日經新聞—日元升值風險仍在，美元回購有限

“即便進一步朝著日元貶值、美元升值的方向發展也不足為奇，但目前的動向看起來比較遲緩”，日美財長會談並未提及糾正日元貶值、美元升值的具體措施，但對美國的不信任感依然存在回購美元的動向有限……

在4月25日的外匯市場上，日元對美元匯率一度跌至1美元兌換143日元以上。日本時間25日舉行的日美財長會談並未提及糾正日元貶值、美元升值的具體措施。即便拋售日元、買入美元的情況加劇也不足為奇，但回購美元的動向有限。其根本原因在於對美國抱有強烈的不信任感，甚至有人猜測日元升值動向可能會再次加快。

“即便進一步朝著日元貶值、美元升值的方向發展也不足為奇，但目前的動向看起來比較遲緩”，日本三井住友銀行外匯交易組長納谷巧就25 日上午的行情如此表示。

在外匯市場上，拋售日元、買入美元的動向明顯，匯率一度跌至1美元兌換143日元以上。但在前一日傍晚時分，匯率維持在1美元兌換142.5日元的水平，下跌幅度有限。有一個引發日元拋售動向的重要因素。那就是日美財長會談上的言論。

“美國方面完全沒有提及外匯水平目標以及相關框架的話題”，日本財務相加藤勝信在與美國財政部長貝森特會談後的記者會上如此表示。關於作為川普關稅政策相關談判的一環而舉行的日美財長會談，之前市場上有很多人猜測美方會要求日方糾正日元貶值、美元升值。

其中，令人擔心的是像1985年的《廣場協議》那樣，由主要國家協調合作採取行動糾正美元升值的“第二個廣場協議”，也被稱為“馬阿拉歌協議”。實際上，此次會談並沒有提出糾正美元升值的具體措施，只是確認了“匯率由市場決定”等內容。

市場對美國的不信任感依然存在。4月以後，圍繞對等關稅反覆無常的應對，加上有報導稱川普考慮解僱聯準會主席鮑爾，加劇了市場的擔憂。拋售美元的趨勢加速，4月22日，日元匯率一度升至139日元左右的水平。創下了2024年9月以來的日元升值、美元貶值新高。

由於市場動盪，川普否認解僱鮑爾等，試圖平息事態，但代表美元相對於主要貨幣的綜合實力的美元指數年降幅已擴大至2017年以來的新高，全面的美元回購仍很遙遠。

瑞穗證券的首席外匯策略師山本雅文指出：“雖然對美國的不信任感有所減弱，但仍然無法完全消除。美日談判仍處於初期階段，日元升值加劇的風險依然存在”。

不少觀點認為，今後的焦點將轉向關稅政策的走向和美國經濟的前景。川普對降低對華關稅表現出積極的態度，但對抗的姿態尚未解除。青空銀行的首席市場策略師諸我晃表示：“如果美中協商未能圓滿解決，市場將陷入混亂，日元將被買入”。

4月28日開始的一周將迎來多項重要經濟指標發佈，比如：4月的美國就業統計和1～3月的美國國內生產總值（GDP）快報值等。

日本理索納控股的高級策略師井口慶一表示：“將通過觀察川普的言論和經濟基本面（經濟的基礎條件）來尋找方向。過去市場容易對負面消息做出反應，但今後也可能對正面消息有所反應”。 (日經中文網)