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抓住康波，人生就能致富？
熱衷宏大敘事能賺到錢嗎？
在酒桌上、生活中、工作間，人們聚在一起免不了聊起時事新聞。
尤其男人更甚，話題總缺不了政治和女人，作為一種群居動物，這或許就是人類的本性。
到了金融市場，人類依然如此！
人們會經常性地關注聯準會說了什麼、降息開始了沒，國家領導人指示了什麼、兩會指出了什麼、經濟工作會強調了什麼，通話膨脹率高了、失業率又如何變化，那裡戰爭了、那裡發生災難了等等各種宏大敘事？
這並沒有錯，你在金融市場如果連這些新聞都不關心，似乎也說不過去，可是，如果只是關注這些宏大敘事，真的能讓人賺到錢嗎？
我想未必！
在金融市場，人們最喜歡的宏大敘事就是“人生發財靠康波”。
所謂康波就是看到前蘇聯經濟學家尼古拉·德米特裡耶維奇·康德拉季耶夫提出來的一種經濟周期理論。
1925年，33歲的康德拉季耶夫在《經濟生活中的長期波動》一文中，對經濟發展的長波進行了實證研究。
此後，他發表了多篇關於長波理論的論著，包括《經濟生活中的長波》（1925年）和《大經濟周期》（1928年）
他運用英國、法國、美國和德國等主要資本主義國家的價格、利率、進口額、出口額、煤炭和生鐵產量等時間序列統計資料。
通過對經濟資料進行分析， 康德拉季耶夫發現資本主義經濟發展過程中存在著長度為48年到60年、平均為50年的長期波動，並將1780年至1920年這140年的資本主義經濟運動劃分為兩個半長周期波動。
雖然康德拉季耶夫在蘇聯的大清洗之中慘遭不幸——1928年，他被解除研究所的職務，兩年後遭逮捕，1931年被判8年徒刑，1938年重審後被判處死刑——但是他所提出來的理論卻綿延流長。
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在中國研究他最多的就是周金濤，“人生致富，靠康波”就是他提出來的，瞭解了康波的大概起源，我們再回頭看看康波主要思考：
1、長波的存在： 資本主義經濟發展過程中存在著長度為48年到60年、平均為50年的長期波動。
2、技術變革與經濟周期： 技術變革是長波運動的重要推動力，但新技術的應用通常出現在長周期的上升階段，而不是下降階段。
3、經濟周期的不可預測性： 儘管存在長波，但經濟周期的具體波動仍然受到多種因素的影響，具有一定的不可預測性。
4、政策建議： 康德拉季耶夫的研究為政策制定者提供了參考，強調了在經濟周期不同階段採取不同政策的重要性，以應對經濟波動帶來的挑戰。
康德拉季耶夫周期理論將經濟的長期波動劃分為四個階段：
1、繁榮期： 以創新性技術變革為起點，新技術不斷湧現並得到廣泛應用，經濟快速發展，市場一片繁榮；
2、衰退期： 過度建設導致經濟過熱，市場開始出現調整，經濟增速放緩
3、蕭條期： 經濟陷入低谷，市場信心低迷，投資減少，失業率上升
4、回升期： 經濟逐漸復甦，新一輪技術創新開始醞釀，為下一個繁榮期做準備
大家都知道，人類社會經過上千年的發展一直屬於低水平停滯。
從漢朝到1950年： 中國的人均GDP幾乎沒有顯著變化，仍然維持在450美元左右。1978年改革開放前： 中國的人均GDP僅為178美元。
這裡面出現了很多聖賢大德、不少盛世明君、很多治世能臣，但是經過無數人的一千年的努力，從普通人的生活而言，似乎沒有什麼改變。
直到工業革命發生！工業革命的本質是什麼？
就在於技術周期迭代資本周期，也就是說以前的生產要素主要是勞動力土地，後來的生產要素除了有這兩個要素，還加上了資本、管理、知識，如今又增加了資料。
工業革命後，人均GDP開始顯著提升。以中國為例，1978年改革開放後，人均GDP從178美元增長到2021年的12551美元，年化增長率達到6.6%。
改革開放是中國曆史上的一次偉大革命，它不僅使中國從一個貧窮落後的國家轉變為世界第二大經濟體，還使數億人擺脫了貧困。
這都是工業革命帶來的！
按照康波的思想邏輯，工業革命以來，人類歷史一共經過四次重要的技術周期。
第一次：18世紀60年代至19世紀40年代的蒸汽時代， 詹姆斯·瓦特改良了蒸汽機，使其成為工業生產的主要動力來源。
第二次：19世紀70年代至20世紀初的電氣時代， 電燈、電話、電報等電器的出現標誌著“電氣時代”的到來。
第三次：20世紀50年代至21世紀初的資訊時代，第一台電腦問世，資訊技術迅速發展，到了90年代，網際網路的普及徹底改變了資訊傳播和交流方式。
第四次： 21世紀初至今，AI技術的快速發展正在改變各行各業，從自動駕駛到智能家居，各種裝置通過網路互聯，實現智能化管理和控制，預測在2075年左右可能出現人等級的人工智慧。
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在這樣狂飆突進的技術革命背後，各類歷史人物輪番登場，在商業領域誕生了范德比爾特、洛克菲勒等超級富豪，也催生出可口可樂、IBM、蘋果等影響世界的偉大企業。
然而，在這種技術周期之下，多少人依靠技術的更迭真正投資致富呢？
翻開歷史的畫卷，我們不僅沒有看到多少人投資變富，倒是看到一場場經濟危機洗劫者投機者和普通老百姓的財富。
從世界第一家金融市場交易所誕生到現在，股票市場大大小小發生了很多泡沫，比較著名的如下：
1637年初的鬱金香泡沫，1720年的密西西比泡沫、1720年的南海泡沫、19世紀初運河危機、1837年銀行倒閉潮、1857年的鐵路股票的過度投資、1873年鐵路建設恐慌、1893年金融機構倒閉潮、1906年經濟危機、 1929年大蕭條、1972年的漂亮50破滅、1987年黑色星期一、2001年網際網路泡沫、 2008年金融危機、2010年歐債危機，等等。
如果按照剛才技術周期進行歸納整理：
第一次技術周期內的經濟危機或者泡沫包括：19世紀初運河危機、1837年銀行倒閉潮、1857年的鐵路股票的過度投資、1873年鐵路建設恐慌；
第二次技術周期內的經濟危機或者泡沫包括：1893年金融機構倒閉潮、1906年經濟危機、 1929年大蕭條；
第三次技術周期內的經濟危機或者泡沫包括：1972年的漂亮50破滅、1987年黑色星期一、2001年網際網路泡沫、 2008年金融危機、2010年歐債危機。
雖然隨著中央銀行、證監會等不同機構的成立，財政貨幣的調節政策愈發有力，但是資本主義原生性的危機卻從不會缺席。
很顯然，關於康波之下技術周期的變革，不僅沒有讓投資者賺到錢，反而更容易讓人們的資本家價值毀滅。
在《投資者的未來》一書中，傑裡米·西格爾教授提出了一個引人注目的觀點，即投資於創新企業並不能保證獲得高額回報。
西格爾通過大量的歷史資料和分析，論證了創新本身並不等同於投資者的成功。創新型公司的高增長率並不一定轉化為高股票回報。
西格爾在書中指出，許多投資者錯誤地認為，投資於創新型公司或快速發展的科技公司能夠帶來高額回報。然而，事實並非如此。
通過分析歷史資料發現，西格爾許多高增長的公司在股票市場上的表現並不如預期。這是因為市場通常會高估這些公司的未來增長潛力，導致其股價被高估。
例如，科技公司在快速增長階段往往吸引大量投資者關注，但其股價可能已經反映了未來的高增長預期，因此未來的回報率可能並不高。
西格爾提出了“增長率陷阱”的概念，即投資者往往被高增長的前景所吸引，而忽視了估值和長期回報之間的關係。
他指出，許多投資者在追逐高增長股票時，忽視了估值的重要性，最終導致投資回報率低於預期。
例如，儘管IBM在20世紀是科技創新的領導者，但其長期股票回報率並不如一些傳統行業的公司。
另一個例子是電信行業的公司，儘管它們在技術創新方面取得了巨大進展，但投資者並未從中獲得高額回報。
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那麼，對於投資者到底應該如何做呢？
我在認識世界、改造世界的底層邏輯提出兩條基本理念：一是在變化中追求不變，二是在不變中追求變化。
對於投資而言，在變化中追求不變就是尋找不被世界改變的公司，在不變中追求變化就是尋找改變世界的偉大公司。具體而言，
在變化中追求不變就是尋找投資的確定性，比如巴菲特早期的撿煙蒂，還是後來的能力圈，價值投資的核心就是用5毛錢買入一塊錢的東西，或者是用1塊錢買入今天2塊、但是明天可以到3塊的東西。
在不變中追求變化就是敢於對擁抱技術周期，敢於下注偉大的技術變革，比如，如果20世紀90年代投入的網際網路公司，但是要敢於承受2000年網際網路泡沫90%以上的下跌。
如果賭對了，就會一本萬利，只需要富一次就可以實現階層的徹底跨越。比如2001年，段永平投入網易，實現了人生最大的一次投資收益。
相對而言，變化中追求不變更容易，比較有跡可循，巴菲特一輩子追求價值投資，從不碰科技股就是這個原因，因為今天的科技是否明天還有護城河說不清楚。
但是，同樣堅持價值投資的李錄又比較熱衷於科技，是因為他堅信文明的鐵律及財富創造的底層邏輯。這都沒有錯，問題是你的能力圈在那裡，你是不是能看到這家公司十年後最差的情況。
核心不要陷入宏大敘事，因為從宏大敘事到行業興衰，再到公司盈利，每一個邏輯鏈都是巨大的鴻溝，是不是有傳導效應，又怎麼的傳導機制都說不清楚。
回顧巴菲特早期的投資，也就是20世紀50年代，這是第三次技術周期的開始，但是他投資的不是晶片，也不是個人電腦，更不會是網際網路。
在科技日新月異的年代，他投資的桑伯恩地圖公司、國民賠償公司和國民火災海上保險公司、鄧普斯特農機製造公司、迪士尼公司、波克夏·哈薩韋公司等。
這些公司有的為保險公司提供火災保險地圖，有的經營財產和意外傷害保險，有的生產和銷售農業用具、灌溉系統，有的主要拍電影，有的紡紗織布等等。
沒有一家屬於那個技術周期之下的高科技公司。
因此，巴菲特曾說過一句名言：“就算聯準會主席格林斯潘偷偷告訴我他未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。”
所以，宏大敘事更多是茶餘飯後的談資，是聯絡感情、沒事找事的說辭，是自己不信卻講給別人的鬼話。
如果你要是用所謂的宏大敘事知道投資，投資大機率只會走向破產的邊緣。
最後感慨一句。
看新聞到底是好事還是壞事，多知道一點資訊到底對投資有多大作用？這個問題是值得深思的。
至少對於絕大多數人而言，多知道點資訊，只會讓你錯誤的機率變得更大，讓你做出失誤的判斷和決策。
如果跟著資訊買賣，只會被反覆跳動的蠟燭圖折磨得不成人樣，相反知道自己的操作邏輯，無視絕大多數資訊。
反而你能夠獲得內心平靜，也能夠收穫良好的收益。 (羲之書僮)