•
受日本央行加息縮表政策的影響，日本股市出現了技術性熊市，日經225指數在8月5日單日暴跌12.4%，創下自1987年以來的最大單日跌幅。這也給股神巴菲特帶來了重大損失，其投資的5大商社市值在這一輪大跌中蒸發了約117.67兆日元。
日本股市陷入技術性熊市。
8月5日，日本股市出現暴跌，日經225指數跌幅一路下行，截至收盤創下12.4%的單日跌幅，震驚全球資本市場，其間兩度觸發熔斷機制，創1987年以來最大跌幅。
據瞭解，今年以來，受日本國內經濟政策以及日元貶值的影響，日本股市表現亮眼，7月11日，日經225指數一度創下42426.77的歷史新高。
不過，日元貶值這一利多日股的因素如今正在消退。今年以來，日本央行已經兩度加息，基準利率已從-0.1%調升至0.25%。
受此影響，8月1日開始，日本股市加大下跌幅度，當天日經225指數收盤跌幅2.49%。而8月2日，日經225指數繼續下跌5.81%。也就是說，僅僅三個交易日，日經225指數的跌幅就達到了19.55%。
而在這場“股災”中，受傷害最大的無疑是直接參與日本股市的投資者們，其中最有名的當屬股神巴菲特。僅僅其重倉的5大商社就給巴菲特帶來了約為130.45億美元的“損失”。
日本央行的貨幣政策歷來以“出其不意”著稱，不過，這次卻玩大了。
與其他經濟體不同，日本央行多年來持續保持寬鬆的貨幣政策，將政策利率長期錨定在-0.1%的擴張水平。而得益於近年來全球掀起的加息潮，日本成為全球僅存的“利率窪地”之一。
在此背景下，2024年以來，日本股市成為了全球各大金融市場的耀眼明星，日經225指數在2月份超越了80年代末的峰值水平，又在7月11日，創下42426.77的歷史新高。
不過，在低利率的影響下，日元也持續走弱，今年以來，日元始終跌跌不停，年初至今日元對美元累跌4.2%。儘管進入7月後日元扭轉跌勢向上，但始終維持弱勢。日本政府明顯感受到日元貶值的壓力，並在今年內三度干預匯市。
因此，相較於通膨，日本央行更為急切的是要扭轉日元持續貶值的頹勢。
今年3月份，日本央行終於決定結束負利率政策，將基準利率從-0.1%提高到0%至0.1%範圍內，而這是日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次加息。
7月31日，日本央行繼續上調基準利率15個基點至0.25%，同時宣佈，從下月起逐季縮減購債規模4000億日元，到2026年一季度，將每月購債規模從目前的6兆日元降至3兆日元。
而在宣佈加息、縮表之後，日本央行行長植田和男還表示，鑑於通膨上行風險，不排除今年再次加息的可能。
這一系列“鷹派”言論，明顯嚇壞了日本股市，8月1日開始，日本股市明顯加大跌幅，當天日經225指數收盤跌幅2.49%。而8月2日，日經225指數繼續下跌5.81%。
8月5日，日本股市再次大幅走低。日經225指數跌幅一路下行，截至收盤創下12.4%的單日跌幅，其間兩度觸發熔斷機制，創1987年以來最大跌幅。從7月份的最高點42426.77至今，日經225指數已經跌去了24.80%，陷入了技術性熊市。
“城門失火，殃及池魚”，日本加息的蝴蝶效應，導致了全球投資者都在“交易衰退”。
據瞭解，日本的低利率，促使全球的資本借了低息日元，換成美元等其他貨幣，去投資高利率國家的資產。所以此前一直走低的日本基準利率，給全球市場提供了源源不斷的流動性。然而，隨著日本央行突然加息縮表，全球市場的資金只能“回流”。
日股的暴跌也帶崩了亞太市場。8月5日，韓國股市兩大股指雙雙觸發熔斷機制。韓國綜合股價指數盤中跌幅超過10%，跌破2400點關口，觸發熔斷機制。富時馬來西亞綜合指數下跌3%，報1562.08點。越南VN指數下跌3%，報1199.29點。澳大利亞S&P/ASX200指數收盤下跌284.40點，跌幅3.58%，報7658.80點。
與此同時，上周五美國公佈的非農就業資料將“交易衰退”推至高潮。資料顯示，美國7月非農人數僅僅增加了11.4萬人，預期為17.5萬人，失業率連續4個月上行，已攀升至4.3%。
非農資料的不及預期致使美股全面下跌，標普500指數繼續重挫1.84%，納斯達克綜合指數下跌超過2.4%，羅素2000指數跌幅繼續超過3%。
其中，蘋果、微軟、亞馬遜、Google、輝達等兆市值以上科技巨頭公司，跌幅都在3-5%之間，資金大規模出逃的跡象明顯。而素有“恐慌指數”之稱的VIX指數也在最近三日上升超100%。
在這場“股災”中，受傷害最大的無疑是直接參與日本股市的投資者們，而其中最有名的當屬股神巴菲特。
據瞭解，巴菲特熱衷投資日本股市，尤其對日本的五大商社，伊藤忠商事、丸紅株式會社、三菱商事、三井物產和住友商事抱有極大的投資熱情。
2020年8月，伯克希爾公司首次宣佈，已經持有日本五大商社5%的股份，按披露時的收盤價估算，當時伯克希爾公司持有的這五家公司的總市值達到62.5億美元。
2023年4月，巴菲特時隔12年再次到訪日本，宣佈對日本五大商社的投資持股比例提高到了7.4%，當時他還透露，對日本五大商社的投資是伯克希爾公司在美國以外的最大投資。同年，6月，伯克希爾公司宣佈，已將其持股比例增至8.5%以上。
今年2月，在發佈的股東信中，巴菲特透露，伯克希爾公司已經持有上述5家公司約9%的股份。並且，巴菲特在股東信中表示，將繼續長期持有五大商社股份，他透露，伯克希爾計畫持有這些投資10到20年。
據巴菲特最新的股東信，伯克希爾對這五家公司的投資成本共計1.6兆日元，到2023年年末對這些公司的持倉價值為2.9兆日元，不考慮分紅，巴菲特共在五大商社上賺了約1.3兆日元的資本利得。
不過，隨著日本股市的全線下降，五大商社股價也開始“崩盤”，其中，伊藤忠商事三日跌幅約26.43%，丸紅株式會社三日跌幅約35.2%，三菱商事三日跌幅約24.02%，三井物產三日跌幅約34.14%，住友商事三日跌幅約29.17%。5家合計跌去市值約117.67兆日元。
據計算，作為一共持有5家商社約9%股份的股東，巴菲特虧掉了約2.12兆日元，約為130.45億美元。不過，相比於投資成本，當前巴菲特在5大商社上仍有浮盈。
值得一提的是，巴菲特投資日本股市採用的正是“發債買股”的措施。其“黃金搭檔”芒格還曾在生前詳述巴菲特投資日本股票的訣竅：“日本的利率是每年0.5%，借期10年，所以巴菲特在日本以0.5%的利率借錢，並投資日本股票，這些股票有5%的股息，所以能產生大量的現金流，無需投資實體經濟，無需思考，無需任何東西，躺著看日經指數上升。”
日本央行的加息無疑將引發國際資本流向調整，那些流出日本的資金亟需找到下一個價值窪地。
從亞洲市場表現來看，菲律賓、韓國、泰國等亞洲國家的股市都受到了日本股市的衝擊，而中國股市卻展現出了極強的韌性。資料顯示，滬深300今年跌幅僅為1.27%，成為了今年以來東亞最強股指之一。
據瞭解，截至7月底，A股主要寬基指數估值普遍處於近10年歷史低位水平，中證全指PE估值處於近10年自下而上14.6%分位數。
與此同時，今年以來中國宏觀利率持續下行，10年期國債收益率降至2.15%，處於歷史低位，宏觀流動性寬鬆環境下有望催化外資流入中國。
近期，外資機構也給予了樂觀的展望，5月20號，高盛將滬深300指數12個月目標價從3900點上調至4100點；6月12號，法國興業銀行將中國股票由中性上調為高配；6月20號，摩根大通唱多中國科技股，認為接下來還有約20%~25%的上漲空間。
此外，以7月31號資料來看，當天北向資金淨流入195.80億元，成為了自陸港通開通以來第七大單日淨買入額。
總的來看，今年2月以來，北向資金總體呈現淨流入趨勢，其中2月份北向資金通過陸股通加倉A股市場607.44億元，創13個月新高。4月26日，北向資金單邊淨買入224.49億元，創下陸港通開通以來新高。
除了股票外，外資還熱衷增持中國國債，7月19日，國家外匯管理局發佈最新資料顯示，今年上半年，境外資本淨增持境內債券的規模接近800億美元，創下歷史同期的次高值。
種種資料說明，在全球“交易衰退”的背景下，中國資產的吸引力或將進一步增強。 (環球老虎財經app)