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黃金前兩輪大牛市：分別漲了20倍和7倍
金價出現過兩輪大牛市，第一輪在1970年代，升幅達20倍。
黃金價格自2024年2月底突破每盎司2000美元以來，走勢持續向好。從圖表可見，金價一直維持在上升通道中。去年底已升至2,600美元，近日更創下3,300美元的歷史新高，直逼通道頂部。按目前走勢來看，我們預期今年底見4000美元的目標越見可期，若能實現這一目標，2026年底更有機會升至5,000美元水平。
回顧歷史，1971年8月15日，尼克松總統宣佈終止美元與黃金的直接兌換機制，標誌著佈雷頓森林體系的瓦解。其後，金價出現過兩輪大牛市。第一輪由1970年8月至1980年1月，期間金價升幅達二十倍（見圖）；第二輪牛市則錄得七倍升幅。
全球央行自2022年初起陸續增持黃金儲備（見圖）。
2022年2月俄烏局勢動盪後，美國聯同盟友凍結了俄羅斯總值2800億美元的外匯儲備，隨後很多國家紛紛增加黃金儲備比重。
(英為財情Investing)