亞馬遜24Q4財報跟蹤，AWS長牛，電商業務大幅復甦

24Q4

1. 淨銷售額1877.92 億美元，同比增長 10%，不計入匯率變動的影響為同比增長 11%。

• 北美部門銷售額同比增長 10%，達到 1,156 億美元。
• 國際業務銷售額同比增長 8%，達到 434 億美元，不包括匯率變化，同比增長 9%。
• AWS 部門的銷售額同比增長 19%，達到 288 億美元。

2. 淨利潤200.04 億美元，同比大幅增長 88%。

• 北美部門的營業收入為 93 億美元，而 2023 年第四季度的營業收入為 65 億美元。
• 國際部門的營業收入為 13 億美元，而 2023 年第四季度的營業虧損為 4 億美元。
• AWS 部門的營業收入為 106 億美元，而 2023 年第四季度的營業收入為 72 億美元。

3. 營運利潤212 億美元，同比增長 60.6%。

4. 每股攤薄收益1.86 美元，同比增長 86%。

營收細分：

1. 線上商店淨銷售額為 755.56 億美元，同比增長 7.1%，仍是最主要的收入來源。
2. AWS 雲服務淨營收 287.9 億美元，同比增長 19%，是重要的增長引擎，但略低於預期的 288.4 億美元；營運利潤為 106 億美元，同比增長 47%。
3. 第三方賣家服務淨銷售額為 474.85 億美元，同比增長 9%。
4. 訂閱服務淨銷售額為 115.08 億美元，同比增長 10%。
5. 廣告服務淨銷售額為 172.88 億美元，同比增長 18%，略低於分析師平均預期的 174 億美元。
6. 實體店淨銷售額 55.79 億美元，同比增長 8%。
7. 其他業務淨銷售額為 15.9 億美元，同比增長 17%。

#雲業務略增長低於預期

其他重要資料

1. 2024 年淨收入增至 592 億美元，或攤薄每股 5.53 美元，而 2023 年為 304 億美元，或攤薄每股 2.90 美元。
2. 過去 12 個月的經營現金流增長 36%，達到 1,159 億美元，而截至 2023 年 12 月 31 日的過去 12 個月為 849 億美元。
3. 過去 12 個月的自由現金流增加到 382 億美元，而截至 2023 年 12 月 31 日的過去 12 個月為 368 億美元。

業績指引

2025 年第一季度指引

1. 預計淨銷售額將在 1510 億美元至 1555 億美元之間，與 2024 年第一季度相比增長 5% 至 9%。該指引預計外匯匯率將產生約 21 億美元（150 個基點）的異常巨大的不利影響。此外，需要提醒的是，在 2024 年第一季度，閏年的影響增加了約 15 億美元的淨銷售額。
2. 營業收入預計在 140 億美元至 180 億美元之間，而 2024 年第一季度為 153 億美元。
3. 該指南假定（除其他事項外）沒有完成額外的業務收購、重組或法律和解。

#經營利潤率會有進一步提升

歷年曆季度業績：

S：

收入1879億美元，增長10.5%；毛利889億，增長15%，淨利潤200億，增長88%。

連續4個季度毛利3116億，增長15.4%，歷史新高。連續四個季度利潤592億，歷史新高。

最新季度的淨利率達到了10.65%，一個是電商業務穩步提升利潤率，另一個是雲業務也在突飛猛進。

儘管雲業務遭受微軟和Google的激烈競爭，但是亞馬遜ASW業務增速回升超預期，單季度274億營收營業利潤104億。這塊業務未來5年內可能達到千億美金年利潤。

亞馬遜的電商業務，隨著北美持續增長以及國際業務大幅減虧。盈利能力驟升。

亞馬遜24Q3財報跟蹤，兩兆市值是新起點

亞馬遜的AWS是市場份額第一的玩家，投資者可能會擔心激烈競爭下市場份額會有丟失，並且進一步擔心AWS錯失AI浪潮。目前看，是沒有任何苗頭，AWS仍然是營利雙增。

電商業務未來18個月的潛在年利潤400億左右，ASW現下的動態年利潤400億，4年後千億美金利潤非常合理。

從前景和美股流動性考慮，2兆美金市值仍然是亞馬遜的鐵底估值。

財報日下跌4%：

(美股大觀)