比特幣在2025年底出現明顯修正後，2026年初的日線結構出現轉折訊號，價格回升至95,000美元，將先前的下跌趨勢逐步修復。這段反彈不只代表價格反攻，更顯示多方資金重新取得主導，市場的交易節奏也從防守轉為進攻。從K線形態觀察，近期陽線實體放大，收盤更常貼近當日高點，買盤追價意願明確，短線動能因此獲得延續性。黃金交叉與支撐區均線系統提供了更直接的趨勢線索，20日簡單移動平均線位於90,016，50日簡單移動平均線位於89,698，短期均線上穿中期均線形成黃金交叉，屬於典型偏多排列。當價格穩定站在2條均線之上，90,000附近就從過去的壓力區轉化為支撐帶，且因均線重疊而具備防守厚度。只要回落不以放量長黑跌破90,000至89,698的密集區，較容易被視為趨勢中的技術性修正，而不是反轉失敗。回顧2025年11月自120,000上方回落，市場經歷去槓桿下修，價格曾靠近80,000區間。12月在80,000至88,000之間反覆震盪，雖未快速上漲，但多次留下下影線，暗示低位承接力量存在。這種橫盤更像是籌碼換手，短線不耐久持的部位逐步離場，長線資金則在低檔吸收供給。進入2026年1月後，價格脫離整理區並以連續推升確認低點墊高，底部型態因此更具完整性。關卡心理與多空防線技術分析也反映群體心理。90,000是重要整數關卡，跌破時容易放大悲觀預期，站回並穩住後，情緒往往轉向追價與踏空壓力。就目前位置而言，93,547已處於偏強區間，防守點反而更清楚。對多方來說，關鍵在於守住均線支撐帶並維持成交量結構不要突然失真，這會影響資金是否願意持續推進。當價格遠離成本區，獲利盤傾向惜售，也可能讓上行走勢更平順。後續路徑上，100,000會是下一個重要測試，既是心理大關，也是前波下跌時的成交密集區，通常容易出現解套與換手。若多方動能不減，並且量能能跟上推升節奏，市場有機會逐步收復11月與12月回落區間，視線也可能延伸至110,000上方。從波段角度看，均線剛開始向上發散且乖離仍在相對可控範圍，代表行情未必過熱，延續性主要取決於量價配合與支撐帶是否有效。Bitcoin Hyper預售熱度升溫在比特幣技術面轉強的同時，市場也出現與比特幣生態擴展相關的新焦點。Bitcoin Hyper預售資料顯示募資已達3,040萬美元，代幣價格進入0.013575美元階段，調價倒數約1天6小時。過去24小時新增買盤超過50萬美元，並出現單筆約31萬美元的大額買入，同期新增241位買家，讓它在弱勢波動中仍維持可見的資金流入。官網購買Bitcoin Hyper代幣Bitcoin Hyper的主張聚焦在比特幣長期痛點，包含交易速度、擴展能力與可編程性限制。其定位為採用Solana虛擬機架構的比特幣Layer2，強調以BTC安全性結合SVM效能，讓應用可延伸到DeFi、遊戲、支付、智慧合約與模因資產等場景，並以非託管橋接強調低成本與快速轉入使用。代幣模型方面，質押收益調整為較可持續的38%年化，主網預計在2026年第1季度上線，時間表清晰也有助於市場建立預期。官網購買Bitcoin Hyper代幣結論日線結構顯示比特幣已回到93,547附近並站穩均線之上，20日與50日均線在90,016與89698形成黃金交叉，使90,000一帶成為關鍵支撐區，上方則先看100,000的壓力測試。另一方面，Bitcoin Hyper以3,040萬美元預售規模與Layer2定位吸引資金，31萬美元單筆買入與38%年化設計強化市場關注。若比特幣維持支撐有效並延續量價推升，主流走勢與生態題材可能同步成為2026年初的重要觀察線索。

週三美股出現兩連跌行情，其中科技股集體下跌。除了財報季表現不佳的壓力外，來自地緣政治的風險也是肉眼可見的：美國、丹麥和格陵蘭首次正式會晤，丹麥稱“紅線不可逾越”，川普稱“總會有辦法”。此外，川普還稱將「觀望」伊朗局勢發展、美政府收到伊方「非常積極的聲明」。

比特幣近期一度叩關 9.5 萬美元，隨後便陷入高位震盪。市場情緒，坦白說，相當分裂：一邊是機構敘事仍在（企業持續買、ETF 仍是主流入口），另一邊是資金流向開始變得挑剔，稍有風吹草動就先獲利了結。這不是牛市結束的訊號，但它提醒你：這段行情更像「換手」，而不是一路直線拉升。這波震盪之所以重要，並非 9.5 萬這個數字本身，而是它會觸發兩件事：第一，技術面上，多空雙方都將其視為短線分水嶺；第二，資金面上，ETF 的申購與贖回則會放大波動。Barron’s 指出，比特幣在觸及高點後回落至 9.1 萬美元附近，同時間美國現貨比特幣 ETF 單日淨流出約 4.86 億美元。這也加劇了短線的「風險收縮」節奏。但更耐人尋味的是：企業端仍在加碼。以 MicroStrategy 為例，台灣讀者熟悉的鏈文也整理了該公司在 2026 年初再度買入比特幣、持倉逼近 67.4 萬枚的消息。這等於是在市場猶豫之際，仍有人選擇用資產負債表「硬扛波動」。問題來了：當比特幣走到高位、資金開始挑剔，什麼敘事最容易接棒？我認為是「比特幣基礎設施」——尤其是能把交易速度、成本、可程式化一次補齊的 Layer 2。這也讓Bitcoin Hyper（$HYPER）這類主打擴容與應用的項目，開始更容易被市場拿來對照。ETF 資金流與宏觀預期，正在主導這場拉鋸戰這段震盪的核心，其實就是「ETF 資金流」與「宏觀預期」之間的拉扯。Cointelegraph 引用 SoSoValue 數據指出，美國現貨比特幣 ETF 在 2026 年第一個完整交易週，合計淨流出約 6.81 億美元，而且是連續多日流出。其中，最大單日贖回金額就高達 4.86 億美元。這種節奏告訴我們：價格雖然還撐在高位，但盤面已經變得異常敏感。這也解釋了為何「9.5 萬上不去、也跌不深」會變成新常態。ETF 雖然提供了長線配置的管道，但短線資金更像交易員，一看到巨集觀數據或降息預期有變就先跑為快。風險在哪？如果後續再出現連續的大額贖回，技術面支撐很容易被龐大的流動性直接摜破，尤其是在美股同步走弱的時候。在這種盤勢下，市場會更願意把注意力放到「能帶來新增需求」的賽道：比特幣 Layer 2、跨鏈橋、以及能把 BTC 流動性導入 DeFi 的基礎設施。Stacks 走的是把應用與結算更緊密綁回比特幣的路線；閃電網路（Lightning）則持續強化支付與多資產傳輸的可用性。Lightning Labs 先前釋出 Taproot Assets v0.6，主打讓資產（包含穩定幣）能透過閃電網路以低費用、即時傳輸，等於把「比特幣上的資產化」再往前推一步。為何比特幣 Layer 2 敘事再次升溫？多數人談到比特幣 Layer 2，只會想到「更快、更便宜」。但這只是表像。真正的第二層效應是：它把比特幣從「被動持有的資產」，轉變為「可組合的金融抵押品」。當價格在高位震盪，鏈上活動與應用需求反而可能成為下一輪行情的燃料——因為它能創造手續費、TVL、以及開發者生態的正循環。這也是Bitcoin Hyper想切入的縫隙。它的主張很直接——號稱是「史上第一個比特幣 Layer 2」，並以 SVM 整合為核心賣點，定位成模組化架構：比特幣 L1 負責結算，SVM L2 負責即時執行。它要解的痛點也很「比特幣」：交易慢、費用高、缺乏可程式化（智能合約）能力。差異化在哪？在於它把「高吞吐、低延遲」的執行層思路搬到比特幣生態，並搭配去中心化的 Canonical Bridge 讓 BTC 能更順暢地轉入 L2 使用。更直白地說：如果你相信下一波增量來自「BTC 流動性被啟用」，那麼執行層性能與開發者工具（Rust SDK/API）就會是關鍵，而不是單純喊口號。從資金面來看，Bitcoin Hyper的預售規模也達到了市場關注的量級：預售金額已突破 3043 萬美元，目前單枚代幣價格為 0.013575 美元。鏈上追蹤資訊更顯示，有兩筆巨鯨交易合計投入了約 39.6 萬美元，其中最大一筆是在 2025 年 11 月 19 日的 5.3 萬美元投資。這當然不代表它保證會漲（我反而覺得你該把它當成市場的情緒溫度計），但它確實說明：有一部分聰明錢正在提前押注比特幣 Layer 2 的劇本。接下來你該看什麼？我會盯三件事：第一，比特幣是否能在 ETF 流出背景下仍守住關鍵支撐；第二，比特幣 Layer 2 的「橋」與「安全模型」是否能經得起市場壓力測試；第三，開發者生態是否真的能把 DeFi、NFT、遊戲等應用跑起來——沒有應用，性能再強也只是空轉。（這點很多人會忽略。）有興趣提早佈局的讀者，可以關注 $HYPER 的後續發展免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

以太坊在 2026 年一開年就被機構資金「盯上」。Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 近期再度拋出以太坊「超級週期（supercycle）」論述，並透過他擔任董事長的 Bitmine，以約 3,200 美元的價格加碼買進 8,800 萬美元的 ETH。他主打的不是抄底，而是把 ETH 當成「能產生現金流的基礎設施」來配置。這說法聽起來很大膽？沒錯。但它點出一個市場正在轉向的核心：ETH 的敘事不再只靠情緒與題材，而是靠著紮實的鏈上活動、質押收益與金融產品承接力。同一時間，$BTC 也在高位震盪。多家外媒報導顯示，比特幣近期大致在 88,000–92,000 美元區間整理，市場對美國就業數據、風險資產情緒與政策消息非常敏感。換句話說：大盤不是崩，是「不想追高」，資金開始挑戰更精準的交易機會。而 ETF 資金流的拉扯，簡直是這種情緒的放大器。Cointelegraph 指出，1 月初美國現貨 BTC 與 ETH ETF 出現明顯的「先進後出」拉鋸戰，顯示短線資金對任何風吹草動都反應極快。問題來了：當主流幣進入高檔震盪、敘事又從「喊單」轉向「現金流」時，零售交易者要怎麼跟上？這也是Maxi Doge想切入的縫隙——把「高槓桿交易文化」做成社群產品，而不是只靠運氣賭一波（說白了，很多人需要的是紀律與舞台）。機構對以太坊的佈局，如何改變散戶行為Tom Lee 的重點其實不是 ETH 會不會漲到某個神奇數字，而是它正被包裝成可計算的收益資產。質押、驗證者收入，加上 ETF 這類傳統通道，讓投資邏輯更像是在佈局基礎設施。這為什麼重要？因為它會徹底改變市場的交易節奏——波動不一定變小，但資金進出會更加制度化。但零售端的現實是：當大盤橫盤、ETF 資金忽進忽出，你很容易在「等突破」與「追漲殺跌」之間反覆消耗。於是市場上開始出現另一種解法：把交易做成遊戲化競賽、用排行榜與獎勵機制去逼出策略，而不是單靠情緒。在迷因幣與交易社群這個賽道裡，專案比的通常是兩件事：社群黏著度與活動設計。Maxi Doge就是其中一個選項，主打把交易文化變成可持續的社群玩法，而非只靠一次性的行銷噱頭。Maxi Doge 如何將槓桿文化打造成產品Maxi Doge的獨特賣點（USP）很直白，甚至有點「中二」：一隻 240 磅的犬系巨獸，象徵著 1000 倍槓桿的交易心態。它用社群競賽把這股狂熱能量導向可重複的活動（老實說，這設定反而很符合牛市後期的注意力爭奪戰）。它要解的問題也很現實：零售交易者缺的往往不是資訊，而是「像鯨魚一樣的信念與資本」，因此更需要用機制放大勝率與參與感，而不是單打獨鬥。在產品設計上，它把「槓桿之王文化」與「千倍能量」當成核心敘事，搭配「持幣者限定交易競賽」和排行榜獎勵。這麼一來，交易行為就從隨機進出，變成可被追蹤、可被比較，也更容易形成社群傳播的熱點事件。第二層效應是：當市場進入震盪期，這類「有節奏的活動」反而更能留住注意力，因為你不是在等行情，你是在打比賽。數據方面，Maxi Doge 的預售目前已募得4,465,188.99 美元，代幣價格為0.000278 美元。同時，巨鯨追蹤數據顯示有兩筆總計50.3 萬美元的大額購買，其中最大一筆25.1 萬美元的交易發生在2025 年 10 月 11 日。這些數字不保證結果，但它至少說明：市場上確實有人願意用真金白銀押注這個敘事。想加入 Maxi Doge 的社群玩法與參與預售，可到這裡了解與開始：前往參與 $MAXI免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

近年來，中國刻意保持人民幣穩定，重視貨幣信譽和可控的國際化，而非出口驅動的貶值，因為貨幣貶值會導致貿易緊張、地區動盪，損害長期戰略目標。中國沒有直接挑戰美元地位，而是致力於建構國家主導、能夠抵禦制裁的金融體系，並逐步將其匯率從與美元緊密掛鉤轉向更多元的架構。過去20年大部分時間裡，中國在有必要時會毫不猶豫讓人民幣走弱。例如2015年出人意料地讓貨幣貶值以應對經濟放緩，2018年至2020年貶值8%以緩衝中美首次貿易戰期間的關稅衝擊。但川普第二任期內，人民幣一直保持穩定。17年來未曾觸及的1美元兌7.3元人民幣，已經成為決策者的非正式心理關口。貶值不再符合中國的戰略目標。其主要貿易夥伴，尤其是歐盟和主要新興市場，早已對中國工業產能過剩和出口激增感到不安。人民幣貶值可能引發區域貨幣競相貶值，一如1997年的亞洲金融危機。多年來，中國的貨幣戰略已轉向維持人民幣匯率穩定，同時穩步推進人民幣國際化。中國政府現在對人民幣升值表現出更高的容忍度。國際化處理程序需要擁抱更多需求和更大的匯率波動，穩定則成為一種審慎選擇，那怕代價是出口刺激減少。因此，中國的匯率政策越來越傾向於全球信任度和擴大人民幣使用範圍，而非短期的價格競爭優勢。非西方意義的全球化中國並未尋求西方那樣以市場為導向的人民幣全球化，相反，人民幣資產流動性低，並受到嚴格的資本管制。危機期間，美元資產可以迅速變現，人民幣資產則不然。這限制了人民幣作為儲備貨幣的吸引力，也讓中國將人民幣定位為貿易結算貨幣而非全球資本投資工具的重點得到強化。這種做法背後的地緣政治理由很有說服力。2022年針對俄羅斯的制裁，包括凍結其美元儲備，加劇了中國長期以來的擔憂：任何經濟體在美國金融槓桿和美元武器化面前都是脆弱的。為此，中國迅速擴充了應急金融架構：跨境銀行間支付系統（CIPS）、數位人民幣（e-CNY）和不斷擴大的貨幣互換網路成為SWIFT的備援和替代方案。香港穩定幣試點、離岸人民幣市場擴張和“南向通”計畫都體現了政策試驗的意圖，這些舉措共同建構了管控嚴格但又多元的跨境資本流動管道。人民幣國際化處理程序依然是技術官僚和國家主導，而非依賴自由化金融改革。其進展主要錨定貿易結算、雙邊融資以及“一帶一路”沿線基礎設施投資。國有企業接受離岸人民幣計價的海外項目貸款，在人民幣國際化處理程序中發揮著核心作用，支援了人民幣的海外使用。其目的並非挑戰美元，而是確保中國金融體系乃至經濟在與西方關係進一步惡化時能夠獨立運作。金融脫鉤不再是遙遠的威脅中國不太可能通過突然拋售將其龐大的美債武器化，因為它們仍是其流動性投資組合的核心。風險在於有意減少對美元融資的依賴和將儲備資產多幣種化會帶來漸進的殺傷。近幾個月，中國持有的美國國債已降至2008年以來最低水平，目前不足7310億美元，顯示出一種持續遠離美元、轉向黃金和其他主權資產的多元化趨勢。這種調整是有代價的，因為黃金收益率低，流動性也不如美債。然而，中國人民銀行最近一年來持續增持黃金儲備，這是戰略性避險西方制裁的公開訊號。貿易談判表明，華盛頓很難有效削弱中國的核心貿易或技術基礎，但金融制裁仍是美國有力的工具。一旦出現重大沖突，無論是南海還是台海，西方集體幾乎肯定會施以制裁。此類事件發生的可能性看似較低，但隨著時間推移，風險正在上升。在所有潛在的“大交易”中，華盛頓都可能要求人民幣大幅升值，以換取減緩制裁。此舉的影響將遠超中國出口領域，那些依賴中國中間工業品的經濟體，如日本、韓國和東盟國家，利潤空間可能被壓縮，甚至被迫要讓貨幣升值。低利潤產業在中國將難以生存，從而加速產業外遷。重新估值與重新錨定多年來，中國非官方的美元掛鉤提供了信譽和穩定性。但這種安排也有代價，最明顯是中美經濟周期的差異越來越大。2008年全球金融危機後，中國在美國經濟衰退時採取了積極的刺激措施。疫情後形勢逆轉，美國經濟因財政擴張飆升，中國則收緊政策並陷入房地產低迷。如今中國面臨持續通縮，美國仍在應對通膨。儘管中國在石油、鐵礦石等大宗商品談判中的影響力日益增強，但全球大部分定價和結算仍以美元計價，即使稀土等戰略領域也不例外。雖然“去美元化”不太可能實現，但中國不斷變化的貿易需求已不再需要人民幣與美元緊密掛鉤。中國的商業聯絡正逐漸從美國轉向歐洲、亞洲和全球南方。讓人民幣錨定更廣的貨幣籃子（如CFETS指數，或歐元權重更高的指數），將賦予中國更多的貨幣靈活性，減少美國政策波動的衝擊。這也更能反映中國貿易的地域分佈。從政治角度看，斷開與美元的掛鉤標誌著重大戰略轉向。它清楚表明，中國正加速與美國金融脫鉤，並朝更多極化的貿易秩序轉型。近期CFETS籃子的調整穩步降低了美元權重，增加了新興市場貨幣的作用。如今問題不再是人民幣是否應該重新錨定，而是中國準備以多快速度採取行動。 (中美聚焦)

原油價格週二取得上行突破，在伊朗局勢不確定性提升的背景下，站上60關口。而同日公佈的美國通膨數據雖然疲軟，但整體不會影響短期聯準會的觀望態度。另外白銀繼續刷新歷史高點，如果不出現突發的黑天鵝，恐怕市場不會輕易出現變局。

市場對匯率干預的警惕並未消失，日元很難再單向貶值。此外，從以往經驗來看，年初日元匯率趨勢容易發生轉變。2023~2025年的日元匯率以1月為轉折點，轉向與上年完全相反的方向……2026年起始的日元匯率具有較強支撐。阻礙日元貶值的因素不僅僅是對日本政府和日本銀行（央行）進行匯率干預的警惕感。從以往經驗來看，每年年初日元匯率趨勢容易發生明顯轉變，市場上也出現了日元匯率將轉向升值的看法。在1月6日的東京外匯市場，日元兌美元的匯率一度升值至156.0~156.5日元區間，與5日的最低點相比升值1日元左右。在2025年1月的低點（158.80日元）和160日元這一關口之前，日元匯率持續原地踏步。對匯率干預的警惕並未消失。2025年12月下旬，日本財務相片山皋月在接受美國彭博社採訪時表示，擁有採取干預匯率等措施的“自由裁量”，強烈牽制了日元貶值的趨勢。關於實際干預的時間，市場的看法有分歧，但日元很難再單向貶值。大和證券的首席策略師谷榮一郎關注的是韓國當局牽制韓元貶值的動向。韓國在12月以後出於“不希望韓元過度貶值”等理由，全面展開了口頭干預。有消息稱韓國國民年金公團（NPS）通過外匯套期保值交易，買入韓元來支撐匯率，當前韓元兌美元的匯率比12月的最低韓元與日元兌美元的匯率出現類似的走勢。這兩種貨幣均容易成為投機行為的對象，包括兩國在關稅談判中同意對美國進行巨額投資等情況。大和證券的谷榮一郎表示，“在情況相似的韓國，扭轉韓元貶值的動向加強，日本也有可能加強糾正日元貶值的動向”。此外，外匯市場相關人士還意識到近3年來連續發生的年初的日元匯率變化。2023~2025年的日元匯率以1月為轉折點，轉向與上年完全相反的方向。各年的轉向契機存在差異，比如2025年由於日本央行1月加息和美國總統川普的關稅政策，日元從年初開始迅速升值。很多投資者會在年末暫時平倉，“年初交易主題發生變化，與上年末時的預期相反的情況在持續”，瑞穗證券的首席外匯策略師山本雅文表示。因此，1~2月很容易成為形成下一個趨勢形式的起點。今年會如何？一家大型日資銀行的外匯經紀人表示，“在對高市政權下財政惡化的擔憂逐漸減弱的情況下，我個人認為日元走向升值會是主流劇本”。市場趨勢是日元貶值持續，但這名經紀人表示“不能完全斷定日元會進一步貶值”。三菱UFJ信託銀行資金外匯部市場營業課課長酒井基成也認為，“日元匯率可能會在無法擺脫貶值、原地踏步的整體局面下，慢慢轉向日元兌美元升值”。還稱“日本政府和日銀也表現出不拘泥於水平進行干預的意志，因此很難在這個時候積極做空日元”。可能成為匯率轉變契機的事件堆積如山。瑞穗研究與技術公司的主任經濟學家東深澤武史把3~4月全面展開的2026年春季勞資談判列為關注點，表示“如果能切實確認加薪的方向，日元將面臨升值壓力”。此外，還需要關注美國的利率動向。東深澤表示，在1美元兌155日元的狀態下，如美國長期利率波動1%，日元匯率將波動約12日元。日元兌美元匯率對美國利率的敏感度很高，經常出現美國利率的波動影響匯率動向的情況。三菱UFJ信託銀行的酒井指出，“此前匯率在（美國）政府關門導致精準經濟資料缺乏的狀況下形成，但從9日公佈的12月美國就業資料起，終於能切實確認經濟狀況”。他認為“該資料有可能成為日元對美元匯率的風向標”。美國商品期貨交易委員會（CFTC）透露，截至2025年12月30日，避險基金等非商業部門的日元持倉出現小幅淨買入。到年底，倉位調整告一段落，投機者幾乎都回歸中性。當前已具備投資者們著眼於2026年的趨勢變化而開始行動的基礎。 (日經中文網)

週一受到川普近期多種異常操作的影響，美股和貴金屬出現了蹺蹺板效應，尤其是聯準會主席受到調查的消息被視為對美國權力體系的挑戰。白銀單日大漲，但其他貴金屬走勢有較為明顯的分化，近期需要警惕可能出現的新重大消息所帶來的衝擊。