外資撤退，創紀錄

閱讀要點：外國投資者在上個季度從中國撤出了創紀錄的資金，反映了對全球第二大經濟體的深度悲觀情緒。根據中國國家外匯管理局上周五發佈的資料，中國在國際收支平衡表中的直接投資負債在4月至6月期間減少了近150億美元，今年上半年減少了約50億美元。

如果這種情況持續到今年年底，將是自1990年有可比資料以來的首次年度淨流出。

外國人從中國撤資創紀錄

近年來，外國對中國的投資大幅下滑，此前在2021年創下了3440億美元的紀錄。經濟放緩和地緣緊張局勢加劇，導致一些公司減少了對中國的投資，而中國電動汽車的迅速轉型也令外國汽車企業措手不及，促使一些公司撤回或縮減了投資。

儘管如此，當局正加大力度吸引和留住外國投資，此前一年外國投資的增幅創下了歷史新低。中國希望展示其對外國企業的開放和吸引力，以期公司能引進先進技術，並抵制來自美國及其他國家要求脫鉤的壓力。

國家外匯管理局的資料顯示，資金淨流動可以反映外國公司利潤的趨勢，以及它們在中國業務規模的變化。隨著發達經濟體加息，而宏觀方面為刺激經濟正降息，跨國公司更有理由將資金留在國外而非中國。

外資撤離中國股市

全球基金重新評估其對中國股票的持有態度之際，市場情緒由樂觀轉為謹慎。自1月以來，陸股首次出現資金外流，股市自5月中旬的高點持續回落。

由於對經濟放緩的擔憂和收益的減少，外國投資者再次撤離中國股市，結束了四個月的資金流入。截至6月，全球基金通過與香港的交易環節，共出售了494億元人民幣（約合68億美元）的陸股，市場預計將迎來自1月以來的首次月度資金淨流出。

資金外流加劇了股市的下跌勢頭，摩根士丹利中國指數跌至調整區間。自5月中旬的高點以來，CSI300陸股指數已累計下跌超過6%。近期股市的下跌趨勢，反映了今年早些時候市場情緒的逆轉。當時承諾將採取更大力度的措施來支援經濟，這一承諾曾推動中國股市進入牛市。

abrdn投資總監表示：“政策支援，尤其是針對房地產行業和整體經濟狀況的政策，曾帶來一波強勁的市場反彈。”他補充說：“在最初的樂觀情緒之後，投資者開始更加仔細地分析這些政策，並意識到情況並不像最初想像的那樣樂觀。”

外企撤離中國市場

中國外匯管理局公佈的資料顯示，2022年中國外商直接投資額為1903億美元，相較2021年的3340億美元，降低了43%。中國美國商會(AmCham China)發佈的2023年度《中國商務環境調查報告》則顯示，49%的會員企業認為，相較前一年，他們在中國更「不受歡迎」；同時，有55%的受訪美商表示，中國已不再是其首要或前三大的投資目的地，這一比例創該調查25年來的歷史最高。

宏觀資料背後，僅在2023年11月，便傳出多個外企撤離的消息：美國科技企業思傑系統（Citrix System）宣佈退出中國市場並裁撤南京研發中心的所有員工，美國網路安全公司趨勢科技（Trend Micro）撤出中國並裁撤大部分員工，美國晶片企業德州儀器（Texas Instruments）裁撤中國MCU（Microcontroller Unit，中譯為微控製器）團隊並將原MCU產品線全部遷往印度。

與很多外企「大張旗鼓」退出中國的動作相比，更多企業與中國的解綁在沉默中悄無聲息的進行，只有身處其中的人才能感受到徹骨的寒意。

此前，商務部資料顯示，今年上半年新進入中國的外國直接投資是自2020年疫情開始以來的最低水平。 (發比利斯)