近5年「最牛美股」：ENPH漲近236倍！

大家知道近5年股價最牛的公司是哪家嗎？ （市值大於10億美元）

這家公司跟特斯拉一樣，也從事新能源相關行業——Enphase能源（ENPH），一家主要從事太陽能領域的公司，在2017年6月15日-2022年6月15日期間漲約23566%，接近236倍的漲幅！

01 Enphase飛速發展，2019、2020年股價分別漲超450%、570%

Enphase能源（ENPH）是一家全球性的能源技術公司，主要業務包括設計、製造和銷售家用能源產品，它同時也是太陽能電池板智慧平臺，他們最出名的是領先市場的微型逆變器（Microinverter）系統。

受全球綠色能源潮流和微型逆變器系統日益普及的影響，Enphase在過去幾年以驚人的速度發展壯大，從股價來看，該公司2019年暴漲超450%，2020年又繼續狂飆近600%。 儘管該公司股價今年目前下跌超8%，但這並不能掩蓋它此前的「光芒」。。

Enphase當前大致有以下幾大亮點：

• Enphase的收入和利潤增長正在加速，而且其出色的Q1業績說明，公司具備應對供應鏈難題的能力。
• 其擁有強大的經濟護城河和先進、優越的技術，並將通過持續的研發和收購加強經濟護城河。
• 公司將受益於未來幾年微型逆變器市場的大幅增長，且在美國以外還有發展空間。
  

02 Q1營收同比增長46%，增長快速兼顧獲利率穩定

4月下旬，Enphase公佈了2022年Q1業績，該公司在多個方面都表現突出。 其當季錄得4.41億美元的營收，同比增長46%。 同時，Enphase產生了9010萬美元的自由現金流。

印象最深刻的是，其在持續快速增長的同時，維持了獲利率的穩定——Q1毛利率和營業獲利率與去年基本持平。 考慮到全球供應鏈的持續困境，這展現了公司良好的供應鏈管理能力。

這些出色的業績與管理層對資本的巧妙配置和對生產基地的戰略佈局不無關係。 目前，該公司的製造基地大都分佈在三個國家（墨西哥、印度和中國），並正在擴大羅馬尼亞工廠的產能，以滿足歐洲市場日益增長的需求。


03 Enphase微型逆變器一家獨大，佔據七成以上份額

Enphase擁有強大的護城河——它的技術優勢。 Enphase以微型逆變器技術著稱，光大證券今年5月的報告顯示，在微型逆變器領域，Enphase當前是一家獨大，佔據七成以上份額。

微型逆變器與傳統的串式逆變器相比具有天然的優勢。 傳統的逆變器將來自多個面板（“串式”面板）的直流電源轉換為交流電源。 而在微逆變器系統中，每個面板上都有一個微逆變器，獨立產生交流電源。 這種結構上的差異使微型逆變器能夠克服遮陽、污染和面板故障的挑戰。 基本上，如果一個微逆變器故障，它只會影響一個面板，而不是整個系統。

在這些天然優勢的基礎上，Enphase的微型逆變器由於其先進的併網功能、預測控制系統和集成能源管理技術而更加高效和經濟。 集成能源管理系統能起到優化能源的產生、存儲和分配的作用。

此外，Enphase一直在研發方面持續投資（近12個月投資1.19億美元），以增強技術優勢。 同時，其也會通過收購（例如在2021年收購Sofdesk）的方式進一步提高他們的技術能力。

04宏觀利好：太陽能日益普及、微型逆變器市場需求或年增20%

從長遠來看，有幾個宏觀因素將有利於Enphase的發展。

首先是太陽能的日益普及。 得益於有利的政策、快速下降的成本以及市場對綠色能源日益增長的興趣，美國的太陽能產能一直在快速增長。 截至2022年3月，美國全境已具備121千兆瓦的太陽能發電能力。

另一個因素是微型逆變器越來越受歡迎。 如上文所說，微型逆變器比傳統逆變器有很多優點，因此對微型逆變器的需求正在不斷增加。 據Mordor Intelligence的數據，到2025年，微型逆變器的需求預計將以每年20%的速度增長。 此外，Enphase與美國太陽能（SunPower）（SPWR）、松下、龍吉、Solaria和韓華的戰略合作將有助於Enphase的增長。

據Tipranks的數據，14名華爾街分析師中有10人給予ENPH「買入」評級，平均目標價為225.86美元，較現價高出33%。

風險提醒：該股當前市盈率較高，營收不及預期時股價或出現大幅波動。 此外，行業政策的變動或影響其前景。（美股情報局）