巴倫周刊—星巴克考慮出售中國業務股份，對股票有何影響？

目前還不清楚合夥關係的形式會是什麼樣，但星巴克的這一舉措可能會稀釋利潤率。

彭博社周四（11月21日）引述知情人士的話報導稱，咖啡零售商星巴克(SBUX)正在考慮將中國業務部分股份出售給一家當地合作夥伴，以幫助其在中國市場實現更高的成長。

星巴克周四收漲1.8%，至100.06美元。

由於在中國市場的銷售額持續下滑，星巴克管理層一直在探索重振成長的方法，管理層在多個場合指出，他們正在考慮建立戰略合作夥伴關係，以提高公司在中國市場的競爭力。

星巴克的一位發言人在回應《巴倫周刊》提出的置評請求時說：“我們始終致力於發展自己的業務、與合作夥伴的關係以及在中國市場的增長。”

BTIG分析師彼得·薩利赫(Peter Saleh)指出，目前還不清楚合夥關係的形式會是什麼樣，但星巴克的這一舉措可能會稀釋利潤率。

中國是星巴克在美國以外最大的市場，該公司在中國有超過7,500家門市，2024財年帶來了約30億美元收入，約佔總收入的9%。為了增強中國業務的實力，星巴克投入了大量資金，但最近幾年的實際情況證明，達到這一目標的難度不小。

雖然星巴克在中國的門市數量一直在增加，但整體消費環境疲軟以及來自瑞幸咖啡(LKNCY)等本土公司的激烈競爭給星巴克中國業務帶來的壓力與日俱增。

2024財年，星巴克中國門市的同店銷售額年減8%，其中，截至9月的第四財季，由於訂單數量和平均規模的下降，星巴克中國門市的同店銷售額較去年同期下降了14%。

星巴克不會是第一家出售中國業務股份的西方企業。當西方連鎖企業遇到來自本土企業的競爭或為了迎合當地口味時，和當地營運商或投資者合作並非沒有先例。

2016年，肯德基母公司百勝餐飲(YUM)將中國業務的部分股份賣給了私募股權公司春華資本(Primavera Capital)，後來該業務被剝離，以百勝中國(YUMC)為名在紐約證券交易所單獨上市。

2017年，麥當勞(MCD)將其中國內地和中國香港營運商的多數股權賣給了一組投資者，但麥當勞在2023年回購了一部分股份。

儘管如此，重振中國業務可能還不是星巴克目前的首要任務，該公司在北美的國內業務面臨的挑戰更大，這部分業務佔其2024財年總收入的75%。

消費者抱怨排隊時間長、飲品價格高、店內環境不夠舒適等因素給星巴克在美國國內的增長帶來了壓力，第四財季北美同店銷售額同比下降了6%。

自從布萊恩·尼科爾(Brian Niccol) 9月成為星巴克新任CEO以來，該公司一直致力於通過“重返星巴克”(Back to Starbucks)計畫扭轉美國業務的局面，尼科爾把大部分時間花在了參觀門店和與美國市場的合作夥伴的會面。

目前尼科爾還沒有訪問考察中國市場，他在第四財季財報電話會議上說，他需要到中國實地考察，以便更好地理解公司在那裡的業務。

尼科爾對分析師說：“所有跡像都表明，競爭非常激烈，宏觀環境具有挑戰性，我們必須弄清楚現在和未來如何在中國市場上成長。” (巴倫周刊)