擠走台灣老師傅，大陸代工三哥，為何這麼猛？

今天我們來聊聊中國國產代工三哥：晶合整合。

前幾期節目中，我們重點聊了中芯國際、華虹半導體，一家是國內晶片代工龍頭，另一家位列第二，在國產替代的大環境下，兩家2024年收入表現都很好，收穫了大量了國內晶片設計廠商的投片訂單。實際上，在它們之外，還有一家也非常值得聊聊，之前節目中，我們也做過預告，國內代工三哥：晶合整合。

這家企業總部位於合肥，其最新發佈的財報顯示，2024年營收92億人民幣，年增超過27%，歸母淨利潤超過5億，同比增長更是驚人，接近152%。在聊華虹的那期中，我們曾提到，這家企業產能利用率，甚至超過了100%，說穿了，訂單太多，產線超負荷運轉。其實，晶合整合也遇到類似情況，產能利用率高點時，達到110%，代工需求強勁。

前些日子，晶合整合一項人事變動，在業內，還引起不小關注。這家企業CEO蔡輝嘉，因個人因素辭職，CEO職位由董事長蔡國智擔任。為何引起大家討論呢？因為這兩位都是台灣人，都曾是台系企業力晶科技的高階主管。有人奇怪了，怎麼兩個這麼高的職位，由台灣人擔任？聊到這，就不得不提這家企業的歷史了。

實際上，晶合整合與力晶科技密切相關。力晶科技是誰呢？或許大家對它不太熟，但它旗下有家代工廠，肯定不少人聽說過：力積電，全球晶片代工排名前十。

原本，力晶科技在1994年成立時，從日本取得技術授權，專為DRAM晶片。因為當時，日本儲存企業，被韓國三星捲得厲害，為了緩解財務困境，向中國大陸、台灣尋求合作，像華虹的前身，也是這樣起步。但力晶科技的DRAM業務，做到2008年，遭遇了全球金融危機，儲存晶片價格暴跌。為了活下去，這家企業開始轉型，搞純晶圓代工，製作顯示驅動晶片、圖像感測器，等等。當時，蘋果手機的顯示驅動晶片，主要是力晶科技代工的。

儘管企業財務有所好轉，但經營壓力仍然存在。與此同時，力晶科技的管理層，看到了大陸市場機會，尤其是合肥，因為大力支援京東方，已經培育起全球領先的面板產業，吸引了一大批上下游企業在此聚集。但讓人遺憾的是，當地積體電路產業幾乎沒有，顯示驅動晶片更是短缺。

於是，兩地一拍即合，合資成立晶合整合。合肥當地佔主導，以資金入股，控股超過50%，力晶科技作為第二大股東，以技術入股，持股約20%。之後，力晶科技開始技術匯入，當時提供的流程是150nm到90nm節點，涵蓋了顯示驅動芯工藝、圖像感測器工藝、微控製器（MCU）工藝。

這些工藝，如今也成了晶合整合的主力軍。像是顯示驅動晶片代工服務，佔到企業收入超過60%，其次是圖像感測器代工，佔到企業收入近17%，剩下是電源管理晶片等等。不過，值得稱讚的是，晶合整合自動吸收外部技術後，又靠自身的研發實力，將工藝節點進步推進。

比如說，這家企業的55nm圖像感測器晶片，已經開始量產，40nm顯示驅動晶片，也實現了小批次生產。更值得關注的是，28nm節點已經通過了功能性驗證。也就是說，和華虹一樣，這家位於合肥的代工企業，也即將全面掌握成熟過程。

聊到這裡，龍科多想到另外一家台企與大陸合作的案例，聯電與廈門當地的合作，也是差不多在2015年前後，雙方共同成立廈門聯芯，但之後的發展卻不如人意，引發了很多爭議，比如說技術授權問題、股權問題等等，導致一地雞毛。

有人問了，都是台企代工廠，到大陸搞合資，為何會如此不一樣？其實，聯電與力晶科技到大陸搞合資的本質，完全不同。

聯電過來搞合資工廠，是為了補充自己的成熟過程產能，為自己的國際客戶服務，並不是為了融入大陸生態，成為大陸產業鏈的一環。加上當初，聯電覺得自己製程相對先進，對技術轉移非常敏感，導致聯芯一直難以獨立自主。

相反，力晶科技來大陸搞合資，就思路清晰了，為合肥當地面板產業服務，晶合整合與大陸的晶片設計公司、大陸的面板廠商，深度繫結。上下游協同，大家一起構成了生態閉環。這樣良性的正循環模式，也推動了晶合整合製程工藝的進步。但聯電模式，反而拖延了技術處理程序。

這也給了我們反思，像台積電南京廠這樣的形式，都是傾向於“獨立營運”，其實和大陸的半導體供應鏈沒啥關係，沒有推動大陸工藝工藝進步，沒有融入大陸的生態。這樣的工廠，都是為了補充自家產能，為了自家生態服務。來大陸辦廠，只不過是享受了土地、稅收優惠，然後聘用一些當地高級白領，帶動一下當地經濟，對產業本身，沒多大的推動力。

相較之下，晶合整合走對了路子，發展速度越來越快，甚至已經快超過師傅了。在全球晶圓代工排名中，晶合整合已名列第十，力積電位列第九，雙方的差距非常小。力積電與力晶科技啥關係呢？是隸屬於關係，力積電現在全權負責力晶科技的代工業務，也是其旗下公司。

如今，晶合整合早已擺脫技術依賴，早已轉向自主研發，在顯示驅動晶片、影像感測器、MCU等領域，已建立起自主體系。製程工藝也即將推進到28nm節點。而且，核心研發團隊，也不斷本土化，台灣籍人員越來越少。

在代工服務方面，力積電基本上退出了顯示驅動晶片市場，原因也很簡單，在技術和價格上，都卷不過晶合整合，導致訂單銳減，工廠沒法耗下去。現在這家台系工廠只好轉型，繼續搞老本行：儲存晶片，但並非先進的DRAM、NAND晶片，都是些低階產品，主要用於汽車、消費電子。

整體看，台灣地區的代工廠，現在也就台積電厲害些，至於其它，都活得挺艱難。因為先進的過程，這些企業搞不了，而成熟的過程，又在被大陸企業主導。大陸電子產業模大，對成熟製程晶片需求量高，現在這些晶片又大規模轉向大陸代工，聯電、力晶科技這些企業機會將越來越少。 （龍科多）