美國財長貝森特表示，美國貧富差距存在鴻溝，88%的股市被10%人佔有，底層50%的美國人幾乎沒有股權，他們背負著各種債務。有觀點認為，幾乎一半的美國人可能“樂於看到利率下降”，而這將成為美國經濟衰退的前兆，“長期回報可能永遠不會出現”。

美股上演“自由落體”，拉響衰退警報，川普會先認慫嗎？

上周四以來，美國股市經歷了驚心動魄的三天大跌。上周四和周五，標普500指數創下自2020年3月以來最大的兩日跌幅，短短兩天內超過5兆美元的市值灰飛煙滅。科技股為主的納斯達克綜合指數跌入熊市區間，道指也進入回呼區域。

周一早間，美股期貨開盤延續暴跌態勢，恐慌指數期貨暴漲，黃金繼續回呼，銅油暴跌，避險情緒驅動日元走高。

由川普政府激進關稅政策引發的拋售潮，其猛烈程度讓一些市場老兵聯想到了1987年的“黑色星期一”的崩盤陰影。

當時，市場先是連跌三天，10月14日（周三）跌3.81%，10月15日（周四）跌2.39%，10月16日（周五）跌4.6%，隨後經過一個周末，在被稱為"黑色星期一"的單日暴跌22%，創下歷史上最嚴重的單日百分比跌幅。

華爾街陷入恐懼 vs 川普團隊“淡定”應對

面對這場被一些交易員稱為“屠殺”的市場動盪，華爾街普遍感到震驚、憤怒與恐懼。

周五，美股恐慌指數VIX飆升至新冠疫情以來的最高收盤價，數十億美元的IPO交易被叫停。媒體觀點指出，從管理著巨額財富的避險基金大佬到普通的財富顧問，美國的投資者階層正艱難適應川普貿易攻勢下的新現實——他們似乎成了“附帶損害”。

Infrastructure Capital Advisors首席執行官Jay Hatfield將川普展示的關稅計畫圖稱為“死亡圖表”，並怒斥該政策“ 愚蠢透頂”。Hatfield表示，看到圖表後，他立刻著手削減風險資產，到周五收盤時已砍掉了管理的共同基金中約40%的風險敞口。

Boca Raton的Focus Partners Wealth高級財富顧問Richard Steinberg也向媒體表示，客戶焦慮的電話不斷，他自己也對川普的做法感到“非常沮喪”，認為其“缺乏複雜性”。

分析師Peter Tchir則為自己此前看好能源股而叫苦不迭，因為油價暴跌導致相關股票重挫，讓他“被套牢了”。

與華爾街的普遍恐慌形成鮮明對比，川普政府的態度顯得異常“冷靜”。

據媒體報導，川普本人似乎並未被市場暴跌所動搖，甚至在股市連續第二天下挫的周五上午前往高爾夫球場。他在公開和私下場合都表達了堅持當前路線的決心，認為短期的市場陣痛對於實現美國長期繁榮、重振製造業來說是必要的代價。

有觀點認為，無論有沒有新的關稅政策，股市都是時候該接受清算了。因為近年來，標準普爾500指數的股價比網際網路泡沫以來的任何時候都要高。

摩根大通資產管理公司投資組合經理Priya Misra表示：

“過去幾年股市的大幅上漲和寬鬆的金融環境為川普提供了緩衝。儘管上個月的情況很糟糕，但我們只是回到了2024年5月的水平。”

美國財政部長貝森特更是直言不諱。他指出，即使上周出現暴跌，股市回報看起來仍然強勁——在過去十年中，年回報率仍然在10%左右或更高。

貝森特在接受採訪時還淡化了股市下跌的影響，稱“在長期圖表上，你甚至不會注意到”近期的市場下跌，並將其歸結為“更多是Mag7的問題，而不是MAGA的問題”。

周日，貝森特還在媒體節目中強調了美國的貧富差距問題，稱“88%的股市被10%人佔有，底層50%的美國人幾乎沒有股權，他們背負著各種債務”。

當前的市場拋售對貝森特來說可能是個安慰，因為它“懲罰了富人、對普通民眾有利”。Citadel Securities 美國通膨主管Durham Abric指出：

“幾乎一半的美國人沒有股票市場敞口，他們實際上可能樂於看到利率下降。”

接下來的風險是什麼？

華爾街現在普遍擔心的是，利率下行將成為美國經濟衰退的前兆，“長期回報可能永遠不會出現”。

Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo的觀點稱，股市和債市的表現證明，除非川普或其他世界領導人在關稅問題上有所緩和，否則美國經濟“看起來正走向衰退”。

這種擔憂並非杞人憂天。華爾街見聞此前提及，摩根大通的分析師已將對全球衰退機率的預測從40%上調至60%；其它華爾街投行也開始下調標普500指數的年底目標點位。

企業界同樣瀰漫著不安情緒。嘉信理財高級投資策略師Kevin Gordon指出，最大的痛點在於最終的關稅稅率不確定，這使得企業難以進行有效的規劃和投資。

MetLife Investment Management的首席市場策略師Drew Matus認為，當前的處境如同“在漆黑的道路上開車，卻沒有車頭燈”。 (invest wallstreet)

“我不知道可以提供什麼樣的指導。關稅、全球供應鏈、企業支出計畫以及所有這些對勞動力市場的影響都存在不確定性。”

Peter Cardillo評論稱：

“川普說他不關注市場。但你知道嗎？每個人都在關注市場。這一切意味著什麼？總得有人先認慫。”