周四下午，阿里巴巴-W（09988）股價盤中最大跌幅超過3.5%，再創自去年8月底以來的新低。資料顯示，阿里巴巴-W的賣空股數由2月初的564.05萬股快速攀升至3月4日的2296.53萬股，賣空金額同步由9.25億港元增至29.79億港元。3月4日單日賣空股數創2025年1月15日以來新高。周三，阿里巴巴美股（BABA）盤中跌超2%，再創去年9月初以來的新低，收跌1.71%，報133.27美元/股，總市值3182億美元。消息面上，周四上午，阿里巴巴CEO吳泳銘在內部郵件中回應了林俊暘離職一事。他表示，將繼續堅持開源模型策略，持續加大AI研發投入和吸納優秀人才力度。信中稱，公司已決定批准林俊暘同學的辭職，周靖人會繼續帶領通義實驗室推進後續工作。同時公司將成立基礎模型支援小組，由吳泳銘，周靖人，范禹共同協調集團資源支援基礎模型建設。據此前的報導，此次離職人員還包括Qwen的後訓練負責人郁博文。此外，Qwen Code負責人惠彬原也於今年1月從阿里離職。值得注意的是，林俊暘宣佈離職之前，馬斯克剛剛點讚了千問。周一，千問在X上宣佈推出了四款Qwen 3.5小模型——參數量分別為0.6B、2B、4B和9B——作為原生多模態模型，專為裝置端AI和輕量級代理而設計。此次發佈吸引了馬斯克的關注，他在X上寫道，這些模型展現了“令人印象深刻的智能密度”。對於馬斯克的關注，林俊暘簡單地回應道：“謝謝埃隆！”隨後便在當天宣佈辭職。摩根大通認為，如此關鍵人才的流失，已在業界引發對Qwen未來發展路徑與延續性的重大擔憂。該行將此視為對“Qwen作為長期品牌/特許經營”論述的執行風險溢價，而非立即性投資論點破裂，指提高了短期內對出貨節奏與組織產出能力受干擾的機率權重，因為這波離職的時間點聚集得異常緊密。報告指，未來4至8星期，投資者應通過外部訊號來判斷風險方向，包括發佈節奏是否持續無間斷；開源響應度是否保持高企；阿里雲和千問應用是否以相同節奏持續推出“產品化”功能。 (美股財經社)

全線反攻！隨著市場交易情緒逐漸趨穩，隔夜美股市場全線反攻，科技股集體大漲，納指漲超1%，熱門中概股多數上漲，歐洲股市亦全線收漲。有分析指出，美國總統川普及美國財長貝森特的最新表態緩解了投資者對原油市場的擔憂情緒，隔夜VIX恐慌指數大幅收跌超10%。另外，聯準會的降息路徑也是市場關注的焦點。台北時間3月5日凌晨，聯準會發佈的最新一期全國經濟形勢調查報告(簡稱《褐皮書》)顯示，總體而言，美國經濟預期樂觀，多數地區預計未來幾個月經濟將呈現小幅至溫和增長。但《褐皮書》警告稱，在許多轄區，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。全線反攻美東時間3月4日，美股三大指數集體收漲，科技股領漲反彈。截至收盤，道指漲0.49%，納指漲1.29%，標普500指數漲0.78%。美股大型科技股多數收漲，美光科技、AMD大漲超5%，亞馬遜、特斯拉大漲超3%，Meta漲近2%，輝達、博通漲超1%，微軟小幅收漲；蘋果、Google小幅收跌。熱門中概股集體走強，納斯達克中國金龍指數漲0.8%，蔚來大漲5.5%，小馬智行、文遠知行大漲超4%，新東方漲超2%，小鵬汽車、網易漲超1%。歐洲股市亦全線收漲，西班牙IBEX35指數收漲超2%，義大利富時MIB指數漲近2%，歐洲斯托克50指數、德國DAX30指數漲超1%。消息面上，川普政府承諾穩定原油市場，在一定程度上緩解了投資者對中東衝突的擔憂情緒。資金重新流入科技類股，推動納指走高，收復了自美以對伊朗發動打擊、引發中東衝突以來的全部跌幅。標普500指數則接近其1月份創下的歷史最高收盤點位。Clearstead Advisors高級董事總經理Jim Awad表示，白宮的聲明降低了市場對原油市場可能出現重大供應中斷的擔憂。風險緩解增強了投資者信心，促使他們重新買入此前在2月份遭遇大幅拋售、估值較數周前更具吸引力的科技類股票。Awad表示，這種組合因素為市場帶來了一定程度的樂觀情緒，但未來數周仍將面臨考驗，現在需要保持理性，既不要過度看多，也不要過度悲觀。另外，周三公佈的幾項強勁經濟資料也提振了投資者情緒。首先，ADP報告顯示，美國2月ADP就業資料超預期回暖，新增就業6.3萬人，高於市場預期的5萬人，也較前值2.2萬大幅反彈。美國非製造業部門上月也錄得好於預期的增長，且通膨壓力有所緩解。Richard Bernstein Advisors首席執行長Richard Bernstein指出，如果市場認為這場戰爭將是短期的，或對美國經濟影響有限，股市很可能繼續反彈。反之，如果衝突曠日持久並對美國經濟構成實質性衝擊，則市場波動可能進一步加劇。聯準會重磅報告出爐台北時間3月5日凌晨，聯準會發佈了最新一期《褐皮書》，其中顯示，近幾周美國大多數地區的經濟活動以輕微至溫和的速度增長，但越來越多地區報告稱經濟活動持平或下滑。整體經濟活動在十二個聯準會轄區中的七個以輕微至溫和的速度增長，而報告活動持平或下降的聯準會轄區數量從前次報告的四個增加到了當前的五個。聯準會發佈的《褐皮書》彙總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是聯準會貨幣政策例會的重要參考資料。聯準會官員將於6月17日至18日召開下一次利率會議。由克利夫蘭聯儲根據截至2月23日的資訊編制，時間點早於美以對伊朗發動打擊、重新點燃中東緊張局勢並推動油價飆升之前。聯準會指出，儘管消費者支出總體上略有增加，但有兩個聯準會轄區報告持續下滑。在許多轄區，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。受冬季風暴影響的儲備區表示，零售客流普遍放緩，其中一個聯準會轄區稱，移民執法活動對城市地區的客戶需求產生了負面影響。《褐皮書》稱，就業水平總體保持穩定，儘管企業正尋求利用人工智慧來提高效率。部分轄區和多個行業的企業開始採用人工智慧或其他自動化形式以提升效率，大多數企業強調目標是提高生產率，而非替代員工。《褐皮書》顯示，在聯準會12個轄區中，有8個報告通膨處於溫和水平。總體而言，企業預計近期價格上漲速度將有所放緩。多數地區的企業表示，工資以溫和或適度的速度上漲；同時，部分地區還報告稱，由於醫療保險成本上升，總體薪酬面臨上行壓力。美國勞工部將於本周五公佈2月份的非農就業報告，官員們也將在下周獲得最新的通膨資料。聯準會政策制定者將於3月17日至18日在華盛頓再次召開會議。據CME“聯準會觀察”，截至發稿，聯準會到3月降息25個基點的機率為2.7%，維持利率不變的機率為97.3%。聯準會到4月累計降息25個基點的機率12.5%。 (券商中國)

據多家媒體報導，五角大廈洩露的消息表明，如果對伊朗的襲擊持續超過10天，美國一些關鍵導彈的庫存可能會開始告急。受此消息影響，週一大幅沖高的美股軍工股普遍回呼，堪比科技股的超高估值引發擔憂。儘管如此，由於美國軍費預算不斷增加，過去一年軍工股的表現仍然優於大盤。美股軍工龍頭股沖高回落據美國《華盛頓郵報》《野獸日報》報導，五角大廈官員非常擔憂，如果按照美國總統川普設定的時間表繼續推進對伊朗的打擊行動，局勢恐將失控。《野獸日報》稱，美國軍方領導人在幕後敲響警鐘，警告如果戰事拖延，美國防空儲備將被耗盡。“這裡的氣氛緊張且充滿猜忌”，知情人士表示，美方高級領導人擔心對伊朗的打擊持續數週，將進一步加劇美國有限的防空儲備的壓力。美股軍工股中的龍頭股——生產F-35戰鬥機和PAC-3 MSE導彈的洛克希德·馬丁 (LMT) ——週一上漲近3%創出歷史新高，但是週二轉頭下跌1.31%，報667.82美元/股，總市值1537億美元。儘管如此，洛克希德·馬丁2026年至今兩個月的時間內仍然暴漲超過30%。同樣的，生產“戰斧”巡航導彈的雷神技術（RTX）公司股價在週一大漲4.7%創出歷史新高，但週二回呼2.66%，報206.52美元/股，總市值2772億美元。年內股價漲幅超過10%。自2026年初以來，美股軍工股的表現一直優於大盤，這主要得益於格陵蘭、委內瑞拉、烏克蘭以及伊朗等地的地緣政治局勢。此外，軍工股也受益於長期結構性利好因素，預計到2030年，全球國防開支將達到3.1萬億美元。如果國會批准川普政府的最新提案，僅美國一國的軍費開支就可能達到1.5萬億美元。Global X研究總監Tejas Dessai認為，不斷增長的軍費預算並非僅僅由偶發性衝突驅動，全球國防開支已變得“基礎廣泛、持久，並且日益與長期現代化處理程序緊密相連”。與此同時，人工智慧武器、數位化系統以及更快的產品週期，已推動該行業的估值達到科技行業的水平。這些新興國防公司更像是科技公司，而非工業製造商。許多公司專注於軟體、資料分析、自主系統、空間技術、網路安全和人工智慧，而非坦克和戰鬥機。‍因此，它們的增長模式和估值更像是矽谷，而非傳統的軍工複合體。投資者越來越願意為快速營收增長和未來巨額利潤的承諾支付高價，即便短期盈利可能較為微薄。然而，近期美股的科技股由於持續受到人工智慧的推動，估值已普遍達到高位，甚至產生了“AI恐慌”導致快速下跌，這也引發了投資者對軍工股類似的擔憂。長期對伊戰爭存在風險然而，美國軍事儲備的捉襟見肘可能會給軍工股的上漲蒙上一層陰影。川普一直堅稱，美國的軍事儲備足以維持在伊朗的軍事行動。“美國的中級和中高級軍火儲備從未如此充足或完好——正如我今天所聽到的，我們擁有幾乎無限的此類武器供應。僅憑這些儲備，戰爭就可以‘永遠’進行下去，而且會非常成功，”川普週二在Truth Social上發帖寫道。儘管川普週一表示，伊朗戰爭計畫最初預計“持續四到五週”，但可能會持續更長時間，但分析人士表示，到那時庫存中的一些武器可能已經非常短缺，特別是關鍵的攔截導彈。《華日》2月23日報導，五角大廈官員和參謀長聯席會議主席丹·凱恩將軍曾警告川普，長期對伊朗發動戰爭存在危險。與此同時，《華盛頓郵報》報導稱，凱恩曾告訴川普，如果美國發動襲擊，缺乏關鍵彈藥和地區盟友的支援可能會阻礙遏制伊朗可能進行的報復的努力。報告稱，由於美國將部分彈藥用於支援以色列和烏克蘭等盟友，其彈藥儲備（包括導彈防禦系統使用的彈藥）已經捉襟見肘。川普猛烈抨擊媒體報導凱恩曾發出此類警告，並補充說這位將軍“相信”應該與伊朗開戰。導彈攔截系統可能最先被消耗光去年6月13日至24日，伊朗與以色列爆發了為期12天的戰爭。美國加入以色列一方參戰，並在戰爭後期轟炸了伊朗的多個核設施，包括先進導彈防禦系統在內的武器系統已被大量消耗。分析人士表示，如果如今與伊朗的戰爭繼續下去，美國最有可能出現短缺的是精確、高端的彈藥和像“薩德”這樣的攔截系統。早在2024年，據報導一套“薩德”系統的成本在10億美元到18億美元之間。專家表示，高端導彈防禦系統的主要設計目的是應對來自有限的高強度攻擊，而不是應對持續時間長、數量龐大的廉價導彈攻擊。分析人士表示，隨著時間的推移，數量有限的先進導彈攔截系統庫存將會以非常高昂的代價耗盡，因為每次攔截可能要花費數十萬甚至數百萬美元才能擊落一枚造價可能只有幾千美元的導彈。美國國務卿馬可·魯比奧週一在新聞發佈會上表示，伊朗能夠製造的進攻性武器數量遠遠超過美國及其盟友能夠製造攔截器來阻止這些武器的數量。“據估計，他們每月生產超過100枚這種導彈。相比之下，攔截導彈每月只能製造六、七枚，”魯比奧說。“他們一個月能造出100架這樣的無人機，更別提他們還有成千上萬架單向攻擊無人機了。他們這麼做已經很久了。順便說一句，他們是在制裁下這麼做的。”此外，由於生產緩慢、對也門胡塞武裝的打擊以及此前與伊朗的衝突，標準-3型導彈（SM-3）的庫存已接近耗盡。SM-3是一種從軍艦發射的反彈道導彈攔截器。美國不僅在消耗武器，而且還因為戰事誤判而損失武器。例如，上週日至少有三架美國戰機在科威特被擊落，美國官員稱這是一起友軍誤傷事件。美國智庫史汀生中心高級研究員克里斯托弗·普雷布林表示，雖然美國擁有萬億美元的國防預算，能夠承擔戰爭的財政成本，但真正的制約因素是攔截導彈的庫存，例如愛國者和SM-6導彈。普雷布林警告說，高攔截率不可能無限期地持續下去。他說：“可以合理推測，就攔截數量而言，目前的行動速度肯定無法無限期地持續下去，或許最多也只能持續幾週。”替換件的製造並非一蹴而就。“愛國者導彈或SM-6導彈……都是非常複雜的裝置，”他補充道。普雷布林表示，他無法評論製造這些武器需要多長時間。“他們又不是每天批次生產成百上千件。製造業的節奏不是這樣的。” (美股財經社)

近期除了美國與伊朗的戰事不斷，3月美股市場也有諸多大事，除了要公布2月的非農、通膨數據外，台積電2月營收以及輝達2026GTC大會都將在3月登場，此外美國中級選舉「超級星期二」初選也要在3/3開始。投資美股新選擇「美股代幣」24小時全天候交易輝達、特斯拉等多檔熱門美股，價格同步美股定期開設免費/付費投資課程教學詳情請洽鉅亨買幣官方LINE：https://supr.link/2izDZ交易美股代幣 點擊鉅亨推薦碼註冊派網交易所：https://supr.link/vQa9C