突然跳水！油價大幅下調

今日，國際油價大幅下挫，美油期貨主力合約低開低走。截至券商中國記者發稿時，WTI原油跌幅超過6%，布蘭特原油跌幅也達5.79%。美股盤前，石油股也紛紛走弱。

有分析指出，以色列周末對伊朗的報復性打擊繞過了石油和核子基礎設施，沒有中斷能源供應，緩解了中東的地緣政治緊張局勢。市場對地緣政治可能帶來的供應擾動擔憂消退，這對油價來說是個利空因素。

就在剛剛，因中東地緣政治風險驅動下的風險溢價逐步消退，花旗將12個月布倫特油價預測從72美元/桶，大幅下調至60美元/桶。

油價大跌

中東局勢的劇烈變化，國際油價迎來巨震。

上周，國際油價累計漲幅超過4%，因為當時人們擔心，以色列即將採取的報復性攻擊將針對伊朗的石油設施和核設施，並激起對中東爆發一場全面戰爭的擔憂。

然而，本周一，國際原油期貨價格大幅下挫，美油期貨主力合約跌超6%，抹去了過去一周的漲幅。截至券商中國記者發稿時，布蘭特原油期貨價格下跌5.79%報71.25美元/桶；WTI原油期貨價格下跌6.12%報67.39美元/桶。

從消息面來看，剛剛過去的周末，以色列對伊朗的報復性打擊，避開了伊朗的石油和核子基礎設施。伊朗也表示，在以色列打擊全國各地的軍事目標後，其石油業正常運作。伊朗方面也試圖淡化以方攻擊的影響，伊朗武裝部隊總參謀部26日晚些時候稱，伊朗「保留適時作出回應的合法權利」。

外媒評論此事稱，伊朗的相關聲明並未宣稱要採取報復行動，而是稱伊方的重點是支持在加薩和黎巴嫩實現停火。與伊朗武裝部隊一樣，伊朗外交部沒有威脅要立即回應。

SPI資產管理公司分析師Stephen Innes表示：「以色列的攻擊謹慎地避開了能源基地，減輕了人們對與伊朗發生全面衝突的擔憂。」他說：「更能說明問題的是伊朗的反應，淡化了襲擊的影響，並表明它的警告可能已經阻止了以色列採取任何更激進的行動。過剩的前景，油價可能跌至60美元/桶。

MST Marquee的能源分析師Saul Kavonic也表示，以色列攻擊的有限性，包括避開石油基礎設施，讓人們看到了緩和局勢的希望。澳新銀行研究公司的分析師認為，隨著以色列周末對伊朗發動了有節制的攻擊，油價可能會回落，這次攻擊僅針對軍事目標。伊朗也淡化了襲擊的規模和有效性，並且沒有立即表示會做出回應，這可能會使石油市場已經定價的地緣政治風險溢價在未來幾天內大幅下降。

不過，Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn警告稱，對國際油價上漲的擔憂尚未結束。他在一份報告中說：「石油的問題是，供應中斷的直接威脅目前已被擱置一邊。從更大的角度來看，如果你認為這次措施會結束中東目前的局勢，我不這麼認為……我認為伊朗會以某種方式做出回應。

大幅下調

隨著中東地緣政治風險驅動下的風險溢酬逐步消退，花旗大幅下調布蘭特原油價格的預測。

Max Layton等花旗分析師在報告中稱，以色列周末針對伊朗的軍事行動「不太可能被市場認為導致影響石油供應的一種升級」。花旗將三個月布倫特油價展望從74美元/桶下調至70美元/桶，6—12個月展望從72美元/桶下調至60美元/桶。不過風險依然存在，花旗預計油價大幅飆漲的可能性為10%，低於先前預測的20%。

海通期貨指出，以色列有限的回應讓地緣風險靴子落地，市場對地緣可能帶來的供應擾動擔憂消退，這對油價來說是個利空因素。國內市場需求端雖然有柴油市場回溫的表現，但因整體原油需求仍疲軟，對原油價格支撐有限。最新一期的持倉報告顯示基金部位變動幅度較小，只是小幅減持了淨多頭，資金觀望情緒濃厚。

由於需求疲軟和供應充足的跡象給原油市場帶來壓力，華爾街對油價的看法變得悲觀。摩根士丹利以及高盛近期發布的研發均顯示，預計2024年年底或2025年初之後，整個石油市場可能會從略顯緊張的供需平衡轉向潛在的過剩，高盛甚至預測布倫特原油交易價格可能跌至每桶61美元的這一階段性低點。

高盛近期發布的一份研發顯示，該行預計到2025年，整個原油市場可能會從略顯緊張的供需平衡轉向潛在的過剩。高盛的這項預期源自於歐佩克和非歐佩克產油國整體對原油供應持續增加的預期。高盛預測，如果歐佩克成員國完全逆轉減產，布蘭特原油交易價格可能會跌至每桶61美元的這個階段性低點。

9月份，摩根士丹利在一個月內兩次下調了對布蘭特原油價格的預測，稱近期的價格下跌意味著「需求大幅疲軟」的風險。摩根士丹利的分析師目前預測今年第四季布蘭特原油均價將達到每桶75美元，比8月底下調後的每桶80美元的預測價格低5美元。

摩根士丹利股票分析師兼大宗商品策略師馬丁·拉茨及其團隊寫道：「油價近期的走勢與需求大幅疲軟時期的走勢類似，日曆價差已經顯示出未來可能出現類似衰退的庫存增加。 「透過觀察不同交割月份之間的油價差異（即日曆價差），分析師認為市場正在反映出未來庫存可能增加的跡象，這種情況通常與經濟衰退相關。(券商中國)