧！ （原來是凌樂）