迎接AI大潮，香港準備大賺

AI（人工智慧）大潮席捲世界，尤其DeepSeek標誌了中國佔一大席，香港可以扮演什麼角色？答案是大賺特賺的角色！

港股IPO回勇    迎接AI企業來港上市

首先，作為國際金融中心，單是承接AI企業來港上市的生意，已夠香港賺得盆滿缽滿。

受累新冠疫情，香港IPO市場明顯冷卻，惟自從中證監提出支援內地行業龍頭企業來港上市，近期已有多隻科網巨擘在港掛牌，繼而大大帶旺了股市氣氛。

受惠網購大行其道的順豐，早於去年底拉開今輪IPO帷幕，踏入2025年更是高潮一浪接一浪，兩隻新潮流股布魯可和蜜雪冰城既是搶盡眼球，前者以“穀子經濟”掛帥首日上市狂飆82%，後者的“新派茶飲”名號更招徠了破紀錄的約5300倍超額認購，接踵而來的還有全球電池巨頭寧德時代、電動車巨頭阿維塔，每隻均為市值數十億或數百億元計的巨無霸，而剛在港開設辦公室的社交平台巨頭小紅書也盛傳即將上市，當然最令人期待的實不得不提剛在港成立兩家公司的DeepSeek，另外字節跳動、螞蟻集團、大疆等等均在榜單之中。

或問：以上所列的，不是只有一兩家AI企業嗎？眾所周知，AI企業方興未艾，重點的是香港IPO市場恢復暢旺，正好作為日後的理想上市集資平台。不必諱言，前一階段的港股缺乏人氣，即使來港集資也不容易訂出好價錢來；今非昔比，不單恆指重拾升軌、牛氣衝天，日均成交量恢復暢旺，甚至連日達到4000億元（港幣，下同）的歷史新高，前文提到的蜜雪冰城更錄1.83兆元的認購額，也就是說，接下來要再接巨無霸上市大單，香港資本市場也絕對有能力應付。這是第一點。

再者，AI企業的一個特色，不單市值膨脹快、研發資金需求大，而且成型快、發展快，所以港股的及時回勇，正有利於迎接AI上市大潮。以DeepSeek為例，背後的杭州企業由創立到推出模型，只花了短短的一年半時間，並且只有約140名研發人員。DeepSeek的成功，引爆了內地AI新一輪熱潮，許多類似企業也在積極鑽研AI，除大型語言模型（LLM）外，還包括視訊生成、影片翻譯、虛擬主播等較普及化的應用，還有較高階的人臉識別、圖像識別、智能駕駛等。不論基於融資需要，抑或為了增加知名度繼而“走出去”，不久將來相關企業接踵來港上市，就為香港帶來滔滔不絕的生意；值得留意的是，過程中絕對互惠共贏，香港金融中心正正強在作為國家與國際之間的“超級聯絡人”與“超級增值人”，AI企業借此平台出海，面向全世界的投資者與用家，從而推動整體發展更上層樓。

創科生態圈茁壯    迎接AI企業來港發展

其次，香港正銳意發展為國際創科中心，AI企業來港發展不單有助鋪路上市，還可同時帶動香港本地的創科發展。

事實證明，來港發展及來港上市的關係密切。過去不少經驗顯示，企業皆是先來港發展，然後才正式上市；理由無他，上市之前總要瞭解適應香港情況，跟政府和各界深入接觸、建好關係，上市計畫自然可望事半功倍。換言之，為了來港上市，來港發展誠為前期好選擇。

香港創科生態園已日趨完善，特別是人才生態圈。作為國際人才高地，又是一座國際大都會，全國兩會並首度提出支援香港深化國際交往合作，均證明了香港是繼金融層面的“聚寶盆”外，也是人才層面的“聚才盆”——事實上，香港的金融人才生態圈已很成熟，創科人才生態圈也逐漸成型。本屆港府的“搶人才”政策大獲成功，勞動市場擁有充裕的人才支撐，“搶企業”自然可以相得益彰，來港企業不怕聘不到優質人才，而更多企業來港，亦可吸引更多人才，兩者形成良性循環，受惠磁石效應並肩成長。

除了“搶人才”，“育人才”也很重要。始終沒有人才的話，創科發展根本無從談起，全國兩會便提出“教育、科技、人才”三位一體的概念。基礎教育方面，香港PISA的成績一直在全球排名裡名列前茅，港生最新數學能力和科學能力便排世界第四和第七，而且早於十年前已對STEM教育高度重視，也好好裝備了新生代迎接創科新時代。至於高等教育，最新QS世界大學裡，香港共有5間大學躋身全球百大、3間打入亞洲十大，加上16間人工智慧和機器人實驗室達到世界級水平，人工智慧超算中心、微電子研發院和人工智慧研發院等陸續啟用，均為有利科研人員在港培育與磨劍。有了源源不絕的人才供應，AI企業在港絕對大有可為。

AI發展最重要的三大要素：算力、演算法、資料，香港都有相當優勢，加上人才、資金等優勢，均為創科生態圈提供了理想土壤。先談資料，作為一個資訊自由流通的國際都會，既可對接內地資料，亦可不受限制地串聯全球各地資訊，這種相對優勢不可謂不凌駕。人工智慧超算中心今年內的指令周期，將逐步提升至每秒浮點運算三千千兆次，相當於一小時可完成近一百億張圖像處理，算力領先其餘許多先進地方。至於演算法，隨著愈來愈多企業、人才來港，金融中心的地位並提供一切資金支援，人工智慧技術水平勢必與日俱長，要重現如DeepSeek般的突局並非天方夜譚。最後，當作為香港最大發展制約的土地一環，也隨著落馬州河套區及北部都會區的發展而現突破，創科未來發展實在令人期待。

“創科+”“AI+”賦能    迎接各行各業升級轉型

香港國際創科中心的成功，不僅惠及創科本身和金融發展，尚可透過“創科+”及“人工智慧+”賦能其他各行各業升級轉型。

供給側改革及新質生產力的關鍵，正是透過最佳化供應來帶動創造需求，競爭力提高了自然生意陸續來。塑造新優勢新動能之餘，創科還可開創新賽道。就以“教育、科技、人才”為例，在相關教育需求增加的基礎上，利用科技進行教育也是一門新投資，包括利用人工智慧、巨量資料、自動化等等來協助教學，以至AI生成教育影片等等。香港生產力局年多前曾發表《香港人工智慧產業發展研究》，當時受訪AI企業主要針對行業十分廣泛，29%為電訊及資訊科技服務，24%為醫療或診所及健康器械、保健品、藥品，23%為教育、培訓或訓練，22%為製造，21%為政府機構，至於港企使用AI方面，當時已有四成正在或將會應用，三成已在多個層面如市場行銷（58%）、營運（44%）、內部營運管理（34%）上應用。隨著AI發展不斷向前，特別是今年初DeepSeek橫空出世後，“創科+”和“AI+”必可進一步賦能香港發展。

除了四大支柱和八大中心等的產業，有個極之重要的產業較少被公開談及，就是地產。人才高地的茁壯成長，意味對港住宅需求增加，並已反映在租金升勢裡；差餉物業估價署的資料顯示，正當香港私宅售價指數從2021年的高位，至今年1月已累跌約28%，同期租金指數則上升約5%，以疫後低位計更漲了11%，印證了香港人口反彈、剛性居住需求增加的大趨勢。隨著相關人才在港適應下來，繼而落地生根、組織家庭，租住需求勢將更多轉向置業需求。當香港樓市恢復穩定，財富效應也將扭負為正，繼而支撐百業進一步興旺。當然，“創科+”有助降低建築成本，對地產業發展亦為好事。

香港作為國際大都會，過去金融中心不單扮演了籌融資的角色，還是“走出去”及“引進來”的重要平台——某程度言，後者的公關功能更為吃重，也是“一國兩制”之下香港往往作為內企上市首選地的最大憑藉。IPO之前，有興趣來港上市的企業，大多選擇先來港開業，一大目的便為公關；IPO之後，相關企業要拓展海外市場，香港亦可作為境外總部或分部。縱觀IPO過程，公關涉眾實也包括香港各行各業：當愈多科企上市，則各界對此關注度愈高，也愈容易促進“創科+”發展。情況如同DeepSeek，其誕生無疑大大推動了AI使用的普及度；借力IPO的公關功能，也有利於香港創科發展。

創科及AI在港發展，迄今依然方興未艾，未來大有前途。財政司司長陳茂波於預算案後強調，當局會爭取AI企業來港上市及發展，這個瞄準目標是對的。加上全國兩會提出，支援香港深化國際交往合作，這亦會進一步強化香港國際“聚寶盆”和“聚才盆”的功能。只要走穩走實上述方向，香港必可大賺特賺。 (東方財經雜誌)