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2024年12月31日，中國人民銀行（簡稱央行）官網連發兩則公告，開展14000億元買斷式逆回購，加上淨買入國債3000億元，釋放流動性總共17000億元。
央行為何年末投放流動性17,000億元？央行主要採取那些措施向市場投放流動性？央行會加強買斷式逆回購力道嗎？一起來看本期的快問快答↓
Q：央行為何在年末透過創新工具釋放17,000億元流動性？
A：每到春節之前，現金投放、繳稅等規模都較大，市場對流動性需求成長，年前年後歷來有較大的流動性缺口。
中信證券首席經濟學家明明表示，2024年12月份地方債供給放量，而資金臨近跨年存在季節性收緊壓力。去年12月MLF（中期借貸便利）實現11,500億元的流動性淨回籠，而本次央行實施1,4000億元的買斷式逆回購淨投和3,000億元的國債淨買進。綜合來看，去年12月份實現了5,500億元的中長期流動性淨供給。
透過上述兩項創新工具投放流動性，對降準有一定的替代作用，且新工具投放流動性的效率更高，更有利於財政和貨幣政策的配合。
招聯首席研究員董希淼認為，在歲末年初之際，央行透過7天期逆回購、買斷式逆回購以及國債買賣等操作，向市場提供增量資金，年底前後市場流動性將持續維持充裕。
Q：央行主要採取那些措施向市場投放流動性？
A：目前，央行流動性投放管道更加多元，工具操作更為從容。央行工具箱得到了進一步擴充，在公開市場操作中增加了國債買賣、買斷式逆回購等工具，也有條件適度平滑四季度集中到期的MLF，減輕滾續操作壓力。
在這種情況下，央行採取多方面措施，向市場投放多種期限的流動性，維持流動性充裕：
一是透過7天期逆回購操作，為市場注入短期流動性；
二是透過買斷式逆回購操作，向市場注入中短期流動性；
第三是開展國債買賣，買斷式逆回購操作期限不超過1年，可填補現有7天期逆回購、1年期MLF之間的工具空白。
Q：央行會加大買斷式逆回購力道嗎？
A ：中信證券首席經濟學家明明預計，在貨幣配合財政、增加流動性供給的訴求下，今年央行將繼續加大國債淨買入規模。
另外，在MLF存量逐步回籠的過程中，預計央行也會加強買斷式逆回購的投放力道來彌補中長期流動性缺口。整體而言，預計2025年兩項工具將會得到更多投放。
東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，展望未來，央行會持續開展大額買斷式逆回購，替換MLF，同時也會持續開展國債淨買入，逐步使之成為基礎貨幣的主要投放管道。 （中國經濟周刊）