依靠獎學金完成在耶魯大學的學業1903年，坦伯頓出生於田納西州，家境貧寒。憑藉優異的成績，他依靠獎學金完成在耶魯大學的學業，並在1934年取得經濟學學位。之後，他在牛津大學繼續深造，獲得羅德斯獎學金，並在1936年取得法學碩士學位。重返美國後，他在紐約的Fenner &Beane工作，也就是如今美林證券公司的前身之一。作者：喬納森·戴維斯 、阿拉斯戴爾·奈恩來源：機械工業出版社《約翰.坦伯頓的投資之道》逆向投資，1萬美元到220億美元1937年，也就是大蕭條最低迷的時候，坦伯頓成立了自己的公司——Templeton，Dobbrow & Vance（TDV）。1939年，36歲的坦伯頓依靠1萬美元的借款購買了104家公司的各100股股票，幾年後，其中100家公司的成功為坦伯頓掘得了第一桶金。公司取得了相當大的成功，資產規模也迅速增長到了億，旗下擁有8支共同基金。剛開始設立時，他管理的資產是200萬美元，而到1967年出售該公司時，已經管理4億美元。在之後的25年中，坦伯頓創立了全球最大最成功的坦伯頓共同基金集團，而且，他的基金公司從不僱用銷售人員，完全依靠投資表現來吸引顧客。1992年他又將坦伯頓基金再次以4.4億美元賣給富蘭克林集團，此時管理的資產已經高達220億美元。20世紀60年代到70年代，坦伯頓是第一批到日本投資的美國基金經理之一。他以較低的價格買進日本股票，搶在其他投資者之前抓住了機會，在他買進後，日本股市一路躥升。後來，他發覺日本的股市被高估了，而又發現了新的投資機會——美國。實際上，坦伯頓在1988年就對股東們說，日本的股市將會縮水50%，甚至更多。幾年後，日本的股票指數——東京證券交易所指數下跌了60%。在長達70載的職業生涯中，坦伯頓創立並領導了那個時代最成功的共同基金公司，每年盈利高達7000萬美元，其運作手法令華爾街眼花繚亂，成為與喬治•索羅斯、彼得•林奇齊名的著名投資家。退休之後，他通過自己的約翰•坦伯頓基金開始活躍於各類國際性的慈善活動。自1972年起，該基金每年重獎在人文和科學研究上有卓著貢獻之士，這既是世界上獎金最豐厚的坦伯頓獎。2008年7月8日，坦伯頓在他長期居住的巴哈馬拿騷逝世，享年95歲。據坦伯頓基金會的發言人表示，他死於肺炎。投資方法：“最大悲觀點”時進行投資作為上個世紀最著名的逆向投資者，坦伯頓的投資方法被總結為，“在大蕭條的低點買入，在瘋狂非理性的高點拋出，並在這兩者間遊刃有餘。”他在全球範圍內梳理、尋求已經觸底但又具有優秀遠景的國家以及行業，投資標的都是被大眾忽略的企業。他經常把低進高出發揮到極致，在“最大悲觀點”時進行投資。作為逆向價值投資者，坦伯頓相信，完全被忽視的股票是最讓人心動的便宜貨——尤其是那些投資者們都尚未研究的股票。經典案例：1939年，他在大蕭條與戰爭的雙重恐怖氣氛中，借款收購在紐約股票交易所和美國股票交易所掛牌、價格在1美元以下的公司各100股。在這總共104家公司中，34家正處於破產狀態，其中4家後來分文不值，但是整個投資組合的價值在四年後上升至4萬美元。什麼時候賣出股票？什麼時候賣出股票？這是一個投資者都想知道的問題。坦伯頓表示只有當我們已經找到了一隻比原來股票好50%的股票時，才可以替換掉原來的股票。換句話說，如果我們正持有一隻股票，這只股票一直表現出色，它現在的交易價格是100美元，而且我們認為它的價值也就是100美元，那麼這時我們就需要買一隻價值被低估50%的新股票了。例如，我們可能已經找到了交易價格是25美元的股票，但是我們認為它們的價值是37.5美元，在這種情況下，就應該用交易價格25美元的新股票去替換交易價格100美元的原有股票。坦伯頓的做法來源於他的投資思想。他的主要目標就是以遠遠低於其真正價值的價格買東西。這其中有兩點應該注意：如果意味著買的東西增長潛力有限，沒有關係；如果意味著未來10年以兩位數的速度增長，那就更好。關鍵在於公司的發展。如果能夠在發展中的公司裡找到理想的低價股，那麼它們就可以持續數年為我們帶來豐厚的回報。因此，應該注意的是股票價格和價值之間極端錯位的情況，而不是糾纏於一些簡單的瑣碎細節。約翰•坦伯頓被喻為投資之父，因為是他讓美國人知道海外地區投資的好處，開創了全球化投資的先河。雖然坦伯頓爵士已經離世，但他的投資依然值得我們學習研究。附：投資語錄1、人們總是問我，前景最好的地方在那裡， 但其實這個問題問錯了，你應該問：前景最悲觀的地方在那裡？2、天祐感恩之心，助別人就是幫助你自己，在地球上最強的武器就是愛與祈禱。3、我生命中專注於開啟他人的心靈讓人們不自滿的以為他們以瞭解地球上所有的真理。他們應該熱心於傾聽、研究、而不是封閉、傷害他們不認同的人。4、避免投資錯誤的惟一方法是不投資，但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿於懷，更不要為了彌補上次損失而孤注一擲，而應該找出原因，避免重蹈覆轍。5、如果你在股市不斷進出，只求幾個價位的利潤，或是不斷拋空，進行期權或期貨交易，股市對你來說已成了賭場，而你就像賭徒，最終會血本無歸。6、小道消息聽起來好像能賺快錢，但要知道“世上沒有免費的午餐”。7、買股票之前，至少要知道這家公司出類拔萃之處，如自己沒有能力辦到，便請專家幫忙。8、要勝過市場，不單要勝過一般投資者，還要勝過專業的基金經理，要比大戶更聰明，這才是最大的挑戰。9、要購買物有所值的東西，而不是市場趨向或經濟前景。10、優質公司是比同類好一點的公司，例如在市場中銷售額領先的公司，在技術創新的行業中，科技領先的公司以及擁有優良營運記錄、有效控製成本、率先進入新市場、生產高利潤消費性產品而信譽卓越的公司。11、“低買高賣”是說易行難的法則，因為當每個人都買入時，你也跟著買，造成“貨不抵價”的投資。相反，當股價低、投資者退卻的時候，你也跟著出貨，最終變成“高買低賣”。12、即使周圍的人都在拋售，你也不用跟隨，因為賣出的最好時機是在股市崩潰之前，而並非之後。反之，你應該檢視自己的投資組合，賣出現有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如沒有，便應該繼續持有手上的股票。13、計算投資回報時，別忘了將稅款和通膨算進去，這對長期投資者尤為重要。14、要將投資分散在不同的公司、行業及國家中，還要分散在股票及債券中，因為無論你多聰明，也不能預計或控制未來。15、要接受不同類型和不同地區的投資項目，現金在組合裡的比重亦不是一成不變的，沒有一種投資組合永遠是最好的。16、沒有什麼投資是永遠的，要對預期的改變作出適當的反應，不能買了只股票便永遠放在那裡，美其名為“長線投資”。17、雖然股市會回落，甚至會出現股災，但不要對股市失去信心，因為從長遠而言，股市始終是會回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。18、一個有信仰的人，思維會更加清晰和敏銳，犯錯的機會因而減低。19、要冷靜和意志堅定，能夠做到不受市場環境所影響。20、謙虛好學是成功法寶：那些好像對什麼問題都知道的人，其實真正要回答的問題都不知道。投資中，狂妄和傲慢所帶來的是災難，也是失望，聰明的投資者應該知道，成功是不斷探索的過程。 (格上財富)

最新一期雜誌我們重新以《投資指南》作為年初封面，源自兩點思考：首先，人工智慧引發了對市場泡沫的擔憂，我們編輯和撰稿人團隊直接回應這種情緒，提出了當下該如何取捨；同時，更重要的是紀念一個時代的落幕：巴菲特於年底發出了最後一封致股東信。這位"奧馬哈先知"與《財富》雜誌有著長達數十年的深厚淵源。2001年12月，巴菲特與《財富》雜誌女編輯卡羅爾·盧米斯合作撰文，提出了標普500指數與美國GNP的比率——後來被譽為“巴菲特指標”。他開篇即指出：這個指標"可能是衡量任何時刻股市估值水平的最佳單一指標"，並闡述了其中邏輯：股票年度回報無法長期超過國民經濟增長率，除非"這條線筆直地飛出圖表頂端，而這是不可能的"。十幾年前，我在大陸的飯局上時常聽到大家談論經緯張穎提出的“網際網路寒冬論”。張穎當時就是依照這個指標發出警告：市場從“貪婪”轉向“恐懼”的關鍵節點只在彈指之間，建議創業公司加速融資，為下行周期做準備。‌忽略市場的複雜多變與中美大環境的區別，這個指標的重要性在於它的簡潔與包容。它從宏觀經濟的視角俯視整個市場，將市場規模與國家生產能力進行直接對標。2003年11月，《財富》雜誌刊登了巴菲特的另一篇重要評論文章《美國日益增長的貿易赤字正在將國家從我們手中出賣》。這一次，巴菲特的筆觸轉向了國際貿易和經濟結構問題，雖然當時美國貿易赤字僅佔GDP的3%左右，但他已經嗅到潛在的危機。他在文章中創造了兩個虛擬的島嶼——"揮霍島"和"勤儉島"的故事，用這個寓言來闡釋國際貿易和資本流動的長期後果。在21世紀初，這個寓言中的主角是加拿大、日本和歐洲的諸多國家。但時過境遷，中國已然成為這場全球貿易格局中的關鍵角色，而美國貿易赤字的規模也從二十年前GDP的3%膨脹至如今超過1兆美元的絕對額。巴菲特當年的寓言不僅沒有過時，反而重新照亮了當下複雜的國際經濟關係。再冰冷理性的人，都有著某個溫暖的側面。三年前在泰國曼谷，當時的CEO穆瑞瀾和我提到另一段歷史：巴菲特曾經是女性領導力社群最具象徵意義的男性盟友。1998年，《財富》雜誌創立了"最具影響力的商界女性"榜單，從此建立了女性領導者的頂級圈層，其首期封面人物是當時在朗訊擔任高管的卡莉·菲奧莉娜。2010年，時任美國國務卿的希拉里曾經出席《財富》女性領導力榜單的峰會。她開場面向觀眾席說："女士們，以及華倫（Ladies and Warren）"。台下歡樂的笑聲和掌聲過後，希拉里讚美巴菲特是現場極少數且長期到場的男性嘉賓。五年後，在同一個峰會上，巴菲特談了自己，透露了他對婚姻的理解："如果你想要一段持久的婚姻，就要找一個期望值低的人"。最後，向《財富》的讀者們推薦由葛繼甫撰寫的《如何像華倫·巴菲特那樣投資》一文，這篇文章剖析了這位“股神”的五條核心投資準則。謹以下文紀念這位全球最偉大的投資者，一起回顧那句最廣為流傳的箴言：別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼。新年鐘聲敲響，我們進入2026年，股神已然退出公眾視野，但是“巴菲特指標”仍在——而且它再次達到了歷史新高值。——章勱聞圖片來源：視覺中國如何像華倫·巴菲特那樣投資作者：葛繼甫（Geoff Colvin）史上最頂尖的投資公開課已經落幕。2025年12月31日，華倫·巴菲特正式將波克夏公司首席執行長一職，交棒給副董事長格雷格·阿貝爾。執掌波克夏長達60年的傳奇徐徐落幕，此刻正是回顧其輝煌投資生涯的絕佳時機。請先做好心理準備。若你在60年前向一隻標準普爾500指數基金投入1000美元，這筆投資如今將增值至441,196美元——即便“無所作為”，回報也已相當豐厚。但倘若當年將這1000美元投入波克夏的股票，那麼今天，它的價值將達到驚人的59,681,063美元。換言之，如果當初投入的是2萬美元，如今你已躋身億萬富豪之列，同樣無需額外操作。除了驚人的數字，巴菲特職業生涯的另一面同樣值得稱道：他從不藏私，始終積極、坦誠地向世界分享其投資方法。在演講、採訪及每年致股東信中，他反覆闡述自己的選股標準、規避事項與思考邏輯。巴菲特11歲買入第一隻股票（Cities Service Preferred，這家油氣公司後更名為Citgo），2025年以95歲高齡退休。我們將其84載的投資智慧，濃縮為五條核心準則。準則一：切勿盲目照搬巴菲特的選股策略。堅持配置標準普爾500指數基金，並搭配部分短期國債數十年來，巴菲特始終強調：這對普通投資者而言是最穩妥的方式。大多數人無法每周投入大量時間研究股票。購買由專業人士管理的主動型共同基金，看似是便捷替代方案，實則不然。大量研究證實，以十年為期，多數主動型基金的表現都不及大盤。偶有基金能長期跑贏市場，但這些優勝者每十年就會更迭，提前識別它們幾乎不可能。巴菲特的建議是：將90%的資金投入市場指數基金。他明確指出，通過定期投資寬基指數基金，“毫無經驗的投資者也能戰勝大多數專業人士。”其餘10%可配置短期國債，作為現金緩衝，避免急用錢時被迫低價拋售股票。但若你仍決心效仿巴菲特自行選股，該怎麼做？巴菲特曾說，如果你非專業投資者，但願意每周投入6到8小時研究投資，那就去做吧（當然，他本人每日投入的時間遠超8小時）。此時，請遵循下一準則。準則二：若要自己選股，應求精不求多持有股票越多，投資組合就越接近市場整體表現。截至2025年6月30日，波克夏2570億美元的投資組合中，僅蘋果、美國運通、美國銀行和可口可樂四家公司，就佔總價值的63%。集中持倉固然有風險，但這正是關鍵。成功的選股者，必須有勇氣將重金投入少數個股。巴菲特一貫直言：“分散投資是對抗無知的手段。若清楚自己在做什麼，分散便無意義。”由此可推：人一生不應做太多投資決策。他曾在聖母大學演講時坦言：“我常對商學院學生說，若畢業時能拿到一張有20個打孔位的卡片，每做一次投資決策就打一個孔，他們的人生會更圓滿。”現實中，“人一生難有20個絕佳投資點子，能把握住三五個已屬不易。僅憑這幾個機會，就足以積累財富。”準則三：買入即使股市關閉十年也願意持有的股票這是對投資信心的考驗，也提醒投資者保持長線思維。沒有公司能完全避免失誤或突發危機，即便巴菲特口中“值得永久持有”的股票也不例外。儘管歷經波折，他仍長期持有可口可樂（37年）、美國運通（34年）、美國銀行（14年）和蘋果（9年），並從這些股票的低谷反彈中穩步獲利。談及“長期持有、穿越波動”的典範，波克夏自身或許是最佳案例。公司成立後的前11年裡，有六年股價跑輸標普指數。部分早期股東或因難以承受波動而離場，但堅持持有者終成富豪。巴菲特稱，他認識一些低調的早期股東，僅靠數十年持股，便成為億萬富翁。準則四：投資擁有“護城河”的公司——即具備持久競爭優勢的企業“護城河”是公司的持久競爭優勢，可以是強大的全球品牌（如美國運通），也可以是極低的成本結構（如波克夏全資擁有的保險公司Geico）。關鍵是，這道“護城河”必須隨時間不斷拓寬。正如巴菲特所言：“公司如同城堡，賺取高回報者必遭競爭者圍攻。”因此，他直接排除那些“易發生快速持續變化”的行業。當然，所有行業終會變化，有些變化可能讓競爭優勢迅速消失。例如，波克夏1986年收購《世界圖書百科全書》，巴菲特當時盛讚其品牌構成“真正護城河”。但到1995年，隨著光碟和網際網路興起，他稱其為“波克夏最大問題”。該業務至今仍在波克夏旗下，卻早已不是當年的盈利機器——這也提醒我們，無人能百發百中。準則五：別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼這或許是巴菲特最廣為人知的投資箴言。看似簡單，踐行卻需超凡勇氣。最新案例來自美國最大健康保險與服務公司聯合健康集團：2025年二季度，其股價從接近歷史高點的600美元跌至312美元，而波克夏就在上一季度（監管披露未明確具體時間）增持500萬股。依巴菲特體系，此後便是耐心等待。還有一點：普通投資者在某些方面其實比這位股神更具優勢。以上五條準則歷經考驗，只要長期堅持，就能顯著提升投資成效。但必須說明：即便你數十年如一日恪守這些準則並積累財富，接近巴菲特驚人紀錄的機率仍幾乎為零。原因很簡單——他很早便起步。你已經落後於他。巴菲特約5歲時就迷上賺錢，這不僅是童年趣談。少年時期，他已積累真實商業經驗和可觀本金，得以不斷投資、滾動收益、擴大佈局。作者艾麗斯·施羅德在巴菲特傳記《滾雪球》中寫道：“高中裡的其他同學都不是商人。”他送過報紙（後來估算共送出50萬份）、回收翻新高爾夫球加價出售、向集郵者售套票、投資農田與佃農分成。還與朋友合買彈子機放在理髮店，用收益不斷擴產。16歲時，他已攢下5000美元（約合現今7.8萬美元）。與多數人不同，他那時已明確投資是終身事業，並穩步朝此邁進。若對比巴菲特令你自慚，不必灰心。他曾提出寬慰觀點：優秀投資者無需超高智商。巴菲特智商傳聞約150（若屬實，則超過99.9957%的人），但他說過：“投資不需極高智商，關鍵是要情緒穩定、能獨立思考。”是的，你也有令巴菲特“羨慕”之處——或許是唯一優勢。當他調整龐大規模的投資組合時，常需一次性買入某公司巨量股票，大量資金湧入會推高股價，使他難以按理想價格足額建倉。而普通投資者的操作幾乎不影響市價。正如他1999年對《商業周刊》所言：“資金規模小是巨大的結構性優勢。我相信我能幫你把100萬美元做到年化50%的收益。不，我確實能做到。我保證。”波克夏的股東從未需研究巴菲特投資秘訣，他們只需買入其股票，交由他運作，便能收穫驚人回報。但這一選擇自2026年1月1日起不復存在。這留下一個重大問題：波克夏是否已深植巴菲特理念，使接班人能在制度層面延續其策略？還是說，巴菲特本身不可複製，公司再難重現其輝煌？巴菲特的致股東信或已給出答案。他描述了自己與已故搭檔查理·芒格眼中“真正偉大、持久公司”的標準：“‘持久性’這一標準，會排除那些必須依賴卓越管理者才能成功的公司……當然，優秀CEO對任何公司都是巨大財富……但如果公司出色業績必須靠超級明星維持，它本身就不能算偉大公司。”無疑，巴菲特本人就是超級明星。回看波克夏的成功，很難找到比他更核心的因素。他確實為波克夏選了優秀繼任者，包括阿貝爾等高管，但這些人能否獨當一面，仍需拭目以待。在挑選接班人這件事上，他能否如選股般精準？60年後的今天，這或許是波克夏股東面臨的最大懸念。 (財富FORTUNE)

2025 年的金融市場，可以說每天都有新劇情！關稅反覆、聯準會政策轉向、AI 熱潮全面擴散，讓股市、匯市與資金流向不斷重組。 走過這樣動盪的一年，2026 年的市場會更好嗎？ 本集將帶你快速回顧 2025 年外匯與股市的關鍵變化，並從經濟、通膨與 AI 三大主線，解析 2026 年真正值得關注的投資方向！💡時間軸 00:00 正片開始 01:09 外匯市場2025年回顧 02:34 股票市場2025年回顧 03:43 金融市場2026年展望 06:40 2026年投資標的建議 08:57 重點整理&結尾本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

貴金屬的劇烈波動放大了市場的風險，恐懼拋售蔓延，美國股債遭遇雙殺，美元反倒表現良好。聖誕需求不佳，原油價格下滑。前天發生了什麼？由於1月1日全球休市，基本沒什麼重要消息面發佈，因此主要關注12月31日的行情波動。白銀與黃金：（澳東時間13:45 北京時間10:45）芝加哥商品交易所上調了貴金屬期貨交易保證金要求，加劇了白銀逼空行情的回檔壓力，白銀因此大幅下跌，最低觸及70美元關口，連帶幾乎所有工業和貴金屬集體回落，美股材料板塊開盤大跌。黃金則最低跌破4300大關。不過白銀與黃金今日開盤均有所反彈。美元：貴金屬價格大跌，令美元需求回暖，早盤保持震盪上漲。尤其在（澳東時間次日00:30 北京時間21:30）優於預期的初請失業金人數激勵下，美元在美市開盤後漲至當日最高。不過受到油價和美股下跌的拖累，美元盤中連續回吐漲幅。最終美元僅小幅上漲，除RMB外，非美貨幣集體下滑。RMB：（澳東時間12:30 北京時間09:30）中國發佈官方PMI資料，不僅超過市場預期，還恢復至榮枯線之上，RMB因此大漲，全天保持漲勢，最終逆勢上漲。澳元與紐元：受到金屬價格大跌的影響，兩大商品貨幣跌幅顯著，尤其是紐元，在中國股市的拖累下，最終大幅度下跌。其他貨幣：多數受到美元的反向驅動，最終小幅下跌，歐元相對抗壓。美國股市：初請失業金人數在盤前短暫令美股上漲，但在開盤後還是遵循了“資料好，股市跌”的原則，美股十一大板塊集體下挫，尤其是地產、材料、能源板塊表現極差。值得注意的是，在美市尾盤，無消息的情況下出現美國股債雙殺的行情，十一大板塊集體重挫，由科技板塊領跌。最終美股十一大板塊無一倖免，均大幅下跌。三大指數集體下滑，拖累全球股市。中國AH股市：就在超預期PMI發佈後，（資料好，股市跌）香港恒生指數開盤大跌，A50指數滯後下跌。雖然美盤受到美股下跌影響較小，但全天仍然表現最差。其他股市：雖然受美股拖累，但跌幅不及美股。尤其是日本股市，受到日元下跌利好，日經指數最終反倒逆勢小幅上漲。原油：在美國轟炸與制裁委內瑞拉的影響下，原油價格短暫反彈。但（澳東時間次日02:30 北京時間23:30）美國發佈的當週成品油庫存大幅增長，引發聖誕期間需求不足的擔憂，油價與美股能源板塊因此下挫。今日重要事件（澳洲東部時間）：次日01:45 美國12月標普製造業PMI終值：初值51.8*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情本週的美股表現不好，尤其在週一開盤白銀逼空突破80美元後，美股便進入下跌趨勢當中。社群媒體上傳聞，在白銀逼空飆升至84美元的行情中，有系統性重要銀行的空頭部位爆倉，甚至有消息稱該銀行倒閉，被聯邦機構接管。有人猜的這家銀行是持有白銀空頭部位的摩根大通。雖然這些都屬於猜測，沒有實證，但美國區域銀行指數KRE卻也恰恰從週一開始連續開盤跳空下滑，至少體現了市場的情緒型拋售。這可能造成美股短期內的持續回檔壓力。如果今晚美國標普PMI終值高於預期，將令美元進一步上漲，而美股將加劇下跌。因此日內以美股回踩看跌為主。考慮到白銀具有回檔壓力，同時美股也有下跌壓力，兩者均對商品貨幣不利，因此在美元看漲的貨幣配對上，可以考慮看跌澳元或紐元。黃金日內以震盪行情為主，但如果白銀亞盤暴跌可能會拖累黃金，因此低位元接多黃金需要設好止損。強弱趨勢策略– 標普500指數 SP500日內交易策略：（趨勢跟隨）回踩6870高位偏空阻力參考：6870-6875；6885（突破止損）支撐參考：6850；6800技術面：100均線向下，趨勢線提供壓力，現價在突破頸線後進行回踩，交易策略以回踩後高位偏空為主。價值背離策略– 黃金兌美元XAUUSD日內交易策略：（均值回歸）4305-4355區間高拋低吸阻力參考：4355支撐參考：4330；4305；4300（跌破止損）技術面：100均線出現拐點，黃金價格處在震盪區間，方向未定，如果亞盤金價沒有跌破4300關口，那麼短線可能保持震盪格局，交易策略以震盪區間高拋低吸為主，多單需要設好止損。強弱趨勢策略 – 紐元兌美元NZDUSD日內交易策略：（趨勢跟隨）回踩0.577高位偏空阻力參考：0.576-0.577；0.5775（突破止損）支撐參考：0.575；0.5745技術面：100均線向下，空頭壓力較大，現價上方是跌平跌中繼形態，存在較大阻力。交易策略以回踩後高位偏空為主。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

巴菲特今日正式卸任波克夏CEO。波克夏今年前九個月淨賣出股票100億美元，連續第三年成為股票淨賣家，現金儲備飆升至3580億美元的歷史高點。自巴菲特執掌波克夏以來，一筆100美元的初始投資已增長至約550萬美元，而同期標普500指數帶來的回報約為3.9萬美元，其投資組合的表現約有67%的時間超過市場基準水平。在擔任波克夏首席執行長的最後一年，94歲的華倫·巴菲特堅守了他六十年來的投資原則：在市場高位保持耐心。今年以來，他持續出售股票，將現金儲備推至歷史新高。這位傳奇投資者今日正式卸任，將公司交給繼任者格雷格·阿貝爾。在美股屢創新高、人工智慧概念股暴漲的2025年，巴菲特選擇了“賣股票，囤現金”。波克夏今年前九個月淨賣出股票100億美元，連續第三年成為股票淨賣家，現金儲備飆升至3580億美元的歷史高點。巴菲特留下的是一份載入金融史的記錄：自其執掌以來，一筆100美元的初始投資已增長至約550萬美元（以波克夏A類股股價計），而同期標普500指數帶來的回報約為3.9萬美元。其投資組合的表現約有67%的時間超過市場基準水平。今年5月，華倫·巴菲特在波克夏年度股東大會上宣佈，將於年底卸任公司首席執行長一職，由長期擔任副董事長的格雷格·阿貝爾接任。這一重大人事變動甚至令阿貝爾本人都感到意外。在11月發佈的致股東信中，巴菲特以標誌性的坦率表示，自己未來將“保持安靜”，並再次表達了對阿貝爾領導能力的充分信任。在其任職的最後一年，巴菲特繼續減持蘋果股票，並以100億美元現金收購了西方石油公司旗下的化工企業OxyChem，這是他在波克夏CEO任期內的最後一筆重大收購。堅守價值投資原則在市場一片狂熱中，華倫·巴菲特展現了一如既往的、近乎嚴苛的投資紀律。Semper Augustus投資集團總裁兼首席投資官Chris Bloomstran對此評價道：“巴菲特在最後一年的做法，與他過去六十年的信條完全一致：保持耐心、尋找機會，並且絕不將公司置於險境。”在今年的股東大會上，當被問及波克夏持續攀升的現金儲備時，巴菲特的回應重申了這一經典哲學。他表示，公司只是在遵循久經時間檢驗的策略。巴菲特進一步闡明，一旦出現“有意義”的重大機遇，他將毫不猶豫地動用1000億美元進行收購。他表示：“投資業務的一個難題在於，機會不會按部就班地出現。這種情況一定會再次發生。我無法預知是在下周，還是在五年後，但絕不會是五十年後。屆時，我們會慶幸自己手頭持有充足的現金。”繼續減持蘋果持倉波克夏在2025年第二及第三季度連續減持其核心持倉蘋果公司，且三季度減持力度顯著加大。具體來看，繼第二季度啟動減持後，波克夏在第三季度進一步賣出約4179萬股蘋果股票，持股總數較第二季度末環比下降逾14.9%，對應持倉市值減少約106億美元。至此，兩季度累計減持規模已超6000萬股。值得注意的是，這一系列操作發生在蘋果公司股價年內仍上漲9% 的背景下。儘管持續減倉，蘋果目前仍是波克夏投資組合中規模最大的持倉之一。回顧歷史，波克夏自2016年建倉蘋果以來，截至2024年底已獲得834% 的巨額回報，該頭寸曾被巴菲特稱為公司“四大支柱”之一。此次在市場對科技股極度樂觀時選擇階段性離場，再次印證了巴菲特“在價格過高時囤積現金” 的經典策略。其過往記錄顯示，他善於在市場狂熱時儲備流動性，以等待類似2008年金融危機期間投資高盛、通用電氣那樣的重大機會出現。最後一筆重大收購在2025年，波克夏完成了其標誌性的最後一筆大型收購：以100億美元收購西方石油公司旗下的化工生產商OxyChem。這筆交易為尋求縮減債務的西方石油提供了急需的現金，而波克夏則可能因此獲得了具備吸引力的價格。晨星分析師格雷戈裡·華倫指出，數十年來，正是這類價格具有吸引力的企業收購，持續驅動著波克夏的利潤增長。然而，即便在具備優勢的領域，波克夏也展現了極大的紀律性。儘管身為美國核心鐵路營運商之一，當聯合太平洋鐵路於7月宣佈收購諾福克南方鐵路、引發市場對其旗下BNSF鐵路將參與行業整合的廣泛猜測時，巴菲特並未追逐潮流。他迅速否認了相關交易傳聞，並在之後選擇與另一家鐵路公司CSX建立新的商業合作夥伴關係，而非進行大規模收購。交接班引發人事變動在11月的致股東感恩節信中，華倫·巴菲特以他一貫的節制與幽默向投資者表示，自己將“保持安靜”——他隨即補充道“在某種程度上”——並重申了對繼任者格雷格·阿貝爾的堅定信心。作為波克夏非保險業務的副董事長，阿貝爾的能力獲得了巴菲特的極高評價。他表示：“格雷格對我們財產與意外險業務的上行潛力及風險的理解，遠超許多在這一領域深耕多年的資深高管。”然而，領導層的更迭也伴隨著核心團隊的變動。與此同時，其關鍵副手之一、Geico首席執行長Todd Combs將離職並加入摩根大通，而長期擔任首席財務官的Marc Hamburg也計畫於次年6月退休。自巴菲特宣佈卸任以來，波克夏股價已累計下跌超過6%。對此，持有波克夏股份的Glenview Trust首席投資官比爾·斯通評論道：“當公司不再擁有巴菲特作為核心引力時，它就會變得更像一家普通公司，人才會流失去做其他工作，或在適當的年齡退休。”來源：華爾街見聞 (invest wallstreet)

美國股市，這是最重要的一個，已經經歷了歷史上最長的繁榮期。美國整個歷史中從來沒有過這麼長的股市好時期。現在，川普先生說這將永遠持續下去。他解決了一切。別擔心。這讓我更加擔心。嗯，我是說，投資者喜歡寬鬆的貨幣政策，因為有更多錢可以投到股市和其他投資上。市場似乎認為這是好消息。歡呼！歡呼！我已經賣掉了一切。我感到困惑。我感到迷茫。而且我很擔心。到目前為止，我是錯的。Jim Rogershttps://thepolitic.org/an-interview-with-jim-rogers-investment-biker-legendary-commodities-trader-and-co-founder-of-quantum-fund/那麼，我們知道些什麼呢？華盛頓的那些人，他們很少知道自己在做什麼，但他們有權力降息和放鬆錢袋子。他們可以向世界洪水般注入貨幣，他們正在這麼做。而且每個人都喜歡大量免費、寬鬆的錢。現在這些錢正流入投資領域。從歷史上或傳統上看，市場比我們所有人都聰明。市場說：“好吧，夥計們，我們喜歡你們的故事，但我們不買帳，我們不玩了。”這可能是一個訊號，表明我們即將走到盡頭。我的觀點是，我們正在走向盡頭。但這也可能意味著市場認為我們正在走向盡頭，但我們似乎還沒有到那裡。我不知道這是否還會持續一周，還是又一年。順便說一句，我沒有賣空任何東西。我沒有任何空頭頭寸，但我持有大量美元現金。你說得完全正確。你很有洞察力。我沒想到美國現在會變得比過去更加社會主義，但這是社會主義經濟的一個跡象，當政府擁有大量公司時。現在還不是很多，但這可能是駱駝把鼻子伸進帳篷的第一步。我希望這不會發生，但川普先生會做川普先生要做的事。聽著，當有人陷入麻煩時，他們會盡快打電話給華盛頓，說：“你們為他們做了。這裡是我們。我們也需要一點幫助，給我們一些錢。”不，我確信這會變得更糟得多，或者更好，這取決於你怎麼看。我覺得更糟。如果你問我，這是一件非常不幸的壞事。我不希望美國政府、任何政府擁有美國產業、美國公司，但這是向前邁出的第一步，我擔心我們會有更多這樣的情況。當我在上公民課的時候，我們沒有談論美國政府擁有美國經濟。我們談論那些壞事發生在英國之類的國家，或者俄羅斯。現在這正在變成美國。我看不到因果關係，但我們很可能正在跌跌撞撞地走向戰爭。我是說，我們看到世界上有很多小戰爭。從歷史上看，當有很多小戰爭時，通常會發生一些事，突然你就有了大戰爭。我們可能正在走向那一步。我看到令人擔憂的跡象。我不太喜歡我看到的，但我要面對事實，而不是我想要的。而且在我看來，我們似乎正在越來越接近一場大戰爭。嗯，你剛才提到了。我們世界上有幾場小戰爭正在進行，美國越來越強勢，如果我們用這個詞，說這是為了我們自己的利益。我們在拯救世界。川普先生在拯救世界，我們有越來越多的小戰爭在發展。華盛頓告訴我們這是好事。這對美國好。對世界好。我懷疑。我不太喜歡。你回顧以前的時期。你回顧第二次世界大戰。有各種各樣的小戰爭在這裡、那裡、那邊，下一步它們就變成了大戰爭。經常是這樣發生的。你看第一次世界大戰。就是這樣發生的。有很多小戰爭，下一步你就有了大戰爭。我對世界上正在發生的事情極其擔心，因為我覺得我以前見過，而且我看不到華盛頓有任何人擔心。他們都說別擔心，我們一切都在掌控中。我知道他們沒有。這讓我更加擔心。回顧歷史。他們總是認為自己比別人都聰明。而且他們確實比別人聰明，直到下一刻他們說：“哦，天那，我們怎麼捲入這場戰爭的？我們怎麼脫身？哦，我想脫身，但已經沒有辦法了。”嗯，戰爭從來沒有對任何人好。即使是那些認為自己贏得戰爭的人也不好，因為它花費驚人的金錢。大量資產被花費或丟失。所以，我是說，有少數人賺了點錢。是的。總是這樣。而且即使你贏了，你通常最終比以前更糟。是的。你贏了戰爭，但它代價是巨大的生命、金錢和其他一切。如果你回顧歷史上的每一場戰爭，長期來看受益者很少。嗯，我最近買了更多白銀。我沒有，我擁有黃金。我沒有賣任何。我沒有買任何黃金。它正在創歷史新高。白銀仍大幅低於其歷史高點。所以，我最近買了更多白銀。如果你不懶，而且你知道自己在做什麼，哦天那，你可以賺到驚人的錢。如果你買對的礦商，如果你買對的人和對的礦山在對的地方，你會比只是買白銀或黃金賺得多得多。但你必須知道自己在做什麼。因為如果你買錯的礦山，你會失去一切。金礦的定義是一個地洞，上面站著一個騙子。鉑金很棒。我不擁有鉑金，但當然，如果你知道自己在做什麼，就買吧。一定要確保你知道自己在做什麼。嗯，很多那些股票已經有了大漲幅。我是說，並不是你不是唯一注意到正在發生的事情的人。這個牛市從2009年開始持續到現在。世界上很多公司已經有了好漲幅，而且正在有好漲幅。我重複一遍，我沒有賣空。也許我應該，但還沒有開始賣空。嗯，很多研究顯示，大量寬鬆貨幣必須去某個地方，它通常流入商品，價格上漲。大量寬鬆貨幣、易得貨幣往往導致通膨。我懷疑它還會再次發生。我當然不會做空通膨。如果有什麼的話，我預計未來會有更多。世界上幾乎每個國家，沒有人在試圖削減經濟或增長或繁榮。嗯，我不知道有那個國家在試圖冷卻事情。大家都高興、高興、高興，這很棒，但我知道當每個人都高興時，我們應該開始問問題了。從歷史上看不是這樣。通常，如果你往火上澆更多煤油，你通常會有比一切我能看到的更熱的火。這意味著我們將有更多通膨在世界上，不只是美國，因為世界上大多數政府現在會有大量寬鬆貨幣。而且當每個人都有寬鬆貨幣時，從歷史上看通常會導致更多通膨。如果你問我，它將導致更多通膨。再說，不要賣你的白銀。我知道你的管家做你的購物，但如果你去商店，你會發現價格正在上漲，而且繼續上漲。不要問華盛頓。問你的管家。你就會知道世界上正在發生什麼。我持有大量現金，是美元，而不是其他貨幣。因為通常當有問題時，人們尋找安全港灣。世界上很多人仍然認為美元是安全港灣。它不是。而且美國是世界歷史上最大的債務國。但大多數人仍然認為美元是安全港灣。所以我持有大量美元。如果問題來臨，美元上漲，我希望我足夠聰明去賣掉它。現在你的下一個問題應該是，好吧，你會把錢放到那裡？我沒有答案。目前我看不到另一種貨幣。我擁有黃金。我擁有白銀。當然，我可以做更多。但我正在尋找另一種將與美元競爭的貨幣，我還不知道是什麼。從理論上說是人民幣，但它還不是可自由兌換貨幣。所以我不知道。我們過去有過一籃子貨幣。從歷史上看它們沒有成功。歡呼。我希望它成功。我不擁有即將成為的一籃子貨幣什麼的，因為我知道歷史先例，我持懷疑態度。它們通常不成功。成為貨幣或安全港灣的東西通常是單一聚焦的貨幣或產品，如黃金或白銀。那是歷史上發生的事。嗯，也許他們也知道白銀下跌了，而黃金沒有。我不認為我是唯一知道這個的人。但聽著，我不和沙烏地阿拉伯人說話。你得問他們。但我知道他們每天可以上電腦看到白銀大幅低於歷史高點，而黃金正在創歷史新高。所以也許他們像我一樣想。我不知道中央銀行。我知道他們有很多錢，我們必須注意他們在做什麼。而且目前，如果他們在買白銀，歡呼，我擁有白銀。我最近也買了更多白銀。我不賣我的黃金。如果黃金下跌，我一定會買更多黃金。 (周子衡)

班傑明·葛拉漢常常說世上本沒有一夜暴富的方法，往往最簡單的方法就是最好的方法。他建議投資者應該持有正確的態度，相信常識的判斷，為自己著想等。原則一：保持端正的態度價值投資者的首要目標是保護本金，避免損失。這一簡單的邏輯告誡我們，為確保安全性可以犧牲一定的收益性，同時還要控制投資成本。在投資收益率比不上隔壁鄰居的收益率時，不必怨聲載道，讓失望和不滿佔據你的心靈，說不定你的鄰居是在冒險。只要還持有本金，收益率穩步、合理地增長，你的資產就可以不斷增長。如果失去了本金，不管是儲蓄還是投資，你都喪失了一切的根本。空空如也的投資帳戶，無論如何也實現不了增長。原則二：不要理會預測對於經濟，每個人都有自己的觀點，很多人都喜歡向別人推薦自己認為的熱門股票。對股市的討論和爭論到了白熱化的程度。奇怪的是，面對股市上揚，預言家們毫無例外地相信這種情況會持續；而面對股市下挫，大家都覺得股市的重整旗鼓遙遙無期。“我根本不會去估計和預測。”巴菲特說，“那往往會讓我們對已經清晰的事實產生錯覺。你越是小心翼翼，就越是惶惶不可終日。我們不進行任何預測，但我們很關注並深入研究企業的歷史業績記錄。如果企業的業績記錄不佳，但發展前景很可觀，這就是機會。”查爾斯·布蘭帝認為對投資進行預測會得不償失，特別是那些被投資公司的分析員和媒體所鼓吹的預測更有危害性。“人們出於對某種結果的興趣把所有的資訊彙集起來，這本身就帶有一定下意識的主觀性，最後得出的所謂的精準結論恰恰是致命弱點。他們用馬克·吐溫的名言提醒我：‘礦井無非是一群騙子擁有土地上的一個洞而已。’對美國的預測常常被證實為謠言，雖然大家不一定是故意製造謠言，但糟糕的是，做出預言的人往往很相信自己。”大家都持有自己的觀點，但不意味著你不必從多個角度去審視潛在的投資機會。投資或建立股票組合都取決於企業過去和將來的業績，但對將來的預測，經驗豐富的葛拉漢也認為只可能是一個“大概的數字”，要麼就是胡編亂造。他還說，在分析時要留有一定的餘地，確保自己的安全邊際，這樣夜晚也能高枕無憂。原則三：堅持實事求是威廉·歐奈爾屢次提醒我們，投資時不必人云亦云。“人們總是喜歡參考他人的意見，而個人意見往往都是錯的。”雖然強勢和固有的意見會影響我們對現實的看法，但巴菲特和其他投資大師都告訴我們，基於訓練、經驗和資訊的直覺判斷才是最強大的投資工具。當然，所謂的直覺必須來自豐富的知識與合理的判斷。原則四：尋找和市場情況不一致的投資機會戴維·伊本指出，大家一擁而上就充分說明市場已經過熱了。“一個行業在指數中的比重超過30%，說明這個行業受到了投資者的普遍歡迎，如1999年的科技行業金融業。這也說明了大量資本進入這些行業，供給過度必然導致收益率下降。如果你還在這個行業，趕緊選擇離開。”他偏愛那些和市場情況節拍不合的公司，它們經營穩健，具有競爭優勢與合理的利潤率。意見相反的人會選擇大家都不喜愛的優質公司，如卡夫食品公司。這些公司在市場上並不起眼，其實際價值常被扭曲，價格會高於或低於內在價值。當經濟陷入泥潭時，拖拉機和農業用具生產商約翰以2009年的淨收益成功打破了所有分析家的預言。同一時期標準普爾500指數下降了0.3%，而公司股價出人意料地上漲了5%。原則五：遠離債務“聰明的投資者走向破產的唯一途徑就是舉債。”巴菲特說，“市場上行時，舉債投資讓投資者心花怒放，而當市場下行時，投資者一籌莫展。聰明的投資者不會通過舉債來支援投資。當市場處於上升期時，投資者會被勝利沖昏頭腦而使舉債行為失控。大家都那麼做的時候，請小心保護好自己。”緊緊跟隨負債水平較低、現金流充裕的公司，善用自己的投資資金。另外，巴菲特還補充說，千萬不要把自己的住房當作投資資產，而用它作為購買遊艇、投資不動產或開設公司的資金來源。“2009年前後發生的房地產風暴給購房人、貸款人、經紀人和政府好好上了一課，而這將確保將來市場的穩定。購房人應該老老實實地支付不少於10%的首付款，每月的貸款應該在其承受範圍之內。申請貸款時，購房人的收入水平和情況應該被好好核實。”原則六：迎接市場的波動大多數時候，股票市場的波動不過是正常的短期變動而已。戴維·伊本說，股市的波動從葛拉漢時代起就沒有停止過。“我們都知道市場具有一定的週期性，圍繞企業的實際價值上下波動。”“我喜歡市場發生變動。”伊本說，“當市場變動與基本面所反映的實際情況相左時，機會也會湧現出來。回想一下1999年的小盤股、1991年的垃圾債券和1982年的大盤股和長期債券，無一不印證了這一事實。”伊本不是唯一持有此觀點的人。查爾斯·布蘭帝也看到了2007—2008年市場崩潰所帶來的機會。“我們很清楚，過去的業績不能保證將來的業績，但至少具有一定的啟發性。”布蘭帝說，“我們認為，當人們回顧這段時期時，他們一定會相信是投資的黃金時期。”布蘭帝接著解釋說，市場遭遇危機後，股價都保持在較低水平，優質的投資機會正等著你去發現並撿起。原則七：傾聽“船員”建議儘管價值投資者會積極地迎接市場波動，不會精心測算投資的最佳時機，但這本書中所提到的各種投資工具還是可以充當大家投資時的風向標。它們會在大海起風浪時給你警示。過熱的市場有時需要很長時間才會恢復正常，但這一天遲早會來。地心引力不就是使我們下落容易、上升困難嗎？所有的投資者，包括交易所交易基金和共同基金的投資者都應該密切關注市場的發展情況，並相應地採取必要的調整措施。有些關於船的道理，也同樣適用於投資領域。比如“水漲船高”，市場的漲潮必然會推高股價，但市場的退潮也會毫不留情地讓沒有及時進入安全地帶的船隻擱淺。又比如“逆風而上”，船員會根據風向不斷地調整船帆，無論風向如何，都可以到達目的地。有兩種風向是要小心的：使市場被高估的跟風和個股進入高價位的颶風。所以，我們該做的是，建造堅固的船，在市場的海洋裡巧妙駕駛它，獲知風暴來臨時，揚帆駛入更安全的海港。真實的例子就是巴菲特在1969年股市過熱時的所作所為。他向自己的客戶坦言，市場上已找不出物美價廉的股票，隨後他關閉了自己的公司。原則八：在市場過熱時保持鎮定塞思·卡拉曼主張投資者必須居安思危，提前防範突發事件。簡而言之，最佳的投資策略就是買股不買股市，投資決策都基於個股的基本面分析，再加上識別股市過熱的判斷力，足以保證你的投資進入安全地帶。股市過熱會出現如下的跡象：股價創歷史新高；市盈率飆升；很少分紅，即便分紅也是歷史最低水平，甚至低於債券市場收益；新股扎堆發行；融資融券大量湧現；股票指數波動加劇；在市場狂熱時，投資者好像都會前赴後繼地重複以前的錯誤。“這些都是古老的教訓了。”巴菲特若有所思地說，“它們不是什麼新鮮事兒，大家都一清二楚，但高興起來馬上就忘得一乾二淨。”原則九：多樣化投資如果可以預測未來，投資不用多樣化。如果所有的資產同升同降，多樣化也是多餘的。多樣化要求我們建立廣泛的資產基礎，以取得投資的增長和安全性。“我想強調的是，每位投資者都應該持有一定量的黃金。”戴維·伊本再一次說道，“不動產、股票和硬通資產都應在組合中佔有一席之地。不動產應該集中於全球範圍內沒有泡沫的市場，而股票則應該在全球範圍進行多樣化。”原則十：通貨膨脹不會消失通貨膨脹是我們無形和隱蔽的敵人。正是它，摧毀經濟，重傷企業，吞噬我們個人的財富和快樂。“通貨膨脹將一直伴隨著你。”巴菲特說，“從長期來看，很小的通貨膨脹都具有強大的殺傷力。”他認為防禦通貨膨脹的最佳選擇是維持自己的盈利能力。“要麼，就選擇資本要求不高的企業，如可口可樂公司，持有它的股票，就可以分享美國經濟的收益水平。”原則十一：坦然面對投資中的失誤是人都會犯錯，投資時也不例外。提前預防，犯錯後不必自責，繼續前進。在2009年寫給股東的信中，巴菲特承認自己大量買入康菲石油股票是重大失誤。“我根本沒有料到下半年的能源價格暴跌。”他勇敢地走到大家前面，承認自己失誤的嚴重性，“買入的錯誤時機讓伯克希爾·哈撒韋公司為此付出了數百億美元。”很多年來，巴菲特事後承認自己犯過的很多錯誤。有時，他會開玩笑說自己應該加入AA公司，才能改掉不斷投資航空業的習慣。但他出類拔萃的投資選擇抵消了失誤所帶來的影響，使伯克希爾·哈撒韋公司成為成功的典範。原則十二：享受投資的過程投資充滿樂趣和挑戰，也給投資者帶來愉悅的感受。為什麼不把投資看作我們在這精彩世界裡進行的一次冒險呢。 (投資家)

又到年末，著名的葡萄牙足球明星C羅（克里斯蒂亞諾·羅納爾多）的名字，突然出現在了國際財經新聞裡。他宣佈，自己最近投資了美國AI搜尋公司Perplexity，成為其股東之一。在社交平台上，C羅寫道：“好奇心是成功的關鍵。每天問一個新問題，你就贏了。”C羅的“贏”是從足球界開始的。他於1997年在里斯本競技俱樂部開啟職業生涯，後轉戰曼聯、皇家馬德里、尤文圖斯等歐洲頂級俱樂部，憑藉精湛球技征服了世界。2025年，他與沙特利雅得勝利隊簽下超4億美元的天價合同，遠超其他運動員。不過，巨額薪資只是他財富版圖的一小部分。C羅在社交媒體上擁有近7億粉絲，這讓他每年的場外代言費就高達數千萬美元。此外，他的個人品牌“CR7”也發展得有聲有色，商品覆蓋了服裝、內衣、香水和主題酒店，涉及衣食住行的各個方面。然而，C羅的野心並未止步於此。近年來，他正逐步向投資人轉型。他不僅是利雅得勝利隊的球員，今年還獲得了俱樂部15%的股權，成為第二大老闆。此外，他投資了西班牙格鬥賽WOW FC，並收購了里斯本的網球中心。C羅在高增長科技賽道也有所佈局。2023年，他給足球遊戲《UFL》投資了4000萬美元。2024年，他與幣安合作推出7款NFT（數字收藏品），上線首週便取得了不錯的成績。外界評價C羅偏好風險投資，特點是“少控股、快周轉”。這種風格與他在球場上的表現如出一轍。今年，他的個人財富達到14億美元，成為足壇史上首位身家超10億美元的富豪。值得一提的是，C羅的未婚妻喬治娜在商業領域也頗有收穫。她在真人秀《我是喬治娜》中被大眾熟知，隨後成為歐萊雅等知名品牌的代言人。2025年，她創立了自己的房地產公司，從事高端房產交易。據估算，她的個人淨資產已達到1000萬美元。C羅曾說過：“我職業生涯中的每一個里程碑都源於同樣的動力：不斷鞭策自己，力求超越昨天的自己，打破自己的紀錄。”看來，在賺錢方面，他同樣勁頭十足，從未有過絲毫懈怠。（圖源：幣安官網、網飛官網、羅納爾多及喬治娜個人社交媒體） （環球人物）