中國最大線上運動平台，如何靠AI起飛？

十年行業龍頭，用AI撬動兆市場。

大模型正在落地各行各業，其在運動領域的應用也越來越廣泛。

在不久前的巴黎奧運會上，AI技術被用在科學訓練、身體分析、輔助判決等場景，不僅為運動員提供了更加精準的訓練指導和身體狀況評估，也為比賽的公正性提供了有力保障。

而隨著大眾對健康重視度的提高及技術的進步，不少運動、科技公司正在加速智能化轉型。例如三星、Google近日先後發佈新款智能指環、智能手錶，將AI技術用在運動、健身場景。

在中國，運動健身行業也已進入新一輪的智能化競爭，智能健身行業市場規模不斷擴大，且呈現出更加專業化和個性化的趨勢。

另一方面，智能化佈局也為企業帶來新的增長點，中國最大的線上運動平台Keep近日發佈2024年上半年財報，上半年營收10.37億元。

其中，智能化產品與內容為成為了其重要增長引擎。從業務板塊來看，Keep以線上內容、智能硬體共同佈局了運動服務的全景圖，這兩部分營收佔比總和超過90%，以智能軟硬體結合的組合模式，實現了多元化的收入來源和商業價值的持續增長。

01.營收穩定增長 “運動+科技”雙引擎驅動

從整體營收來看，Keep在2024年上半年營收10.37億元，同比增長5.4%，經調整淨虧損縮小28%至1.6億元，實現了46%的毛利率。

從更長遠的時間跨度上看，Keep的年度營收保持了穩定的增長趨勢，經調整淨虧損率也從最初的超50%縮減到現在的10-20%左右。

從業務板塊來看，Keep的營收主要分為三個部分：自有品牌運動產品、線上會員及付費內容、廣告及其他。其中，線上內容與智能硬體佔比都接近一半，構成了收入大頭。

自有品牌運動產品營收5.01億元營收，佔比48.3%，同比增長7.5%；線上會員及付費內容營收4.37億元，佔比42.1%；廣告及其他收入0.99億元，佔比9.5%，同比增長42.4%。

總體來看，線上內容、運動產品（消費品）共同驅動了Keep商業價值增長，建構了其核心競爭力。

其中，線上內容形成“運動”引擎，幫助其在使用者留存和變現方面取得了顯著成效。通過提升資料功能、會員識別功能等在內的會員增值服務，強化以城市馬拉松、實體獎牌等活動和產品為代表的戶外與線下佈局，Keep不斷擴展市場和使用者群，涵括不同年齡、興趣領域和地點的使用者，不僅提升了使用者基數，還促進了使用者活躍度和忠誠度。

線上會員的商業價值體現在資料上，主要表現在月度活躍使用者、會員滲透率。2024年上半年，Keep的會員滲透率達到11.1%，ARPU（每使用者每月平均收入）為5.8元。

智能硬體則結合線上健身內容，深化了軟硬體互聯，成為“科技”引擎重要載體。

一方面，Keep通過持續推出從智能單車、跑步機等家用裝置，到智能手環、手錶等可穿戴裝置，將智能硬體的品類不斷延伸，同時不同硬體裝置之間可以相互連結，建構了完整的AIoT生態閉環。

另一方面，通過提升智能手錶、手環等裝置科技含量，並與App端相結合，實現軟硬體深度互聯，為使用者提供智能化運動資料、健身指導，並提供更加個性化、科學的運動建議。

例如，Keep智能手環可以與App雙向喚醒，提供了多種運動進階體驗，如即時心率指導和趣味性課程玩法，同時通過使用者運動資料採集與分析，生成專屬的運動計畫與方案。

以運動健身為核心的軟硬體一體化生態構成了Keep的核心競爭力。這種“線上+線下”、“軟體+硬體”的組合模式，不僅加強了使用者對品牌的依賴，還提高了整體營運效率，使Keep實現了多元化的收入來源和商業價值的持續增長。

02. 形成AIGC+AIoT全景圖 從室內到戶外全面滲透

細緻拆解Keep的業務佈局背後，我們發現線上內容、智能硬體成為兩大支柱，為Keep全面拓展AI服務奠定了基礎。

Keep的目標使用者群體主要是年輕人，尤其是健身新手和來自一、二線城市的使用者。這部分人群的特點是生活節奏快、生活壓力較大，同時消費的升級與先進的理念相融合，對運動、健康管理的需求覺醒較早。

從需求來看，這部分使用者需要更系統的入門引導與一站式的解決方案，前期可能更追求高性價比，需要降低時間、金錢成本等。

Keep的線上內容完美地契合了這些需求。身體評估、運動能力評估體系、智能計畫等線上功能，讓使用者不需要專業儀器，不用去到線下健身房等場所，就能瞭解自己的身體、直觀感受到身體的變化，不僅降低了成本，還能獲得更加便捷的指導。

7月，Keep還推出AI運動助手Kiri內測版，將大模型對話能力內建在App內，幫助使用者制定計畫、智能分析、答疑解惑等，進一步降低運動門檻。

此外，Keep借助AIGC進行內部生產，據Keep聯合創始人彭唯透露，Keep目前線上的官方課程中，AIGC生產課程佔比達到15%。

通過將AI與運動科學緊密結合，Keep線上上內容層面為年輕泛運動使用者帶來更科學、高效的運動體驗，不僅豐富了課程的種類和形式，還能根據使用者的個性化需求進行定製，打造了一個智能化的運動線上平台。

智能硬體、可穿戴裝置與軟體服務的結合則帶來了更廣闊的想像空間。

在智能硬體方面，Keep先後推出跑步機、智能單車、橢圓儀等硬體產品，逐步完善AIoT佈局。去年3月，Keep推出體感運動主機Keep Station，通過AI進行動作識別和即時指導，實現了更精準的動作捕捉，打造AI健身教練。

可穿戴裝置一直是運動智能化的重要產品形態。Keep已經做了5年智能手環，通過產品迭代驗證了使用者的需求，並通過收集使用者反饋和資料，積累了核心的硬體、演算法技術。上個月，Keep發佈了首款智能手錶Keep Watch Pilot 1，將App和服務延伸到更深處。

在硬體生態上，Keep的做法是深度聯動軟體，通過軟硬體共同驅動的形式，使得使用者在運動過程中能夠更好地瞭解自己的身體狀況和運動效果，而不是“徒增實體”。

軟硬體協同智能化的背後，離不開Keep長期紮根在運動健身領域的思考和技術積累。

其中核心的表現之一是“運動檔案”。Keep從運動學角度出發，依據大規模資料、多維度特徵取證，並基於AI演算法進行分析解讀，呈現出使用者的運動能力與運動表現。

以運動檔案為支撐，Keep已經逐漸形成了AIGC+AIoT全景圖，從線上的智能課程，到線下智能硬體的輔助，AI能力滲透了室內與戶外各種運動場景，形成差異化京城，持續深化護城河。

短期來看，Keep的AI佈局帶來了顯著的可見收益。這些使用者體驗的提升將增加使用者粘性，進一步增強其對Keep軟硬體產品的依賴，同時擴大使用者群體，吸引更多不同類型的使用者加入健身活動。

體現在商業價值上，即為月度活躍使用者的穩步提升，以及會員滲透率的進一步增長。財報顯示，Keep每名月活躍使用者的每月平均收入在今年上半年同比增長5%，會員滲透率也從去年上半年的10.2%增長到11.1%。

長期來看，AI佈局能帶來資料資源、反哺產品等深淵價值。技術的迭代需求能夠反向驅動創新，驅使Keep不斷增加研發投入、提升技術水平，以保持在行業中的領先地位；AI技術能夠幫助Keep更好地挖掘和利用其龐大的使用者資料資源，提升資料價值形成“資料飛輪”，進一步最佳化演算法和產品。

03. 健身行業競爭加速 Keep用智能化撬動兆市場

運動健身行業正以蓬勃之勢發展，成為人們追求健康生活方式的重要途徑。大模型的出現，為整個智能運動行業帶來了新的機遇。

在蘋果、三星、Google最近的AI手機發佈會上，圍繞運動、健康升級的智能手錶都成為重要的一部分。三星還發佈了首款智能指環，可以監測各種身體健康指標。

縱觀行業，搶灘大模型已經成為運動、科技公司的新共識。

在大模型的加持下，運動健身行業應用正在往更加專業化、個性化的方向發展，同時將覆蓋更多種類的運動項目，社交屬性也進一步增強，人機協同的健身模式成為趨勢。

下一步的行業競爭愈發激烈，企業將不再僅僅侷限於單一的內容或硬體製造，而是向“製造+服務”一體化解決方案進階，向使用者提供一整套個性化、全面的健身體驗，從而在激烈的市場競爭中脫穎而出。

在這樣的發展浪潮中，作為科技+運動復合企業的Keep，在“大模型+運動”賽道上的優勢逐漸顯露。

一方面，Keep的業務佈局涵蓋了線上課程、智能硬體、線下運動空間等多個領域，形成了完整的生態閉環，實現了硬體與軟體的優勢互補。

資料驅動的個性化服務是Keep的核心競爭力之一。通過對使用者運動負荷、運動能力以及身體狀況的精準評估，Keep能夠為使用者制定高度個性化的運動方案，有助於提高使用者運動積極性，降低運動損傷的風險。

在底層的技術積累方面，Keep於2018年積極佈局AI、巨量資料分析等能力，其2022年研發開支一度達到5.37億元，佔所有開支的近1/4。2024年上半年，Keep研發投入為1.96億元。

另一方面，Keep注重提升使用者的互動參與和運動資料價值的體驗，通過主題活動和運動俱樂部激勵使用者積極參與運動，增強使用者之間的互動和社區感。同時，分析工具和智能資料功能的提供，使使用者能夠深入瞭解自己的運動資料。

Keep擁有龐大的使用者社群，平均月活保持在3000萬左右，會員滲透率達到11%以上。根據中國健美協會統計的資料，截止到2023年12月，全國健身會員為6975萬人。通過使用者之間的互動和分享，Keep有望不斷提升使用者粘性和品牌影響力，同時使用者資料的積累也有利於大模型的訓練。

2024年是Keep全面升級平台並推進智能化戰略的一年。這些優勢使得Keep能夠滿足使用者日益多樣化的需求，引領運動智能化的發展潮流，為行業樹立了標竿。

04. 結語：“厚”發“智”人 破局健身突圍戰

在中國運動科技領域，Keep是第一家獨角獸公司，其深耕線上健身，商業模式多元化。隨著營收的不斷增長，如何縮減虧損直至盈利也是其不得不面對的問題。

通過不斷做“厚”會員權益、深化“智”能運動，Keep已經建構起AIGC + AIoT全景圖，從室內到戶外全面滲透運動場景。在健身行業競爭加速的背景下，Keep憑藉智能化佈局，正在撬動這塊兆市場，破局健身產業突圍戰。 (智東西)