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彼得森國際經濟研究所研究員沃裡克·麥基賓等人的研究顯示，如果美國的平均關稅稅率提高10%，通膨率將在2025年和2026年分別上升0.6和0.2個百分點。如果關稅稅率提高20%，影響將翻倍。
如果不迅速撤回絕大部分關稅，那麼美國在2025年初上調的關稅可能會被視為史上最大的經濟政策失誤。
這些關稅對美國和全球經濟所造成的影響難以量化。但很明顯，關稅將加劇美國的通膨，並拉低美國和全球的經濟成長。
2025年1月之前，美國進口商品的平均關稅稅率約為2.5%。但現在，幾乎所有商品的稅率都上漲了10%至25%，部分來自中國的商品關稅漲幅尤其顯著。
沒人知道三個月或三年後關稅會是多少，但至少在未來幾年內大機率仍將保持明顯偏高的水平。
隨著消費者從進口商品轉向國產商品，一些產業的產量可能會增加。但關稅相當於對低收入家庭實施了不成比例的增稅，因此整體消費必然下降。
企業不能指望關稅在新工廠數十年的投產期內都維持目前水準。這使得人們期待的工廠建設熱潮不太可能到來。同時，全球供應鏈中斷將擾亂生產並增加許多美國公司的成本，最直接的結果就是導致今年和明年美國經濟成長和招聘放緩。
彼得森國際經濟研究所研究員沃裡克·麥基賓等人的研究顯示，如果美國的平均關稅稅率提高10%，通膨率將在2025年和2026年分別上升0.6和0.2個百分點。如果關稅稅率提高20%，影響將翻倍。
他們的研究也預測，提高關稅將使美元走強，有助於遏制通膨的影響。但自川普當選以來，美元一直在下跌，這意味著通膨率可能上升超過1.2個百分點。
如果將關稅拉高20%，美國國內生產毛額(GDP)可能在2026年減少約0.7個百分點。不過目前美元尚未走強，可能會減輕對美國GDP的衝擊。雖然這些影響可能不足以引發經濟衰退，但上述研究似乎忽略了不確定性的負面影響。
而且，美國貿易夥伴實施的報復也可能拉低美國的GDP。 4月7日，高盛將美國陷入經濟衰退的可能性從年初的20%上調至45%。經濟衰退意味著2026年美國的GDP將比正常趨勢低至少2個百分點。
與川普關稅成本相關的另一個觀察角度是美國和全球股市的下跌。 4月2日至8日期間，美國、歐洲和日本的股市市值蒸發了數兆美元。
金融市場對4月關稅政策推出的反應包括債券殖利率在一段時間內上升，而美元和股價下跌。這種不尋常的組合暗示投資者可能開始懷疑美國金融資產特別是美國國債的安全性。
鑑於川普一再將美國的問題歸咎於外國，外國投資者擔心自己將來可能會成為攻擊目標。雖然美元貶值會減少美國的貿易逆差，但如果同時伴隨利率上升，那麼持續膨脹的美國財政赤字負擔將會更加沉重。
美國國內因關稅導致的經濟成本正快速增加。由於川普如此公開且一意孤行地發動這場關稅戰，選民很快就會將由此造成的通貨膨脹和可能的經濟衰退歸咎於他。
本文由《日本經濟新聞》5月1日發表，原題為《川普關稅代價巨大美經濟衰退風險驟增》，作者為美國彼得森國際經濟研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁。（參考訊息）