美銀：美股技術面走勢趨弱

美銀證券（BofA Securities）2025 年 2 月 25 日發佈了美國股市分析報告，從多個技術分析指標和類股表現等方面對市場進行剖析，為投資者提供市場動態和投資參考。

主要指數表現

標普 500 指數（SPX）：原本形成的杯柄形態未能成功突破，反而從看跌上升楔形形態向下突破，下方支撐位在 5962 - 5923 和 5830 - 5773 區間，若反彈不超過 6100 - 6147，則看跌楔形形態持續有效。

納斯達克 100 指數（NDX）：未能維持上周的看漲突破，走勢不佳，面臨從 21,000 至 20,700 - 20,500 區間的支撐位風險，當前在 21,700 下方趨勢受挑戰。

道瓊斯理論：自 2024 年末處於修正狀態，道瓊斯工業平均指數和道瓊斯運輸平均指數 1 月的日收盤價低點 41,938.45 和 15,823.27 是重要風險管理支撐位，若失守則可能發出看跌訊號。

技術指標分析

相對強弱指標（RSI）：14 周 RSI 顯示價格動量自 2024 年 3 月下旬以來未確認標普 500 指數新高，形成看跌背離，55 - 53 是重要風險管理支撐位。

漲跌線（A - D 線）：市場廣度訊號不一，標普 500 指數 A - D 線未確認 2 月 19 日的歷史新高，形成看跌背離；納斯達克 100 指數 A - D 線在 1 月下旬至 2 月下旬創新高，表現較強。

成交量：多數美國股票指數的累計淨上漲成交量呈上升趨勢，成交量 A - D 線表現強勁，即使隨指數修正，也是從強勢狀態開始。

市場情緒指標

3 個月 VIX 與 VIX 比率：衡量戰術市場情緒的 3 個月 VIX 與 VIX 比率（VIX3M/VIX）接近超賣區域（閾值為 1.0），表明市場情緒愈發恐懼。

5 日看跌 / 看漲比率：該比率從 1 月下旬和 2 月下旬的低點（接近 0.64）開始上升，但可能需要大幅上升才能形成更強勁的市場底部。

類股分析

類股排名：按戰術趨勢排名，標普 500 指數 11 個 GICS 一級行業中，表現居前的是通訊服務、金融、必需消費品、公用事業和可選消費品；表現靠後的是材料、醫療保健、能源、工業和房地產。從 52 周排名來看，公用事業、通訊服務、金融、科技和可選消費品表現較好，醫療保健、材料、能源和房地產表現較差。

類股輪動：技術和通訊服務處於領先地位；可選消費品和金融從領先轉為走弱；工業、能源、材料、房地產、必需消費品和公用事業處於滯後狀態；醫療保健有所改善。上周，金融、公用事業等類股呈看漲輪動，可選消費品、通訊服務和科技類股呈看跌輪動。

其他指標與風險提示

Net Tab 指標：Net Tab 指標上周改善至 - 1，但自 2024 年 10 月中旬以來未確認標普 500 指數新高，形成看跌背離。Net Tab Bands 指標自 2024 年 4 月起未確認標普 500 指數持續新高，也顯示出明顯的看跌背離。

(資訊量有點大)