暴跌！Gucci賣不動了，股價接近腰斬

【導讀】Gucci銷售大跌！開雲集團去年利潤驟降46%

Gucci是真的賣不動了……

2月11日，法國奢侈品巨頭開雲集團（Kering）公佈2024年業績。由於旗下最大品牌古馳（Gucci）銷售持續低迷，去年第四季度銷售額同比下滑24%，全年經常性營業利潤下降51%至16億歐元。

這一結果導致開雲集團2024年營收下降12%，僅為171.94億歐元；經常性營業利潤大幅下降46%至25.5億歐元，創2016年以來新低；歸母淨利潤為11.33億歐元，同比大幅下滑62%。

雖然2024年表現不佳，但是開雲董事長兼首席執行官Francois-Henri Pinault表示：“我們相信開雲已進入走穩階段，我們將逐漸恢復增長軌跡。”

2月11日下午，開雲集團股價開盤一度沖高超6%。業績發佈後，股價快速下挫，截至發稿，漲幅縮小至0.35%。

銷售持續低迷

Gucci創意總監離職

分品牌而言，營收貢獻最大的品牌Gucci去年錄得76.5億歐元收入，同比下滑23%；經常性經營利潤同比減半至16億歐元。聖羅蘭（Yves Saint Laurent）去年收入同比下滑9%至28.81億歐元，葆蝶家（Bottega Veneta）收入則同比增長4%至17.13億歐元。

這一結果似乎早有預警。

2月6日，Gucci宣佈與創意總監Sabato De Sarno結束合作。這位上任僅兩年的設計師曾被視為“復興Gucci黃金時代的希望”，但其主導的首個系列市場反響平淡。

2023年1月，Gucci前創意總監Alessandro Michele突然離職，時任Valentino成衣設計總監的Sabato De Sarno接替了這一職位。

Sabato De Sarno加入Gucci，目標是重塑Gucci，但品牌銷售在一年內持續惡化。2024年以來，開雲集團股價已下跌了近一半。

全球奢侈品市場放緩

開雲集團在財報中指出，受宏觀環境和地緣政治衝突影響，包括中國在內的全球奢侈品市場增長都在放緩。中國奢侈品市場在2024年下半年出現了急劇放緩趨勢；美國市場自2023年底以來一直放緩，但在2024年逐漸好轉，尤其是四季度，主要得益於活躍的金融市場和較低的比較基數。

在主戰場歐洲市場，由於經濟增長放緩，該市場在2024年只實現了微弱的增長。旅遊業在2024年對歐洲市場產生了積極影響，美國遊客數量增長尤其強勁。但巴黎奧運會期間歐洲市場的表現喜憂參半，中國赴歐洲旅遊的遊客數量低於預期。

日本在2024年表現突出，尤其是在上半年實現了強勁增長。開雲集團將上半年的增長歸因於遊客的消費驅動，由於日元疲軟使得價格極具吸引力。然而，隨著日元在8月走強並在第四季度波動加劇，日本的銷售增長從第三季度開始回歸到正常水平。

對於2025年，開雲集團聯席副首席執行官預計，上半年開雲集團的盈利能力“相當低”。

不僅僅是開雲集團，另一奢侈品巨頭LVMH集團發佈的2024年度財報顯示，其去年總體收入為846.83億歐元，同比下滑2%；營業利潤為195.71億歐元，同比下滑14%，這是2020年以來其利潤首次下降。

中國市場方面，財報顯示，除日本外的亞洲地區收入佔比從2023年的31%降低至28%，有機收入降低11%。LVMH董事長兼首席執行官Bernard Arnault預測，中國市場的復甦將較為緩慢，高品質的商品在中國仍然受到歡迎，預計恢復到正常狀態需要兩年時間。

被視為最具抗風險能力的愛馬仕將於本周五公佈財報，其業績表現備受關注。 (中國基金報)