巴菲特一生賺最多的投資，來自生涯最後十年的“改變”

巴菲特表示，蘋果CEO庫克為波克夏創造的財富遠超自己。此前巴菲特一直迴避科技股，直到2016年破例投資了蘋果，從而為波克夏帶來了巨額回報。

巴菲特在年底退休之際承認，蘋果是他最賺錢的投資。

5月2日，在奧馬哈舉行的2025年波克夏股東大會上，巴菲特意外宣佈卸任之際，表達了對蘋果CEO的“特別感謝”，並承認蘋果讓波克夏賺錢最多：

“我有些不好意思地說，提姆·庫克為波克夏創造的財富比我創造的要多得多。”

這番謙遜的言論體現了典型的巴菲特風格——他既承認投資領域的挑戰性，又強調改變思維方式的重要價值。巴菲特此前曾對科技股不看好，但後來卻擁抱了蘋果。

從不看好科技股到擁抱蘋果

巴菲特一直以其堅持長期價值投資著稱，但他從前和已故投資夥伴查理·芒格並不看好科技股，理由是他們不完全理解這個快速變化的行業。

直到2016年，巴菲特才破例投資了蘋果。這一決策不僅打破了他多年來的規則，更帶來了豐厚的回報。當時，波克夏的一位投資經理購入了蘋果公司的少量股份。

與此同時，巴菲特要求另一位投資經理尋找符合以下三個條件的公司：未來12個月預期市盈率低於15倍；必須至少有90%的把握確信這只股票在未來五年將產生更高的收益；且至少有50%的把握確保該公司在未來五年每年增長至少7%。最終，經理的研究結果指向了蘋果。

當巴菲特決定加大對蘋果的投資時，這只股票已經表現出色，算不上特別便宜——當時交易價格約為預期收益的14倍，接近巴菲特尋找目標的上限。一些投資者在獲利後已經賣出。而且，當時的巴菲特還在使用翻蓋手機，遠稱不上科技愛好者。

但他敏銳地看到了蘋果的iPhone對客戶的強大吸引力。巴菲特意識到，蘋果不僅僅是一個電子產品，而是一個普遍現象，尤其是在他的孫子們的生活中，iPhone幾乎是無法替代的存在，蘋果的客戶保留率高達約95%。最終，波克夏對蘋果投資了10億美元，成為其重要的股東，並在隨後幾年增持蘋果。

然而，值得注意的是，自2023年四季度起，巴菲特便開始逐步減持蘋果股票。截至2024年年底，波克夏持有的蘋果股票已從2023年底的9.05億股降至3億股，減持比例接近三分之二。

不過，波克夏仍持有蘋果公司約2%的股份，位列其前五大股東之一，蘋果也仍是波克夏的最大持股對象，其持倉市值遠超排名緊隨其後的美國運通和美國銀行。 (invest wallstreet)