4月2日晚，貴州茅台公佈2024年業績，全年實現總營業收入1,741.44億元，年增15.66%；歸屬於上市公司股東的淨利862.28億元，年增15.38%。

2024年貴州茅台順利完成年初既定目標，營業收入、淨利維持兩位數成長。面對需求較弱的外部調整，貴州茅台堅持以市場為導向，透過合理調節流通效率，保障供需關係穩定。 2024年度，貴州茅台生產茅台酒約5.63萬噸，較2023年減少1.63%；其他系列酒約4.81萬噸，較2023年增加12.05%。

業績再創新高

貴州茅台的年報顯示，2024年實現營業總收入1,741.44億元，年增15.66%；歸屬上市公司股東的淨利862.28億元，年增15.38%。貴州茅台2024年的營業收入、淨利維持雙位數成長，同時刷新上市以來最高紀錄。

具體來看，茅台酒實現營業收入1,459.28億元，較去年成長約15.28%；系列酒實現營業收入246.84億元，較去年成長19.65%。茅台酒維持供給稀缺性，2024年茅台酒的毛利率為94.06%。系列酒產能維持擴張態勢，2024年系列酒的毛利率為79.87%。

線上銷售方面，2024年，貴州茅台透過「i茅台」數位行銷平台實現的營業收入為200.24億元，年減10.51%；其他線上平台實現的營業收入為20.96億元，年增14.44%。

根據貴州茅台介紹，公司主要經濟指標持續維持兩位數成長，高品質完成年度策略目標。貴州茅台酒成為千億級單品後，前三季營收首度突破千億，出口營收首度突破50億元大關，持續展現世界級大單品的獨特魅力，系列酒營收站穩200億元階梯。

2024年，貴州茅台以872.98億美元的品牌價值，連續七年穩居凱度「BrandZ最具價值中國品牌100強」酒類品牌第一，首次躍升至中國品牌100強第二位；以501億美元的品牌價值，第9次蟬聯英國品牌Brand Finance全球第二位；以501億美元的品牌價值，第9次蟬聯英國品牌Brand Finance全球價值排行榜榜首，全球品牌價值排行榜領先。

在業績維持穩定成長的同時，貴州茅台擬以實施權益分派股權登記日登記的總股本扣除回購專用帳戶中的股份為基數，實施2024年年度利潤分配，向全體股東每10股派發現金紅利276.24元(含稅)，合計派發現金紅利346.71億元。

公司先前發布的分紅規劃顯示，2024年—2026年，現金分紅比例不低於75%，且每年度分兩次實施。此外，公司2024年首次啟動股份回購計劃，公司以自有資金透過集中競價交易方式回購股份，回購股份用於註銷並減少公司註冊資本，回購金額不低於30億元(含)且不超過60億元(含)。

光大證券認為，公司2024年順利收官，業績確定性在類股內依舊最為穩定，同時公司積極強化市值管理、重視股東回報，一系列積極措施有助於穩定市場預期。

2025年實現營業總收入成長9%左右

2025年是「十四五」發展規劃收官之年，也是公司把全面深化改革推向縱深的關鍵之年。

貴州茅台發布的經營計畫顯示，2025年主要目標是:實現營業總收入較上年度增長9%左右，完成固定資產投資47.11億元。與2024年15%的營收成長經營目標相比，2025年的經營目標降低。

貴州茅台表示，2025年將築牢核心業務根基，鞏固發展主航道。

一是持續樹牢「品質是生命之魂」品質信仰，以「崇本守道、堅守工藝、貯足陳釀、不賣新酒」的品質觀為引領，生產過程堅持品質為先、堅守傳統工藝、堅定創新賦能，紮實精細開展過程管理，精益精抓好生產質量，全力保障「優質穩健」。

二是堅持以消費者為中心，將「順天敬人，明理厚德」企業核心價值融入行銷工作全過程，推動從「賣酒」轉變為「賣生活方式」。持續增強策略定力、品牌張力、市場活力，做好“三個轉型”，不斷強化通路協同、增強消費觸達、促進消費轉化，著力解決“供需適配”的根本問題。持續築牢系列酒市場基礎，有效提升品牌競爭力。重點從「市場、通路、服務、品牌」四端發力，建構「T」型多角化產品矩陣，完善國際化表達體系。

第三是聚焦公司策略目標，強化工程全生命周期管理，優化核心產區規劃建設佈局，持續推動茅台酒「十四五」中華技改建設工程、壇廠包裝物流園、習水同民壩第一期計畫、中華6萬噸勾調中心、茅台酒用原料儲備庫等重大工程建設，不斷夯實企業發展基礎，增強酒業發展基礎，增強酒用後。

同時，公司將塑強品牌文化勢能，賦能策略佈局。圍繞著「順天敬人，明理厚德」的企業核心價值觀，以「文化建設年」為抓手，不斷豐富茅台文化的表達形態、價值內涵與體驗場景，積蓄強勁文化動能。

私募基金投資最新進展

2023年5月6日，公司第三屆董事會第四次會議審議通過了《關於出資參與設立產業發展基金的議案》，為了提升資金收益率，為全體股東創造價值，公司決定出資參與設立兩隻發展基金，分別是茅台招華(貴州)產業發展基金合夥企業(有限合夥)(以下簡稱茅台基金產業基金「發展基金」及茅屋基金產業基金產業基金。

公司以自有資金參與設立茅台招華基金及茅台金石基金，認繳出資額各為50億元。根據基金設立協議約定，茅台招華基金和茅台金石基金採認繳資本製，投資期間為五年，公司將在投資期間分三期履行實繳出資義務。

2023年度，本公司已按投資進度對茅台招華基金及茅台金石基金分別完成首期實繳資20億元。

茅台招華基金於2023年8月2日完成工商登記，2023年8月25日完成基金備案，基金首期認繳規模22.04億元，截至2024年12月31日，茅台招華基金累計實繳出資總額22.04億元，累計投資1億元。

茅台金石基金於2023年8月2日完成工商登記，2023年8月25日完成基金備案，基金首期認繳規模22.04億元，截至2024年12月31日，茅台金石基金累計實繳出資總額22.04億元，累計投資3億元。 （證券時報）