稀土，突發！

2月6日午後，稀土類股突然爆發。北方稀土一度衝擊漲停，正海磁材一度漲超10%，銀河磁體、大地熊、中國稀土、金力永磁等多股一度漲超5%。那麼，稀土異動的邏輯究竟是什麼？

從市場傳來的消息看，稀土與機器人類股有著密切聯絡。今天機器人類股大漲超6%。此前有研報指出，人形機器人對稀土永磁材料的需求預期提升，將帶動整個機器人製造業對高性能永磁材料的需求增長。

今天，國泰君安的研報也認為，需求端中國“兩新”政策加碼強化終端景氣周期，稀土價格有望呈現穩步上漲。

稀土突然“發飆”

今天午後，稀土永磁類股突然“發飆”。領益智造、有研新材、萬朗磁塑漲停，正海磁材一度漲超10%，北方稀土一度衝擊漲停。寧波韻升、大地熊、銀河磁體、中國稀土等老牌稀土股漲勢強勁。

與此同時，國泰君安發佈了一份研報。研報稱，2024年10-12月，緬甸因內戰封關，導致12月中國自緬甸進口的稀土量急劇下滑至300噸左右。儘管12月已經通關，但礦商和當地政府利益協商難度加大，緬甸進口量仍未恢復。預計2025年中國自緬甸進口稀土礦約2.4萬噸，較2023/2024年分別下滑42%和30%，形成較強的供給約束。

需求方面，2024年以來中國“兩新”政策加碼強化終端景氣周期，預計2025年中國新能源汽車、空調對稀土磁材需求將分別維持33%和7%的增速，氧化鐠釹維持緊平衡狀態。供給方面，若緬甸2025年稀土供給低於預期，將明顯放大價格上漲彈性。復盤2020-2021年稀土類股表現，第一階段股價領先稀土商品價格反彈，2024年下半年以來稀土類股股價的第一階段反轉已經基本完成。後續類股業績有望隨稀土價格穩步回暖。

機器人類股的邏輯延伸

從類股聯動的角度來看機器人類股的大爆發可能是稀土上漲的重要邏輯支撐。今天下午，機器人類股漲幅進一步擴大，漲幅一度達到了6%以上。

中信證券曾發佈研報稱，AI大模型賦能疊加政策助推下，機器人行業有望迎來高速發展，具有較高可靠性和穩定性的高性能釹鐵硼永磁材料是機器人伺服電機的理想材料，有望充分受益。智能駕駛驅動下新能源汽車領域磁材需求有望保持高速增長，隨著人形機器人和低空經濟領域動能不斷湧現，新興領域有望成為高性能釹鐵硼需求遠期增長的核心驅動因素。

黃仁勳在2024屆香港科技大學榮譽博士學位授予儀式發表演講，強調未來有三種機器人有望實現大規模生產，分別是：汽車、無人機和人形機器人。機器人用電機需具備快速響應、起動轉矩慣量比大、運動控制精度高等特性，具有較高可靠性和穩定性的高性能釹鐵硼永磁材料是機器人用電機的理想材料，能夠使得核心部件實現體小量輕、快速反應，未來有望充分受益於機器人的大規模量產。

另外，從與稀土永磁需求相關的行業投資資料上看，2024年全年風電累計招標123GW，同比增長90.9%，為2025年風電裝機提供高景氣度基礎。2024年12月工業機器人產量同比增長36.7%，增速較11月加快7.4pct，全年累計同比增長14.2%。2024年12月金屬切削機床產量月同比和累計同比分別為35%和10.5%，增速分別提升14.5pct和2.4pct。2024年12月新能源汽車產量同比增長30.51%，儘管增速較11月回落，但仍保持較快增速。2024年12月家用空調產量同比增長33.71%，1-12月累計同比增長19.49%。而從最新的稀土價格指數來看，也出現了走穩回升的勢頭。 (券商中國)