週四，美股三大指數低開，市場對美國財政部長期公債回購計畫的提振效應逐漸降溫。道瓊跌0.6%，標普500指數跌0.3%，納指跌0.5%。沃爾瑪因業績及獲利指引不如預期暴跌8.7%，阿里巴巴ADR跌5.3%。 美債方面，30年期美債殖利率上升6個基點至5.25%，長端利率重新走高。美元指數小幅上漲後轉弱，歐元兌美元上升至1.1687。油價持續走強，WTI一度上漲3%至86.94美元/桶，布蘭特原油漲至94.10美元附近。 黃金高點回落，現貨黃金一度跌1%至4,477美元/盎司；比特幣則是突破69,000美元。市場焦點重新轉向高利率、財政赤字及中東地緣風險對資產價格的影響。

2026年8月，美國聯邦國債正式衝破40兆美元，這個數字背後，是一套運行兩百多年、如今徹底失控的美元債務體系。 先看懂40兆有多誇張：全球全年GDP僅110兆出頭，美債就佔三分之一；分攤到每個美國人，人均背負11.8萬美元債務。 更恐怖的是擴張速度，建國到攢下1兆花了192年，而39兆到40兆隻用不到五個月，每天新增幾十億負債，債務雪球越滾越大。 復盤美債發展史，就能看清它失控的底層邏輯。

8 月 18 日，美國 30 年期國債收益率盤中觸及 5.337%，創 2007 年 4 月以來新高。上一次這個數字出現在螢幕上的時候，iPhone 剛上市，雷曼兄弟還是華爾街巨頭。 不到 24 小時，財政部就動了。 8 月 19 日，美國財政部宣佈將長端名義國債的流動性支援回購操作規模至少翻倍，單次操作上限從 20 億美元提高至不低於 40 億美元，覆蓋 10 至 20 年期和 20 至 30 年期兩個區間，9 月 9 日生效，持續至 11 月 4 日。 消息落地的幾分鐘內，30 年期收益率從 5.337%附近急跌至 5.192%，跌幅約 15 個基點。黃金單日飆漲超 125 美元至 4487 美元/盎司，創 6 月 4 日以來新高。比特幣從日內低點 64112 美元拉升至 69700 美元，漲幅 8.7%，兩個月來首次逼近 7 萬美元關口。以太坊漲近 19%，加密市場 24 小時內爆倉超 20 億美元，其中空頭清算 14.4 億美元。

美財政部一則公告引爆全球市場，黃金一天之內狂飆近200美元 黃金"豹拉"！ 2026年8月19日至20日，全球貴金屬市場見證了一場堪稱"豹拉"——暴力拉升——的史詩級行情。 現貨黃金從日內低點4324美元/盎司一路暴力拉升，最終成功站上4520美元/盎司關口，日內漲幅高達4.30%。COMEX黃金期貨同步飆升至4577美元/盎司附近。

美債風暴，突然出現了一個足以改變市場節奏的變數。 美東時間8月19日，美國財政部突然宣佈加碼長期國債回購；同一天公佈的聯準會7月會議紀要則釋放出更多加息訊號。一個在給長端利率降溫，一個仍在為進一步收緊政策留門，兩股力量同時落地。 值得注意的是，美國政府債務已達到40兆美元，借貸速度創歷史新高。 市場先給出了反應：美國長債收益率快速回落，美股三大指數最終小幅收漲，道指漲0.22%，標普500指數漲0.21%，納指漲0.16%。個股分化明顯，莫德納暴漲176.9%，默沙東漲12.6%，邁威爾科技漲超9.8%；閃迪、美光科技則小幅下跌。

週三，美國財政部宣布擴大長期公債回購規模，將較長期債券單次回購上限提高至至少40億美元，推動30年期美債殖利率一度下行約10個基點至5.19%。美股結束先前連續三個交易日的跌勢，道瓊指數、標普500指數和納指均上漲約0.4%。 科技股方面，光通訊和儲存晶片板塊普遍走強，邁威爾科技漲約10%，SK海力士漲約5%；黃金股同步上漲，現貨黃金漲幅擴大至2.5%，升至約4440美元/盎司。美元指數下跌0.6%，日圓兌美元一度上漲0.9%至158.17附近。 油價延續漲勢，布蘭特原油連續第四個交易日上漲，站上91美元/桶。中東局勢仍是市場主要風險因素，投資人同時關注美債殖利率走勢及聯準會後續政策路徑。

①川普宣佈對伊朗採取「史上最嚴厲經濟行動」；②聯準會紀要鷹聲陣陣，AI風險也被盯上；③美國聯邦政府債務總額突破40兆美元；④川普會見加密貨幣產業高管，比特幣興奮大漲。 昨夜今晨，隨著美國財政部出手穩定債市動盪，美股連跌勢頭暫時止住。莫德納「癌症疫苗」Ⅲ期試驗的成功落地，引爆美股市場醫藥類股的普漲行情，納斯達克生物科技指數豪邁大漲6.39%，並創出歷史新高。 令科技股投資者多少有些失望的是，儘管SK海力士昨日拋出巨額回購和股東回報計劃，但海力士美股開盤後便高開低走。市場似乎正在等待韓國股市明確發出止跌反彈的信號。 大宗商品方面，隨著美元走弱，黃金、白銀、有色金屬和比特幣集體走強。同時，由於俄羅斯主要港口受損，糧食出口速度顯著下降，美國農產品期貨周三集體走強。除了戰爭因素外，大宗商品交易商們正在為可能出現的「史上最強厄爾尼諾」事件做準備。

週二，美股三大指數連續第三個交易日收跌，標普500指數下跌0.67%，道瓊指數跌0.22%，納指跌1.33%。 AI債務化擔憂升溫，高收益科技債利差擴大，費城半導體指數重挫6%，記憶體晶片和光通訊板塊集體回落。 美債市場盤中劇烈波動，30年期美債殖利率一度升至5.34%，創2007年以來新高，隨後受疲弱經濟數據提振回落。油價則延續強勢，WTI上漲0.52%至84.94美元/桶，布蘭特原油上漲0.17%至91.02美元/桶。 黃金跌破4,400美元，現貨黃金下跌1.22%至4,361.98美元/盎司；美元指數小幅上漲，比特幣則盤中升至6,5,000美元附近。市場目前關注聯準會會議紀要，以及高利率和AI融資擴張對風險資產的進一步影響。