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這位“奧馬哈先知”在波克夏公司(Berkshire Hathaway)的交易活動，預示了未來的危險和希望。
在過去60年的大部分時間裡，波克夏公司(Berkshire Hathaway)首席執行官華倫•巴菲特(Warren Buffett)一直是華爾街最受尊敬的投資者之一。自擔任首席執行官以來，巴菲特持有的波克夏a類股票累計回報率超過5,650,000%，這為他贏得了不少追隨者，也被稱為“奧馬哈先知”。
專業投資者和日常投資者經常等待波克夏公司的季度13F表格，以瞭解巴菲特和他的高級助手托德·庫姆斯和特德·韋斯切勒在最近一個季度買入和賣出了那些行業、趨勢和股票。
但有時，波克夏的季度經營業績，或提交給美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)的表格4，可以更全面地講述一個故事——即使它是一個不愉快的故事。
可以說，華倫•巴菲特(Warren Buffett)最好的一點是，他通常是一個敞開心扉的人。雖然巴菲特和他的團隊曾有幾次利用保密手段在某隻股票上建立了相當大的頭寸——保險公司安達保險(Chubb)就是最新的一個例子——但巴菲特通常都直言不諱地表達了自己對美國經濟和股市的看法。
這位“奧馬哈先知”不止一次告誡投資者不要做空美國。儘管巴菲特、庫姆斯和韋施勒完全意識到經濟衰退是完全正常和不可避免的，但他們也意識到經濟增長和牛市的持續時間遠遠長於衰退和熊市。
儘管持這種立場，但巴菲特在短期內所做的事情並不總是符合他在波克夏公司(Berkshire Hathaway)的前得力助手查理•芒格(Charlie Munger)和他所灌輸的長期精神。芒格於去年11月底去世，享年99歲。
最近，巴菲特一直積極拋售美國銀行(Bank of America)的股票。7月17日至8月30日期間，波克夏在美銀的持股減少了約1.5億股，相當於約54億美元。
這54億美元的拋售活動對華爾街和投資者來說是一個相當明確的警告。
首先，巴菲特最喜歡投資的行業莫過於金融股，而且可以說，在過去7年裡，他最喜歡的金融股莫過於美國銀行。美國銀行對利率的敏感性，再加上首席執行官布萊恩•莫伊尼漢希望以強勁的資本回報計畫(分紅和股票回購)回報公司股東，這讓巴菲特樂得不得了。
在短短六周多的時間裡，巴菲特已經拋售了其公司所持美國銀行近15%的股份，這一事實表明，他顯然對美國經濟和股市感到擔憂。和幾乎所有的銀行股一樣，美國銀行的股票也是周期性的。
另一個問題是，這將使波克夏公司連續第八個季度賣出的證券多於買入的證券。
總的來說，在2022年10月1日至2024年6月30日期間，華倫·巴菲特監管的證券賣出額比買入額多1316億美元。
合乎邏輯的解釋是，股價處於歷史高位，巴菲特不想參與“賭博”。
重申一下，華倫•巴菲特建議投資者不要做空美國。你永遠不會看到巴菲特或他的團隊購買看跌期權或賣空證券。
然而，作為一個長期樂觀主義者，並預期美國經濟將隨著時間的推移而增長，並不意味著這位奧馬哈先知會為股票支付過高的溢價。如果優秀的公司無法獲得一個“公平的價格”，巴菲特就會袖手旁觀，直到達到一個公平的價格，或者出現普通的價格混亂。
根據標準普爾500指數(S&P 500)的席勒市盈率(也被稱為周期性調整市盈率(CAPE))，在過去153年裡，只有在另外兩次牛市期間，股票的整體價格才比現在高。
傳統的市盈率衡量的是一家公司過去12個月的每股收益(EPS)與股價之比，而標準普爾500指數的席勒市盈率考慮的是經通膨調整後10年的每股收益。後者的優勢在於，它消除了一次性事件和衝擊的影響，從而提供了更準確的估值指標。
回溯到1871年1月，標準普爾500指數的席勒市盈率從1920年12月的低點4.78到1999年12月網際網路熱潮期間的高點44.19不等。截至9月5日收盤，席勒市盈率為35.38倍，是153年平均水平17.16倍的兩倍多。
更令人擔憂的是，歷史上標準普爾500指數席勒市盈率超過30倍的前五次都發生了什麼。雖然席勒市盈率不是一個計時工具，但事後看來，標準普爾500指數和/或道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)在此前每次股票估值被高估後都會暴跌20%至89%。
換句話說，這只是在投資狂熱消退和傳統估值指標重新受到關注之前的問題。根據歷史告訴我們的，這種情況遲早會發生。
自2022年10月初以來，波克夏公司賣出了近1320億美元的證券，使其現金儲備(包括現金、現金等價物和美國國債)達到了2769億美元的歷史最高水平。鑑於我們目睹了美國銀行(Bank of America)股票的持續拋售，這種現金儲備很有可能在本季度進一步增長。
雖然巴菲特對54億美元的警告清楚地表明，股市和/或經濟將出現動盪，但這正是這位“奧馬哈先知”所希望的，因為他擁有如此龐大的財富。
一個實際上的保證是，巴菲特將繼續購買他最喜歡的股票波克夏公司的股票。在連續24個季度(即6年)的時間裡，他監督了價值近780億美元的公司股票回購。
但更重要的是，巴菲特接下來會被什麼樣的價格混亂吸引。金融危機之後，巴菲特向美國銀行優先股投資了50億美元。這有助於支撐美國銀行的資產負債表，當時銀行是華爾街被切碎的肝臟。更重要的是，這讓巴菲特獲得了以每股7.14美元的價格購買7億股美國銀行股票的權證，他在2017年年中為波克夏公司做了這件事。
受情緒驅動的拋售雖然短暫，但從歷史上看，這是華倫•巴菲特(Warren Buffett)施展才華的時候。在股票估值處於歷史最高水平的情況下，巴菲特的拋售行為既預示了未來的危險，也預示了未來的希望。 (北美財經)