為什麼微軟要砍兩個資料中心

周五美股算力因為微軟砍資料中心的Channel Check大跌，而且我觀察到這個話題周末發酵的很快，各路Twitter大V都在收盤後開始Debate。

Rumour是這個：

Rumor going around that $MSFT is paying penalties to get out of some data center contracts & power agreements-- changing tone drastically on CAPEX growth. Might be another DeepSeek shockwave to the semi supply chain.

周末發酵的風向是這樣：

實際上從1月份開始，就有個別客戶詢問我們微軟是不是砍了IDC。我們經過驗證確實砍了2個IDC，Wisconsin Kenosha和Georgia Atlanta，並在2月初通過調研和北美相關資料中心專家確認，也可以通過久謙紀要庫查詢歷史紀要，時間是2月9日我做的訪談。

這裡寫一點Detail和重點。

Wisconsin Kenosha資料中心佔地240Acres，本次計畫Delay3年，Delay的原因：

• 微軟不參與Stargate項目，Wisconsin的量轉移給Stargate
• Wisconsin Kenosha項目本來計畫3.3Bn CAPEX投資
• 本次取消後，不會通過其他IDC補回Stargate的CAPEX

Georgia Atlanta資料中心佔地488Acres，本次計畫Delay1.5年，Delay的原因：

• 微軟高估了Atlanta周邊的需求，目前測下來實際需求小於供給，沒必要單獨開這個資料中心了
• Atlanta區域歷史上也經常出現供過於求的情況，估算容易估高，這裡企業客戶少
• 在其他區域都還沒看到供過於求的情況

因為Deepseek其他IDC的利用率有上升：

• Atlanta以外都沒有看到利用率下降的問題，Atlanta屬於個例
• Deepseek後Azure看到了GPU利用率有15%上升，預計會持續6個月時間，之後回到正常利用率
• 利用率提高主要是因為Double Purchase，客戶在使用現有模型的情況下，同時測試Deepseek新模型

該專家還同時聊了鳳凰城IDC偵錯情況，以及Azure的CAPEX預期。

因為GB偵錯過程非常複雜，目前看鳳凰城IDC估計在3月上線第一批卡1-2萬，其他的7-8萬張卡可能要到5月底才能上線。

該專家認為後面幾個季度CAPEX不會環比增長，甚至在一年後CAPEX會出現輕微環比下降。但該專家一向比較悲觀，不一定在CAPEX上有參考價值。 ( 共識粉碎機 )