Uber24Q3財報跟蹤，暴跌11%，約70估值合理

24Q3

1. 總預訂量年增16% 至410 億美元（以固定匯率計算成長20%），其中移動出行總預訂量為210 億美元（年比+17% 或年比+24%），配送總訂單量為187 億美元（年比+16% 或同比+17%）。
2. 本季的出行量年增17%，達到29 億次，或平均每天約3,100 萬次出行。
3. 營收年增20% 至112 億美元，以固定匯率計算成長22%。移動和交付業務收入年增23%，達到99 億美元，以固定匯率計算成長25%。
4. 營運收入為11 億美元，年增6.67 億美元，環比成長2.65 億美元。
5. Uber Technologies， Inc. 的淨收益為26 億美元，其中包括17 億美元的收益（稅前），這是由於與Uber 股權投資重估相關的未實現淨收益。
6. 調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為17億美元，年增55%。調整後EBITDA 利潤率佔總預訂量的百分比為4.1%，高於2023 年第三季的3.1%。
7. 經營活動產生的淨現金為22 億美元，自由現金流（定義為經營活動產生的淨現金流量減去資本支出）為21 億美元。
8. 根據2024 年2 月的授權，股票回購為價值3.75 億美元的普通股。

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收入細分：

流動性

1. 收入64 億美元：移動收入年增26%，環比成長4%。同比增長主要歸因於出行量增加導致出行總預訂量的增加。移動收入利潤率為30.5%，年增220 個基點，環比成長70 個基點。業務模式的變化對2024 年第三季的移動收入利潤率產生了150 個基點的負面影響。
2. 調整後息稅折舊攤銷前利潤為17 億美元：移動出行調整後EBITDA 年增31%，移動出行調整後EBITDA 利潤率佔總預訂量的8.0%，而2023 年第三季為7.2%，2024年第二季為7.6%。移動出行調整後EBITDA 利潤率年增主要是因為銷量增加所帶來的成本槓桿提升。

交貨

1. 營收35 億美元：交付收入年增18%，季增5%。年比增長主要歸因於行程量增加導致交付總預訂量的增加，以及廣告收入的增加。交付收入利潤率為18.6%，年增40 個基點，環比成長40 個基點。
2. 調整後EBITDA 為6.28 億美元：交付調整後EBITDA 較去年同期成長52%，交付調整後EBITDA 利潤率佔總預訂量的3.4%，而2023 年第三季為2.6%，2024 年第二季為3.2%。配送調整後EBITDA 利潤率年增主要是由於銷量增加和廣告收入增加所帶來的成本槓桿提升。

貨運

1. 營收13 億美元：貨運收入年增2%，季增3%。年比增長主要是由每負載收入的增加所推動的，部分被整個品類不利因素的持續壓力所抵消。
2. 調整後EBITDA 虧損1,900 萬美元：運費調整後EBITDA 較去年同期下降600 萬美元。運費調整後EBITDA 利潤率佔總訂單量的百分比年減50 個基點至（1.5%）。

#持續成長

其他重要資料

每月活躍平台消費者（「MAPC」）達到1.61 億：MAPC 較去年同期成長13% 至1.61 億，這得益於我們的行動和交付產品消費者活動的持續改善。

擴大了我們與Waymo 的多年戰略合作夥伴關係，將自動駕駛叫車服務引入奧斯汀和亞特蘭大，僅在Uber 上提供。此外，我們還宣佈與Cruise、Coco、Wayve、WeRide 和Avride 在行動和交付領域建立五項新的自動駕駛合作夥伴關係。

業績指引

對於2024 年第四季度，我們預計：

1. 總預訂量為427.5 億美元至442.5 億美元，以固定匯率計算，年增16% 至20%。
2. 與2024 年第三季相比，年成長率相似。
3. 我們的預測假設，貨幣因素對報告的總同比增長率存在約2 個百分點的阻力，其中貨幣因素對移動出行部門報告的同比增長不利因素約為5 個百分點。
4. 調整後息稅折舊攤銷前利潤為17.8 億美元至18.8 億美元，年增39% 至47%。

#業績指引略弱

歷年曆季度業績：

S：

營收112億，成長20.4%；毛利44億，成長20.8%；毛利率39.9%，去年同期39.5%；利潤26億。

Q3業績還不錯，但是Q4的業績指引略不及預期，導致股價回落。

整體看UBER的獲利能力仍在逐步提升，潛在獲利能力已經遠超50億美金。以目前的成長率來看，1500億美金左右都不算貴，1200億以下就很便宜了。

2023年我喊的1000億美金是底部估值，這回應該喊1200億了。合理估值可能是1200億-2000億美金之間，中位數1600億，對應股價約77。

觀總的小馬甲，公眾號：美股大觀Uber優步24Q2財報跟蹤，產業景氣，賺錢機器

暴跌11%，只是合理調整而已，70左右仍是目前合理估值範圍。

財報日盤下跌11%。

（美股大觀）