美國通脹明顯放緩跡象初現，諸多因素對多頭構成挑戰，空頭對油價下跌維持期待

週三（8月10日）布油期貨上漲1.1%，結算價報97.4美元/桶。美國上周原油庫存增加，同時石油產量升至2020年4月以來的最高水準，這表明高油價正在推動全球最大產油國進一步增產。美國能源資訊署(EIA)週三表示，截至8月5日當周，原油庫存猛增550萬桶至4.32億桶，路透調查預期為增加7.3萬桶。

不過，美國能源資訊署(EIA)週三表示，汽油庫存大幅下降，隱含需求有所增加，此前在本應是夏季駕駛高峰期的幾周內需求一直不佳。上周汽油出口量升至113萬桶/日，創2018年12月以來最大增幅。

儘管過去四周的汽油消費仍低於2021年的水準。上周美國汽油庫存減少500萬桶，路透訪查分析師預期為減少63.3萬桶。EIA數據顯示，美國原油產品四周平均供應量為2010.6萬桶/日，較去年同期減少2.38%。

值得注意的是，最近一周汽油產品供應量有所增加，但過去四周的平均供應量為890萬桶/日，較上年同期下降6%。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存增加220萬桶。

除卻戰略儲備的商業原油上周進口617.1萬桶/日，較前一周減少117.1萬桶/日。美國上周原油出口減少140.2萬桶/日至211.0萬桶/日。

美國7月消費者價格較前月持平，因汽油成本大幅下降，對於過去兩年眼睜睜看著通脹攀升的美國人來說，這是第一個通脹明顯放緩的跡象，引發對美聯儲加息將變得不那麼激進的希望。消費者物價指數(CPI)在6月環比增長1.3%之後，7月環比持平，但核心通脹壓力仍然高企。

這提振包括股票在內的風險資產上漲，美元指數下跌超過1%。全球大部分石油銷售均以美元結算，美元走軟給石油帶來支撐。不過，需要警惕的是原油週三的漲幅並不大。

美元指數 (DXY) 跌至 6 月 30 日以來的新低，此前美國消費者物價指數 (CPI) 年率降至 8.5%，期值 8.7%，前值 9.1%。路透稱，“繼週三美國通脹公佈後，交易美聯儲基準利率的期貨交易員下調9 月 20 日至 21 日美聯儲政策會議連續第三次加息 75 個基點的押注，現在認為美聯儲加息50個點的機率更大。 ”

花旗銀行美國財富管理部投資策略主管ShawnSnyder說，“對市場來說，現在有點像金髮姑娘情境，因為勞動力市場保持強勁，且通脹可能開始回落。這就是軟著陸的樣子，”但是，Snyder指出，一個月的通脹放緩還不足以讓美聯儲發出一個完全明確的信號。他說，“他們需要看到一個持續的趨勢，只有那時才會略微緩和可能導致經濟衰退的貨幣政策。”

嘉信理財交易和衍生品副總裁RandyFrederick說：“8.5%的(通脹率)仍然非常高，但人們樂觀地認為6月可能已經觸頂。”

週四亞市，WTI原油價格難以維持美國通脹主導的漲幅，WTI油價自91.79美元回落後基本整理於90.85美元附近。也就是說，在石油輸出國組織 (OPEC) 和國際能源署 (IEA) 公佈原油月度需求預測之前，市場風險狀況面臨挑戰且市場維持謹慎情緒。

前一交易日市場對美聯儲鷹派押注有所回落的情況下，美元暴跌為WTI油價帶來超過 1.0% 的漲幅。美聯儲決策者最新講話和美中關稅方面消息隨後對多頭構成挑戰。

標準普爾全球商品洞察（S&P Global Commodity Insights）最近發佈的普氏（Platts）調查顯示，歐佩克+7月原油產量創下了五個月來最大增幅，其中沙特和哈薩克斯坦的產量增幅最大。

歐佩克+從6月起將產量大幅提高了49萬桶/日，儘管這仍低於該組織64.8萬桶/天的增產承諾。歐佩克7月產量為2908萬桶/日，比6月增加25萬桶/日，幾乎所有中東成員國的產量都實現了穩定增長。與此同時，受哈薩克斯坦和俄羅斯產量復蘇的推動，歐佩克的九個盟國平均產量為1350萬桶/日，比6月增加了24萬桶/日。

整體而言，整個歐佩克+的石油產量為4258萬桶/日，是自3月俄烏衝突爆發後一個月以來的最高水準。但由於許多成員國甚至難以維持產量，歐佩克+的產量與其配額之間的差距擴大到280萬桶/日，超過了該組織第五大成員國科威特在7月份的產量。

根據標準普爾全球的計算，歐佩克+本月減產執行率飆升至 222.9%的歷史新高。超過一半的成員國的產量受到制裁、地緣政治不穩定、意外停電、定期維護和技術問題的影響。

俄羅斯石油管道運輸公司（Transneft）表示，在烏克蘭確認收到了俄羅斯通過其領土向匈牙利和斯洛伐克運輸石油的過境費後，該公司準備恢復經“友誼”管道的南線石油運輸，管道將於當地時間今天下午4點重啟。匈牙利油氣集團（MOL）稍早前表示，該集團已同意烏俄雙方就恢復通過“友誼”管道石油運輸進行談判，並已經支付經烏克蘭的部分管道的使用費。斯洛伐克煉油廠Slovnaft也證實，烏克蘭和俄羅斯同意有關接受過境費的提議。美、布兩油聞訊短線走低近0.5美元。

路透社稱：“在匈牙利集團 MOL 代替俄羅斯支付俄羅斯欠烏克蘭的過境費後，俄羅斯石油管道於週三恢復流向中歐，結束了為期六天的停止運輸。 ”

俄羅斯石油管道恢復，加上美國能源資訊署公佈的每週官方庫存數據悲觀對原油價格施加下行壓力。

據路透社報導，在美國公佈通脹數據後，美國總統喬拜登週三表示，出現一些跡象表明通脹可能正在放緩。拜登補充說：“未來幾個月，我們可能會面臨更多不利因素。 ”美國總統拜登補充說：“我們仍有工作要做，但我們正在走上正軌。 ”

另外，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡裏提到，“距離宣稱美聯儲在通脹方面取得勝利還太過遙遠”。這位政策制定者還補充說，他認為美聯儲有必要將政策利率在年底前將聯邦基金利率上調至3.9%，到 2023 年底在年底前將聯邦基金利率上調至4.4% 的前景“沒有發生改變”。

另外，芝加哥聯邦儲備銀行總裁查爾斯·埃文斯稱，“經濟幾乎肯定會更加脆弱，但會出現一些不利因素引發經濟衰退。 ”美聯儲的埃文斯也稱通脹高企的程度“令人難以接受”。

據路透社消息人士稱，為了在臺灣問題上做出回應，美國總統拜登重新考慮對中國徵收關稅的措施，也對石油多頭構成挑戰。

在國際能源署將 2022 年石油消費預測上調至 9943 萬桶/日後，歐佩克和能源資訊署需求預測將變得很重要。歐佩克發布最新預測中將 2022 年世界石油需求增長預測維持在 336 萬桶/日不變。

能源資訊署警告稱，全球天然氣需求增長可能在 2022 年小幅收縮，並將在未來三年繼續保持低迷趨勢。

目前，儘管歐洲各國的天然氣儲存水準處於正常範圍，而且管道輸送流量繼續維持穩定，但俄羅斯在需求高峰季節中斷供應的可能性仍然是市場關注的焦點，這使得天然氣價格持續高企。

技術分析

儘管WTI油價最新出現反彈，但仍遇阻200日均線附近的94.40 美元附近，加上相對強弱指標和MACD指標看跌，讓空頭對WTI油價重新回到上週創下的 6 個月低點 86.40 美元附近維持期待。

台北時間15:43，WTI油價報91.45美元，跌0.52%。佈倫特原油報96.83，跌0.58%。

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