歐洲央行新年首秀，今年降息幅度或超預期！

周四，歐洲央行如期降息25個基點，將存款機制利率下調25個基點至2.75%，符合市場預期，為連續第四次會議降息2個基點。主要再融資利率和邊際貸款利率分別從3.15%和3.40%下調至2.90%和3.15%。

歐洲央行指出，通膨持續與工作人員的預測基本一致，並將在今年內回歸2%的中期目標。歐洲央行並未對特定利率路徑作出預先承諾，但表示決心確保通膨穩定在2%的中期目標。歐洲央行將採取資料依賴、逐次會議做決策的方法。該行表示，貨幣政策仍保持緊縮，過去的升息仍在傳導，並行揮作用。經濟仍面臨挑戰。

歐洲央行利率決議公佈後，歐元兌美元短線波動暫不大。交易員們維持對歐洲央行降息押注不變，預計今年還將降息70個基點。貨幣政策仍然保持緊縮。

隨後在台北時間21:45，拉加德表示，短期內經濟預計將持續疲軟。全球貿易可能出現的更大摩擦風險可能對歐元區經濟成長造成壓力。關稅可能會削弱全球經濟。製造業持續收縮，消費者信心脆弱，實際收入的提升尚未讓消費者信服。復甦的條件依然存在，勞動市場依然穩健。如果貿易緊張局勢不升級，出口應能支撐經濟復甦。穩健的就業市場和更高的收入應提振需求。

拉加德說，通膨在短期內將圍繞當前水準波動。服務業通膨持續高企，更高的薪資和利潤加大了通膨上行風險。通膨的下行風險包括信心低迷和地緣政治壓力，全球貿易的摩擦將使通膨前景更加不確定。

美國資料公佈和歐洲央行總裁拉加德發表演說後，歐元兌美元扭轉跌勢，短線反彈約20點，日內上漲0.1%，觸及日內高點1.0434；美元指數短線走低近20點。

先前IMF認為，儘管對全球貿易感到擔憂，但歐元區通膨正日益受到控制。

儘管最新一輪調查顯示出一些復甦的跡象，但歐元區經濟仍然疲軟，通膨徘徊在歐洲央行2%的目標上方，這為周四降息提供了理由。 「反通膨處理程序正步入正軌，」歐洲央行表示。

歐洲央行補充說：「國內通膨仍處於高位，主要是因為某些行業的工資和價格仍在適應過去的通膨飆升，只不過調整的時間大大推遲了。但工資增長正如預期的那樣放緩，利潤在一定程度上緩衝了對通膨的影響。

在聯准會維持利率不變數小時後，歐洲央行再次降息，這首先說明了全球貨幣政策的分歧。 Jupiter Asset Management固定收益部門主管Matthew Morgan表示，不同的成長前景顯然證明了這種分歧是合理的。不過，利率差距越來越大，再加上投資人對美國公司的興趣，突顯出全球經濟對美國的過度依賴。德國、法國和英國的成長前景依然疲軟，政治挑戰意味著歐洲很難在短期內出現轉機。

Abrdn經濟學家Felix Feather表示，歐洲央行的聲明似乎表明，決策者對通膨回歸目標也越來越有信心。與去年12月一樣，歐洲央行指出，國內通膨仍然過高，但這次又補充說，薪資強勁成長對國內通膨的上行壓力正在減弱。 Abrdn預計歐洲央行今年將進一步降息三次。他表示：“這種觀點是基於疲軟的成長前景，以及我們對通膨將向目標水平回落並保持在目標水平的預期。”

儘管投資者目前預計歐洲央行將在接下來的會議上繼續降息25個基點，直到利率降至2%左右，但貝倫貝格銀行首席經濟學家Holger Schmieding說，潛在的貿易戰可能會改變這一點，即美國對所有歐元區進口商品徵收10%的關稅，可能會在一年內使歐元區的經濟成長減少至多0.5個百分點，從而引發更大幅度的降息。

歐洲央行的降息路徑可能將超過大多數投資者的預期。凱投宏觀（Capital Economics）歐元區副首席經濟學家傑克•艾倫-雷諾茲（Jack Allen-Reynolds）說：「歐洲央行今天將存款利率從3%下調至2.75%的決定並不令人意外，隨附的聲明表明，正如人們普遍預期的那樣，還會有更多的降息。和通貨膨脹將促使該央行在今年稍後將存款利率降至1.5%。

瑞銀全球財富管理歐元區經濟學家山姆亞當斯也持類似觀點，即與美國新政府的潛在貿易衝突，歐洲央行可能不得不做出比投資人目前預期更多的降息。

但亞當斯指出「另一方面」，他說，儘管悲觀情緒普遍存在，但到目前為止，經濟表現相當不錯。在管理委員會看到資料失去勢頭之前，它也不會急於降息。鑑於這些緊張局勢，“我們的觀點是，他們將走中間道路，在6月份之前再降息三次，屆時存款利率將達到2%。” （金十財經）