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在日前的財報說明會上，意法半導體CEO Jean-Marc Chery直言，2024 年是我們所服務的行業幾十年來最糟糕的一年，尤其是工業和汽車行業。（原文：2024 turned out to be one of the worst years in many decades for theindustries we serve, particularly in Industrial and Automotive.）
他進一步指出，這一年晶片的特點是終端需求意外走弱，庫存水準上升，對ST 產生了重大影響。為了應對這一現實，ST不得不在去年11 月的資本市場日期間將200 億美元以上的收入目標計畫推遲到2030 年，並為2027/2028 年制定了新的中期財務模型。 “我們已經開始並決心執行我們的製造業重塑和成本節約計畫，以恢復與我們的模型相容的盈利能力，並投資於創新，以從我們正在應對的長期趨勢中獲取收入增長。” Jean-Marc Chery強調。
於是，在預告了不好的業績之後，據彭博報導，ST將裁員6%，約合三千人。
其實，正如許多廠商和分析家所說，除了AI（尤其是輝達），大家過得都不太好，
眾所周知，近年來，因為ChatGPT引爆的AGI熱潮，全球AI基礎設施建設邁入了高速公路，這也帶動了生產GPU的輝達一路狂飆。根據日經引述QUICK-FactSet 的統計資料顯示，隨著產生人工智慧相關需求的不斷增長，光是輝達一家就佔據了全球十大半導體公司第三季淨利潤的63%。
報導進一步指出，TOP 10半導體廠商全年淨利潤年增38%，達到304 億美元，創三年新高，10 家公司中有7 家淨利潤實現正成長。 Nvidia 8 月至10 月的淨利潤成長一倍多，達到193 億美元。
在GPU 領域排名第二的超微半導體公司(AMD) 淨利潤達到7.71 億美元，約為去年同期的2.6 倍。
與伺服器中的GPU 一起使用的高頻寬記憶體也需求旺盛。頂級HBM 供應商SK Hynix 在第三季扭虧為盈，該公司表示，其2024 年和2025 年大部分時間的HBM 都已售罄。
該公司首席財務長金宇鉉(Kim Woo-hyun) 表示，隨著個人電腦等傳統應用的需求停滯，HBM 的份額有所增長。
進入第四季度，這些領先巨頭業績再創新高。
SK海力士先前表示，2024年全年營收年增102%，達到66.19兆韓元，營業收入為23.46兆韓元。這個收入數字數字比2022 年創下的44.62 兆韓元的紀錄高出21 億韓元。光是第四季度，SK海力士就實現營收19.76兆韓元，營業收入8.82兆韓元。
SK海力士表示，強勁表現得益於對AI記憶體晶片的高需求。該公司表示，高頻寬記憶體（HBM）佔本季DRAM銷售收入的40%以上。該公司還指出，現金和類似現金資產達到14兆韓元以上。
除了還沒公佈財報的AMD和輝達以外，也有不少晶片公司宣佈了好消息。
日本半導體測試公司愛德萬測試公司(Advantest Corporation) 先前表示，已將其全年營業利潤預測上調37%，與此同時，Advantest 強調，公司第一財季利潤飆升157%。深究背後的原因，是其用於人工智慧(AI) 應用的晶片測試工具需求強勁。
展望後市，與AI相關的公司，業績應該不會太差。但是，我們也應該看到，在此背後，還有很多與AI無關的公司。從某個角度看，他們正在渡劫。
在「輝達們」高歌猛進的時候，一些沒抓住AI機遇的廠商，卻大多歷劫。首當其衝的是英特爾和三星，他們可以稱得上是AI崛起時代的難兄難弟。
曾幾何時，英特爾憑藉其CPU稱霸整個計算市場，無論是在資料中心，還是在PC市場上，英特爾都能呼風喚雨。雖然他們錯過了移動時代，但數十年的積累，讓他們還是在晶片市場一路長紅，當中資料中心市場超過九成的佔有率，功不可沒。
但是，隨著AI的到來，Arm PC晶片的興起，以及AMD的逆襲，Intel進入了最困難時刻。尤其是在AI方面的缺位，讓曾經領銜晶片市場多年的巨頭舉步維艱。
本月早些時候，英特爾的一些管道合作夥伴向CRN 表示，英特爾需要很長時間才能在資料中心領域與輝達的AI 晶片主導地位形成強大的競爭，此後，英特爾改變了AI 戰略。
在基辛格於12 月初突然從英特爾退休之前，這位前執行長在去年10 月的公司第三季財報電話會議上表示，Gaudi 晶片「將無法在2024 年實現5 億美元的收入目標”，並將銷售速度低於預期歸咎於從Gaudi 2 到Gaudi 3 的“產品過渡”以及“軟體易用性”。
休斯頓系統整合商Mark III Systems 的銷售副總裁Chris Bogan 更是直言：「Nvidia 已經佔據了先機，所以後面的路還很長。」據管理該項目供應商的合作夥伴聯盟經理稱，由於英特爾在資料中心人工智慧晶片方面缺乏領導地位，導致一家在美國設有辦事處的解決方案提供商在其人工智慧卓越中心(COE) 計畫中選擇了AMD 而不是英特爾。
營收資料顯示，英特爾第四季營收為143 億美元，年減7%，淨虧損1.26 億美元，去年淨利潤為27 億美元。全年收入為531 億美元，低於去年的542 億美元。淨虧損188 億美元，而2023 年淨收入為17 億美元。
至於另一個AI受害者三星，則受困於HBM的失利。
之前，憑藉DRAM和NAND的領先佈局，三星一直領銜儲存晶片市場，但隨著SK海力士憑藉HBM在AI市場反超，再碰上傳統的消費市場大幅度衰退的現狀，三星碰壁了。
據最新報告顯示，三星半導體部門全年營業利潤為15.12 兆韓元，比SK 海力士的23.46 兆韓元少8 兆韓元以上。這是三星年度晶片營業利潤首次低於SK 海力士（不包括2023 年，當時兩家公司都錄得虧損）。
三星半導體部門第二季受儲存晶片復甦提振，營業利潤達6.45 兆韓元，但第三季（3.86 兆韓元）及第四季獲利均下滑，低於市場預期。
分析師認為，下滑的原因包括傳統記憶體晶片需求疲軟（受PC 和智慧手機銷量下降、中國低價供應的積極影響），以及高頻寬記憶體(HBM) 進展有限。儘管人工智慧市場成長導致HBM 需求上升，但三星的業績卻受到其第五代HBM HBM3E 持續品質測試的阻礙。代工和系統LSI 業務也可能繼續面臨虧損。
回看2024年的晶片市場，正如文章開頭的ST CEO所說，汽車和工業市場的衰退，讓人始料未及，這首先讓近年來火熱的SiC率先「暴雷」。
日本領先的電子公司羅姆半導體公司(Rohm Semiconductor)在早前預計，公司2024 財年(2024 年4 月- 2025 年3 月) 的綜合淨虧損將達到60 億日元(3900 萬美元)，這是該公司自2012 年以來首次出現虧損。預計的下滑發生在電動車(EV) 市場對功率半導體的需求減弱的背景下，而功率半導體是該公司的主要收入驅動因素。為了應對這種情況，該公司正在實施重大的領導層變動和營運調整——現任總裁Isao Matsumoto將於2025 年3 月31 日卸任，退休前將轉任顧問職位。在品質、生產和通用元件方面擁有豐富經驗的高管Katsumi Azuma 將於2025 年4 月1 日擔任總裁一職。
同時，Wolfspeed也因為SiC業務的進展不順，撤掉了其CEO Gregg Lowe。從業務資料來看，該公司最近一個季度營收從2023年同期的2.084 億美元下降至1.805 億美元。下降的原因是工業和能源應用需求疲軟。季度毛虧損為3,720 萬美元，而2023年同期的毛利潤為2,780 萬美元，毛虧損下降歸因於利用不足成本和重組費用。
至於Microchip CEO Ganesh Moorthy，同樣是汽車和工業不振的受害者。據分析師預計，該晶片製造商將在即將發布的報告中公佈季度收益為每股0.28 美元，同比變化為大的74.1%。預計營收為10.5 億美元，較2023年同期下降40.4%。
TI、ST、英飛凌和瑞薩，也都是汽車和工業市場不振的受害者。
首先來看TI，作為汽車和工業市場的主要供應商，模擬晶片巨頭TI一直是業界的風向標。然而，他們最新第一季的利潤預測將低於預期，這使得其股價下跌4%。
三個月前，TI高層曾表示，該公司的部分終端市場已出現擺脫庫存過剩的跡象，但反彈速度並沒有像一些投資者預期的那樣快。在日前，德州儀器執行長哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）在與分析師的電話會議上表示，工業需求仍然緩慢。他說：「工業自動化和能源基礎設施仍未觸底。」同時，在汽車領域，中國的成長並不像以前那麼強勁，這意味著它無法抵消世界其他地區預期的疲軟。
伊蘭表示：“讓我明確一點，我們還沒有看到底部”，儘管該公司正在看到“強點”。
義法半導體也預計，該公司2025 年第一季將是今年最疲軟的季度，預計營收為25.1 億美元。與去年相比，這個數據下降了28%，低於分析師預期的27.2 億美元。而為了管理過剩庫存，該公司計劃削減產量並暫時關閉部分工廠，並可能延續到第二季。
ST直言，公司面臨復甦延遲和庫存調整的挑戰，尤其是在歐洲。汽車和工業市場的訂單出貨比低於1，顯示這些行業仍面臨困難。 ST表示，汽車市場的可預測性仍然很低，訂單變化只有兩到三周的通知時間。這種不確定性增加了該公司在穩定汽車行業方面面臨的挑戰。
ST執行長讓-馬克·奇裡(Jean-Marc Chery) 在與分析師的電話會議中也強調，由於前景不明朗以及客戶持續進行庫存調整，很難為2025 年提供指導。
至於英飛凌，在2024年8 月，英飛凌將年度收入預期縮小至150 億歐元左右，此前該公司已兩次下調該預期。在Q3財報說明會上，英飛凌執行長Jochen Hanebeck 表示：「除了人工智慧之外，我們的終端市場目前幾乎沒有提供任何成長動力，周期性複蘇也被推遲了。因此，我們正在為2025年業務表現低迷做準備。
英飛凌預計，今年營收將較2024 財年略有下降，重點是將調整後的毛利率維持在40% 左右，並將分部利潤率維持在中高水準。該公司正準備應對當前的庫存調整和周期性復甦延遲，戰略重點是創新和結構性成長機會，為未來的市場反彈做好準備。
根據日經新聞1 月初報導，瑞薩電子計畫在全球約21,000 名員工中裁員不到5%。這項決定的主要原因是汽車、工業機械和消費產品等關鍵產業對半導體的需求低迷。為了應對這種情況，該公司旨在管理人員成本，並為長期需求疲軟的可能性做好準備。據報導，瑞薩電子已將2024 年底的裁員計畫告知員工。
除了裁員之外，瑞薩電子還計劃推遲通常在春季推出的年度加薪。報導提到，2024年，該公司已經進行了裁員，影響了1-2%的員工，並推遲了年度加薪。這是該公司連續第二年實施這些削減成本的措施。
報告還指出，瑞薩電子2024 年營收預計將年減9% 至約1.33 兆日元，營業利潤率預計將下降5 個百分點至28.9%。報告指出，由於晶片需求疲軟，上一季（2024 年10 月至12 月）工廠利用率從上一季（2024 年7 月至9 月）的40% 下降至30% 左右。
瑞薩電子原計劃於2025年初在甲府工廠開始量產汽車和工業機械用功率半導體，但目前這項生產計畫已被擱置。報導引述業內人士的話稱，預計半導體市場要到2025年下半年才能複蘇。
上述列舉的公司資料，僅為晶片/半導體企業的冰山一角，其實在全球各地有著許多的晶片公司，正在經歷不同的故事。面對著不同的挑戰，各晶片公司也做出了調整。例如英特爾的調整戰略，三星加快佈局下一代的HBM。
至於模擬晶片巨頭，憑藉其深厚的積累，必然能穿越周期。對筆者來說，更關注的是，他們的這個故事接下來會怎麼寫。例如，面對高庫存，他們在中國市場降價促銷，又會造成多大風浪？
這一切，都有待觀察。
參考連結
https://asia.nikkei.com/Business/Tech/Semiconductors/Nvidia-earned-over-half-of-top-chipmakers-profits-in-Q3 （半導體產業觀察）