28nm！中國第二家28nm代工廠誕生，利潤翻7倍以上！

我們知道，全球半導體代工兩極涇渭分明，先進製程基本被台積電壟斷，三星和英特爾垂死掙扎；而傳統製程上則是中國大陸和其他台系廠商的天下，而今一家來自安徽合肥的半導體代工廠卻逆勢崛起，一舉突破了28nm製程，成為大陸第二家實現的廠商，那就是——晶合整合！

一、連續兩年，躋身全球前十

根據，芯思想研究院資料，2023年度全球前十的晶圓代工分別為：台積電、聯電、格芯、中芯國際、華虹、力積電、高塔、世界先進、晶合整合、東部高科。如下圖：

在這份排名榜單中，晶合整合排名第九，連續兩年躋身全球前十，雖然排名不是很高，但如果看排名前十代工廠在2023年季度營收變化的時候，將看到很不一樣的結果。以第一季度為基準，2023年前10代工企業中僅有3家公司營收實現逐季攀升，分別是格芯、中芯國際和晶合整合，其中格芯變化幅度較小；晶合整合反彈幅度最大，Q4營收相較Q1實現了97.4%的大幅增長。如下圖：

這也就是說，雖然晶合整合在全球代工廠中是一個規模不算大，在代工前十中也不顯眼，但卻能在2023年半導體下行周期中快速反彈，確實難能可貴。不僅如此，進入2024年之後晶合整合繼續給我們帶來更多的驚喜。

二、中國大陸第二家突破28nm

一直以來，在台積電眼花繚亂晶片製程突破之下，我們以為成熟製程是一件很容易的事，其實這是一種誤解。

當然，我們必須承認28nm相比台積電的3nm技術，確實落後很多代。然而實際上，28nm是成熟晶片與先進晶片的分界線，全球所有晶片中，28nm的佔比高達75%，幾乎四分之三的晶片都依賴於這一技術標準。能夠掌握28nm的生產，將意味著大部分晶片的製造問題順利解決。

過去，中國大陸只有中芯國際一家能承擔此重任，而如今晶合整合也終於加入其中。

10月9日晶合整合公佈其在新工藝研發上取得了重大的進展，成功驗證了28nm邏輯晶片的功能，並成功點亮了電視。這預示著，28nm晶片的量產指日可待。通過功能驗證並實現點亮，意味著在技術層面上已基本達標，接下來的工作只是調整生產線，進行量產並提升良率。這標誌著晶合整合成為中國大陸第二家實現28nm晶片量產的企業。

而且，晶合整合的28nm邏輯平台具有廣泛的適用性，能夠支援多種應用晶片的開發與設計，包括時鐘控製器（TCON）、圖像訊號處理器（ISP）、系統單晶片（SoC）、無線網路介面（WIFI）和編解碼器（Codec）等。這些技術的整合使得28nm晶片在電視、智能家居和其他電子裝置中的應用前景廣闊。

從成立至今，短短九年時間內，晶合整合實現90納米、55納米、40納米，到28納米的跨越，這是國產晶片製造領域不斷突破的一個縮影。

同時，在技術突破之時，晶合整合財務上也取得了很好的回報。

三、利潤實現7倍以上增長

由於技術的不斷突破，以及消費電子市場需求的復甦，自2024年3月至今，晶合整合產能一直處於滿載狀態，6月產線負荷約為110%，訂單超過現有產能。為滿足不斷增加的市場需求，晶合整合計畫於2024年內總擴產3-5萬片/月。

根據晶合整合發佈的2024年一季度預期，經初步核算，晶合整合今年一季度預計實現營收20.70億元至23.00億元，綜合毛利率在22%至29%之間。相比2023年同期，2024年第一季度營業收入有望實現111%的同比增長，盈利能力大幅改善。

在2024年第二季度，晶合整合實現了營業收入43.98億元，歸母淨利潤1.87億元，而在第三季度的單季度收入預計在23.02億元到24.02億元之間，歸母淨利潤為0.83億元到1.13億元。

同時，根據晶合整合最新發佈的業績報告，2024年前三個季度的營業收入將達到67億元到68億元，同比增長33.55%到35.54%；歸母淨利潤預計在2.7億元到3億元之間，同比增長高達744.01%到837.79%。

也就是說，晶合整合在半導體成熟製程代工領域，利潤普遍下降的趨勢之下，走出了獨立的行情，展現出強勁的發展勢頭。

因此，雖然晶合整合整體規模上無法與中芯國際相比，技術能力上與台積電更是相差甚遠；但晶合整合立足於OLED和CIS領域的深耕細作，以及技術不斷升級，依然具備相當的競爭力。

而依託國內龐大市場規模的國產半導體產業，晶合整合無疑蹚出了一條不斷進步和突破之路，同時也標誌著國產半導體產業整理的進步和突破。( 飆叔科技洞察 )