5月7日，中國央行一則資料震動全球黃金市場——截至2026年4月末，中國黃金儲備達7464萬盎司（約2321.56噸），環比增持26萬盎司，這是自2024年11月重啟購金以來，連續第18個月增持，儲備規模再創新高。 在國際金價高位震盪、全球經濟不確定性加劇的當下，中國央行“超長待機”式囤金，絕非短期投機，而是錨定金融安全、儲備多元化、人民幣國際化的長期戰略佈局。這一舉動，既是全球央行“購金潮”的核心縮影，更折射出國際貨幣體系與全球經濟格局的深層重構。 一、18個月增持全復盤：節奏暗藏戰術智慧，低位加碼成關鍵 自2024年11月重啟購金，中國央行的增持節奏始終張弛有度，呈現“前期快、中期緩、近期加速”的特徵，且精準踩中金價波動節點，戰術擇時能力凸顯。

週四市場繼續震盪走勢，對週三的行情做出了反向的修正。消息面上正如過往一樣又出現了反复，美伊雙方都職責對方違反停火協議。除非能夠見到真正的協議達成，否則多數品種是不會走出近期的交易區間的。

5月7日，中國國家外匯管理局發佈最新統計資料，截至4月末，中國外匯儲備規模達34105億美元，環比大增684億美元，升幅2.05%，為近28個月最大單月漲幅。與此同時，央行黃金儲備連續18個月增持。 外匯局表示，中國不斷鞏固拓展經濟穩中向好態勢，發展韌性和活力進一步彰顯，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。 外儲規模創階段新高 截至2026年4月末，中國外匯儲備規模為34105億美元，較3月末的33421億美元上升684億美元，升幅2.05%，升幅為近28個月以來最大，連續9個月穩定在3.3兆美元以上。

在經歷了驚人的五年牛市、於2026年1月觸及約5400美元的峰值後，黃金目前在伊朗衝突的背景下回呼至約4600美元。摩根大通人認為，4600美元的黃金貴得有理，但真正的買家還沒來。 5月7日，據追風交易台消息，摩根大通亞太區研究團隊在與世界黃金協會（WGC）首席市場策略師John Reade會面後發佈最新研報，核心結論直截了當：黃金按任何量化模型衡量都是昂貴的，但這不代表它是錯的。 如果按照歷史模型，黃金的公允價值應在1000至1900美元之間，當前價格處於自1971年以來的最大溢價水平。然而，昂貴並不意味著錯誤。這場暴漲（5年美元回報率達+188%）完全由亞洲實物需求、新興市場央行（尤其是隱秘買入的中國）所驅動，而西方機構投資者在過去幾年中竟然是淨賣家。 近期，黃金可能在4600美元附近繼續築底，動量平倉帶來的進一步下行風險仍存。但中期催化劑是真實存在且被市場低估的。摩根大通認為，4600美元的黃金是昂貴的保險。但考慮到它所避險的風險，這筆保費或許值得支付。

中東局勢週三再次傳出新的變化：川普表態稱美伊「很可能」達成協議，但同時威脅談不成就會展開更強力的轟炸。這種預期使得市場樂觀情緒抬頭，油價一度跌至90美元下方。不過隨後伊朗方面反應含糊，使得變數依然存在。

——時隔數年，港交所黃金期貨再度回歸—— 這幾天，香港關於“黃金”的官宣不少。 香港明確提出：正在打造世界級黃金交易市場。 ——港交所重啟黃金期貨交易