美國太陽能元件價格上漲20%

美國關稅政策推動當地元件價格月內大漲20%，同時也將面對高達37GW的電池片產能缺口。

電池片產能缺口達37GW

近期，隨著美國關稅政策的愈演愈烈，美國元件價格也水漲船高。根據高盛於美國當地時間4月22日發佈的研報顯示，本月初至4月17日，美國組價價格出現大幅上漲，漲幅達到20%。對此，高盛認為主要受美國對中國以外地區關稅暫緩90天引發的搶出貨推動。

而就在高盛發佈研報的前一天，美國商務部宣佈對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南進口太陽能電池的反傾銷和反補貼稅率終裁，據測算，取決於不同企業和國家，反補貼稅在14.64%至3403.96%之間。

針對東南亞四國的最新關稅政策，華泰證券發佈研報稱，雙反稅率終裁落地或降低東南亞四國產能經濟性，並預測未來美國部分太陽能電池片或將從印度、中東以及雙反稅率較低的馬來西亞進口，從而推動美國元件價格上漲。

根據華泰證券援引Infolink的統計資料，2025Q1美國元件產能達50.5GW，而本土電池產能僅2.3GW，排除薄膜元件產能後，美國仍面臨約37GW電池產能缺口。考慮到東南亞非四國（印尼、寮國等）電池產能有限，疊加美國暫停IRA補貼資金審批與支出，或對美國本土電池產能推進造成不利影響。

美國太陽能裝機僅完成了35%

值得注意的是，早在去年12月份，國泰君安就曾在研報中指出，川普上台後，一方面大機率將會降低《通膨削減法案》中針對太陽能的投資稅收抵免(ITC)，此舉將增加美國太陽能項目的生產建設成本，降低投資收益性與裝機積極性；另一方面，針對東南亞四國的雙反關稅大機率會維持，此亦將增加美國當地裝機的原料成本。

隨著本次針對東南亞四國的雙反關稅落地，接下來美國的可再生能源戰略的推進也將受到一定影響，資料顯示，東南亞四國目前供應美國約77%的太陽能元件。

此前，美國能源部曾於2023年5月發佈《邁向100%清潔電力之路》，提出在2035年實現100%清潔電力目標。根據美國太陽能協會的預測，2034年美國太陽能裝機總量將達到670GW以上。而根據《美國太陽能市場深度洞察》顯示，截止2024年末，美國年度累計裝機量為235.7GW。據此測算，目前美國僅完成了太陽能裝機目標的35%。

面對美國的可再生能源目標，美國能源部等相關主管部門可謂背腹受敵。一面是關稅“大棒”下元件價格上漲導致太陽能項目投資回報的下降，另一面則是美國本土太陽能產業鏈的缺失，高度依賴進口。

雖然在IRA的推動下，美國本土太陽能元件產能由2023年的14.5GW躍升至42.1GW，增幅高達190%，但本土電池片產能依舊面臨巨大的缺口。即使未來電池片產能補齊，但又需要面對矽片、矽料等環節的產能缺口。而且，當下太陽能電池技術仍處於快速發展期，在技術研發能力缺失的情況下，將面臨巨大的經營風險。因此，美國想要在中短期內完全實現太陽能產業鏈本土化，面臨著巨大的挑戰。

非東南亞產能迎利多

考慮到美國本土太陽能產業鏈的實際情況，雖然此次關稅政策基本封閉了中國太陽能企業借道東南亞的出海之路，但並不會全面“扼殺”太陽能元件的進口。回首過往，拜登政府曾經在2022年宣佈對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南部分太陽能產品進口實行為期兩年的免稅政策，以緩解當時美國太陽能市場的電池供應短缺問題。

因此，在本次雙反關稅政策落地後，券商認為此舉將利多那些擁有美國本土產能及非東南亞四國電池產能的企業。

目前，在美國本土擁有產能的企業包括阿特斯、晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、天合光能等，其中，隆基綠能、天合光能分別規劃了5GW元件產能，並已全部投產；阿特斯規劃了5GW元件產能，已投產4GW；晶澳科技規劃了3GW元件產能，已投產2GW；晶科能源規劃了2GW元件產能，已投產1GW。

與此同時，天合光能、橫店東磁等企業在非東南亞四國佈局了電池片產能。其中，天合光能印尼1GW太陽能電池及元件產能已順利投產，同時擬在阿聯投建5萬噸矽料、30GW矽片和5GW電池元件的一體化產能；橫店東磁在印尼佈局了3GW電池片產能，並已於去年9月實現滿產。此外，晶澳科技擬在阿曼投建6GW電池片+3GW元件產能，一期項目將於2025年投產；鈞達股份擬在阿曼投建5GW電池片產能，預計將於2025年建成投產。 (索比光伏網)