【川普2.0】財富FORTUNE一馬來西亞能否在川普時代保持樂觀？

馬來西亞的發展勢頭良好。

這個東南亞國家在過去十年的大部分時間裡深陷腐敗醜聞和政治動盪的漩渦，如今正努力躋身全球科技產業的核心領域。人工智慧的蓬勃發展正推動Google（Google）等公司在馬來西亞的資料中心投資數十億美元，而來自西方和中國的晶片製造商也在將部分供應鏈轉移到馬來西亞這一更中立的地區。

上周四，馬來西亞總理安華·易卜拉欣稱讚該國「歷史性」和「地區領先」的外資流入，尤其是在蓬勃發展且具有重要戰略意義的半導體和資料中心行業。 「2024年，馬來西亞成功抑制了通貨膨脹，降低了失業率，並穩定了貨幣。」安華誇口道。

獨立分析師與安華一樣樂觀。經濟顧問公司牛津經濟研究院（Oxford Economics）估計，馬來西亞去年的經濟成長率為5.6%，高於許多分析師的預期。去年，出口（尤其是半導體）表現強勁以及外國投資等因素推動了經濟成長。

對馬來西亞經濟前景的看好，可能源自於其政治局勢穩定。在經歷了多位總理更迭和議會鬧劇之後，安華自2022年11月以來成功領導了聯合政府。這位資深政治家試圖透過經濟成長尋求政治合法性。

「自從安華執政以來，他始終將發展經濟和吸引外國直接投資作為首要任務。他認識到經濟發展對維護政治穩定至關重要。」澳洲智庫洛伊研究所（Lowy Institute）東南亞計畫研究員拉曼·拉赫曼·雅科布（Abdul Rahman Yaacob）說。

雅科布表示，投資湧入反映了外國投資者的「信心」。 “他們願意將資金投到有價值的地方。”

馬來西亞如今希望藉助其作為東南亞國家聯盟（Association of Southeast Asian Nations，簡稱東協）輪值主席國的身份，增強其在全球的影響力。東協是代表該區域各國政府的國際組織。

1月9日，安華在馬來西亞政府和全國最大的銀行馬來亞銀行（Maybank）舉辦的一次會議上說，「世界經濟秩序不斷變化、東協實力增強，以及馬來西亞局勢穩定，我們已不再滿足於扮演旁觀者的角色。

馬來西亞希望全球科技產業以及由人工智慧驅動的資料中心和半導體產業的蓬勃發展能夠引起人們對這個東南亞國家的興趣，該國經濟部長承諾，一家全球領先的晶片設計公司將在2月前宣佈新投資。經濟部長拉菲茲·南利（Rafizi Ramli）上周在接受《財富》採訪時表示：“我認為這會引起市場的興趣。”

然而，國內外複雜多變的政治局勢可能會使安華進一步利用民眾對國家的樂觀情緒以實現自身抱負的計畫變得複雜。

領導東協

就在馬來西亞和新加坡簽署協議，在兩國共同邊界設立「經濟特區」兩天后，安華發表了演說。

兩國政府正在努力簡化新加坡與柔佛州（與新加坡接壤的馬來西亞柔佛州）之間的人員和貨物流動程序。兩國政府將這個經濟特區定位為對企業和投資者俱有吸引力的地區，他們可以利用新加坡更高技能的勞動力和更發達的資源，以及柔佛更低廉的資源和土地。

馬來西亞經濟部長拉菲茲·南利接受《財富》採訪時表示，該協議是東協一體化的「重要範例或考驗」。

馬來西亞將於今年接任東協輪值主席國，該國經濟部長表示，其政府可能會推動東協這個十國國際集團朝著更深層的一體化方向邁進。

除經濟特區外，拉菲茲還建議馬來西亞推動東協範圍內的電網建設，並「著手為整個地區鋪設電網」。

該計畫旨在整合東協十個成員國的國家電力系統，但說起來容易做起來難：東協十國甚至使用不同的電壓標準進行供電。

科技領域的野心

拉菲茲接受《財星》雜誌採訪時表示，馬來西亞正依賴科技業推動經濟成長。

這個東南亞國家已在半導體供應鏈中佔有一席之地，擁有一系列測試、組裝和封裝設施，為全球供應了約13%的晶片。英特爾（Intel）和格羅方德半導體股份有限公司（GlobalFoundries）已在該國設立了晶片封裝廠。

如今，馬來西亞希望涉足價值鏈上游產業。 「我們高度重視提升（積體電路）設計能力。」拉菲茲說，並補充道，馬來西亞政府「長期以來」一直希望國內具備設計能力。

他希望有朝一日，資料中心最終採用在馬來西亞本土設計和製造的晶片。

政府將在2月初宣佈一項新科技戰略。拉菲茲還暗示，“除非在最後關頭出現變動”，馬來西亞將在大約同一時間宣佈一項來自“全球”晶片設計公司的新投資。

棘手的前景

然而，經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）負責亞洲事務的分析師謝文崇（Wen Chong Cheah）表示，將政治合法性與經濟發展掛鉤也會帶來風險。

例如，任何上漲的事物最終都可能回落。謝文崇表示：“2024年中期馬來西亞林吉特的升值被視為成功，但其在2024年末的貶值卻引發了公眾的批評。”

這位分析師預計，馬來西亞經濟在2025年的成長速度將適度放緩，尤其是在去年經濟成長超出預期之後。謝文崇說：“由於2025年上半年美國可能實施的關稅政策，前期庫存帶來的出口收益可能會逐漸減少。”

其他一些國內和國際風險也可能最終對安華政府的政績構成威脅。

隨著中美關係惡化，安華始終宣揚該國是中立國。西方和中國公司都在馬來西亞投資，以幫助實現供應鏈多元化。安華在2023年接受《財星》雜誌主編尚艾儷（Alyson Shontell）採訪時強調，美國不應將與中國的密切關係視為「零和遊戲」。

然而，在地緣政治背景下，部分外國政府可能會對馬來西亞宣稱的不結盟立場持懷疑態度。

去年，馬來西亞加入了由中國、俄羅斯、巴西和印度發起的政府間組織「金磚國家」。觀察員們日益將這個在非西方世界迅速擴大成員數量的組織視為避險美國主導的國際體系的一種策略，尤其是在俄烏衝突爆發，華盛頓對俄羅斯實施制裁之後。

拉赫曼指出，西方官員時常向他詢問，安華是否會放棄馬來西亞的中立立場，轉而向俄羅斯和中國靠攏。

因此，安華需要確保馬來西亞維持不選邊站隊的形象。

否則，馬來西亞利用全球科技領域發展實現經濟成長的希望可能會受到威脅。拉赫曼指出，即將卸任的拜登政府限制世界上大多數國家（美國的親密盟友除外）獲得最先進晶片的舉措對馬來西亞的資料中心雄心構成了威脅。美國也正在考慮對幾家中國公司在馬來西亞生產的太陽能板徵收額外關稅。

然後是唐納德·川普（Donald Trump）的回歸，他威脅要利用關稅手段來減少美國的貿易赤字。拉菲茲在接受《財富》雜誌採訪時承認，今年“存在更多不確定性”，尤其是考慮到馬來西亞經濟對貿易的高度依賴性。 “我們必須加倍努力，保持國家的開放姿態、中立立場以及競爭優勢。作為一個國家，維護全球貿易至關重要。”

國內政治

國內政治局勢同樣令人分心。前總理納吉布·拉扎克（Najib Razak）因牽涉一馬發展公司（1MDB）醜聞，自2022年起一直在監獄服刑。目前，他正在上訴，希望能夠改為在軟禁條件下服刑。高等法院將於3月11日開庭審理此案。

「倘若作出對納吉布有利的寬大裁決，將損害政府的公眾形象。」謝文崇指出，同時他也強調，司法與行政部門在憲法框架內是獨立的。拉赫曼表示，外國投資者可能會密切關注該國政局是否會再次出現動盪，進而影響經濟議程。

經濟部長拉菲茲深知，鑑於當前較穩定的政治氣候是近期才實現的，人們對政策能否保持連續性仍心存疑慮。但他向《財富》雜誌表示，確保經濟議程連續性的方法之一是展示明確的“價值主張”，這意味著現任政府面臨著迅速取得成果的壓力。

他說："倘若這些（政策）均已產生積極效果，且你已在該國進行了投資，那麼任何新政府上台後都不太可能會說'我們要廢除這些政策'。如果說有什麼不同的話，那就是他們會希望搭上成功的便車。 （財富FORTUNE）